公司基本信息 - 1998年12月成立于广东佛山，2010年7月13日在深圳中小企业板上市，是国内A股天线第一股 [2] 研发投入 - 2019年研发投入1.34亿元，占年度营业收入比例为10.06% [2] - 2020年上半年研发投入7783.93万元，占上半年营业收入比例为13.84% [2] - 参与省级重点项目1个，国家级重点项目2个，28G有源相控阵毫米波天线技术获国家5000万元专项奖励 [2] 核心竞争力 - 5G毫米波天线技术、5G智慧室分技术以及军工电子板块，在相关方面加大研发投入，取得国内领先技术和产品优势 [2][3] 军工电子业务 - 南京恒电和成都创新达研发技术和工艺积累逾20年，微波技术和工艺水平位于国内同行业前列 [3] - 主导产品包括各类微波器件、多功能微波组件等，产品集成度达系统级水平 [3] - 产品广泛应用于机载、航载等多个领域及卫星互联网通信领域 [3] 民用通信业务 - 服务国内外电信运营商等客户，提供通信天线等产品及服务 [3] - 抓住5G商用机会，在毫米波天线等方面加大研发投入，取得国内领先优势 [3] 剥离合正电子 - 因汽车行业不景气及疫情影响，合正电子2019年大额亏损，未来市场形势严峻 [3][4] - 公司转让合正电子100%股权，有利于聚焦“军工电子 + 民用通信”协同发展，对业绩产生积极影响 [4] 芯片业务 - 自主研发的毫米波芯片用于国产替代，已小批量生产并应用 [4] 未来战略方向 - 持续加强研发能力，提高自研芯片在产品中的应用比例，做精做强产品 [4] - 跟踪5G技术进展，促进军用技术在民品市场应用，加深军民板块通信技术融合 [4] - 抓住“新基建”和国防建设机遇，采取“内生性增长+外延式扩展”方式，向上下游扩张 [4]

公司基本情况 - 广东盛路通信科技股份有限公司1998年12月成立于广东佛山，2010年7月13日在深圳中小企业板上市，是国内A股天线第一股，聚焦“军工电子 + 民用通信”业务 [3] 研发投入 - 2019年研发投入1.34亿元，占年度营业收入比例为10.06%；2020年上半年研发投入7783.93万元，占上半年营业收入比例为13.84% [3][4] - 参与省级重点项目1个，国家级重点项目2个，28G有源相控阵毫米波天线技术获国家5000万元专项奖励，毫米波天线已批量向海外市场供货 [4] 核心竞争力 - 核心竞争力为5G毫米波天线技术、5G智慧室分技术以及军工电子板块，在相关方面加大研发投入，取得国内领先技术和产品优势 [4] 剥离合正电子 - 因汽车行业不景气、疫情冲击，合正电子2019年大额亏损，未来市场形势严峻，公司转让其100%股权，利于聚焦主业，对业绩产生积极影响 [4] - 交易对价共计48000万元，包括标的股权4800万元、标的债权29200万元、业绩补偿权利作价14000万元，款项分五期支付 [5] 海外疫情影响 - 海外市场半停滞情况下，公司自拓海外市场业务逆势走强，在多地设办事处、开拓代理商，在俄罗斯、巴西等地销售零突破 [5] 业绩下滑原因 - 2019年南京恒电受军改和国际环境影响，营业收入和净利润下滑，为应对采取措施，短期削弱盈利能力，长期增加研发和供货能力 [5][6] - 2020年上半年公司基站天线和微波通信天线受疫情影响，客户建设需求延迟，营业收入下滑 [6] 军工电子业务 - 南京恒电和成都创新达研发技术和工艺积累超20年，微波技术和工艺水平国内前列，主导产品包括各类微波器件等，应用于多领域 [6] 芯片业务 - 公司自主研发的毫米波芯片用于国产替代，已小批量生产并应用 [7] 5G智慧室分系统 - 5G智慧室分系统融合多种技术，由有源一体化天线等组成，具备多种功能，可扩展多种信号组网方式和准6G功能，公司正开发系列垂直行业解决方案 [7] 未来战略方向 - 持续加强研发能力，提高自研芯片应用比例，将产品做大做精做强 [7] - 跟踪5G技术进展，促进军用技术在民品市场应用，加深军民板块通信技术融合 [7] - 抓住“新基建”和国防建设机遇，采取“内生性增长+外延式扩展”方式，向上下游扩张，打造军民两用通信技术公司 [8]

公司基本信息 - 广东盛路通信科技股份有限公司1998年12月成立于广东佛山，2010年7月13日在深圳中小企业板上市，股票代码002446 [3] 研发投入情况 - 2019年研发投入1.34亿元，占年度营业收入比例为10.06%；2020年上半年研发投入7783.93万元，占上半年营业收入比例为13.84% [4] - 参与省级重点项目1个，国家级重点项目2个，28G有源相控阵毫米波天线技术获国家5000万元专项奖励，毫米波天线已批量向海外市场供货 [4] 核心竞争力 - 核心竞争力为5G毫米波天线技术、5G智慧室分技术以及军工电子板块，在相关方面加大研发投入，取得国内领先技术和产品优势 [4] 剥离合正电子相关情况 原因 - 汽车行业不景气，合正电子未来有持续亏损风险 [4] - 受疫情影响，合正电子今年预计仍会大规模亏损 [4] - 保障合正电子经营需持续追加投入或提供资金支持 [4] - 继续持有股权，上市公司可能面临退市风险警示 [4] 影响及进展 - 剥离后有利于聚焦“军工电子 + 民用通信”协同发展，对业绩产生积极影响 [5] - 已收到首笔股权转让款2400万元，剥离工作有序进行 [5] 军工电子业务情况 产品及应用领域 - 南京恒电和成都创新达研发技术和工艺积累逾20年，微波技术和工艺水平位于国内同行业前列 [5] - 主导产品包括各类微波器件、多功能微波组件等，产品集成度达系统级水平，广泛应用于机载、航载等领域 [5] 南京恒电业绩下滑原因 - 军改使企业面临更严格审计与审价，压缩报价和毛利空间 [5] - 国际环境导致元器件成本提高、交付周期延长甚至断供 [5] 芯片业务情况 - 自主研发的毫米波芯片用于国产替代，已小批量生产并应用 [6] 产能及扩产情况 - 目前军工订单饱满，产能不足，正在考虑进一步扩产 [6] 军工行业发展前景 - 国际局势紧张，周边国家加大军费投入，我国提出强军目标，军工行业面临历史性发展机会 [6] - 未来几年我国军费支出有望保持稳定增速，2019年中国军费支出占政府支出和GDP的比重分别为5.4%和1.9%，远低于美国、俄罗斯、印度，近十年增长速度维持在约7% [6] - 军费结构上，装备费占比提升，为产业链企业提供机会 [6] - 寓军于民体系建立，军品市场中民营企业市场占比将提升 [6] 公司未来战略方向 - 加强研发能力，尤其是自研芯片研发，提高其在产品中的应用比例，做精做强产品 [7] - 跟踪5G技术进展，促进军用技术在民品市场应用，加深军民板块通信技术融合 [7] - 抓住“新基建”和国防军队现代化建设机遇，采取“内生性增长 + 外延式扩展”方式向上下游扩张 [7]

公司基本信息 - 广东盛路通信科技股份有限公司1998年12月成立于广东佛山，2010年7月13日在深圳中小企业板上市，是A股天线第一股 [3] 研发投入情况 - 2019年研发投入1.34亿元，占2019年度营业收入比例为10.06%；2020年上半年研发投入7783.93万元，占2020年上半年营业收入比例为13.84% [3] - 参与省级重点项目1个，国家级重点项目2个，28G有源相控阵毫米波天线技术获国家5000万元专项奖励，毫米波天线已批量向海外市场供货 [3] 核心竞争力 - 核心竞争力为5G毫米波天线技术、5G智慧室分技术以及军工电子板块，在相关方面加大研发投入，取得国内领先技术和产品优势 [4] 剥离合正电子相关情况 - 原因：汽车行业不景气，短期内难复苏，合正电子未来有持续亏损风险；受疫情影响，今年预计仍会大规模亏损；公司需持续追加投入或提供资金支持；继续持有股权，上市公司有被实施退市风险警示的风险 [4] - 影响：有利于集中优势资源，聚焦“军工电子+民用通信”协同发展，对公司业绩产生积极影响 [4] 南京恒电业绩下滑原因及应对 - 原因：军改使企业面对更严格审计与审价，压缩报价和毛利空间；国际环境影响，元器件成本提高、交付周期延长甚至断供 [5] - 应对：积极研发芯片电路和进行国产芯片替代，引进“高精尖”人才开发新产品、新客户、新市场，短期内削弱盈利能力，但长远增加研发实力和长期供货能力 [5] 未来战略发展方向 - 持续加强研发能力，提高自研芯片在产品中的应用比例，将产品做大、做精、做强 [5] - 跟踪5G技术进展，促进军用技术在民品市场应用，加深军民板块通信技术融合 [5] - 抓住“新基建”和国防军队现代化建设机遇，采取“内生性增长+外延式扩展”方式，向上下游扩张，打造军民两用通信技术公司 [5]

公司基本情况 - 1998年12月成立于广东佛山，2010年7月13日在深圳中小企业板上市，是国内A股天线第一股 [2] - 围绕军民两用通信技术主线进行外延式并购，聚焦“军工电子 + 民用通信”主营业务 [2] 研发投入 - 2019年研发投入1.34亿元，占年度营业收入比例为10.06% [2] - 2020年上半年研发投入7783.93万元，占上半年营业收入比例为13.84% [2] - 参与省级重点项目1个，国家级重点项目2个，28G有源相控阵毫米波天线技术获国家5000万元专项奖励 [2] 核心竞争力 - 拥有5G毫米波天线技术、5G智慧室分技术以及军工电子板块 [3] - 在毫米波天线、智慧室分、有源相控阵天线方面加大研发投入，取得国内领先技术和产品优势 [3] 剥离合正电子影响 - 因汽车行业不景气及疫情影响，合正电子2019年度大额亏损，2020年经营压力大 [3] - 转让合正电子100%股权，有利于聚焦“军工电子+民用通信”协同发展，对业绩产生积极影响 [3] 天线出货情况 - 微波毫米波天线年出货量全球市场占有率较高，产品结构优化，毛利率提升 [3] - 出口毫米波天线出货保持稳定增速，自主研发天线技术和性能优势明显 [3] - 2020年受疫情影响国际市场半停滞，但微波毫米波天线销售仍稳中有升 [4] - 微波天线进入俄罗斯、美国等地主流微波设备商供应商体系 [4] 5G智慧室分系统 - 将蓝牙定位、物联网技术与室分通信网络融合，由有源一体化天线、智慧网关、智能监控平台组成 [4] - 有源一体化天线具备多种功能，可提供室内定位导航和物联网服务 [4] 海外市场拓展 - 海外市场受疫情影响半停滞，但自拓海外市场业务逆势走强 [4] - 在美国、英国等地设办事处，在西欧、拉美、中东等地开拓代理商，在俄罗斯、巴西等地销售零突破 [4] 5G发展规划与产品 - 5G系统应用将升级传统移动互联网，满足多种场景需求，需不同频段工作频率 [4][5] - 5G产品有5G微基站、5G毫米波天线等 [5] 未来战略方向 - 加强研发能力，提高自研芯片在产品中的应用比例 [5] - 跟踪5G技术进展，促进军用技术在民品市场应用，加深军民板块通信技术融合 [5] - 抓住“新基建”和国防建设机遇，采取“内生性增长+外延式扩展”方式扩张 [5]

公司基本信息 - 证券代码 002446，证券简称盛路通信 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间是 2019 年 11 月 21 日，地点在盛路通信会议室 [2] - 参与单位有招商证券、国寿安保基金管理有限公司、深圳清水源投资管理有限公司等，上市公司接待人员为董事会秘书陈嘉先生、战略投资总监周斌先生 [2] 5G 业务布局及核心产品 - 国内 5G 建设聚焦 sub6G 以下频段和室外宏基站天线，但 5G 时代 80%的数据流量将来源于室内，公司聚焦 5G 室内网络建设，开发出 5G 室内覆盖产品 Smart DAS [3] - 国内现有的 sub6G 以下频段 5G 网络因带宽问题无法满足需求，需研发建设 5G 高频毫米波网络，公司 5G 毫米波天线在网应用超 100 多个国家和地区，正与联想、IBM 洽谈 5G 垂直应用及解决方案深度合作事宜 [3] 6G 技术研究布局和进展 - 我国 6G 技术研发工作正式启动，中国移动研究院联合产业界发布第一份 6G 报告《2030 + 愿景与需求报告》，为公司 6G 网络技术研究提供新支撑 [3] - 公司与中国移动研究院保持良好合作关系，在 6G 网络技术和布局取得突破，正与中国空间技术研究院、航天科工集团等洽谈共同合作开发 6G 相关技术事宜 [3][4]

公司基本信息 - 广东盛路通信科技股份有限公司1998年12月成立于广东佛山，2010年7月13日在深圳中小企业板上市，股票代码002446，是国内A股天线第一股 [3] 研发投入情况 - 2019年研发投入1.34亿元，占2019年度营业收入比例为10.06%；2020年上半年研发投入7783.93万元，占2020年上半年营业收入比例为13.84% [3] - 参与省级重点项目1个，国家级重点项目2个，28G有源相控阵毫米波天线技术获国家5000万元专项奖励，毫米波天线已批量向海外市场供货 [3][4] 核心竞争力 - 核心竞争力为5G毫米波天线技术、5G智慧室分技术以及军工电子板块，在相关方面加大研发投入，取得国内领先技术和产品优势 [4] 军工电子业务 主要产品及应用领域 - 南京恒电和成都创新达研发技术和工艺积累逾20年，微波技术和工艺水平国内同行业前列，主导产品包括各类微波器件等，产品集成度达系统级水平，广泛应用于机载等多个领域及卫星互联网通信领域 [4] 成都创新达竞争优势 - 微组装技术和工艺行业领先，建立全工序技术体系，微波产品集成度达系统级水平，工艺水平行业前列，产品应用于舰载等，PIN二极管开关和微波衰减器性能指标优，密封试验满足美军标要求，产品在国家重点项目及装备应用并出口 [4][5] 南京恒电业绩下滑原因 - 受军改影响，面临军方严格审计与审价，压缩报价和毛利空间；受国际环境影响，元器件成本提高、交付周期延长甚至断供；为应对断供开展芯片研发和替代，加大新产品等开发，增加用工和研发成本，短期削弱盈利能力但长远增加研发和供货能力 [5] 产能与扩产计划 - 目前军工订单饱满，产能不足，正考虑进一步扩产 [5] 军工行业前景 - 国际局势紧张，周边国家加大军费投入，我国强调强军安国，军工行业面临历史性发展机会 [5][6] - 未来几年我国军费支出有望稳定增速，2019年中国军费支出占政府支出和GDP比重分别为5.4%和1.9%，远低于美国、俄罗斯、印度，近十年增长速度约7% [6] - 军费结构上，装备费占比提升，为产业链企业提供机会 [6] - 寓军于民武器装备科研生产体系建立，军品市场中民营企业市场占比将提升 [6] 公司未来战略 - 持续加强研发能力，加强自研芯片研发，提高其在军工电子和民用通信产品中的应用比例，做精做强产品 [6] - 跟踪5G技术进展，促进军用技术在民品市场应用，加深军民板块通信技术融合 [6] - 抓住新基建和国防军队现代化建设机遇，采取“内生性增长+外延式扩展”方式，向上下游扩张，打造军民两用通信技术公司 [6]

公司经营情况 - 2017年公司围绕《“十三五”发展战略与规划》，聚焦“通信设备、汽车电子、军工”三大业务板块，整合完善产业布局 [1] 各业务板块发展情况 通信板块 - 窄带物联网基站天线中标中国移动，获各大电信运营商认可，依托盛路物联核心技术开展物联网智能终端产品研发 [2] - 4G网络建设成熟，5G崛起，公司开发出V - band、E - band传输天线，性能达一流水平 [2] - 针对5G主站应用，组建研发团队开发出首款模拟芯片的28G 64通道毫米波有源相控阵天线并参展受青睐 [2] 汽车电子板块 - 2017年合正电子重点进行产品规划、业务整合及客户优化，但新客户销售和新产品推出延后，业绩下滑大 [2] - 2018年一季度合正电子凭借自身能力持续创新，业务结构完善，前装和后装齐头并进，发展趋势向好 [2] 军工板块 - 南京恒电凭借先发优势强化微波混合集成电路等技术研究、生产和应用，推进雷达等领域技术研究 [3] - 围绕国家政策，紧跟军民融合战略，以5G为起点参与民用产品开发，实现通信军民两用 [3] 合正电子相关情况 - 2017年业绩下滑影响大，2018年新产品上市，渠道布局全方位发力，未来提升整体竞争力 [3] - 主要股东罗剑平、郭依勤对2017 - 2023年利润出具补充承诺，若未达承诺水平将补偿 [4] - 业务从前装车厂为主转变为前装后装并进，后装毛利率低但资金回转快，优化现金流 [4] 南京恒电相关情况 - 2015 - 2017年完成三年业绩承诺，2017年超额完成，目前订单稳定，随军改落地将稳步发展 [3][4] - 专业从事微波电路及组件业务，产品包括微波器件等，适用于微波通信等领域，可定制服务 [4] 公司其他情况 - 天线本部客户主要为三大运营商和华为，未来保持合作并深化 [5] - 中美贸易战目前无具体影响，与中兴合作占比不大，美欧联手对芯片市场采取措施会有影响 [5] - 中标中国移动窄带物联网天线2018年初交付，销售收入在2018年确认 [5] - 针对天线本部产品毛利率下降，开展技术改造创新，推动制造手段转型 [5] - 把南京恒电有源相控技术等用于5G天线，实现通信军民两用 [6] - 收购创新达基于军工板块战略考量，实现资源整合和优势互补，促进5G通信天线发展 [6] - 对待并购慎重，若有协同效应不排除并购可能，考察标的注重多方面因素 [6][7]

公司基本信息 - 证券代码为 002446，证券简称为盛路通信 [1] - 投资者关系活动于 2020 年 12 月 29 日在盛路通信会议室进行，参与单位有广发基金、浙商证券等，上市公司接待人员包括南京恒电董事长杨振锋等 [1] 军工业务产品及地位 - 子公司南京恒电产品应用于机载和舰载，研发聚焦小型化等复杂微波组件，微波宽带及超宽带收发模块等处于国内领先，开发出多型号有竞争力产品，毫米波多功能芯片已批量出货 [1][2] - 子公司成都创新达产品应用于弹载和地面作战平台，建立全工序技术体系，微波产品集成度达系统级，工艺领先，部分器件性能优于国外同类产品并实现出口 [2] 军工业务客户 - 公司军工业务主要客户为军工集团下属大型研究院所和整机厂 [2] 军工产能情况 - 公司军工订单饱满导致产能不足，正在规划扩大产能以满足订单交付 [2] 通信业务影响 - 中国广电和中国移动以 700M 共建 5G 网络，将降低网络覆盖成本，推动 5G 建设，对公司通信业务产生积极影响 [2]

经营业绩情况 - 2021年度营业总收入96,208.29万元，较去年同期下降16%；归属于上市公司股东的净利润为 -21,214.46万元，较去年同期下降217.10%，原因是剥离合正电子且计提信用减值损失约2.9亿元 [3] - 2022年一季度营业总收入38,004.55万元，较去年同期增长58.30%；归属于上市公司股东的净利润为6,208.75万元，较去年同期增长48.74%，原因是受疫情影响小，订单稳定交付 [3] 核心竞争力 - 军工电子业务立足于微波混合集成电路领域，有综合设计研发、生产制造能力，掌握核心技术，应用于多高科技领域 [3] - 民用通信业务掌握关键技术，产品涵盖多种类型，形成完善通信天线产业链 [4] - 2019 - 2021年度研发投入占比分别为11.8%、13.14%、11.56%，2021年主要研发项目35项，新获授权专利48项（发明5项、实用新型37项），软件著作权6项，累计获授权专利384项 [4] 6G领域技术储备 - 按“天基组网、地网跨代、天地互联”思路，以地面网络为基础、空间网络为延伸，布局6G技术研发，相关毫米波技术已申请专利 [4] 存货增加原因 - 通信制造业因2021年客户验收周期长，发出商品金额大致存货增加 [4] - 军工电子因全球芯片短缺囤货需求及客户验收周期变长致存货增加 [4] 原材料上涨影响 - 产品价格有一定上调，公司将加强管理，降低采购和制造成本，提高经营效益 [5] 海外市场业务情况 - 业务已进入法国、以色列、印度等主流设备商供应商体系，目前海外市场业务量占比较小 [5] - 公司将加强技术研发，开拓海外市场，提升业务量 [5] 行业未来发展趋势 - 军工电子方面，军民融合政策推进，更多企业将进入军品市场，竞争加剧，但公司有20余年研发技术和工艺积累，掌握核心技术和先进工艺，有竞争优势 [5] - 民用通信方面，我国5G基站建设热潮持续，预计到2022年底，5G基站超200万个，终端连接数达6亿，基站天线行业竞争激烈，但公司有研发实力和产能规模优势 [5]