贵金属板块市场表现 - 2025年1月30日，A股贵金属板块整体大幅回调，多只个股跌停或大跌 [1] - 四川黄金、招金黄金、湖南白银跌停，晓程科技大跌超18%，西部黄金、山东黄金、赤峰黄金等跟跌 [1] - 湖南黄金逆势涨停，录得5连板，当日涨幅为+9.99%，现价37.00元 [1][2] 个股价格变动详情 - 西部黄金下跌2.14%，现价47.65元，4分钟涨速+1.30% [2] - 山东黄金下跌7.31%，现价56.18元，4分钟涨速+0.54% [2] - 赤峰黄金下跌8.06%，现价44.13元，4分钟涨速+0.80% [2] - 中金黄金下跌8.98%，现价37.32元，4分钟涨速+0.62% [2] - 湖南白银跌停，下跌9.98%，现价19.04元 [2] - 恒邦股份跌停，下跌9.98%，现价20.66元 [2] - 招金黄金跌停，下跌9.99%，现价25.67元 [2] - 四川黄金跌停，下跌10.00%，现价66.18元 [2] - 晓程科技大跌18.20%，现价69.02元，4分钟涨速-0.12% [2] 国际金价波动背景 - 国际金价在消息前一日深夜出现巨幅震荡，最大回撤达500美元，随后快速反弹上涨 [2] - 消息当日早间，国际金价再次出现大幅波动，截至发稿时下跌0.37%，报5357.04美元/盎司 [2]

核心观点 - 近期贵金属板块的炒作已明显脱离基本面，转向由市场情绪和资金驱动，导致部分业绩与金价负相关或基本面薄弱的个股出现非理性上涨，板块高位波动风险加剧 [1][2][9] 市场表现与异常案例 - 中国黄金预计2025年归母净利润下降55%至65%，但在国际金价加速上涨刺激下，于1月29日连续第五个交易日涨停，短线涨幅达61% [1][4] - 白银有色预计2025年亏损4.5亿元至6.75亿元，且主要产品为铜（2025年上半年营收占比54.54%），但自1月20日起取得连续八个交易日涨停 [1][8] - 恒邦股份因金价上涨导致成本压力增大，2025年上半年毛利率降至0.63%，濒临亏损，但近期涨幅超过33%，截至1月29日区间涨幅达44.0678% [1][2][5][7] - 多家贵金属个股在2026年1月21日至1月29日期间涨幅显著，例如晓程科技涨106.0562%，四川黄金涨84.8416%，湖南白银涨70.5645% [2] 基本面与股价背离分析 - 中国黄金主营业务为黄金珠宝零售批发，无采矿权，其销售受高金价抑制，2025年因终端客流减少、存货周转慢于金价上涨速度导致盈利腰斩，业绩与金价走势负相关 [3][4] - 恒邦股份原材料外购，金价上涨加大成本压力，其黄金产品毛利率从2022年的3.73%连续降至2024年的0.71% [6][7] - 白银有色主要收入来源为铜产品，金银产品收入占比较低（2025年上半年金占18.67%，银占4.54%），且金银产品毛利率仅7.1%和8.6%，与公司名称和近期炒作主题关联有限 [8] 炒作资金特征 - 市场炒作更注重个股的市值、股价低位等特征，而非基本面 [9] - 在申万贵金属板块11只个股中，2025年全年平均涨幅为95.9%，而本轮炒作前滞涨的恒邦股份（年涨34.5%）和四川黄金（年涨34.8%）涨幅位列倒数，成为资金追逐对象 [10] - 小市值公司更易受资金炒作，例如1月初中国黄金总市值137亿元，远低于中金黄金的1132亿元，资金自1月下旬起从后者转向炒作前者 [12][13][14] - 杠杆资金大量参与，中国黄金在1月23日涨停当天融资买入额从前一日的3300万元迅速提升至1.43亿元以上，晓程科技、四川黄金、豫光金铅等个股融资买入额也显著增加并创阶段新高 [15][16] 市场动态与风险显现 - 部分缺乏基本面支撑的个股已先一步回落，1月29日萃华珠宝跌停，潮宏基下跌9.79%，曼卡龙、明牌珠宝、莱绅通灵等出现不同程度下跌 [2][18][19] - 伴随其他行业板块异动，市场可能出现高低切换，资金存在从贵金属板块尤其是短期涨幅突出但缺乏基本面支撑的个股流出的可能 [19]

行业动态与价格表现 - 近期贵金属原材料价格持续大幅攀升，中国金币集团提示集藏爱好者理性参与投资并注意管控风险 [1] - 国际金价大幅上涨，现货和期货价格双双站上5500美元/盎司，COMEX黄金报5548.0美元/盎司，上涨3.89%，伦敦金报5517.275美元/盎司，上涨1.84% [8] - 国内首饰金价随之大幅上涨并创历史新高，多家金饰品牌足金报价突破1700元/克，例如周大福报1706元/克，周生生报1708元/克，老庙黄金报1706元/克，老凤祥报1713元/克 [10] 市场交易与板块表现 - 有色金属板块反复活跃，金属铜和贵金属领涨，多只个股出现连续涨停 [4] - 西部黄金在7个交易日内收获4个涨停板，中国黄金实现5连板，北方铜业2连板并创下历史新高 [4] - 多只贵金属及有色金属股票录得显著涨幅，例如晓程科技上涨19.52%，铜陵有色上涨10.06%，江西铜业上涨9.56%，紫金矿业上涨2.72% [5][6][7] 公司股价与市值数据 - 晓程科技股价84.38元，市值197亿元 [5] - 铜陵有色股价9.19元，市值1024亿元 [5] - 中国黄金股价13.50元，市值227亿元 [5] - 西部黄金股价48.69元，市值432亿元 [6] - 湖南黄金股价33.64元，市值526亿元 [6] - 江西铜业股价70.47元，市值1462亿元 [7] - 紫金矿业股价43.45元，市值8951亿元 [7] 需求与基本面 - 2025年全年，中国投资者累计购入432吨金条金币，较2024年增长28%，创年度历史新高 [7]

文章核心观点 - 近期贵金属板块股价炒作情绪高涨，部分个股股价表现严重脱离基本面，呈现非理性上涨 [1][4][11] - 市场炒作逻辑从具备矿端资产、业绩与金价正相关的公司，蔓延至业绩与金价负相关或基本面不佳的中下游公司 [1][4][16] - 炒作资金偏好小市值、前期滞涨的个股，并伴随大量杠杆资金涌入，板块高位波动风险激增 [12][13][17][18] - 部分缺乏基本面支撑、短期涨幅过大的个股已率先回调，显示市场情绪可能出现分化或降温 [4][19] 个股异常表现与基本面背离 - **中国黄金 (600916)**：公司2025年归母净利润预计下降55%至65%，主要因金价上涨导致终端门店客流减少及黄金租赁业务公允价值变动损益影响 [1][4][5]；但其股价在2026年1月23日至29日连续五个交易日涨停，期间累计涨幅达61.10%，显著偏离同期上证指数0.86%的涨幅 [2][5] - **白银有色 (601212)**：公司预计2025年净利润亏损4.5亿元至6.75亿元，且主要产品为铜（2025年上半年营收占比54.54%），金银业务占比较小 [11]；但其股价自1月20日起连续八个交易日涨停，截至1月29日连续10个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达113.48% [2][11] - **恒邦股份 (002237)**：作为中游冶炼企业，金价上涨加大其成本压力，2025年上半年毛利率下降0.78个百分点至0.63%，2022至2024年毛利率由3.73%连续降至0.71% [7][8]；但近期股价本周涨幅超过33% [1]，自1月21日至29日区间涨幅达44.07% [14] - **西部黄金 (601069) 与 招金黄金 (000506)**：两家公司均发布股票交易异常波动公告，提示黄金价格波动及运营风险 [3] 市场炒作特征与资金动向 - **炒作标的特征**：资金转向炒作小市值、前期滞涨个股 [12][13][16] - 以申万贵金属板块11只个股为例，2025年全年平均涨幅为95.9%，而恒邦股份和四川黄金同期涨幅分别为34.5%和34.8%，位列倒数，滞涨明显 [13][14] - 中国黄金总市值约137亿元，远低于同集团的中金黄金（1132亿元），小市值公司更易受资金炒作 [15][16] - **杠杆资金涌入**：炒作伴随融资买入额大幅增加 [17][18] - 中国黄金1月23日涨停当天，融资买入额从前一日的3300万元迅速提升至1.43亿元以上，并连续三天保持在1亿元以上 [17] - 晓程科技、四川黄金、豫光金铅等涨幅突出的个股融资买入额也显著增加并创出阶段性新高 [18] 板块分化与初步回调迹象 - **部分个股已率先下跌**：截至1月29日收盘，产业链下游的萃华珠宝跌停，潮宏基下跌9.79%，曼卡龙、明牌珠宝、莱绅通灵等也有不同程度回落 [4][19] - **上涨逻辑不坚实的个股面临风险**：业绩与金价负相关或基本面未改善的公司，其上涨逻辑并不坚实，在市场情绪变化时风险较大 [4][19]

文章核心观点 - 近期A股贵金属板块出现脱离基本面的情绪化炒作，部分业绩下滑或亏损、与金价走势负相关的公司股价出现连续涨停，市场高位波动风险激增 [1][3][5][9][10][16] 市场异常表现案例 - **中国黄金**：2025年因金价上涨导致终端门店客流减少，预计归母净利润下降55%至65%，为2.86亿元到3.68亿元，但其股价在2026年1月23日至29日连续五个交易日涨停，累计涨幅达61.10%，同期上证指数仅涨0.86% [1][5] - **白银有色**：公司主要产品为铜（2025年上半年营收占比54.54%），金、银产品收入占比较低，且预计2025年净利润亏损4.5亿元至6.75亿元，但股价自1月20日起连续八个交易日涨停，截至1月29日连续10个交易日累计涨幅偏离值达113.48% [1][2][7][9] - **恒邦股份**：作为中游冶炼企业，金价上涨加大其成本压力，2025年上半年黄金产品毛利率降至0.63%，2022年至2024年毛利率从3.73%连续降至0.71%，但近期股价涨幅也超过33% [1][6][7] 股价上涨的驱动因素与特征 - **上涨逻辑与基本面脱节**：部分公司业绩与金价负相关或关联度低，但受国际金价持续上涨情绪带动，股价脱离基本面运行 [3][5][7][9] - **炒作标的特征**：资金倾向于炒作股价相对低位、前期滞涨及小市值个股 - **滞涨特征**：以申万贵金属板块11只个股为例，2025年平均涨幅为95.9%，而恒邦股份和四川黄金同期涨幅分别为34.5%和34.8%，位列倒数，但近期涨幅显著 [12][13] - **小市值偏好**：资金更易拉升小市值公司，例如1月初中国黄金总市值137亿元，远低于中金黄金的1132亿元，资金炒作自1月下旬从后者转向前者 [14] - **杠杆资金活跃**：市场炒作伴随大量融资资金进入，例如中国黄金在1月23日涨停当天，融资买入额从前一日的3300万元迅速提升至1.43亿元以上，晓程科技、四川黄金、豫光金铅等个股融资买入额也显著增加并创阶段新高 [14][15][16] 市场风险与资金动向 - **高位波动风险增加**：情绪和资金主导的上涨缺乏基本面支撑，大量融资盘参与，一旦情绪降温可能加剧股价波动 [10][11][16] - **资金流出迹象初现**：部分个股已先一步回落，1月29日萃华珠宝跌停，潮宏基下跌9.79%，曼卡龙、明牌珠宝、莱绅通灵等也有不同程度回落，显示资金可能出现高低切换，从缺乏基本面支撑、短期涨幅过大的贵金属个股流出 [3][16]

行业表现 - 有色铜板块全线强势上扬，多只个股涨停 [1] 公司股价与表现 - 白银有色最新股价15.19元，日涨幅+10.00% (涨停) [1] - 豫光金铅最新股价24.97元，日涨幅+10.00% (5连板，涨停) [2] - 西部黄金最新股价48.69元，日涨幅+10.00% (涨停) [3] - 北方铜业最新股价12.87元，日涨幅+10.00% (涨停) [4] - 铜陵有色最新股价9.19元，日涨幅+10.00% (涨停) [5] - 云南铜业最新股价13.79元，日涨幅+8.70% [6] - 飞南资源最新股价31.34元，日涨幅+10.00% (涨停) [8] - 江西铜业最新股价28.52元，日涨幅+7.84% [9] - 电工合金最新股价16.66元，日涨幅+5.18% [10] - 湖南白银最新股价5.04元，日涨幅+10.04% (涨停) [11] - 中金黄金最新股价13.99元，日涨幅+6.30% [12] - 锌业股份最新股价3.33元，日涨幅+9.90% [13] - 恒邦股份最新股价14.48元，日涨幅+9.98% [14] - 金诚信最新股价51.67元，日涨幅+10.00% (涨停) [16] - 西部矿业最新股价21.07元，日涨幅+10.00% (涨停) [17] 公司业务与资源亮点 - 白银有色为甘肃大型有色金属联合企业，业务覆盖铜铅锌采选冶全产业链，拥有境内火焰山矿及秘鲁Cerro Verde铜矿，总铜资源量丰富 [1] - 豫光金铅主营铅、锌、铜冶炼及贵金属回收，拥有国际领先的“双底吹连续炼铜”技术 [2] - 西部黄金除黄金主业外，旗下参股的新疆美德康特巴哈苏苏铜多金属矿拥有丰富铜储量 [3] - 北方铜业是华北地区最大采选冶铜联合企业，核心资源为铜矿峪矿，深部新增资源潜力巨大 [4] - 铜陵有色被称为“新中国铜业摇篮”，是国内阴极铜产能龙头，拥有国内及厄瓜多尔米拉多铜矿等优质资源，总权益铜储量丰富 [5] - 云南铜业是中铝集团旗下第二大铜冶炼企业，拥有三大冶炼基地，重点铜矿包括普朗铜矿，保有及拟收购资源量丰富 [6] - 飞南资源是有色金属危废处置及再生资源回收龙头，通过回收废杂铜等生产电解铜，实现铜资源的绿色循环 [8] - 江西铜业是中国最大的铜生产基地和阴极铜供应商，拥有完整产业链，100%所有权保有铜资源量丰富，正积极收购厄瓜多尔大型铜矿项目 [9] - 电工合金是国内知名铜合金产品生产商，主营电气化铁路接触网、铜母线及新能源汽车高压连接件，是施耐德、ABB等国际厂商的重要供应商 [10] - 湖南白银主营白银和电解铜等，核心矿山为宝山矿业阳桂铅锌矿，伴生铜资源 [11] - 中金黄金以黄金为主业，伴生铜资源丰富，旗下内蒙古乌山、西藏甲玛等铜矿资源量可观，公司总铜金属保有量丰富 [12] - 锌业股份主营锌冶炼，并综合回收铜、金、银等有价金属，子公司葫芦岛宏跃北方矿业年产铜丰富，原料主要依赖外购 [13] - 恒邦股份以黄金冶炼为主，副产电解铜，产能6.5万吨/年，重点铜矿为控股子公司旗下矿山及拟收购的新庄铜铅锌矿 [14][15] - 金诚信采取“矿服+资源”双轮驱动，重点铜矿项目分布在刚果（金）、赞比亚、哥伦比亚等地，权益铜资源量丰富 [16] - 西部矿业是西部最大的有色金属矿业公司之一，拥有玉龙铜矿（国内第二大单体铜矿）等核心资产 [17]

市场行情与价格表现 - 2025年1月29日，现货黄金价格首次突破每盎司5500美元大关，现货白银价格站上每盎司120美元的纪录新高 [1] - 2025年美元金价较上年同比大幅上涨67% [1] - 2026年伊始，黄金价格在首月便首次突破每盎司5000美元大关 [2] - 法兴银行预计，2026年底前黄金价格将达到每盎司6000美元 [2] A股板块与个股表现 - 同花顺数据显示，A股“贵金属”板块在新闻发布时点年内涨幅已超过100% [1] - 2025年1月29日，A股黄金概念股掀起涨停潮，中国黄金、湖南黄金、西部黄金、四川黄金、招金黄金等公司股票涨停 [1] - 部分黄金股已因股价短期涨幅较大提示交易风险，包括白银有色、豫光金铅、四川黄金、中国黄金等公司 [1] - 具体个股表现：晓程科技最新价84.38元，涨幅19.52%，流通市值197亿元；西部黄金最新价48.69元，涨幅10.01%，流通市值432亿元；湖南黄金最新价33.64元，涨幅10.01%，流通市值526亿元；招金黄金最新价28.52元，涨幅9.99%，流通市值265亿元；四川黄金最新价73.53元，涨幅9.98%，流通市值212亿元；中金黄金最新价41.00元，涨幅8.72%，流通市值1987亿元 [3][5] 黄金需求驱动因素 - 2025年全球黄金需求激增，金价大幅飙升，持续的经济和地缘政治风险成为新常态，促使消费者和投资者买入并持有黄金 [1] - 黄金投资需求成为全年焦点，投资者通过各种渠道争相配置黄金，同时其他细分领域也对全球黄金需求形成支撑 [1] - 尽管金价高企，但金饰需求仅下降18%，表明消费者在高金价环境下仍愿意购买金饰产品 [1] - 全球央行坚定致力于增加黄金储备 [1] - 展望2026年，经济和地缘政治不确定性几乎没有缓解迹象，2025年强劲的黄金需求势头有望延续 [2]

证券之星消息，1月29日贵金属板块较上一交易日上涨5.49%，晓程科技领涨。当日上证指数报收于 4157.98，上涨0.16%。深证成指报收于14300.08，下跌0.3%。贵金属板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300139 | 院種科技 | 84.38 | 19.52% | 95.69万 | | 76.19亿 | | 601069 | 西部黄金 | 48.69 | 10.01% | 67.80万 | | 32.56亿 | | 002155 | 湖南黄金 | 33.64 | 10.01% | 4.39万 | | 1.48亿 | | 000506 | 招金黄金 | 28.52 | 9.99% | 166.46万 | | 46.10亿 | | 001337 | 四川黄金 | 73.53 | 9.98% | 61.81万 | | 43.54亿 | | 002716 | 湖南白银 | 21.15 | 9.02% | 581.83万 | | 118.7 ...

上证报中国证券网讯 1月29日早盘，贵金属板块领涨，截至9时31分，招金黄金、湖南黄金4连板，西部 黄金2连板，晓程科技涨逾10%，四川黄金涨近9%，中金黄金、山东黄金等跟涨。 | 序号 代码 | 名称 | 量新 | 涨幅% J | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 300139 晓程科技 | 79.94 | 13.23 | 9.34 | | 2 | 601069 四部黄金 | 48.69 | 10.01 | 4.43 | | 3 | 002155 湖南黄金 | 33.64 | 10.01 | 3.06 | | 4 | 000506 招舍黄金 | 28.52 | 9.99 | 2.59 | | 5 | 001337 四川黄金 | 72.87 | 8.99 | 6.01 | | 6 | 600489 中金黄金 | 40.89 | 8.43 | 3.18 | | 7 | 002237 恒邦股份 | 23.00 | 7.38 | 1.58 | | 8 | 600547 山东黄金 | 64.00 | 7.27 | 4.34 | 1月29日早盘，贵金属板块领涨，截至9 ...

（编辑 楚丽君） 证券日报网讯 1月28日，恒邦股份发布公告称，公司股票（证券简称：恒邦股份，证券代码：002237） 连续三个交易日（2026 年 1 月 26 日、1 月 27 日、1 月 28 日）收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%。根 据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。经核查，公司控股股东及 实际控制人在股票异常波动期间未买卖本公司股票。 ...