2025 年第一季度报告 证券代码：002500 证券简称：山西证券 公告编号：临 2025-004 山西证券股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2. 公司董事长侯巍先生、总经理王怡里先生、主管会计工作负责人汤建雄先生及会计机构负责人张立德先生声明：保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 √否 4.审计师发表非标意见的事项 □适用 √不适用 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 √否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | 营业总收入（元） | 752,355,932 | 631,429,731 | 19.15% | | 归属于上市公司股东的净利 ...

山西证券（002500）公告，2025年第一季度营收为7.52亿元，同比增长19.15%；净利润为2.5亿元，同 比增长57.39%。 ...

山西证券（002500）公告，2024年营业收入为31.52亿元，同比下降9.18%。归属于上市公司股东的净利 润为7.12亿元，同比增长14.86%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元(含税)，不送红股，不以 公积金转增股本。此外，公司已在2024年12月派发2024年前三季度现金红利每10股0.5元(含税)。本报告 期合计拟派发现金红利每10股1元(含税)。 ...

智通财经APP获悉，山西证券发布研报称，2025年3月国内光伏新增装机20.2GW，同比大幅增长 124.4%，显示行业持续高景气。海外市场呈现结构性复苏，3月逆变器出口额同比+6.8%，其中非洲市 场增速达83%。该行重点推荐BC新技术方向、供给侧改善方向、海外布局方向。 山西证券主要观点如下： 国内光伏新增装机：3月新增装机同比持续增长 根据国家能源局数据，2025年3月国内光伏新增装机20.2GW，同比+124.4%，环比1-2月-48.7%。国内1- 3月累积新增光伏装机59.7GW，同比+30.5%。 组件出口：根据海关总署数据，3月组件出口额176.6亿元，同比-22.7%，环比+47.7% 1-3月累计出口额460.8亿元，同比-28.5%。根据Infolink，2025年1月国内光伏组件出口量22.26GW，同 比+2%，环比+34%。2025年2月国内光伏组件出口量16.26GW，同比-23%，环比-27%。2025年1-2月全 球前五大单一出口市场依序为印度、荷兰、巴基斯坦、巴西和葡萄牙，合计出口量约占全球市场50%。 2025年1-2月国内组件累计出口38.52GW，同比-11%。 逆变 ...

证券代码：002500 证券简称：山西证券 公告编号：临2025-003 山西证券股份有限公司 关于向专业投资者公开发行公司债券 获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 山西证券股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 22 日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意山西证券股份有限 公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》（证监许可【2025】 815 号），批复内容如下： 二、本次发行公司债券应严格按照报送深圳证券交易所的募集说 明书进行。 三、本批复自同意注册之日起24个月内有效，公司在注册有效期 内可以分期发行公司债券。 四、自同意注册之日起至本次公司债券发行结束前，公司如发生 重大事项，应及时报告并按有关规定处理。 公司将严格按照有关法律法规和上述批复文件的要求及公司股 东大会的授权办理本次发行公司债券的相关事宜，并及时履行信息披 露义务。 特此公告 山西证券股份有限公司董事会 2025 年 4 月 23 日 一、同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过70亿元公司 债券的 ...

文章核心观点 公司自2025年4月21日起增加山西证券为部分基金的场内申购赎回代办券商并开通二级市场相关业务，同时披露旗下基金2025年第1季度报告 [1][16] 业务合作 - 自2025年4月21日起公司增加山西证券为部分基金的场内申购赎回代办券商并开通二级市场申购、赎回等相关业务 [1] 基金报告 - 公司旗下众多基金包括招商安泰偏股混合型证券投资基金、招商安泰平衡型证券投资基金等的2025年第1季度报告全文于2025年4月21日在公司网站和中国证监会基金电子披露网站披露 [5][16] 咨询途径 - 投资者可通过招商基金管理有限公司网站（www.cmfchina.com）、客户服务热线（4008879555）及销售机构客服电话和网址咨询详情 [2][5]

AI预训练、后训练、推理思维链共同组成了AI算力高增的三重曲线，2025海外资本开支仍将保持可观 增长。铜连接当下仍是Scaleup最优解，英伟达是2025年铜连接最大客户，ASIC部署加速催化，而AEC 受益于速率升级、TOR架构以及ASICHBD互联需求也将爆发。光模块仍有望成为2025AI链业绩贡献最 大的板块，CPO&OIO产业趋势愈加明朗，2025年CPO更多呈现主题投资风格，但背后隐藏的产业链变 化、AI光学格局变化值得注意。同时，电源、液冷单位价值量提升趋势显著，优秀企业出海有望突 破。 AI算力：国内投资浪潮不可阻挡，自主可控贡献最大阿尔法机会 国内AI创新应用频发，24Q3BAT资本开支出现发力加速态势，在"算力即国力"的中长期视角下，AIDC 基础设施产业链将率先受益。综合市场空间和竞争格局，柴发、UPS&HVDC、液冷、冷却塔等环节均 具备可观的国产替代空间和增速。IT设备方面，服务器是资本开支高度受益板块，海外H100十万卡集 群服务器、光模块、交换机的成本比例大概16:2:1。国产GPU将呈现昇腾、寒武纪引领，多卡并进局 面，以盛科通信为代表的国产AI交换芯片将受益于Scaleup自 ...

其他新策略 - 公司决定撤销哈尔滨果戈里大街证券营业部[1] - 撤销公告于2025年3月22日发布[2]

债券发行 - 本期债券发行总额8亿元，每张100元，期限3年[6] - 当期债券利率3.88%，每张派息额3.88元[6] 时间安排 - 起息日2022年3月21日，付息日2023 - 2025年每年3月21日，兑付日2025年3月21日[6] - 债权登记日及最后交易日2025年3月20日，兑付兑息日和摘牌日2025年3月21日[4][10] 信用等级 - 公司主体信用等级AAA，本期债券信用等级AA+[7] 兑付兑息 - 每1手“22山证C1”兑付兑息金额1038.80元（含税）[9] 税收政策 - 个人债券持有者利息所得税税率为利息额的20%[14] - 2021 - 2025年境外机构投资境内债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税[14]

文章核心观点 景顺长城基金管理有限公司自2025年2月24日起新增委托山西证券销售旗下部分基金 ，同时对景顺长城标普消费精选交易型开放式指数证券投资基金（QDII）二级市场交易价格溢价风险进行提示并安排停牌 [1][5] 适用基金及业务开通情况 - 公司新增委托山西证券销售对应基金 ，投资者能否通过该销售机构办理基金业务以上述销售机构安排和规定为准 [1] 销售机构信息 - 销售机构为山西证券股份有限公司 ，注册（办公）地址在山西省太原市府西街69号山西国际贸易中心东塔楼 ，法定代表人是王怡里 ，联系人是王舒 ，电话为13623624252 ，客户服务电话是400 - 666 - 1618、95573 ，网址是www.i618.com.cn [2] 相关业务说明 - 申购赎回等业务仅适用于正常申购期及特定开放日和开放时间的基金 ，特殊期间规定详见相关法律文件及公司最新业务公告 [2] - 若销售机构开通基金定投定额投资业务 ，投资者可通过该机构提交申请 ，具体业务办理规则和程序遵循销售机构规定 [2] - 若销售机构开通基金转换业务 ，投资者办理时应留意公司相关公告 ，确认转出和转入基金状态 ，并遵循销售机构规定提交申请 ，相关限制因素、互转业务及费率计算规则参见公司公告或基金招募说明书 [3] - 若销售机构为投资者开放基金（限前端收费模式）申购费率折扣优惠 ，投资者可享受优惠 ，具体费率优惠规则以销售机构安排和规定为准 [3] - 若销售机构调整投资起点金额、级差及累计申购限额等标准 ，以其最新规定为准 [3] 咨询途径 - 可通过景顺长城基金管理有限公司咨询 ，客户服务电话400 - 820 - 2899 ，网址www.igwfmc.com [4] - 可通过山西证券股份有限公司咨询 ，客户服务电话400 - 666 - 1618、95573 ，网址www.i618.com.cn [4] 标普消费ETF相关情况 - 该基金二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值 ，出现较大幅度溢价 ，2025年2月24日开市起至当日10:30停牌 ，若溢价幅度未有效回落 ，有权采取进一步停牌措施 [5] - 该基金为交易型开放式基金 ，投资者可在二级市场交易或申购、赎回 ，其二级市场交易价格受多种因素影响 ，可能使投资人面临损失 [5] - 截至目前 ，该基金运作正常且无应披露而未披露的重大信息 ，基金管理人将依规投资运作和履行信息披露义务 [6]