葵花药业集团股份有限公司 关于磷酸奥司他韦干混悬剂获得药品注册证书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002737 证券简称：葵花药业 公告编号：2025-012 葵花药业集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）子公司于近 日收到国家药品监督管理局下发的关于磷酸奥司他韦干混悬剂获批注册的药品 注册证书，现将有关情况公告如下： 一、 药物的基本情况 1、药品通用名称：磷酸奥司他韦干混悬剂 2、主要成份：磷酸奥司他韦 3、申请事项：药品注册(境内生产) 4、规格：0.36g(按 C16H28N2O4 计) 5、注册分类：化学药品 3 类 6、处方药/非处方药：处方药 7、药品批准文号：国药准字 H20253868 8、审批结论：根据《中华人民共和国药品管理法》及有关规定，经审查， 本品符合药品注册的有关要求，批准注册，发给药品注册证书。质量标准、说明 书、标签及生产工艺照所附执行。药品生产企业应当符合药品生产质量管理规范 要求方可生产销售。 9、适应症： (1) 用于成人和 2 周龄及以上儿童的甲型和乙型流感治疗（磷酸奥司他韦 ...

行业现状与痛点 - 我国儿童用药市场存在严重不规范现象，约五成儿童用药不规范，每年因用药不当导致失聪超3万例，致死超7000例 [3] - 国内2400种儿童化学药中专用化药不足5%，口服溶液剂、混悬剂等儿童友好剂型不足10% [3] - 退热药市场被强生"美林"垄断，占据线下药店终端超90%份额，缺货期间黄牛价高达3000元/瓶 [3] - 国内已有28个布洛芬混悬液生产批件，但仿制药因家长对原研药质量偏好难以打开市场 [3] 公司产品突破 - 葵花药业布洛芬混悬液获批上市，关键疗效参数与强生"美林"一致，在pH值1 2至7 2的溶出介质中溶出曲线与原研药基本一致 [5][7] - 产品建立18项企业内原料严控标准（高于药典8项），含量精准度提升10%，溶出释放率提升10%，杂质降低0 2%，防腐体系更严 [6] - 采用草莓口味和防误服压旋瓶盖设计，混悬滴剂获批（浓度更高、剂量调节精细），解决低龄儿童用药难题 [6] 市场数据与竞争策略 - 2023年布洛芬混悬液中国三大终端销售额超15亿元（同比+15 52%），滴剂保持2亿元以上销售额 [8] - 公司通过"疗效对标+品质升级+剂型革新"策略打破原研垄断，构建包含小儿柴桂退热颗粒（市占率73%）、退热贴等产品矩阵 [8][9] - 小儿肺热咳喘口服液2023年销售额超4亿元（同比+22 4%），在止咳化痰类购药偏好中占比22 7%位列第一 [10] 公司战略布局 - 已构建覆盖7大治疗领域的70余款儿童专用药矩阵，OTC市场占比超30%，年销售超3亿盒（户均2盒） [9] - 2022年成立制剂研究院与儿童功能食品研发中心，2024年联合北大医学部组建创新药物实验室，布局益生菌千亿赛道 [9] - 产品矩阵形成"预防-治疗-补益"全周期覆盖，小儿柴桂退热颗粒等产品实现中西医并举的内外敷组合 [9][10]

葵花药业新品获批 - 公司旗下重庆小葵花儿童制药有限公司研发的布洛芬混悬液正式获批上市 标志着国产儿童退热药进入"品质平权"时代 [1] - 新品直击国内儿童用药市场"选择性少"痛点 填补专用化药不足5%的市场缺口 [3] 儿童退热市场现状 - 我国2400种儿童化学药中专用化药不足5% 口服溶液剂、混悬剂占比不足10% [3] - 强生"美林"长期占据线下药店终端超90%份额 缺货期间黄牛价达3000元/瓶 [3] - 2023年布洛芬混悬液销售额超15亿元 同比增长15.52% 混悬滴剂年销售额保持在2亿元以上 [7] 仿制药行业挑战 - 国内已有28个布洛芬混悬液生产批件 但家长偏好原研药导致仿制药生产规模有限 [3] - 仿制药面临信任危机 存在辅料差异、生产工艺等问题 影响疗效稳定性 [6] 产品技术突破 - 新品在pH值1.2-7.2溶出介质中 溶出曲线与"美林"基本一致 [6][8] - 含量精准度提升10% 药物溶出释放率提升10% 更高杂质降低0.2% [7] - 建立18项企业内原料严控标准 高于药典标准8项 [7] 产品设计创新 - 采用草莓口味和防误服压旋瓶盖设计 提升儿童服用体验 [7] - 混悬滴剂获批 浓度更高且剂量调节精细 适用于低龄儿童 [7] 公司战略布局 - 构建覆盖7大治疗领域的70余款儿童专用药矩阵 OTC市场占比超30% [10] - 2022年成立制剂研究院 2024年与北京大学医学部共建联合实验室 [10] - 小儿柴桂退热颗粒同名市场占有率达73% 小儿肺热咳喘口服液2023年销售额超4亿元(同比+22.4%) [10][11] 市场影响 - 通过"疗效对标+品质升级+剂型革新"策略 打破原研药垄断格局 [7] - 产品矩阵涵盖中西医退热方案 包括混悬液、滴剂、退热颗粒和退热贴 [10]

现金管理决策 - 公司决定用不超20亿元闲置自有资金现金管理，存续期12个月，资金可循环滚动[1] 近期投资情况 - 公司近日用4亿元闲置资金买理财产品，含兴业1亿、浦发2亿、招行1亿[2][3] 产品收益情况 - 兴业产品预期年化收益率1.3%/2.4%，浦发0.85%/2.4%/2.6%，招行1.8%-2.0%[2][3] 过往收益情况 - 前十二个月公司在多家银行现金管理超30亿，赎回产品实现多项收益[6] 未到期金额 - 截至公告日，公司现金管理未到期金额为17.6亿元（含本次）[8]

新产品研发 - 子公司获布洛芬混悬滴剂、聚乙二醇3350散药品注册证书[2] - 布洛芬用于儿童感冒发热及轻至中度疼痛，聚乙二醇用于缓解偶发性便秘[2][7] 未来展望 - 推动两品种尽早量产上市，丰富产品管线[4] - 药品上市推广受多种因素影响，销售业绩不确定[4]

人事变动 - 公司于2025年3月20日聘任杨阳、刘光涛为副总经理[2] - 杨阳曾任葵花药业销售系统总经理等职[4] - 刘光涛2006年入职，现任集团医药公司总经理[4] 合规情况 - 聘任后兼任高管董事不超董事总数二分之一[2] - 无职工代表董事，高管无任职禁止情形[2][5]

会议信息 - 公司第五届董事会第五次会议于2025年3月20日12时通讯召开[2] - 应参加表决董事9人，实际9人参加表决[2] 人事聘任 - 同意聘任杨阳、刘光涛为副总经理，表决全票通过[4][6] - 聘任议案经提名、薪酬与考核委员会审议通过[6] 人员结构 - 本次聘任后兼任高管董事不超总数二分之一[6] - 公司无职工代表担任董事情形[6]

现金管理计划 - 公司决定用不超20亿元闲置自有资金现金管理，存续期12个月，资金可循环滚动[1] 近期理财操作 - 公司近日用2.5亿元闲置资金买理财产品，含民生1亿、中行1亿、招行0.5亿[2][3] 产品收益率 - 民生产品预期年化收益率1.15%/2.1%，中行0.65%/2.0%，招行2.0%-2.2%[2][3] 过往收益情况 - 前十二个月公司在中行、浦发、招行、兴业现金管理超30亿，各银行有对应收益[6] 未到期金额 - 公司现金管理未到期金额为17.1亿元（含本次）[8] 小额产品收益 - 展示多银行小额产品金额及收益情况[7]

文章核心观点 - 葵花药业2024年陷入经营困境，净利润下滑、现金流暴跌，产品销售、研发、质量、高管及家族内斗等问题拖累基本面，投资者信心下滑，若不做出变革未来或被边缘化，股价可能持续下跌 [2][11] 净利润下滑 - 2024年度业绩预告显示，预计全年归母净利润4.4亿 - 6.6亿元，同比下降41.03% - 60.68%；扣非净利润预计同比下降45.19% - 68.11%，为上市以来首次年度净利润大幅下滑 [3] - 2023年Q4至2024年Q3，营收同比变动幅度为 - 21.44%、 - 14.01%、 - 20.42%、 - 63.43%，连续四个季度大幅下降 [3] - 2023年Q4至2024年Q3，归母净利润分别为2.68亿元、2.55亿元、2.31亿元、1亿元，同比变动幅度为 - 25.18%、 - 37.17%、 - 0.38%、 - 52.82% [3] - 2024年前三季度经营现金流大降203.01%至 - 3.99亿元，盈利能力和回款能力恶化，资金链压力大 [4] 研发投入不足 - 2019 - 2022年销售费用分别为12.77亿元（29.22%）、8.73亿元（25.22%）、11.75亿元（26.34%）、12.74亿元（25%），广告及宣传费用占比高，侵蚀利润 [4] - 2020 - 2022年研发费用分别为1.14亿元、1.32亿元、9461万元，占营收比例仅1.04%、2.96%、1.86%，远低于行业平均水平 [4] - 2022年研发费用同比下降近30%，研发人员从2018年的657人减至2022年的448人，研发占比萎缩 [4] 产品质量问题 - 2024年12月，消费者在“小葵花”钙片中发现纸片异物，引发对产品质控体系质疑 [6] - 过去几年，国家药监局数据库显示公司旗下16批次药品不合格，涉及多个核心品种 [6] - 2023年11月，子公司因劣药问题被行政处罚，召回5333盒不合格药品 [6] 高管与家族问题 - 创始人关彦斌2019年因“杀妻案”被捕，2020年被判11年有期徒刑，狱中多次减持套现超5亿元 [7] - 公司内部家族权力争斗不断，部分高管离职，管理层稳定性下降 [7] 行业环境问题 - 2024年医保政策调整，OTC药品首次纳入集采，压缩药企盈利空间 [9] - 2024年前三季度，SW中药行业72家企业中，46家净利润同比下滑，49家营收下滑 [9] 资本市场表现 - 2024年下半年以来，公司股价累计跌幅超40%，市值蒸发超70亿元 [10] - 截至3月17日，股价仅19.77元/股，总市值115.5亿元，较历史高点大幅缩水 [10]

现金管理决策 - 公司决定用不超20亿元闲置自有资金现金管理，存续期12个月，资金可循环滚动[1] 近期投资情况 - 公司近日用3亿元闲置资金买理财产品，浦发2亿、中行1亿[2][3] 过往投资业绩 - 前十二个月在多家银行现金管理，涉及超37亿元，部分已赎回并收益[7] - 2023.05.23 - 2024.03.27，中行产品投入6亿，收益1593.72万元[7] - 2024.06.03 - 2024.06.28，浦发产品投入10亿，收益166.67万元（含税）[7] 风险与管理 - 投资可能因市场波动致本金亏损或收益未达预期，选低风险品种[4] - 董事会委托董事长决策，财务经办，审计监督，独董和监事会可检查[4] 财务影响 - 现金管理按准则处理，可能影响资产负债表和利润表部分科目[5][6] 未到期金额 - 公司现金管理未到期金额为166,000万元（含本次）[9] 近期产品收益 - 浦发、兴业、招行、中行等多产品有收益情况[8]