证券代码:002484 证券简称：江海股份 公告编号：2025-033 南通江海电容器股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 南通江海电容器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 8 日召开 第七届董事会第三次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》。 公司 决定以自有资金通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司已 发行的部分人民币普通股（A 股）股票，并在未来将前述回购股份用于股权激励 计划或员工持股计划。回购股份价格不超过人民币 20 元/股，回购资金总额不低 于人民币 5,000 万元（含），不超过人民币 10,000 万元（含）。具体内容详见 2025 年 4 月 9 日公司在指定信息披露媒体及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披 露的《南通江海电容器股份有限公司关于回购公司股份方案的公告》（公告编号： 2025-025）。 因公司实施 2024 年年度权益分派，自 2025 年 5 月 30 日起公司回购股份价 格上限由不超过 20 元/股调整为不超过 1 ...

权益分派 - 2024年年度权益分派以844,200,973股为基数，每10股派现金红利2.60元，共派发219,492,252.98元[2][3] - 股权登记日为2025年5月29日，除权除息日为2025年5月30日[3] - 本次权益分派实施后每股现金红利以0.2580671元/股计算[3] 股份回购 - 2025年4月8日决定回购股份，资金不低于5000万元、不超1亿元[1] - 2025年5月30日起回购股份价格上限由不超20元/股调整为不超19.74元/股[1][4] - 按上限1亿元、19.74元/股测算，预计回购约506.54万股，占总股本0.60%[5] - 按下限5000万元、19.74元/股测算，预计回购约253.27万股，占总股本0.30%[5] - 回购股份用于股权激励或员工持股计划[1] - 除价格上限调整外，回购其他事项无变化[6] - 公司将在回购期间及时履行信息披露义务[6]

分红信息 - 以剔除回购后844,200,973股为基数，每10股派2.6元现金（含税）[1] - 实际现金分红总金额为219,492,252.98元[2] - 按总股本折算每10股现金分红为2.580671元[10] 权益分派 - 2024年年度权益分派方案于2025年5月20日获股东大会通过[3] - 股权登记日为2025年5月29日，除权除息日为2025年5月30日[6] - 分派对象为截止2025年5月29日收市后登记在册的全体股东[7] 红利发放 - A股股东现金红利将于2025年5月30日划入资金账户[8] - 深股通等投资者每10股派2.34元，个人股息红利税差别化征收[6] - 持股1个月内每10股补缴税款0.52元，1 - 1年每10股补缴0.26元，超1年不需补缴[6]

2024年年度股东大会决议公告 本公司及其董事、监事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完 整,并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 一、重要提示： 1、本次股东大会召开期间没有增加、否决或变更议案情况发生； 证券代码：002484 证券简称：江海股份 公告编号：2025-030 南通江海电容器股份有限公司 2、本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议的情况； 2、（1）现场会议召开时间：2025年5月20日（星期二）下午14:30。 （2）网络投票时间为：2025年5月20日。其中通过深圳交易所系统进行网 络投票的具体时间为：2025年5月20日9:15—9:25,9:30—11:30 和13:00— 15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025年5月20 日9:15至下午15:00期间的任意时间。 3、现场会议地点：江苏省南通市通州区平潮镇通扬南路79号南通江海电容 器股份有限公司会议室； 4、会议方式： 现场投票与网络投票表决相结合的方式； 3、审议公司 2025 年度日常经营关联交易预计议案时关联股东回避； 5、股权登记日：2025 年 5 月 14 日； ...

江海股份 法律意见书 江苏世纪同仁律师事务所关于 南通江海电容器股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 南通江海电容器股份有限公司： 根据《公司法》《证券法》和中国证监会《上市公司股东会规则》等法律、 法规和规范性文件以及《公司章程》的规定，本所受贵公司董事会的委托，指派 律师出席贵公司 2024 年年度股东大会，并就本次股东大会的召集、召开程序、 出席会议人员资格、召集人资格、表决程序和表决结果的合法有效性出具本法律 意见书。 为出具本法律意见书，本所律师对本次股东大会所涉及的有关事项进行了审 查，查阅了相关会议文件，并对有关问题进行了必要的核查和验证。 2、贵公司本次股东大会于 2025 年 5 月 20 日下午 14：30 在公司会议室如期 召开，会议由公司董事长陈卫东先生主持，会议召开的时间、地点符合本次股东 大会通知的要求。 本所律师同意将本法律意见书随贵公司本次股东大会决议一并公告，并依法 对本法律意见书承担相应的责任。 本所律师根据相关法律、法规和规范性文件的要求，按照律师行业公认的业 务标准、道德规范和勤勉尽责精神，出具法律意见如下： 一、关于本次股东大会的召集、召开程序 1、本次 ...

股份交易 - 2024年3月12日浙江经投与亿威投资签署《股份转让协议》，12月24日签署补充协议，亿威投资以19元/股转让127,578,590股江海股份股票，占总股本约15%[6] - 亿威投资承诺自过户完成日起18个月内，放弃59,536,675股股份表决权，占总股本约7%[6] - 2024年9月9日至过户完成日，浙江经投通过集中竞价交易购买6,628,500股江海股份股票，占总股本0.78%[9] - 2025年1月13日，127,578,590股股份完成过户登记，为无限售流通股[10] - 本次交易完成后，浙江经投持有134,207,090股江海股份股份，占总股本约15.78%，控股股东和实控人变更[7] 持续督导情况 - 本持续督导期内，浙江经投按要求规范运作，上市公司无重大处罚[12][13][14] - 本持续督导期内，浙江经投履行独立性承诺，未违反承诺[15] - 本持续督导期内，浙江经投履行同业竞争承诺，未违反承诺[16] - 本持续督导期内，浙江经投未对上市公司主营业务进行重大调整[18] - 本持续督导期内，浙江经投未对上市公司或其子公司资产、业务进行相关操作或重组[19] - 本持续督导期内，浙江经投未对上市公司《公司章程》进行修改[24] - 本持续督导期内，除人事调整聘任外，浙江经投未对上市公司现有员工聘用作出其他重大变动[25] - 本持续督导期内，浙江经投未对上市公司分红政策作出重大调整[27] - 本持续督导期内，浙江经投未作出对上市公司业务和组织结构有重大影响的调整[28] 人事变动 - 2025年2月5日江海股份召开第一次临时股东大会，选举产生第七届董事会非独立董事和独立董事、第七届监事会非职工代表监事[21] - 2025年2月18日召开第七届董事会第一次会议、第七届监事会第一次会议，审议多项人事聘任事项[21] - 第七届董事会董事长为陈卫东，副董事长为刘知豪[21] - 第七届监事会主席为乐德美[22] - 公司聘任丁继华为总裁，陈瑜等人为副总裁[23] - 本持续督导期内，浙江经投于2025年一季度完成对上市公司董事、监事及高级管理人员的调整[23]

新策略 - 2025年4月8日公司审议通过回购股份方案[1] - 用自有资金回购部分A股用于股权激励或员工持股计划[1] - 回购股份价格不超20元/股[1] - 回购资金总额5000万 - 1亿[1] 进展情况 - 截至2025年4月30日公司未开始实施回购[2]

财务表现 - 2024年公司营业收入48.08亿元，同比下降0.76%，归母净利润6.55亿元，同比下降7.41%，扣非净利润6.13亿元，同比下降6.53% [1] - 2025年Q1营业收入11.58亿元，同比增长10.14%，环比下降8.79%，归母净利润1.52亿元，同比增长11.04%，环比下降5.16%，扣非净利润1.37亿元，同比增长6.65%，环比下降10.87% [1] - 2025年Q1毛利率24.32%，同比提升0.74个百分点，净利率13.21%，同比提升0.03个百分点 [1] - 2025年Q1销售费用率1.99%，管理费用率3.82%，研发费用率5.15%，财务费用率-0.11%，整体期间费用率同比下降 [1] 业务发展 - 铝电解电容器是公司核心业务支柱，在消费电子、电动汽车、充电桩等领域实现增长，固态叠层高分子电容器获战略客户认定，固液混合电容器在汽车领域突破，预计增长50%以上 [2] - 铝电解电容器核心材料技术取得突破，展现高容量、高效率、低成本优势 [2] - 超级电容器在AI服务器和数据中心功率补偿方面与重点客户合作研发取得进展，受益于AI服务器需求增长 [3] 行业趋势 - 2024年全球AI服务器出货量同比增长46%，AI推理服务器占比预计提升至接近50% [3] - AI服务器硬件需求大幅增长，推动超级电容器业务发展 [3] - 公司产品广泛应用于工业自动化、机器人、5G通讯、数据中心、新能源、电动汽车等多个领域 [4] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.02亿元、10.06亿元、12.00亿元，EPS分别为0.94、1.18、1.41元/股 [4] - 超级电容器业务有望成为重要增长极，受益于AI服务器和数据中心需求 [3][4]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [2][5][9] 报告的核心观点 - 公司2025Q1单季度营收11.6亿元（同比+10%），归母净利润1.5亿元（同比+11%），整体业绩延续稳健增长，展现出较强的成长韧性 [8] - 铝电解电容在新能源、消费电子、电动汽车和充电桩等应用领域实现增长，固态叠层高分子电容器MLPC在多家战略客户通过认定，固液混合电容器在汽车领域实现突破，有望实现50%以上增长；薄膜电容器不仅在消费电子和工业装备进入大批应用阶段，而且在新能源、电动汽车、军工等领域开始批量交付，业绩拐点已形成，进入快速成长期 [8] - 25年3月台达展出最新的Power Capacitance Shelf机架，集成了新型锂离子超级电容（LIC）解决方案，公司的超级电容器特别是锂离子超级电容器获得国内外多个领域的著名企业认可，在轨交、汽车、医疗仪器、新能源、电网、港口机械等进入批量应用阶段，营收快速成长，在发电侧和用户侧调频以及大型装备功率补偿进入实质性试运行，在AI服务器应用前景可期 [8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为8.4、10.1、11.8亿元（原25 - 26年预测为11.0/13.0亿元，主要下调了铝电解/薄膜电容的营收，以及铝电解/薄膜/超级电容的毛利率预测），根据可比公司25年平均23倍PE估值，给予目标价22.54元，维持买入评级 [2][9] 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|4,845|4,808|5,771|6,683|7,695| |同比增长 (%)|7.1%|-0.8%|20.0%|15.8%|15.2%| |营业利润(百万元)|826|742|960|1,161|1,354| |同比增长 (%)|9.7%|-10.1%|29.3%|20.9%|16.6%| |归属母公司净利润(百万元)|707|655|838|1,014|1,182| |同比增长 (%)|7%|-7%|28%|21%|17%| |每股收益（元）|0.83|0.77|0.98|1.19|1.39| |毛利率(%)|26.1%|24.9%|26.1%|26.4%|26.4%| |净利率(%)|14.6%|13.6%|14.5%|15.2%|15.4%| |净资产收益率(%)|13.6%|11.5%|13.2%|13.8%|14.2%| |市盈率|21.6|23.3|18.2|15.1|12.9| |市净率|2.8|2.6|2.2|2.0|1.7| [4] 公司表现情况 | | 1周 | 1月 | 3月 | 12月 | | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | | 绝对表现% | -0.39 | -12.88 | -25.38 | 19.99 | | 相对表现% | -0.3 | -9.47 | -24.45 | 14.48 | | 沪深300% | -0.09 | -3.41 | -0.93 | 5.51 | [6] 可比公司估值 |公司|代码|最新价格(元)|每股收益（元）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | | | |2025/4/28|2024E|2025E|2026E|2023A|2024E|2025E|2026E| |三环集团|300408|35.36|1.14|1.44|1.73|42.87|30.94|24.50|20.41| |法拉电子|600563|104.60|4.62|6.00|7.20|22.98|22.65|17.45|14.53| |国瓷材料|300285|16.60|0.61|0.78|0.94|29.08|27.37|21.33|17.70| |风华高科|000636|13.21|0.29|0.49|0.64|88.13|45.30|26.71|20.51| |铂科新材|300811|40.22|1.30|1.67|2.10|45.35|30.87|24.04|19.19| |最大值| | | | | |88.13|45.30|26.71|20.51| |最小值| | | | | |22.98|22.65|17.45|14.53| |平均数| | | | | |45.68|31.43|22.80|18.47| |调整后平均| | | | | |39.10|29.73|23.29|19.10| [10] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表等各项目在2023A - 2027E期间有相应数据及变化趋势，如货币资金从2023A的1,033百万元增长到2027E的3,515百万元等 [11] - 主要财务比率方面，成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在各年份有不同表现，如营业收入同比增长率在2025E为20.0%等 [11]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [2][5][9] 报告的核心观点 - 公司2025Q1单季度营收11.6亿元（同比+10%），归母净利润1.5亿元（同比+11%），整体业绩延续稳健增长，展现出较强的成长韧性 [8] - 铝电解电容在新能源、消费电子、电动汽车和充电桩等应用领域实现增长，固态叠层高分子电容器MLPC在多家战略客户通过认定，固液混合电容器在汽车领域实现突破，有望实现50%以上增长；薄膜电容器不仅在消费电子和工业装备进入大批应用阶段，而且在新能源、电动汽车、军工等领域开始批量交付，业绩拐点已形成，进入快速成长期 [8] - 25年3月台达展出最新的Power Capacitance Shelf机架，集成了新型锂离子超级电容（LIC）解决方案，公司的超级电容器特别是锂离子超级电容器获得国内外多个领域的著名企业认可，在轨交、汽车、医疗仪器、新能源、电网、港口机械等进入批量应用阶段，营收快速成长，在发电侧和用户侧调频以及大型装备功率补偿进入实质性试运行，在AI服务器应用前景可期 [8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为8.4、10.1、11.8亿元（原25 - 26年预测为11.0/13.0亿元，主要下调了铝电解/薄膜电容的营收，以及铝电解/薄膜/超级电容的毛利率预测），根据可比公司25年平均23倍PE估值，给予目标价22.54元 [2][9] 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4,845|4,808|5,771|6,683|7,695| |同比增长 (%)|7.1%|-0.8%|20.0%|15.8%|15.2%| |营业利润(百万元)|826|742|960|1,161|1,354| |同比增长 (%)|9.7%|-10.1%|29.3%|20.9%|16.6%| |归属母公司净利润(百万元)|707|655|838|1,014|1,182| |同比增长 (%)|7%|-7%|28%|21%|17%| |每股收益（元）|0.83|0.77|0.98|1.19|1.39| |毛利率(%)|26.1%|24.9%|26.1%|26.4%|26.4%| |净利率(%)|14.6%|13.6%|14.5%|15.2%|15.4%| |净资产收益率(%)|13.6%|11.5%|13.2%|13.8%|14.2%| |市盈率|21.6|23.3|18.2|15.1|12.9| |市净率|2.8|2.6|2.2|2.0|1.7| [4] 公司表现情况 |时间|1周|1月|3月|12月| |----|----|----|----|----| |绝对表现%|-0.39|-12.88|-25.38|19.99| |相对表现%|-0.3|-9.47|-24.45|14.48| |沪深300%|-0.09|-3.41|-0.93|5.51| [6] 可比公司估值 |公司|代码|最新价格(元)|每股收益（元）|市盈率| |----|----|----|----|----| | | |2025/4/28|2024E|2025E|2026E|2023A|2024E|2025E|2026E| |三环集团|300408|35.36|1.14|1.44|1.73|42.87|30.94|24.50|20.41| |法拉电子|600563|104.60|4.62|6.00|7.20|22.98|22.65|17.45|14.53| |国瓷材料|300285|16.60|0.61|0.78|0.94|29.08|27.37|21.33|17.70| |风华高科|000636|13.21|0.29|0.49|0.64|88.13|45.30|26.71|20.51| |铂科新材|300811|40.22|1.30|1.67|2.10|45.35|30.87|24.04|19.19| |最大值| | | | | |88.13|45.30|26.71|20.51| |最小值| | | | | |22.98|22.65|17.45|14.53| |平均数| | | | | |45.68|31.43|22.80|18.47| |调整后平均| | | | | |39.10|29.73|23.29|19.10| [10] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表等各表展示了2023A - 2027E的相关财务数据，包括货币资金、应收票据等资产项目，营业收入、营业成本等利润项目，以及净利润、折旧摊销等现金流量项目 [11] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面，如营业收入、营业利润等的同比增长率，毛利率、净利率等获利指标，资产负债率、流动比率等偿债指标，应收账款周转率、存货周转率等营运指标 [11]