股价表现与交易数据 - 公司股价单日下跌9.94% 振幅6.67% 换手率20.45% 成交额11.20亿元[2] - 主力资金净流出9544.87万元 其中特大单净流出1.52亿元 大单净流入5622.72万元 近5日主力资金净流入1156.57万元[2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交3.03亿元 买入额1.35亿元 卖出额1.67亿元 合计净卖出3210.41万元[2] - 深股通专用席位为最大多空方 买入4821.35万元 卖出6597.38万元 净卖出1776.03万元[2] - 两家机构席位合计净买入3140.33万元 其中买二机构买入4454.74万元零卖出 卖三机构买入600.58万元卖出1914.99万元[2] 异常波动触发条件 - 因日跌幅偏离值达-11.46%触发深交所龙虎榜披露条件[2]

市场整体表现 - 沪指收盘3862.53点 上涨34.43点 涨幅0.90% [1] - 深成指收盘13479.43点 上涨270.43点 涨幅2.05% [1] - 创业板指收盘3238.01点 上涨86.48点 涨幅2.74% [1] 个股换手率情况 - 39只A股换手率超过20% [1] - C昊创换手率62.30% 收盘价58.78元 下跌3.73% [1] - C建发致换手率61.32% 收盘价34.12元 上涨13.73% [1] - 锦华新材换手率53.44% 收盘价53.00元 下跌3.58% [1] - C联合动换手率41.80% 收盘价32.77元 上涨3.87% [1] - 中电鑫龙换手率39.78% 收盘价11.99元 下跌6.77% [1] 高换手率个股表现 - 初灵信息换手率35.58% 收盘价26.40元 涨停20.00% [1] - 汇金股份换手率33.76% 收盘价19.08元 涨停20.00% [1] - 利和兴换手率33.58% 收盘价30.75元 上涨5.56% [1] - 威力传动换手率31.67% 收盘价85.80元 上涨8.24% [1] - 华软科技换手率31.36% 收盘价7.90元 下跌10.02% [1] 其他活跃个股 - 波长光电换手率28.35% 收盘价120.46元 上涨4.06% [1] - 线上线下换手率27.55% 收盘价84.13元 上涨11.90% [1] - 晓程科技换手率26.48% 收盘价27.67元 上涨6.18% [1] - 蓝丰生化换手率25.63% 收盘价9.45元 涨停10.01% [1] - 海科新源换手率24.53% 收盘价20.31元 上涨12.96% [1] 换手率20%-25%个股 - 精艺股份换手率24.29% 收盘价13.41元 下跌9.70% [1] - 北方长龙换手率24.14% 收盘价111.61元 下跌5.01% [1] - 凯美特气换手率23.77% 收盘价23.70元 下跌4.44% [1] - 向日葵换手率23.50% 收盘价7.50元 下跌4.21% [1] - 矽电股份换手率23.24% 收盘价222.40元 下跌1.19% [1] 后续活跃个股 - 长川科技换手率22.91% 收盘价104.12元 上涨8.91% [1] - 和而泰换手率22.67% 收盘价50.44元 上涨4.69% [1] - 世昌股份换手率22.04% 收盘价32.45元 下跌4.56% [2] - 山大电力换手率21.77% 收盘价52.21元 下跌2.92% [2] - 洪兴股份换手率21.32% 收盘价20.83元 上涨3.12% [2] 其他换手率超20%个股 - 芳源股份换手率21.12% 收盘价7.18元 上涨7.00% [2] - *ST东通换手率21.02% 收盘价2.20元 下跌10.20% [2] - 福事特换手率21.01% 收盘价33.40元 上涨6.03% [2] - 雅创电子换手率20.54% 收盘价42.84元 上涨8.05% [2] - 吉宏股份换手率20.45% 收盘价18.76元 下跌9.94% [2] - 上能电气换手率20.28% 收盘价35.33元 上涨8.94% [2] - 力星股份换手率20.25% 收盘价19.21元 下跌2.64% [2] - 太龙股份换手率20.10% 收盘价21.53元 上涨4.82% [2]

板块整体表现 - 互联网电商板块较上一交易日下跌0.9% 而当日上证指数上涨0.9% 深证成指上涨2.05% 板块表现弱于大盘[1] - 吉宏股份领跌板块 跌幅达9.94% 收盘价18.76元 成交额11.20亿元[2] - 丽人丽妆跌幅5.00% 收盘价10.26元 成交额2.90亿元[2] 个股涨跌情况 - 星徽股份涨幅6.09% 收盘价6.45元 成交量56.80万手 成交额3.57亿元[1] - 壹网壹创涨幅3.28% 收盘价34.34元 成交量24.29万手 成交额8.23亿元[1] - 焦点科技涨幅1.73% 收盘价47.08元 成交量6.36万手 成交额2.96亿元[1] - 新迅达涨幅1.54% 收盘价13.19元 成交量6.22万手 成交额8260.33万元[1] - 狮头股份涨幅0.48% 收盘价10.52元 成交量4.27万手 成交额4460.36万元[1] - 国联股份涨幅0.21% 收盘价29.04元 成交量10.40万手 成交额3.04亿元[1] - 华凯易佰跌幅0.09% 收盘价10.89元 成交量9.60万手 成交额1.03亿元[1] - 三态股份跌幅0.12% 收盘价8.66元 成交量10.92万手 成交额9374.33万元[1] - 南极电商跌幅0.57% 收盘价3.49元 成交量35.82万手 成交额1.24亿元[1] - ST通葡跌幅0.60% 收盘价3.30元 成交量4.62万手 成交额1527.15万元[1] 资金流向分析 - 互联网电商板块主力资金净流出6626.43万元 游资资金净流入5647.95万元 散户资金净流入978.48万元[2] - 壹网壹创主力净流入7584.83万元 主力净占比9.22% 游资净流入1109.17万元 游资净占比1.35% 散户净流出8694.00万元 散户净占比-10.57%[3] - 若羽臣主力净流入2183.15万元 主力净占比7.34% 游资净流出1640.34万元 游资净占比-5.52% 散户净流出542.82万元 散户净占比-1.83%[3] - 青木科技主力净流入864.16万元 主力净占比3.84% 游资净流出1539.22万元 游资净占比-6.84% 散户净流入675.06万元 散户净占比3.00%[3] - 新迅达主力净流入755.20万元 主力净占比9.14% 游资净流出309.73万元 游资净占比-3.75% 散户净流出445.47万元 散户净占比-5.39%[3]

公司回购动态 - 公司于2025年9月26日实施股份回购 斥资2003.85万元人民币 [1] - 回购股份数量为227.4万股A股 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年9月26日斥资2003.85万元回购股份 [1] - 回购股份数量为227.4万股A股 [1] - 回购金额折合每股约8.81元 [1]

业绩表现 - 2025年前三季度预计归母净利润2.09亿元至2.22亿元 同比增长55%至65% [2][3] - 2025年第三季度预计归母净利润9059.68万元至1.04亿元 同比增长45.4%至67.01% [3] - 2025年上半年跨境社交电商业务归母净利润5540.17万元 同比增长97.67% [5] - 2025年上半年包装业务归母净利润7565.86万元 同比增长34.43% [5] 业务发展 - 跨境社交电商业务2025年上半年营业收入21.16亿元 同比增长52.91% [5] - 包装业务2025年上半年营业收入11.15亿元 同比增长10.04% [5] - 境外地区2025年上半年营业收入22.74亿元 同比增长57.36% 占总收入70.33% [6] - 境外地区毛利率达59.2% 显著高于境内业务的17.98% [6] 资本市场表现 - 2025年5月27日完成H股香港联交所主板上市 成为A+H上市企业 [6] - 9月26日A股收盘涨停 报20.83元/股 [2][4] - 2025年半年度拟分配现金红利7966.85万元 占当期归母净利润67.43% [4] 财务与资本结构 - 截至2025年6月末总资产40.65亿元 资产负债率34.43% [7] - 货币资金13.27亿元 短期借款1.86亿元 长期借款1.17亿元 [7] - 2025年上半年经营活动现金流量净额1.83亿元 同比增长377.8% [7] - 2025年2月至7月累计回购股份405.07万股 总金额6112.02万元 [4] 研发投入 - 2025年上半年研发费用6739万元 同比增长5.51% [6] - 2021年至2024年研发费用均超1亿元 研发费用率持续保持在2%以上 [6] - 四年半研发费用合计达6.08亿元 [6] 战略布局 - 公司构建跨境社交电商与快消品包装双轮驱动发展格局 [5] - H股上市是公司全球化战略的关键节点 [6] - 通过集团化精细管理提升运营和资源利用效率 [3]

公司业绩 - 吉宏股份2025Q3预计实现归母净利润2.09-2.22亿元 同比增长55%至65% [1] - 单三季度预计实现归母净利润0.91-1.04亿元 同比增长47%至68% [1] - 业绩高增由跨境电商和包装双主业共同驱动 [1] 跨境电商业务 - 跨境电商业务受益于增量市场拓展和自有品牌建设 [1] - 通过AI算法实现精准客群定位 形成"货找人"模式 [1] - 全球化布局和自有品牌孵化助力市场份额提升 [1] - 新近开启全球合伙人计划 有望打开各环节积极性和增长动能 [1] 包装业务 - 包装业务与行业龙头客户长期合作带动运营效率提升 [1] - 互联网巨头"外卖大战"催生食品级包装需求井喷增长 [1] - 基于核心设计和研发能力 向产业链下游及优质高潜力海外市场拓展 [1] - 已与国内外多个快消品细分领域龙头建立长期合作关系 [1] 行业动态 - 阿里巴巴速卖通启动"超级品牌出海计划" [2] - 美团推出"品牌官旗闪电仓" [3] - 小红书双11将于10月11日开售 [4] - 阿里旗下Lazada与天猫全面打通 [6] 资本市场表现 - 商贸零售指数本周报收2281.69点 下跌4.32% [7] - 跑输上证综指4.53个百分点 在31个一级行业中位居第29位 [7] - 本周吉宏股份股价上涨16.7% 涨幅位居板块前列 [7] - 2025年年初至今钟表珠宝板块领跑零售细分板块 [7] 公司股权变动 - 巨子生物控股股东斥资1.056亿港元增持公司股份 [5]

行业投资评级 - 商贸零售行业投资评级为看好 维持 [1] 核心观点 - 吉宏股份2025Q3业绩预告显示归母净利润2 09-2 22亿元 同比增长55%-65% 其中单三季度归母净利润0 91-1 04亿元 同比增长47%-68% 业绩高增由跨境电商和包装双主业驱动 [4][26] - 跨境电商业务受益于增量市场拓展和自有品牌建设 AI+智能化优势形成护城河 全球合伙人计划有望提升增长动能 [4][26] - 包装业务与行业龙头客户长期合作提升运营效率 互联网巨头外卖大战催生食品级包装需求井喷增长 [4][26] - 行业投资主线聚焦情绪消费主题下的高景气赛道 包括黄金珠宝 线下零售 化妆品和医美 [7][31][32] 零售行情回顾 - 本周商贸零售指数报收2281 69点 下跌4 32% 跑输上证综指4 53个百分点 在31个一级行业中排名第29位 [6][13] - 2025年年初至今商贸零售指数上涨2 39% 弱于上证综指14 21%的涨幅 [13][17] - 本周品牌化妆品板块跌幅最小 为1 31% [18][20] - 2025年年初至今钟表珠宝板块涨幅最大 为26 87% [18][20] - 个股方面 宁波中百上涨24 7% 吉宏股份上涨16 7% 星徽股份上涨10 5% 涨幅靠前 [6][23][24] 零售观点与公司分析 - 老铺黄金2025H1营收123 54亿元 同比增长250 9% 归母净利润22 68亿元 同比增长285 8% 品牌破圈和渠道升级驱动高增长 [36][37] - 潮宏基2025H1营收41 02亿元 同比增长19 5% 归母净利润3 31亿元 同比增长44 3% 产品结构升级和加盟渠道扩张带动业绩增长 [39][40] - 毛戈平2025H1营收25 88亿元 同比增长31 3% 归母净利润6 70亿元 同比增长36 1% 高端国货美妆势能持续向上 [42][43] - 珀莱雅2025H1营收53 62亿元 同比增长7 2% 归母净利润7 99亿元 同比增长13 8% 多品牌势能提升 [45][46] - 巨子生物2025H1营收31 13亿元 同比增长21 7% 归母净利润11 82亿元 同比增长20 2% 大单品迭代与渠道拓展持续验证 [48][49] - 上美股份2025H1营收41 08亿元 同比增长16 0% 归母净利润5 24亿元 同比增长30 7% 多品牌协同打开成长空间 [51][52] - 丸美生物2025H1营收17 69亿元 同比增长30 8% 归母净利润1 86亿元 同比增长5 2% 主品牌持续驱动业绩增长 [55][56] - 润本股份2025H1营收8 95亿元 同比增长20 3% 归母净利润1 88亿元 同比增长4 2% 看好后续品类延伸贡献增量 [59][60] - 周大生2025Q2归母净利润3 42亿元 同比增长31 3% 关注品牌升级和产品优化 [62][63] - 吉宏股份2025H1营收32 34亿元 同比增长31 8% 归母净利润1 18亿元 同比增长63 3% AI赋能+全球化布局驱动成长 [65] - 永辉超市2025H1营收299 48亿元 同比下降20 7% 归母净利润亏损2 41亿元 门店调改进入阵痛期 [67][69] - 豫园股份2025H1营收191 12亿元 同比下降30 7% 归母净利润0 63亿元 同比下降94 5% 珠宝时尚业务调整 出海战略打开空间 [71][72] - 科笛-B2025H1营收0 66亿元 同比下降31 2% 归母净利润亏损2 39亿元 亏损扩大19 1% 剥离欧玛短期业绩承压 [74][75] - 朗姿股份2025H1营收27 88亿元 同比下降4 3% 归母净利润2 74亿元 同比增长64 1% 医美业务内生外延推进 [77][78] - 老凤祥2025H1营收333 56亿元 同比下降16 5% 归母净利润12 20亿元 同比下降13 1% 经营端回暖 [80][81] 行业动态追踪 - 阿里巴巴速卖通启动超级品牌出海计划 [5] - 美团推出品牌官旗闪电仓 [5] - 小红书双11将于10月11日开售 [5] - 巨子生物控股股东斥资1 056亿港元增持公司股份 [5] - 阿里旗下Lazada与天猫全面打通 [5]

公司动态与业绩 - TOP TOY递交IPO申请，2024年自研产品GMV占比接近50%，2025年上半年营收13.60亿元，净利润1.80亿元[1] - TOP TOY 2022年至2024年营收从6.79亿元增长至19.09亿元，净利润从-0.38亿元转为2.94亿元[1] - 吉宏股份2025年前三季度净利润预计2.57亿至2.70亿元，同比增长95.07%—105.31%[2] - 吉宏股份2025Q3净利润预计1.20亿至1.34亿元，同比增长83.03%—103.55%[2] 行业数据与趋势 - 2025年8月社零总额3.97万亿元，同比增长3.4%，乡村消费增长4.6%[35] - 2025年8月金银珠宝类零售额同比增长16.8%，体育娱乐用品类增长16.9%[35] - 2025Q2全国黄金消费量214.71吨，同比下降0.06%，金条及金币消费增长17.62%[53] - 1-8月实物商品网上零售额同比增长6.4%，占社零总额比重25.0%[36] 投资建议与风险 - 投资主线包括AI技术升级、新零售赛道、顺周期板块、消费出海和线下流量回归[3][6] - 风险提示包括宏观经济下行、消费意愿恢复不及预期和行业竞争加剧[7]

市场板块轮动 - A股市场出现"高切低"现象 前期领涨的AI算力和AI应用板块熄火 石油石化 房地产等低位板块开始领涨[1][4] - 石油石化板块单日上涨1.46% 成交额69亿元 但年内累计仍下跌2.47%[4][5] - 农林牧渔板块单日上涨1.08% 成交额106亿元 有色金属板块5日涨幅达4.31%[4][5] 算力板块业绩表现 - 13家上市公司披露三季报预告 算力相关个股业绩普遍大幅增长[7] - 兄弟科技前三季度净利润最高1.15亿元 同比增长253.42% 产品已进入PEEK材料领域[7] - 长川科技净利润最高8.77亿元 同比增长145.38% 因半导体行业需求增长带动订单充裕[7] - 立讯精密预告净利润113.44亿元 同比增长25% 涉及人工智能和高速铜连接领域[7][8] 提前锁定业绩增长的公司 - 15家公司通过上半年净利润已超过去年前三季度业绩 提前锁定业绩大增[9][10] - 新易盛上半年净利润39.42亿元 同比增长355.68% 远超去年前三季度的16.46亿元[10][12] - 寒武纪-U上半年净利润10.38亿元 实现扭亏为盈 去年前三季度亏损7.24亿元[10][12] - 胜宏科技上半年净利润21.43亿元 同比增长366.89% 远高于去年前三季度的7.65亿元[10][12]