证券代码：002500 证券简称：山西证券 公告编号：临2024-031 山西证券股份有限公司 关于第四届董事会第二十四次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 山西证券股份有限公司（以下简称"公司""本公司"）于 2024 年10月22日以电子邮件结合电话提示的方式发出了召开第四届董事 会第二十四次会议的通知及议案等资料。2024 年 10 月 30 日，本次 会议在山西省太原杏花岭区府西街69号山西国际贸易中心东塔27层 会议室以现场结合视频电话会议的形式召开。 会议由董事长侯巍先生主持，本次会议应出席董事 11 人，实际出 席董事 11 人（其中，现场出席的有侯巍董事长、王怡里副董事长、刘 鹏飞董事、李小萍董事；周金晓董事、夏贵所董事、李海涛独立董事、 邢会强独立董事、朱祁独立董事、郭洁独立董事、乔俊峰职工董事视频 参会），公司部分监事、高级管理人员列席本次会议。 从公司发展和股东利益等因素综合考虑，提议前三季度利润分配 预案为：以 2024 年 9 月 30 日总股本 3,589,771,547 股为基数 ...

证券代码：002500 证券简称：山西证券 公告编号：临2024-032 山西证券股份有限公司 关于第四届监事会第十六次会议决议的公告 山西证券股份有限公司（以下简称"公司""本公司"）于 2024 年10月22日以电子邮件结合电话提示的方式发出了召开第四届监事 会第十六次会议的通知及议案等资料。2024 年 10 月 30 日，本次会 议在山西省太原杏花岭区府西街69号山西国际贸易中心东塔27层会 议室以现场结合视频电话会议的形式召开。 会议由监事会主席焦杨先生主持，本次会议应出席监事 12 人， 实际出席监事 12 人（其中，现场出席的有焦杨监事长、刘文康职工 监事、司海红职工监事、张红兵职工监事；视频参会的有郭志宏监事、 李国林监事、武爱东监事、白景波监事、刘奇旺监事、王国峰监事、 崔秋生监事、胡朝晖职工监事），公司高级管理人员列席本次会议。 会议召开及表决程序符合法律、行政法规、部门规章、规范性文 件和《公司章程》的有关规定，会议合法有效。 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《 ...

文章核心观点 山西证券研报指出智谱发布端侧AI智能体开启人机交互新模式和应用新蓝海，AI大模型具备使用工具能力使Agent时代来临，CPO概念引发关注且光模块厂商在CPO时代仍将扮演重要地位 [1] 分组1：智谱AI相关 - 10月25日智谱AI推出自主智能体AutoGLM能代替用户在手机和网页完成多种操作 [1] - 端侧Agent能力进化开启人机交互新方式，能力有望延伸至多种设备，对本地NPU能力要求或带来换机动力 [1] 分组2：AI大模型与Agent时代 - 海外苹果Ferret UI有望集成到apple intelligence实现类似功能，Claude 3.5 Sonnet展现“computer use”能力且编码能力提升，OpenAI开源多智能体框架Swarm开启多Agent协同工作能力 [1] - UI Agent已初步具备三级AI能力，AI应用丰富将拉动算力需求增长，对AI基础设施投资持续性保持乐观 [1] 分组3：CPO概念与光模块厂商 - 近期CPO概念在OCP2024国际会议引发讨论，英伟达有望2025年推出CPO形态首款交换机 [2] - 市场担心CPO重塑光通信供应链使光模块厂商被取代或价值量减少，龙头光模块厂商或在CPO供应链扮演重要地位 [2]

关于注销上海资产管理分公司的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据中国证券监督管理委员会(以下简称"中国证监会")《关于 核准山西证券股份有限公司设立资产管理子公司的批复》（证监许可 〔2021〕1700 号），山西证券股份有限公司（以下简称"公司"） 获准设立全资资产管理子公司，即"山证（上海）资产管理有限公司" （以下简称"山证资管"）从事资产管理相关业务。山证资管已于 2023年8月31日取得中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》， 并承继公司上海资产管理分公司业务。 目前，上海资产管理分公司的全部业务已平移至山证资管，资产 管理业务管理人变更已全部完成，上海资产管理分公司已不再展业并 已于 2024 年 10 月 14 日完成了工商注销登记。 本次上海资产管理分公司的注销，不会对公司整体业务发展和盈 利水平产生不利影响，也不存在损害公司及股东，特别是中小股东利 益的情形。 特此公告 证券代码：002500 证券简称：山西证券 公告编号：临2024-030 山西证券股份有限公司董事会 山西证券股份有限公司 2024 年 10 月 ...

债券代码：148933.SZ 债券简称：24 山证 03 债券代码：148934.SZ 债券简称：24 山证 04 山西证券股份有限公司 2024 年面向专业投资者 公开发行公司债券（第三期）发行结果公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 山西证券股份有限公司（以下简称"发行人"）面向专业投资者公开发行面值总 额不超过人民币 60 亿元公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监许可【2024】 668 号文注册。根据《山西证券股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司 债券（第三期）发行公告》，山西证券股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发 行公司债券（第三期）（以下简称"本期债券"）分为两个品种，品种一为 2 年期， 品种二为 3 年期，设品种间回拨选择权，回拨比例不受限制，发行总规模不超过 20 亿元（含 20 亿元），发行价格为每张 100 元，采取网下面向专业机构投资者询价配 售的方式发行。 本期债券发行时间自2024年10月16日至2024年10月17日，品种二实际发行规模 为18亿元，最终票面利率为2.25 ...

根据《山西证券股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第三 期）发行公告》，山西证券股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第三期）（以下简称"本期债券"）分为两个品种，品种一为 2 年期，品种二为 3 年期，设品种间回拨选择权，回拨比例不受限制，发行总规模不超过 20 亿元（含 20 亿元）。 债券代码：148933.SZ 债券简称：24 山证 03 债券代码：148934.SZ 债券简称：24 山证 04 山西证券股份有限公司 2024 年面向专业投资者 公开发行公司债券（第三期）票面利率公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 山西证券股份有限公司（以下简称"发行人"）面向专业投资者公开发行面值总 额不超过人民币 60 亿元公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监许可【2024】 668 号文注册。 2024 年 10 月 15 日，发行人和主承销商在网下向专业机构投资者进行了票面利 率询价。根据网下专业机构投资者询价结果，经发行人和主承销商协商一致，最终 确定本期债券品种二的票面利率为 2. ...

报告公司投资评级 - 报告公司投资评级为"增持"[2] 报告的核心观点 1. 2024H 公司经纪、资管、投资收益（含公允价值变动）占比出现提高,投行、利息、其他收入占比出现下降[6] 2. 报告期内公司代买、席位、代销净收入同比均实现增长,推动经纪业务手续费净收入逆市增长[7][8] 3. 股权融资规模受整体环境影响降幅较大,债权融资规模保持相对稳定[9] 4. 券商公募规模稳中有升,资管业务收入保持快速增长[11] 5. 公司权益自营压缩方向敞口,构建低波动、低回撤的投资策略[12] 6. 两融余额随市出现回落,股票质押规模保持稳定[13][14] 根据目录分别总结 经营情况 - 2024H 公司实现营业收入 14.00 亿元,同比-26.00%;实现归母净利润 3.19 亿元,同比-17.96%[5] - 经纪、资管、投资收益（含公允价值变动）占比出现提高,投行、利息、其他收入占比出现下降[6] - 报告期内公司代买、席位、代销净收入同比均实现增长,推动经纪业务手续费净收入逆市增长[7][8] 投行业务 - 股权融资规模受整体环境影响降幅较大,债权融资规模保持相对稳定[9] - 报告期内公司投行业务手续费净收入同比-25.16%[9] 资管业务 - 券商公募规模稳中有升,资管业务收入保持快速增长[11] - 报告期内公司资管业务手续费净收入同比+31.97%[11] 自营业务 - 公司权益自营压缩方向敞口,构建低波动、低回撤的投资策略[12] - 报告期内公司投资收益（含公允价值变动）同比-25.90%[12] 融资融券及股票质押 - 两融余额随市出现回落,股票质押规模保持稳定[13][14]

评级与股权 - 公司主体评级结果为AAA/稳定，评级展望未来12 - 18个月内保持稳定[7] - 公司评级模型BCA级别为aa，模型级别为AAA[11] - 截至2024年6月末公司前十大股东合计持股比例为54.30%[13] 资产与财务 - 2021 - 2024.6资产总额分别为763.02亿元、829.09亿元、775.90亿元、790.01亿元[9] - 2021 - 2024.6净利润分别为8.12亿元、5.67亿元、5.92亿元、3.00亿元[9] - 2024年上半年公司营业收入同比下降，经调整后为12.90亿元[22][23] - 2024年上半年公司净利润和综合收益同比下滑[52][53] - 2024年上半年投资收益及公允价值变动损益合计数同比减少25.91%[58] - 2024年上半年公司手续费及佣金净收入607.14百万元，占比43.37%[55] - 2024年上半年公司营业费用率为62.82%，较上年同期有所上升[59] - 截至2024年6月末公司资产减值准备余额为8.86亿元，较上年末减少0.08%[63] - 截至2024年6月末公司总债务为430.19亿元，较上年末增长3.90%[65] - 2024年6月末公司短期债务/总债务为80.77%，较上年末增加2.80个百分点[65] - 2023年末公司资产负债率为71.13%，2024年6月末为71.61%，较上年末略有回升[66][67] - 2023年公司经营活动净现金流为9.26亿元，2024年上半年为25.80亿元，较上年同期大幅增加[66][67] - 2023年公司EBITDA为22.52亿元，2024年1 - 6月为10.85亿元[66][67] - 2023年公司EBITDA利息覆盖倍数为1.87倍，2024年1 - 6月为2.03倍[67] 业务数据 - 2024年上半年财富管理业务收入4.15亿元，占比29.65%，同比下降6.02%[23][25] - 截至2024年6月末，公司拥有证券营业部101家，其中山西省内55家，省外46家[25] - 2023年非货公募基金保有规模同比增长62.35%，在券商中排名第28位[26] - 2023年代理买卖股票交易额同比减少4.51%至1.19万亿元，平均佣金率为0.33‰[26] - 2024年上半年代理买卖股票交易额相当于2023年全年的50.60%，平均佣金率为0.34‰[26] - 2023年末融资融券余额较上年末小幅增长至63.82亿元，存量负债客户平均维持担保比例为254.17%[28] - 2024年上半年两融业务利息收入相当于2023年全年的46.00%[28] - 截至2024年6月末，融资融券业务的担保物公允价值合计148.82亿元，较上年末下降24.96%[28] - 2023 - 2024年上半年自营业务收入占比最高，2024年上半年为42.33%[23] - 截至2024年6月末，融出资金减值准备余额2.05亿元，较上年末基本持平，转回融出资金减值损失179.20万元[29] - 2023年末，股票质押业务待购回金额较上年末下降19.52%至11.50亿元，整体履约保障比例为283.24%，全年利息收入同比小幅增长至0.73亿元；2024年上半年利息收入仅为2023年全年的38.36%[29] - 2023 - 2024年6月，融资融券余额从63.82亿元降至56.27亿元，存量负债客户平均维持担保比例从254.17%降至246.77%，融资融券利息收入从4.37亿元降至2.01亿元[30] - 2023年，专业机构客户数同比增长71.38%，专业机构AUM资产同比增长137.27%[30] - 2024年上半年，投资银行业务收入同比下降32.67%[32] - 2023 - 2024年上半年，股票主承销主承销家数从3家降至2家，主承销金额从31.23亿元降至8.50亿元[35] - 2023 - 2024年上半年，债券主承销主承销期数从64期降至26期，主承销金额从478.94亿元降至258.60亿元[35] - 2023 - 2024年上半年，财务顾问项目家数从42家降至28家，业务净收入从0.31亿元降至0.08亿元[35] - 2024年上半年，资产管理业务规模较上年末略有增长，实现收入1.70亿元[36] - 截至2024年6月末，资产管理产品存续规模较上年末减少，主要系集合资产管理规模下降；公募基金产品数量及存续规模均较上年末增长[37] - 2024年上半年公司自营业务收入同比下降7.66%，实现投资总收益6.90亿元[40] - 2024年上半年权益类投资业务收入0.20亿元，较上年同期显著减少90.40%[42] - 2023年末公司持有的债券余额较年初增长22.68%至249.89亿元，占比升至66.73%[43] - 2023年固定收益类投资业务收入8.69亿元，同比增长6.89%[43] - 2024年上半年固定收益类业务收入5.22亿元，较上年同期增长19.81%[43] - 2023年公司期货经纪与大宗商品交易及风险管理业务营业收入合计同比大幅下降50.17%[46] - 2023年格林大华期货经纪业务代理成交量5382.27万手，代理成交额42444.29亿元，同比减少16.30%，手续费净收入1.21亿元，同比减少15.97%[47] - 2023年格林大华仓单业务销售收入5.80亿元，采购成本5.62亿元，仓单保值净收益 - 0.05亿元，净利润0.13亿元，同比小幅增长[47] - 2024年上半年格林大华经纪业务代理成交量2032.64万手，代理成交额18001.26亿元，为2023年全年的42.41%[47] - 2024年上半年格林大华仓单业务销售收入1.09亿元，采购成本1.06亿元，仓单保值净收益0.06亿元，利润0.08亿元[47] - 截至2024年6月末，山证创新注册资本17.00亿元，2023年新增投资额2亿元，完成6单投资项目，2024年上半年累计权益投资0.3亿元[48] - 2023年山证投资新设立5只基金，新增二期出资1只，募资5.8亿元，新增9个投资项目，规模6.4亿元，2024年上半年新增备案规模10亿元[49] - 2023年山证国际总资产11.50亿元，净资产7.27亿元，净利润0.08亿元，2024年上半年完成10单境外债券融资项目，净利润 - 0.44亿元[50] 子公司相关 - 截至2024年6月末公司拥有7家一级控股子公司[13] - 中德证券公司持股比例为66.70%[14] - 山证资管、格林大华、山证投资、山证创新、山证国际、山证科技公司持股比例均为100.00%[14][17] - 截至2024年6月末，子公司中德证券未决诉讼涉案金额共计45.71亿元[69] 其他 - 公司2020年7月配股完成后注册资本增至35.90亿元，截至2024年6月末仍为此金额[12] - 2020年12月30日后山西金控对公司持股比例增至31.77%，为控股股东[12] - 截至2024年6月末，公司自有资金及结算备付金余额为104.20亿元，占剔除代理买卖证券款后资产总额的16.35%[70][71] - 截至2024年6月末，公司流动性覆盖率为150.12%，净稳定资金率为147.05%[71] - 截至2024年6月末，公司获得银行授信额度为1117.43亿元，已使用额度为163.72亿元，未使用额度为953.71亿元[71] - 中诚信国际评定公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定[76]

山西证券股份有限公司 2024年面向专业投资者公开发行 公司债券（第三期） 发行公告 牵头主承销商/簿记管理人 （北京市朝阳区建国路 81 号华贸中心 1 号写字楼 22 层） 联席主承销商/受托管理人 （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座） 签署日期：2024 年 10 月 14 日 发行人及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 重 要 提 示 1、山西证券股份有限公司（以下简称"发行人"、"公司"或"山西证券"）公开发 行不超过60亿元人民币公司债券（以下简称"本次债券"）已获得中国证券监督管理 委员会证监许可【2024】668号文注册。本次债券采用分期发行方式，山西证券股份 有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）（以下简称"本期债券"） 为本次债券的第三期发行。本期债券品种一简称为"24山证03"、债券代码为 "148933"； 品种二简称为"24山证04"、债券代码为"148934"。 2、本期债券分为两个品种，设品种间回拨选择权，回拨比例不受限制，发行人 和主承销商将根据本期债券发行申购情况， ...

联席主承销商/受托管理人 2024 10 14 信用评级机构： 中诚信国际信用评级有限责任公司 （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座） 股票代码：002500.SZ 股票简称：山西证券 山西证券股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行 公司债券（第三期）募集说明书 | （太原市府西街 | 69 号山西国际贸易中心东塔楼） | | --- | --- | | 本期债券发行金额： | 不超过人民币20亿元（含20亿元） | | 担保情况： | 无担保 | | 信用评级结果： | 发行人主体信用等级为AAA，未设债项评级 | | 发行人： | 山西证券股份有限公司 | | 主承销商： | 中德证券有限责任公司、中信证券股份有限公司 | 牵头主承销商/簿记管理人 （北京市朝阳区建国路 81 号华贸中心 1 号写字楼 22 层） 签署日期： 年 月 日 山西证券股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书 声 明 主承销商已对募集说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述 和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。 发行人承诺在本期 ...