公司业务发展 - 公司通过投资收购和自主研发扩充产品门类，重点开发了800kV特高压直流系列隔离开关和1100kV特高压交流系列隔离开关，成功中标国家电网公司酒泉～湖南±800千伏特高压直流输电工程和锡盟～山东特高压串补工程承德1100kV串补工程 [3] - GIS组合电器和断路器年度订单金额首次突破2亿元，220kV GIS组合电器预计于2016年一季度取得全套型式试验报告 [3] - 成套电器方面2015年中标有较大突破，引进了世界上最先进的数字化柔性钣金加工系统，并通过收购湖南雁能森源电力设备有限公司实现强强联合 [3] - 公司投资设立了全资子公司湖南长高新能源电力有限公司，专业从事太阳能和风力发电及对外承包工程业务，获得了河北邢台万阳 50MW 光伏并网项目 EPC 总承包合同和神木县高家堡镇神木 40MW 光伏并网项目 EPC 总承包合同，合同金额共计 5.35 亿元 [4] - 公司投资设立了湖南长高思瑞自动化有限公司，积极推进新能源自动化控制保护系统，服务于国家智能电网建设 [4] - 公司自2014年成功跨入新能源汽车领域，2015年下半年开始自行开发、设计、生产电动汽车核心零部件的高压配电箱和转接盒，已与东风、力帆、陕汽、猎豹等汽车厂家合作，陆续获得生产订单 [4] 公司战略与布局 - 公司长期发展战略坚持走"专、新、特、精"道路，集中发展以隔离开关、GIS 组合电器、断路器、高低压成套设备等高压开关为主的输变电设备制造业 [5] - 公司将输变电设备行业产品业务划分为三大业务板块，分别设立三个子公司持续加大对高压隔离开关、GIS 组合电器、断路器、成套电器的研发、生产投入 [5] - 公司顺应产业发展趋势，积极主动地寻求并购机会，以进一步丰富自身产品种类，扩大产品领域的覆盖，提升公司产品的市场占有率 [6] - 公司以输变电设备制造业为基础，在原有产业链的所在位置全方位扩展业务范围，上端延伸至电力工程总包，下端延伸至电力二次自动化系统，从而打通输变电全产业链 [6] 新能源汽车业务 - 公司的新能源汽车业务目前包括了高压配电总成、充电桩、电动汽车运营业务，不包括电池和整车业务，今后发展方向为新能源核心部件的制造与充电桩运营 [6] - 公司一直在积极寻求新能源汽车领域的投资机会，有机会的话会对该领域扩大投资 [7] 企业管理与新增项目 - 随着公司经营规模的扩大，将推进企业扁平化、信息化管理的模式，提高管理效率和风险控制 [7] - 公司扩充了新能源汽车、光伏发电项目工程总承包等产业，输变电设备从单纯的隔离开关扩充了组合电器、成套电器、二次设备，涉足到新能源汽车领域，生产高压配电总成、新能源充电桩的运营等 [8] - 未来公司将继续加大对新能源汽车领域的投入 [8]

发展战略与业务布局 - 公司发展战略以高压开关设备制造为基础，逐步向电力工程施工和服务扩展，并加强光伏发电工程和新能源汽车相关业务的拓展 [4] - 新能源汽车业务目前包括高压配电总成、充电桩和电动汽车运营，未来发展方向为新能源核心部件制造与充电桩运营 [4] - 光伏项目进展顺利，邢台项目和神木项目均已并网 [4] 收购与协同效应 - 收购湖北华网电力工程有限公司后，公司资产负债率受到较大影响 [4] - 华网电力具备电力工程施工甲级资质，国内民营企业中具备此资质的较少 [5] - 华网电力还具备电力行业（新能源发电）工程设计专业乙级证书及承装（修、试）电力设施许可证 [5] - 公司与华网电力具有协同效应，依托华网电力的设计和总包业务，提升高低压开关产品销售能力和光伏电站工程承接能力 [5] - 依托公司资金实力，华网电力将具备面向全国的设计和总包能力，显著提升经营业绩 [5] 财务与经营情况 - 华网电力今年承诺的净利润为1,702.22万元 [4]

发展战略 - 公司发展战略包括打造电力领域完整产业链，涵盖规划设计、输电、配电、售电、电力工程总包、施工、设备、运维服务等 [3] - 公司以高压开关设备制造为基础，逐步向电力工程施工和服务扩展，并抓住电力体制改革机遇进入售配电领域 [3] - 公司加快新能源汽车相关产品的研发、生产和市场拓展 [3] 业绩增长 - 公司今年业绩增长主要得益于光伏项目带来的营业收入增长 [3] - 组合电器和成套电气业务也有较大增长 [3] 光伏项目 - 邢台项目已在上半年完成并网和发电 [3] - 神木项目也已并网，其他项目正在建设和筹划中 [3] 现金流与负债 - 公司用3亿元现金收购湖北华网电力有限公司，对现金流有影响 [3] - 公司今年负债率较去年增长较大 [3] 新能源汽车业务 - 公司新能源汽车业务包括高压配电总成、充电桩、电动汽车运营，不包括电池和整车业务 [4] - 未来发展方向为新能源核心部件制造与新能源汽车及充电桩运营 [4] - 公司考虑扩大对新能源汽车（含充电桩）领域的投资 [4] 房地产业务 - 公司房地产项目已建设完成，目前正在销售中 [5] - 房地产业务为一次性项目，无后续计划 [5] 海外市场 - 公司成功中标菲律宾民都洛San Jose电站总包项目，合同金额近4000万元 [5] - 公司在海外多个国家布局，从设备到工程总包，加大海外市场开拓力度 [5] - 借助国家"一带一路"战略，公司计划扩大海外业务体量，完善市场结构和产业结构 [5]

公司战略与目标 - 公司战略目标为打造电力能源综合服务商，形成从发电到售电配电的全产业链 [3] - 公司围绕新能源汽车产业，布局专用部件制造、充电桩制造与运营、新能源汽车运营等领域 [3] - 公司通过扩充输变电产品线，增加GIS和断路器及成套电器，近两年增速显著 [3] 市场拓展与布局 - 公司在设备制造方面保持市场份额的同时，努力拓展成套设备市场 [3] - 公司加大海外市场开拓力度，通过EPC带动设备在海外市场的应用 [3] - 公司在东南亚、中西亚、非洲等地设立办事处，承接海外工程项目 [4] 财务状况与资金需求 - 公司资金状况较为紧张，主要通过银行授信解决资金需求 [4] - 公司三季度报告存货增长较大，主要原因是光伏项目未结算 [4] 行业动态与投资变化 - 国网最近几次招标量逐步减少 [4]

公司概况 - 长高集团是我国研制和生产高压电器的骨干企业，主营业务包括输变电设备研发制造、电力能源综合服务、新能源车运营及核心零部件制造 [5] - 公司是国家电网、南方电网公司集中规模招标合格供应商，国家火炬计划重点高新技术企业和湖南省高新技术企业 [5] - 公司2016年度实现营业收入12.93亿元，同比增长94.86%；归属净利润1.21亿元，同比增长76.98% [5] 业务发展 - 公司产品已由单一的隔离开关逐步转变为电力能源的综合服务商以及新能源汽车核心零部件的制造商和新能源汽车运营服务商 [5] - 公司以输变电设备为基础，实现新能源和配网两个细分领域闭环，同时打造新能源汽车核心部件制造和运营平台 [5] - 公司紧抓国家"一带一路"战略带来的发展机遇，组建湖南长高国际工程技术有限公司，海外业务成为未来快速发展的新引擎 [5] 新能源汽车业务 - 公司目前购入并运营的新能源汽车是东风ER30 [6] - 公司主要采用换电模式电动车投入高频出行的网约车市场 [6] - 长沙目前使用换电模式的公司只有长高一家 [6] - 公司计划建设6-7个换电站 [6] 高压开关业务 - 2016年度高压开关增长较快，主要因为成套电气和组合电器的增长较快 [7] - 公司成套电器装备制造能力很强，2016年快速取得市场 [7] - 收购湖南雁能森源增加了成套电器的收入 [7] 市场环境 - 国家对开关设备的投资几乎没有增长，公司必须不断开拓新的市场以实现增长 [8]

财务表现 - 前三季度营收同比增长 31.4%，净利润同比增长 385% [4] - 应收账款 6.6 亿，回款风险较小，计提比例谨慎 [8] - 商誉期末余额 1.3 亿元，暂时预计不需要计提 [9] 核心竞争力 - 特高压技术全国领先，参与多个国家重点工程项目 [5] - 智慧变电站实现突破，中标国家电网首批智慧变电站项目 [5] - 研发创新能力雄厚，拥有多个国家级研究中心 [6] - 核心领导团队团结，二代成功接班 [6] 未来机遇 - 国家电网"三型两网、世界一流"战略目标带来新机遇 [7] - 智慧变电站改造项目为公司带来重要先机 [4][7] 资金与投资 - 经营性现金流基本正常，但固定资产投资项目占用资金较大 [6] - 2018 年非公开发行事项正在证监会审核阶段 [10] - 淳化风电项目使用自有资金建设，未来可能进行项目融资 [12] 业务调整 - 聚焦以输变电设备为核心的电力能源主业 [11] - 逐步退出与电力能源不相关的行业，包括新能源汽车、新材料、房地产等 [11] 法律纠纷 - 华网电力对赌协议纠纷已一审开庭，双方表达调解意愿 [10] - 华网原股东需补偿资产减值 4,143.95 万元 [10]

公司概况 - 公司成立于1998年，2010年7月在深交所挂牌上市，股票代码002452 [4] - 公司业务涵盖输变电设备制造、电力设计与工程服务等领域，以"电"为核心 [4] - 公司拥有两大业务板块：输变电设备制造和电力设计与施工 [4] - 公司技术创新能力强，生产实力雄厚，近两年经营业绩稳步增长 [4] 财务状况 - 2020年末公司短期借款余额为6亿多元 [5] - 2020年度财务费用为2700多万元 [6] - 淳化风电项目和神木光伏项目现金回笼后，将首先用于归还部分银行借款 [5] - 现金回笼将大大改善公司现金流情况，并用于加大主业投资 [6] 业务发展 - 公司电力工程和设计业务收入占2020年总营业收入的8% [8] - 公司计划扩充输变电产品门类，在光伏和风电等新能源项目上寻求更多机会 [6] - 公司正在实施非公开发行方案，国有资本投资方参与意向积极 [7] - 公司产品生产周期为1-6个月，订单执行时间为1-3年不等 [11] 竞争优势 - 公司在高压隔离开关领域全国排名前列，覆盖所有电压电流等级产品 [9] - 公司是"特高压交直流隔离开关数字化设计工艺仿真及信息集成标准研究与试验验证"智能制造标准的编写单位 [9] - 组合电器近两年迅速成为公司主要订单构成，正在研发550kV组合电器 [9] 客户与市场 - 35KV以上设备类产品采取国网集中招标方式采购 [12] - 35KV以下设备类产品或工程类订单一般在省网进行招标 [12] 公司治理 - 公司目前没有回购计划 [13] - 公司上市后共推出过两次股票期权激励计划，目前处于第二次股权激励计划的第三个行权期 [13]

公司业务板块 - 公司主营业务包括输变电设备制造和电力工程设计与施工 [4] - 输变电设备板块主打产品有隔离开关、接地开关、组合电气和成套电器，其中隔离开关和接地开关是传统优势产品，电压等级覆盖10kV至1100kV [4] - 组合电气从2019年开始订单放量，现已成为公司营收贡献最大的设备类产品 [4] - 成套电器广泛应用于光伏、风电等新能源电站 [4] - 电力工程设计与施工板块拥有丰富的新能源开发、设计及EPC总包经验，承接了多个光伏和风电项目 [4] 公司发展战略 - 公司发展战略为“聚焦主业”，即聚焦电力能源主业，包括输变电设备业务和电力工程业务 [4] - 输变电设备板块将加快推进550kVGIS的研发，预计新产品投入市场后将带来新的利润增长点 [5] - 公司将继续加强销售队伍建设，加大对二三级市场的开发力度，今年在湖南本省的业绩突出，承接了数十个变电站改造工程 [5] - 公司计划抓住南方电网的投资机会，南方电网“十四五”期间计划投资6700亿元，公司隔离开关产品已在南方电网中标，组合电气和成套电器有望参与明年招标 [5] 新能源项目投资 - 公司从2015年开始承接光伏EPC总包项目，未来将调整投资思路，寻求与央企类大型企业合作，共同开发新能源项目 [6] - 光伏项目建设周期为半年到七八个月，风电项目建设周期为15个月左右 [6] 变电站改造项目 - 公司中标了国家电网六个试点智慧化电站之一的狮子山变电站，提供了一体化的方案与服务 [7] - 公司拥有电力工程甲级资质设计院，提供智慧型、数字型、环保型产品，具备核心优势 [7] - 今年湖南有几十个农网改造项目由公司承接 [7]

公司概况与业务板块 - 公司业务涵盖输变电设备制造、电力设计与工程服务等领域，主要应用于电网新建和改造工程 [4] - 公司拥有两大业务板块：输变电设备制造和电力工程设计与施工 [4] - 输变电设备板块主打产品包括隔离开关、接地开关、组合电气和成套电器，电压等级覆盖10kV至1100kV [4] - 电力工程设计与施工板块具备新能源开发、设计及EPC总包经验，承接多个光伏和风电项目 [4][5] 公司战略与规划 - 公司整体战略聚焦电力能源主业，通过自主研发和收购兼并扩充产品门类，强化产品结构 [6] - 加快推进光伏、发电、储能等新能源项目的开发、设计及EPC总包业务 [6] - 输变电设备板块走"专业、精品、特色、创新"道路，巩固行业地位，跻身国内一流供应商 [6] - 电力工程设计与施工板块计划与央企类大型企业深度合作，借助其资源和资金优势 [6] 行业机会与投资 - 国家电网"十三五"期间投资总额2.4万亿，年均4775亿元，"十四五"年均投资5000亿元以上 [7] - 南方电网"十四五"期间计划投资6700亿元，比"十三五"翻一番 [7] 新产品研发与市场影响 - 公司550kV GIS预计明年完成型式试验并投入市场，争取后年取得批量订单 [8] - 550kV GIS的成功开发将带动220kV、110kV等低电压等级GIS的销售，稳固行业地位 [8] - 新建GIS生产厂房预计可达到25亿产能 [8] 核心竞争优势 - 输变电设备板块在行业具有多年沉淀，高压隔离开关全国排名前列，覆盖所有电压电流等级 [9] - 组合电器近两年迅速成为主要订单构成，正在研发550kV组合电器 [9] - 电力工程设计与施工板块拥有国内为数不多的民营甲级资质设计院，可参与全国各省级电力公司投标 [9] - 公司提供一体化解决方案，承接国家电网智慧化电站改造项目，市场认可度高 [10]

公司业务板块 - 公司主营业务分为输变电设备制造和电力工程设计与施工两大板块 [4] - 输变电设备板块包括隔离开关和接地开关、组合电气、成套电器，其中组合电气已成为营收贡献最大的设备类产品 [4] - 电力工程设计与施工板块通过全资子公司承接新能源项目，如光伏电站设计和EPC总包 [4] 公司发展战略 - 公司发展战略为“聚焦主业，有进有退”，聚焦电力能源主业，退出新材料、房地产等其他行业 [4] - 输变电设备板块将加快推进550kVGIS研发，预计明年下半年投入市场 [5][7] - 电力工程板块将加强与央企合作，共同开发新能源项目 [5] 市场与销售策略 - 公司重视二三级市场开发，今年在湖南本省取得重要突破，承接了数十个变电站改造工程 [5] - 公司隔离开关产品在南方电网公开招标中表现优异，组合电气和成套电器已通过资质审查，有望参与南方电网集中招标 [5] 财务与投资 - 2020年输变电设备营业收入占公司总营收的83.93%，其中隔离开关和接地开关占27.41%，组合电气占37.19%，成套电器占17.59% [7] - 公司退出新能源汽车市场，仅保留充电桩业务和一笔股权投资，近期出售了浙江富特1.8%的股权，交易金额4500万元 [6] 投资者交流 - 公司退出新能源汽车市场的原因是客户群体经营困难，货款难以收回，且市场风险较大 [6] - 全国拥有甲级资质的民营设计院数量较少 [7]