12月12日，商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同更大力度提振消 费的通知》（以下简称《通知》），提出3方面11条政策措施。 时政要闻 商务部等三部门：加大消费重点领域金融支持，因地制宜推动新型消费发展 《通知》提出，深化商务和金融系统协作。推动地方有关部门加强沟通交流和分工协作，鼓励有条件的 地方健全沟通合作机制，强化财政资金、信贷资金与社会资本等合力，细化落实具体实施细则，共同打 好政策"组合拳"。 《通知》提出，加大消费重点领域金融支持。鼓励金融机构围绕升级商品消费、扩大服务消费、培育新 型消费、创新多元化消费场景、助力消费帮扶五大重点领域，优化金融产品服务，推动供需两端强化对 接，提高对商品和服务消费的适配性，因地制宜推动新型消费发展，支持消费新业态新模式新场景建 设，落实落细各项金融支持举措。 《通知》提出，扩大政金企对接合作。鼓励发挥"政金企"扩消费合力，开展多层次、多渠道、多样化的 促消费活动和信息共享，做好精准对接服务，用足用好相关政策红利，更好满足相关经营主体和消费者 需求。 国家发改委：发挥新型政策性金融工具作用，完善重点行业产能治理和重大基础设施调控 12月 ...

◎记者 黄淑慧 南通市地区生产总值 2020年迈上万亿元台阶 2024年达到1.24万亿元，同比增长6.2% 沪苏通大桥 航拍云雾缭绕的狼山古刹与现代都市 弄潮江海风正劲——解码万亿南通产业升级路 "遨游半在江湖里，始觉今朝眼界开。"站在江苏南通狼山之巅极目远眺，江水浩荡，奔流向海，气势磅 礴。 南通，这片江海相拥的土地，曾是中国近代民族工业的重要发祥地之一，以敢为人先的实践点燃了实业 救国的星火，留下了"近代第一城"的历史印迹；曾作为首批14个沿海开放城市之一，以"纺织之乡""建 筑铁军"等名片，在改革开放的春风里激流勇进。如今，站在"十四五"收官与"十五五"启航的历史交汇 点，面对多重战略机遇叠加的天时，"左右逢源""南通好通"的地利，南通正在加快打造江苏高质量发展 重要增长极，建设长三角北翼中心城市，书写跨江向海、通向未来的新篇章。 南通，始终是江海大地上勇立涛头的弄潮儿。 今年前三季度9788.9亿元，同比增长5.4% 南通市海岸线 长达276公里，约占江苏的1/3 百年实业 薪火相传 源远流长，生生不息。南通的底蕴深藏在"近代第一城"的历史遗存和张謇精神的代代相传中。 南通唐闸大生纱厂的老厂区内，地 ...

循环次数可达百万以上 传统电容器应用在各类电子产品中，内部由两块导电极板中间夹着绝缘介质（如陶瓷、电解液、薄膜 等）构成。当电源电压施加在电容两端时，正极板积聚正电荷，负极板积聚负电荷，从而形成一个电 场，完成电能储存。当电路中瞬间电压下降时，电容会快速放电，维持电压稳定；而在电压升高时又能 吸收电荷，缓冲突变。这种特性可以防止设备因供电不稳定而工作异常。 而基于这种充放电的特性，电容器也能被利用为"充电宝"，实现类似储能电池的功能，即超级电容器。 在一定电压条件下，超级电容器的两极由于静电吸附，分别聚集阳离子和阴离子，这便是充电过程。放 电时，离子离开电极表面，使存储的电荷释放出来，为外部电路提供电能。 本报记者 李未来 北京报道 12月9日，高工产业研究院发布的数据显示，2025年全球储能电池出货量预计将超650GWh，同比增长 超过80%；中国储能系统（交流侧）出货量预计超过320GWh，同比增长超80%。全球需求的爆发还在 持续，部分企业的订单已经排到明年三季度。而除了锂电池外，超级电容、压缩空气储能、高温熔盐储 能等多种储能方式也受到市场关注。 多种储能方式各有所长，"锂离子电容器具有高安全、长寿命 ...

"我们的锂电容选用微孔铜箔材料，能在倍率性能、循环寿命、能量密度等方面显著提升产品性能。在 电网调频领域，目前市面上主流超级电容器在电网波动时可提供约30秒的调节支撑，而我们的产品已能 做到持续90秒。"厉明表示。 中国绿发投资集团有限公司（以下简称中国绿发），是一家股权多元化的中央企业，接受国务院国资委 直接管理。公司以绿色发展为主题，打造绿色低碳为主业的综合型领军企业，建设世界一流绿色产业投 资集团。中国绿发锂电容公司是由中国绿发与中国科学院电工研究所于2023年合资成立的科技企业，主 要产品为超级电容器。 在构建新型电力系统、推动能源绿色低碳转型的进程中，储能技术是关键一环。随着风电、光伏等新能 源大规模替代传统火电，新型电力系统的"旋转惯量"急剧缺失，瞬态储能能力不足，导致电网频率在负 荷突变或新能源出力波动时异常脆弱，极易引发连锁性失稳风险。 为应对这一战略性问题，2025年2月，工信部等八部门发布的《新型储能制造业高质量发展行动方案》 明确提出，推动超级电容器、铅碳电池、钠电池、液流电池等工程化与应用技术攻关，发展高比能、高 安全、长寿命超级电容器。 新型电力系统瞬态储能能力不足，极易引发连锁性失 ...

行业核心观点 - 政策松绑、市场放权与成本下探等多重因素共振，推动储能产业迎来市场化的春天 [1] - 2025-2027年全球储能新增装机容量预计分别为221GWh、191GWh、190GWh，对应全球储能系统产值约为1787亿元、1550亿元、1533亿元 [1] - 全球储能企业正加快产能布局与技术合作，以抢占市场先机 [1] 全球产能扩张趋势 - 全球储能产能扩张呈现“覆盖电池到系统环节、区域多点开花、规模持续升级”等特点 [6] - 当前全球储能产能建设呈现区域分散化、规模大型化、技术协同化三大特征 [12] - 产能扩张已向系统集成环节延伸，推动形成覆盖系统集成研发、制造、运营的完整区域产业生态 [12] 电池制造端全球布局 - LG能源计划将美国储能电池总产能目标由30GWh提升至50GWh，增幅超过六成，其中约80%的产能将在北美当地完成生产并销售 [5] - 宁德时代与Stellantis在西班牙北部的电池工厂开工建设，规划年产能达50GWh [7] - 亿纬锂能匈牙利工厂规划总产能100GWh，首期预计2026年投产 [7] - 印度目前约60GWh的电池制造产能预计明年将达到100GWh [8] - 三星SDI计划到2026年底将美国储能电池产能提升至30GWh [8] - 海辰储能位于美国德克萨斯州梅斯基特的新工厂已于8月开始发货 [8] 系统集成环节扩张 - 越南GG工业携手金风科技，合作建设设计年产能为5GWh的电池储能系统产线，自动化率达92% [2][4] - 科陆印尼储能生产基地初期规划产能3GWh，计划2026年正式投产 [9] - 晶澳科技等公司计划共同推进埃及2GW太阳能电池、2GW太阳能组件和1GWh电池储能系统制造能力的项目 [9] - 美国储能系统集成商Fluence在越南北江省的新自动化电池储能系统制造工厂投产，年产能可达35GWh [9] - 美国能源技术公司NeoVolta推进其2GWh电池储能系统制造计划 [9] 欧洲本土产能建设 - 西班牙Cegasa Energía宣布建设新厂，初期年产能600MWh，计划2027年提升至1.8GWh [10] - 芬兰Skeleton Technologies公司投资5000万欧元的1GW超级电池工厂已正式投产 [10] - Skeleton Technologies在芬兰和德国开设生产工厂，主要生产超级电容器和电池储能设备 [10] - 罗马尼亚PBT公司计划将年产能从2.5GWh提升至8.5GWh [12] - 保加利亚IPS公司电池储能系统工厂一期1.5GWh产能已落地，预计年底产能将翻倍至3GWh，2026年第二季度总产能有望突破5GWh [12] 企业合作与技术发展 - 金风科技除提供产线外，还将为GG工业公司提供长期技术支持，涵盖工程师培训、运营维护协助、生产工艺优化以及未来技术升级 [4] - LG新能源与特斯拉签订价值43亿美元的合同，每年将供应20GWh磷酸铁锂电池，并正协商将年供应量提升50%至30GWh [5] - LG新能源与通用汽车在田纳西州的合资电池工厂计划于2027年实现磷酸铁锂方壳电池的量产 [5] - LG新能源储能电池待交付订单截至第三季度末已约达120GWh [5]

公司技术中心评价结果 - 风华高科省级企业技术中心在2025年度广东省评价中获评最高等级“优秀” [1] - 评价结果在制造业及其他行业类别中位列第23位 [3] - 评价体系为综合考评，90分及以上为“优秀”等级 [4] 技术创新与研发实力 - 公司构建“材料研发—器件制造—产品应用”三位一体的全链条创新体系 [5] - 成功攻克极限高容MLCC配方粉、辊印镍浆等“卡脖子”技术，推动相关高端原材料国产化成本降低超30% [5] - 技术中心累计获国家、省部级科技奖27项，拥有授权专利779件，发明专利占比超50% [5] 研发资源与平台建设 - 技术中心汇聚超500名专职研发人员，配备原值超亿元的国际先进研发设备与软件系统 [6] - 建成国家新型电子元器件工程技术研究中心、博士后科研工作站、院士工作站等高端创新平台 [6] - 与清华大学、华南理工大学等高校建立“产学研用”深度融合的协同创新网络 [6] 成果转化与产业应用 - 高端电阻生产基地投产后，片式电阻月产能将突破800亿只 [8] - 主导研发的超级电容器、温度传感器等产品广泛应用于光伏储能、低空经济等新兴领域 [8] - “MES+立库系统生产管理优化”项目入选广东省制造业数字化转型典型案例 [8] 未来战略方向 - 公司将强化技术中心的战略核心地位，进一步完善创新体系 [8] - 聚焦高可靠、高容量、高精密核心技术方向，加速科技成果转化与产业化应用 [8] - 计划在汽车电子、AI算力等前沿领域持续突破 [8]

投资评级 - 首次覆盖给予买入评级 [1][7] 核心观点 - 公司前三季度营收增长稳健，第三季度单季净利润同比回暖，显示经营韧性 [4] - 公司核心电子元件矩阵协同发力，产品线完整，应用领域广泛 [5] - 公司持续强化研发，在高端产品及关键材料领域取得多项突破，自主可控能力提升 [6] - 预计公司未来三年营收与净利润将保持增长态势 [7][10] 公司基本情况 - 最新收盘价为17.34元，总市值和流通市值均为201亿元 [3] - 总股本为11.57亿股，资产负债率为23.9%，市盈率为59.79 [3] - 52周内最高价为18.19元，最低价为12.37元 [3] 财务表现与预测 - 2025年前三季度实现营业收入41.08亿元，同比增长15.00%，归母净利润2.28亿元，同比减少13.95% [4] - 2025年第三季度单季实现营业收入13.37亿元，同比增长13.15%，归母净利润0.62亿元，同比增长5.82% [4] - 预计2025/2026/2027年营业收入分别为59亿元/67亿元/75亿元 [7][10] - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为3.65亿元/5.17亿元/6.77亿元，对应增长率分别为8.13%/41.85%/30.76% [7][10] - 预计2025/2026/2027年每股收益（EPS）分别为0.32元/0.45元/0.58元 [10] 业务与研发进展 - 主营产品为MLCC、片式电阻器、电感器等电子元件，应用于汽车、通讯、新能源、AI算力等多个领域 [5] - 2025年上半年突破多项高端产品技术，6款高端车规MLCC产品完成客户认证，多款电感产品推进量产 [6] - 精密厚膜电阻研发成功打破垄断，车规高压电阻成功导入新能源车供应链 [6] - 在关键材料方面取得突破，9款材料性能指标优于进口材料 [6]

全球变压器供需格局 - 全球变压器市场面临严重短缺，交货周期长达3年，价格暴涨60% [1] - AI数据中心与新能源项目是需求主要驱动力，单个AI集群耗电70兆瓦，相当于20万人日常用电量，新能源电站所需变压器数量远超传统火电 [3] - 全球供应链严重脱节，主要供应商如日立能源交货期超过两年，西门子能源坦言行业已不堪重负 [3] 中国变压器出口表现 - 2025年前8个月中国变压器出口额达297.11亿元人民币，同比增长51.42%，实现逆势爆发 [1] - 对欧洲市场出口表现尤为强劲，同期对欧出口暴涨138% [5] - 欧洲客户转向中国采购，法国电网公司2025年三分之一的采购量来自中国 [5] 美国市场政策与现状 - 美国对中国变压器加征104%关税，导致一台3330美元的变压器税后价格飙升至6800美元 [5] - 美国本土变压器产能仅能满足20%的需求，80%的大型变压器依赖进口，70%的设备超龄服役，缺口高达30% [5] - 关税政策最终演变成自我封锁，美国被迫悄悄批准关税豁免 [5] 中国变压器产业优势 - 具备全产业链掌控力，从硅钢片、铜导线到绝缘材料等核心部件均实现国内自主生产 [7] - 产业集群效应显著，在江苏常州、山东聊城等基地，上下游企业高度聚集，配件采购效率极高 [7] - 大型变压器交货周期压缩至10个月，紧急订单仅需3个月，远低于欧美2-4年的等待期 [7] 中国变压器技术实力 - 技术竞争力超越价格战，2025年8月全球首台500千伏植物油变压器在广州投运，打破国外技术垄断 [9] - 自然电器研发的超级电容器响应速度达传统设备的500倍，适配新能源电网快速调节需求 [9] - 国内复杂应用场景，如高原输电、沿海抗腐蚀、特高压工程等，为技术创新提供了全球最丰富的试验场 [9] 中国供应链效率 - 宝钢能生产全球独有的0.18毫米超薄规格取向硅钢，偏离角控制在4.5度以内 [7] - 江西铜业保障铜材"当天需求、当天送达"，而欧美企业采购同款材料需排队半年 [7] - 南京海关推出"提前申报-抵港直装"流程，将出口清关时间从7天缩短至3天，加速全球交付 [7]

核心事件 - 中国科学院大连化物所研究员张洪章入选神舟二十一号航天员乘组 将成为首位进入太空的储能领域专家 [1] - 神舟二十一号航天员乘组由航天驾驶员张陆（指令长）、航天飞行工程师武飞、载荷专家张洪章3名航天员组成 [1] 专家背景与研究领域 - 张洪章研究员主要从事大规模储能电池关键材料与技术研究 [1] - 研究领域涵盖全钒液流电池、锂硫电池、锂氟化炭电池、耐低温锂离子电池、超级电容器和铅碳电池等 [1] - 关键材料研究涉及炭材料、电解液、隔膜、电极结构等 [1] - 张洪章拥有山东大学化学工程工学学士学位和中国科学院大学化学工程工学博士学位 [7] - 自2013年起在中国科学院大连化学物理研究所工作 历任副研究员、课题组长 2018年晋升为研究员 [7]

文章核心观点 - 我国科学家成功攻克全固态金属锂电池关键技术 使电池续航能力从100公斤电池支持500公里提升至有望突破1000公里 [1] - 投资者关注该技术突破是否与德福科技的高抗拉强度铜箔产品相关 [1] - 德福科技确认其极薄高抗拉强度铜箔、雾化铜箔等产品可作为半/全固态电池和超级电容器的应用解决方案 [1] 技术突破与性能提升 - 全固态金属锂电池性能实现跨越式升级 续航里程有望突破1000公里天花板 [1] - 相比之前100公斤电池最多支持500公里续航 性能实现显著提升 [1] 公司产品与技术应用 - 公司自主研发生产极薄高抗拉强度铜箔、雾化铜箔等产品 [1] - 公司产品能够最大限度地缓解高硅负极电池在充放电循环不够出彩的问题 [1] - 公司产品可作为半/全固态电池和超级电容器应用的解决方案 [1]