贵金属板块市场表现 - 11月3日贵金属板块整体下跌1.09%，领跌个股为湖南黄金[1] - 当日上证指数上涨0.55%至3976.52点，深证成指上涨0.19%至13404.06点[1] - 板块内10只个股中仅2只上涨，赤峰黄金涨幅最大为0.44%，恒邦股份上涨0.30%[1] 个股价格与成交情况 - 山东黄金成交额最高达16.12亿元，成交量45.72万手，股价下跌0.97%[1] - 中金黄金成交额16.83亿元，成交量77.85万手，股价下跌1.53%[1] - 湖南白银成交量最大达107.99万手，成交额6.77亿元，股价下跌1.24%[1] 板块资金流向 - 贵金属板块主力资金净流出5.46亿元，游资资金净流出9572.16万元[3] - 散户资金净流入6.42亿元，显示散户与主力资金流向出现分歧[3] - 湖南白银主力净流出最多达8181.17万元，占比13.66%[4] 相关ETF产品表现 - 黄金股ETF(159562)近五日上涨1.13%，市盈率为23.91倍[6] - 该ETF跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，最新份额12.4亿份，增加1100万份[6] - ETF主力资金净流出826.2万元，估值分位为47.97%[6][7]

可转债发行 - 公司于2023年6月12日公开发行3160万张可转债，募集资金总额31.6亿元，实际募资净额31.2996739623亿元[5] 转股价格调整 - “恒邦转债”转股价格于2024年6月12日由11.46元/股调整为11.33元/股，2025年6月12日由11.33元/股调整为11.19元/股[6][7] 赎回情况 - 2025年9月9日至10月17日触发赎回条款[8] - “恒邦转债”赎回价格100.28元/张（含当期应计利息，当期年利率0.6%，且当期利息含税）[2] - 赎回条件满足日为2025年10月17日，停止交易日为2025年11月25日，赎回登记日为2025年11月27日，停止转股日和赎回日为2025年11月28日[2] - 发行人资金到账日为2025年12月3日，赎回款到达持有人资金账户日为2025年12月5日[2][12] - 公司于2025年10月17日决定行使“恒邦转债”提前赎回权利[4] 计息情况 - “恒邦转债”第三个计息年度票面利率为0.6%，计息天数169天（2025年6月12日至2025年11月28日）[11] 持有情况 - 江西铜业股份有限公司期初持有“恒邦转债”6,819,846份，期间卖出5,548,463份，期末持有1,271,383份[14] 转股规则 - “恒邦转债”转股最小申报单位为1张，每张面额100元，转换成股份最小单位为1股[15] - 当日买进的“恒邦转债”当日可申请转股，新增股份转股申报后次一交易日上市流通[15] 备查文件 - 第九届董事会2025年第三次临时会议决议[16] - 上海市锦天城律师事务所关于提前赎回可转换公司债券的法律意见书[16] - 国泰海通证券股份有限公司关于提前赎回“恒邦转债”的核查意见[16]

港股黄金零售品牌股价表现 - 11月3日早盘港股黄金零售品牌商集体下挫[1] - 老铺黄金股价下跌7.52%至633.000港元[2] - 周大福股价下跌7.23%至14.120港元[2] - 六福集团股价下跌7.15%至23.100港元[2] - 周生生股价下跌6.89%至12.970港元[2] A股贵金属板块股价表现 - A股贵金属板块领跌概念股全线飘绿[2] - 湖南黄金跌幅最大为4.1%现价20.84元[3] - 晓程科技下跌3.75%现价23.63元[3] - 山金国际下跌3.50%现价20.93元[3] - 中金黄金下跌3.20%现价21.46元[3] 黄金税收政策变动 - 财政部税务总局于11月1日发布黄金有关税收政策公告[3] - 通过上海黄金交易所上海期货交易所交易标准黄金卖出方免征增值税[4] - 未发生实物交割出库的交易所免征增值税[4] - 发生实物交割出库的按照规定适用增值税政策[4]

可转债发行 - 2023年6月12日发行3160万张可转债，募集资金31.6亿元，净额31.2996739623亿元[5] - 2023年7月7日“恒邦转债”在深交所挂牌交易[5] 转股价格调整 - 2024年6月12日转股价格由11.46元/股调为11.33元/股[6] - 2025年6月12日转股价格由11.33元/股调为11.19元/股[7] 赎回情况 - 2025年9 - 10月触发赎回条款，赎回价格100.28元/张[2][8] - 2025年11月25日停止交易，28日停止转股和赎回[2] - 2025年12月3日资金到中登公司账户，5日到持有人账户[12] - 本次全部赎回，完成后“恒邦转债”将在深交所摘牌[2] 其他 - 江西铜业期初持有6,819,846份，期间卖出5,548,463份，期末持有1,271,383份[14] - 可转债转股最小申报单位为1张，新增股份次一交易日上市流通[15]

公司业绩表现 - 西部黄金前三季度净利润同比增长168% [1] - 山东黄金前三季度净利润同比增长92% [1] - 赤峰黄金、紫金矿业和湖南黄金前三季度净利润同比增长均超过50% [1] - 恒邦股份第三季度净利润环比增长65.53% [1] - 赤峰黄金第三季度净利润环比增长52.54% [1]

贵金属板块整体市场表现 - 贵金属板块在当日整体下跌1.37%，表现弱于大盘，上证指数下跌0.73%，深证成指下跌1.16% [1] - 板块内10只个股中，仅3只上涨，7只下跌，显示板块整体承压 [1][2] - 领跌个股为晓程科技，跌幅达2.98% [2] 个股价格与成交表现 - 恒邦股份涨幅最大，为1.06%，收于13.29元，成交额7.15亿元 [1] - 中金黄金成交额最高，达23.47亿元，但股价下跌1.98% [1][2] - 湖南白银成交量最大，为98.04万手，股价下跌1.70% [1][2] - 四川黄金跌幅较大，为2.22%，但成交额相对较低，为3.40亿元 [1][2] 板块资金流向分析 - 贵金属板块整体呈现主力资金净流出1.74亿元，而游资资金净流入1.93亿元，散户资金净流出1848.73万元 [2] - 赤峰黄金、招金黄金和恒邦股份获得主力资金净流入，分别为8618.55万元、7606.84万元和7055.64万元 [3] - 山金国际遭遇最大主力资金净流出，达6721.50万元，主力净流出占比为-10.80% [3] - 晓程科技在主力资金净流出4691.56万元的同时，散户资金净流入5888.10万元 [3]

可转债发行 - 2023年6月12日公司公开发行3160万张可转债，募资31.6亿元，净额31.2996739623亿元[5] - 2023年7月7日31.6亿元可转债在深交所挂牌交易，简称“恒邦转债”[5] 转股价格调整 - 2024年6月12日“恒邦转债”转股价格由11.46元/股调整为11.33元/股[6] - 2025年6月12日由11.33元/股调整为11.19元/股[7] 赎回情况 - 2025年9月9日至10月17日，公司股票触发“恒邦转债”有条件赎回条款[8] - 公司决定赎回全部未转股的“恒邦转债”，赎回价格100.28元/张[2][4] - 赎回登记日为2025年11月27日，停止转股日和赎回日为2025年11月28日[2] - 发行人资金到账日为2025年12月3日，赎回款到持有人账户日为2025年12月5日[12] 其他信息 - “恒邦转债”转股期为2023年12月18日至2029年6月11日[5] - 江西铜业期初持有“恒邦转债”6,819,846份，期末持有1,271,383份[14] - 公司公告日期为2025年10月31日[17]

股价表现与资金流向 - 10月30日公司股价盘中上涨2.13%，报收13.43元/股，总市值达171.20亿元，成交金额为4.55亿元，换手率为3.34% [1] - 当日主力资金净流入3523.36万元，其中特大单买入7354.35万元（占比16.17%），卖出4759.64万元（占比10.47%）；大单买入1.19亿元（占比26.24%），卖出1.10亿元（占比24.20%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨34.85%，近5个交易日上涨3.23%，近20日下跌6.48%，近60日上涨13.52% [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为黄金探矿、采矿、选矿、冶炼、化工及稀散金属生产，其收入构成为：黄金63.14%、电解铜19.52%、白银8.97%、矿粉销售2.85%、有色金属贸易1.57%、铅1.54%、锌锑铋硒等金属1.04%、硫酸0.56%、磷铵及其他化肥0.53%、其他0.23%、其他(补充)0.06% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入764.44亿元，同比增长31.44%；实现归母净利润5.62亿元，同比增长20.89% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利7.60亿元，近三年累计派现3.17亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至10月20日，公司股东户数为5.58万户，较上期增加5.95%；人均流通股为16,329股，较上期减少5.62% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股1145.67万股，较上期增加145.93万股；黄金股ETF（517520）为新进第七大流通股东，持股943.04万股；南方中证1000ETF（512100）退出十大流通股东之列 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为有色金属-贵金属-黄金，所属概念板块包括金属铅、有色铜、中盘、黄金股、小金属等 [2]

文章核心观点 - 山东恒邦冶炼股份有限公司决定行使"恒邦转债"的提前赎回权利，将按100.28元/张的价格赎回全部未转股的可转债 [1][2][4] 可转债基本情况 - 公司于2023年6月12日公开发行3,160万张可转债，每张面值100元，募集资金总额为316,000万元 [4] - 扣除发行费用后，实际募集资金净额为3,129,967,396.23元 [5] - 可转债于2023年7月7日在深交所挂牌交易，债券简称"恒邦转债"，代码"127086" [6] - 转股期为2023年12月18日至2029年6月11日 [7] - 转股价格经历两次调整：2024年6月12日从11.46元/股调整为11.33元/股，2025年6月12日从11.33元/股调整为11.19元/股 [7][8] 赎回条款触发情况 - 自2025年9月9日至2025年10月17日，公司股票价格出现连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格11.19元/股的130%（即14.55元/股），触发有条件赎回条款 [9][11] - 公司于2025年10月17日召开董事会会议，审议通过提前赎回议案 [4][11] 赎回实施安排 - 赎回价格确定为100.28元/张，其中含当期应计利息0.28元/张（按票面利率0.6%及计息天数169天计算） [2][12][13] - 赎回对象为截至2025年11月27日收市后登记在册的全体"恒邦转债"持有人 [14] - 关键时间安排：停止交易日为2025年11月25日，赎回登记日为2025年11月27日，停止转股日及赎回日为2025年11月28日，投资者赎回款到账日为2025年12月5日 [3][16][17][18] - 赎回完成后，"恒邦转债"将在深交所摘牌 [3][18] 转股相关事宜 - 可转债转股最小申报单位为1张，每张面额100元，转换成股份的最小单位为1股 [20] - 转股时不足1股的余额，公司将在转股后五个交易日内以现金兑付 [20] - 当日买进的可转债可当日申请转股，新增股份于次一交易日上市流通 [20]

强制赎回安排 - 恒邦股份公告"恒邦转债"强制赎回截止日为2025年11月27日收市后 [1] - 赎回完成后"恒邦转债"将在深圳证券交易所摘牌 [1] - 公司提醒债券持有人注意在限期内转股 [1] 对债券持有人的特别提示 - 建议被质押或冻结的债券在停止交易日前解除相关限制 [1] - 避免因无法转股而被强制赎回的情形发生 [1]