净利润与亏损 - 公司预计2024年上半年净利润为负值[3] - 归属于上市公司股东的净利润预计亏损4,452.91万元[4] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损4,539.88万元[4] - 基本每股收益预计亏损0.05元/股[4] 经营状况 - 公司营业收入同比增加[6] - 经营利润有所增加[6] - 控股子公司深圳市三鑫精美特玻璃有限公司自2023年停工停产，本期经营亏损同比减少[7] 资产与减值 - 公司对相关资产计提减值准备[8]

担保额度 - 2024年度预计提供融资担保额度不超26.79亿元[3] - 截止公告披露日已签合同担保金额162200万元，占比112%[14] - 对子公司担保余额106700万元，占比74%[14] 海控三鑫情况 - 注册资本31000万元，海南发展持股74.84%[6] - 2024年3月31日资产119603万元、负债80578万元、净资产39025万元[9] - 2024年1 - 3月营收26837万元、利润总额 -2655万元、净利润 -2116万元[9] 担保事项 - 为海控三鑫增加综合授信敞口额度担保，签3500万元《最高额保证合同》[5] - 担保金额3500万元，期限三年[12] - 公司及控股子公司无逾期担保情况[15]

广州市天河区珠江新城珠江西路 21 号 粤海金融中心 28 层 邮编：510627 电话：（86-20）2805-9088 传真：（86-20）2805-9099 2023 年年度股东大会的法律意见 致：海控南海发展股份有限公司 北京市君合（广州）律师事务所（以下简称"本所"）接受海控南海发展股份有限 公司（以下简称"公司"）的委托，指派本所经办律师出席了公司于 2024 年 5 月 15 日 在深圳市南山区南海大道 2061 号新保辉大厦 17 楼会议室召开的 2023 年年度股东大会 （以下简称"本次股东大会"）的现场会议。现根据《中华人民共和国公司法》《中华人 民共和国证券法》《上市公司股东大会规则》等中华人民共和国现行法律、法规和规范性 文件（以下简称"法律、法规"，为本法律意见之目的，未包括中华人民共和国香港特别 行政区、澳门特别行政区及台湾地区的法律法规）以及《海控南海发展股份有限公司章 程》（以下简称"公司章程"）、《海控南海发展股份有限公司股东大会议事规则》（以下 简称"公司股东大会议事规则"）的有关规定，就本次股东大会有关事宜出具本法律意 见。 本所经办律师依据本法律意见出具日以前已经发生的 ...

证券代码：002163 证券简称：海南发展 公告编号：2024-034 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会没有出现否决提案的情形。 2.本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1.召开时间：2024年5月15日（星期三）15:00 2.地点：深圳市南山区南海大道2061号新保辉大厦17楼会议室 3.方式：现场投票与网络投票表决相结合的方式 4.召集人：第八届董事会 海控南海发展股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 其中：通过现场投票的中小股东3人，代表股份19,653,216股， 占公司总股份的2.3259％。通过网络投票的中小股东33人，代表股份 6,610,500股，占公司总股份的0.7823％。 （3）公司部分董事、全体监事和董事会秘书出席了本次会议， 公司部分高级管理人员列席了本次会议。北京市君合（广州）律师事 务所姚继伟律师、刘家杰律师见证了本次会议并为会议出具了法律意 见。 二、提案审议表决情况 5.主持人：董事长王东阳先生 6.本次会议符合《中华人民共和国公司法 ...

中信证券股份有限公司 关于海控南海发展股份有限公司 2023年度保荐工作报告 | 保荐人名称：中信证券股份有限公司 | 被保荐公司简称： | 海南发展 | | --- | --- | --- | | 保荐代表人姓名：刘艳 | 联系电话：010-60838384 | | | 保荐代表人姓名：吴晓光 | 联系电话：010-60834558 | | 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 公司信息披露审阅情况 | | | 1. | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 无 | | 2．督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但不限于 | | | 防止关联方占用公司资源的制度、募集资金管理制 | 是 | | 度、内控制度、内部审计制度、关联交易制度） | | | | 是，根据海南发展内控自我评价报告、 | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 2023年度内部控制审计报告，发行人有 | | | 效执行了相关规章制度。 | | 3.募集资金监督情况 | | ...

中信证券股份有限公司关于 海控南海发展股份有限公司 2021 年度非公开发行 A 股股票 持续督导保荐总结报告书 | | | 一、发行人基本情况 | 公司名称 | 海控南海发展股份有限公司 | | --- | --- | | 股票代码 | 002163 | | 上市地点 | 深圳证券交易所 | | 法定代表人 | 王东阳 | | 注册资本 | 元 844,957,867 | | 注册地址 | 深圳市南山区南海大道 2061 号新保辉大厦 17 楼 | | 办公地点 | 深圳市南山区南海大道 2061 号新保辉大厦 17 楼 | | 邮政编码 | 518054 | | 电话号码 | 0755-26063691 | | 传真号码 | 0755-26063999 | 二、本次发行情况概述 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于核准海控南海 发展股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2021]2841 号）核准，海 南发展向海南省发展控股有限公司非公开发行人民币普通股（A 股）41,407,867 股，每股面值人民币 1.00 元，发行价格人民币 14.49 元/股，募集资金总额为人 民币 ...

业绩总结 - 2023年扣非净利润为 -9653.78万元[2] - 截至2023年底累计未分配利润为 -44866.30万元[2] - 未弥补亏损超实收股本总额三分之一[2] 未来展望 - 控股股东承诺推进下属免税品经营主体控股权注入[3] 其他新策略 - 两家控股子公司破产清算事宜正在推进[4]

合规情况 - 现场检查对应期间为2023年1月1日 - 2023年12月31日，检查时间为2024年4月16日 – 2024年4月18日[1] - 公司在公司章程、治理制度、内部控制、信息披露等多方面符合要求[1][2][3] - 公司不存在资金占用、关联交易和对外担保不合规等情形[3][4] - 公司募集资金使用符合规定[4] - 公司业绩无大幅波动，与同行业无明显异常[5] - 公司及股东完全履行相关承诺[5] - 公司在现金分红等重要事项符合要求并完成前期整改[5] 业绩数据 - 2023年公司扣非净利润为 -9653.78万元[6] - 2021至2023年公司扣非净利润持续为负[6] - 截至2023年12月31日，公司累计未分配利润为 -44866.30万元[6] - 公司实收股本为844957867元，未弥补亏损超实收股本总额三分之一[6] 未来展望 - 控股股东承诺2021年非公开发行完成后三年内推进下属免税品经营主体控股权注入公司，目前已进入承诺履行期[7] 其他情况 - 截至2022年6月23日，公司募集资金及其利息使用完毕，账户注销，三方监管协议终止[4] - 截至目前，公司两家控股子公司破产清算事宜正在推进[7]

报告公司投资评级 - 增持（调低）[序号1] 报告的核心观点 - 海南发展（002163.SZ）主业承接优质订单，关注免税业态注入进展[序号1] 根据相关目录分别进行总结 股票信息 - 行业：玻璃玻纤[序号1] - 前次评级：买入[序号1] - 4月30日收盘价：7.52元[序号1] - 总市值：6,354.08百万元[序号1] - 总股本：844.96百万股[序号1] - 自由流通股比例：95.10%[序号1] - 30日日均成交量：6.09百万股[序号1] 财务表现 - 2023年营业收入：41.83亿元，同比增长15.67%[序号1] - 归母净利润：0.92亿元（去年同期亏损1.45亿元）[序号1] - 扣非归母净亏损：0.97亿元（去年同期亏损1.55亿元）[序号1] - 单Q4营业收入：13.16亿元，同比增长4.96%[序号1] - 单Q4归母净亏损：0.56亿元（去年同期亏损0.73亿元）[序号1] - 单Q4扣非归母净亏损：0.41亿元（去年同期亏损0.80亿元）[序号1] 业务表现 - 幕墙工程/特玻材料/幕墙玻璃制品/家电玻璃制品/幕墙门窗制品分别实现营业收入26.85/11.76/3.35/0.06/0.003亿元，分别同比+27.49%/-1.10%/+10.61%/-85.23%/-95.78%[序号1] - 光伏玻璃行业需求高涨，光伏压延玻璃累计产量同比+54.3%，公司加强生产技术改造，实现生产流程优化和效率提升[序号1] - 建筑装饰行业2023年恢复稳健增长，建筑安装工程投资同比+2.1%，公司优化业务结构，承接优质工程订单，持续做大业务规模，幕墙业务进入修复正轨[序号1] - 家电玻璃、幕墙门窗制品收入下滑主要系公司拟对两家对应子公司进行破产清算所致[序号1] 成本与费用 - 毛利率同比+1.64pct至8.82%[序号1] - 幕墙工程/特玻材料/幕墙玻璃毛利率分别为8.21%/6.07%/18.95%，同比+2.27/-0.12/-0.35pct[序号1] - 管理费用率/销售费用率/研发费用率/财务费用率为5.33%/1.42%/2.77%/0.42%，分别同比-0.54/-0.01/-0.62/-0.09pct，期间费用率9.94%，同比-1.26pct[序号1] - 报告期内，公司处置海控矿业51%股权，实现股权转让收益，并全年实现投资收益2.07亿元；整体而言，全年实现归母净利润0.92亿元，扭亏为盈[序号1] 免税业态 - 2020年公司控股股东变更为海南控股后，积极投身自贸港建设，同年海控全球获批免税经营资质，公司将通过定增吸纳该资产，2022年5月定增落地，2021年公司承诺将于定增完成后三年内将免税资产注入上市公司，免税业态注入在即[序号1] - 报告期内GDF免税城经营持续向上，已引入600余个国际品牌，2024迎来春节假期开门红，春节长假期间GDF免税城客流量同比增长110%[序号1] 投资建议 - 公司位列全国幕墙业前列，过往因行业景气度、房地产政策等因素略受扰动，有望伴随宏观经济复苏有所恢复；海控全球免税精品自2021年运营以来实现了高速扩张，当前已位列海南免税运营商前列，伴随定增落地，海控免税注入已进入承诺履行期，重组完成后公司将迎来第二增长曲线[序号1] - 假设2025年完成资产注入并以全年业绩并表，调整公司2024-2026年营业收入为45.24/87.52/89.68亿元，归母净利润为0.00/0.88/1.61亿元，当前股价对应2025-2026年PE分别为72/40倍，给予“增持”评级[序号1]

报告公司投资评级 - 6个月评级为增持（调低评级）[6] 报告的核心观点 - 2023年公司全年实现营收41.83亿元同比+15.67%，归母净利润0.92亿元同比+163.33%；23Q4实现营收13.16亿元同比+4.96%，实现归母净利润 - 0.56亿元同比+23.89% [10] - 2024年公司将夯实主业、开拓市场、加大科技创新与优化管理，受控股股东支持拓展免税业务利于业务多元化；考虑免税资产注入进度，调整公司24 - 26年归母净利润分别为1.2/2.9/4.1亿（24年前值为2.9亿），对应51/21/15xPE，调整为“增持”评级 [12] 根据相关目录分别进行总结 营收端 - 2023年幕墙工程/幕墙玻璃制品/家电玻璃制品/幕墙门窗制品/特玻材料分别实现营收26.85/3.35/0.06/0.003/11.76亿元，分别同比+27.49%/+10.61%/-85.23%/-95.78%/-1.10%，幕墙与内装工程业务稳健增长 [2] 费用端 - 2023年公司期间费用率为9.94%，同比 - 1.26pct；其中销售费用率为1.42%，同比 - 0.01pct；管理费用率为5.33%，同比 - 0.54pct；研发费用率为2.77%，同比 - 0.62pct；财务费用率为0.42%，同比 - 0.09pct [3] 技术创新 - 三鑫科技优化BIM技术，承建项目节省成本35%，工期缩短60天；海控三鑫完成国家级绿色工厂创建，发布1.6mm薄玻璃新产品；海控特玻入选相关品牌榜；海控科技获“海南省省级工业设计中心”认定；下属子公司全年获国家级奖项6项、荣誉表彰7项、专利49项 [4] 毛利率端 - 2023年公司毛利率为8.82%，同比+1.64pct；Q4毛利率为12.60%，同比+7.51pct [11] 重点工作 - 推动业务结构优化，完成海控矿业股权转让和精美特精简优化；全力开拓市场，工程订单量同比显著增长，三鑫科技实现订单34亿元，过亿优质订单达11个；发挥在粤港澳大湾区作用，拓展新兴业务，实现新旧动能转换 [11] 财务数据和估值 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|3,616.03|4,182.68|5,019.22|7,277.86|9,097.33| |增长率（%）|(17.17)|15.67|20.00|45.00|25.00| |EBITDA（百万元）|124.01|444.19|292.00|563.51|723.26| |归属母公司净利润（百万元）|(144.60)|91.57|120.37|294.35|408.00| |增长率（%）|(238.70)|(163.33)|31.45|144.53|38.61| |EPS（元/股）|(0.17)|0.11|0.14|0.35|0.48| |市盈率（P/E）|(42.83)|67.64|51.45|21.04|15.18| |市净率（P/B）|4.61|4.28|3.98|3.35|2.74| |市销率（P/S）|1.71|1.48|1.23|0.85|0.68| |EV/EBITDA|63.23|13.19|12.82|6.60|3.20|[13]