本周上市企业 - 吉宏股份成功在港交所主板上市，发行6791万股股份，募集资金5.22亿港元，市值44亿港元，构建"A+H"双融资平台 [1] - 派格生物在港交所主板上市，发行1918.35万股股份，募集资金3.01亿港元，市值39.91亿港元，专注于慢性病创新疗法 [2] - 手回科技在港交所主板上市，发行2435.84万股股份，募集资金1.97亿港元，市值15.51亿港元，提供数字化人身险交易服务 [3] 本周递表企业 - 卓越顺势疗法向美国SEC提交IPO申请，拟发行130万股股份，募集600万美元，核心业务为健康护理产品销售 [4] - DeepGreenX向美国SEC提交IPO申请，专注于AI绿色能源数据服务，业务覆盖全球10个国家超20个城市 [5] - 爱博绿向美国SEC提交IPO申请，作为再生资源回收平台，主要处理废旧黑色金属和废旧家电 [6] - 华曦达向港交所提交IPO申请，是全球第八大AI Home解决方案提供商，中国第三大 [7] - 科望医药再次向港交所提交IPO申请，专注于肿瘤微环境研究和免疫肿瘤学创新 [8] - 福瑞泰克再次向港交所提交IPO申请，提供智能驾驶解决方案，研制ODIN智能驾驶平台 [9] - 拓璞数控向港交所提交IPO申请，在中国航空航天五轴数控机床市场份额达11.6% [10] - 先通医药向港交所提交IPO申请，是中国首家获得创新放射性药物上市批准的企业 [11] - 牧原股份向港交所提交IPO申请，2024年全球市场份额达5.6%，生猪出栏量连续四年全球第一 [12] - 仙工智能向港交所提交IPO申请，2023-2024连续两年全球机器人控制器销量排名第一 [13] - 环世物流向港交所提交IPO申请，2024年位列中国民营跨境综合物流服务商第一位 [14] - 飞速创新向港交所提交IPO申请，2024年收入全球第二大线上DTC网络解决方案提供商 [15] - 基本半导体向港交所提交IPO申请，是中国唯一整合碳化硅芯片设计、制造、封装全链条的企业 [16] - 力积存储向港交所提交IPO申请，2024年销售超1亿片内存芯片，收入6.464亿元 [17] - 凯诘电商向港交所提交IPO申请，2024年是中国第五大数字零售解决方案提供商 [18] - 驭势科技向港交所提交IPO申请，2024年是大中华区最大的机场场景L4级自动驾驶解决方案供应商 [19] - 深演智能向港交所提交IPO申请，2024年在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一 [20] - 和美药业向港交所提交IPO申请，专注于自身免疫性疾病和肿瘤的小分子药物开发 [21] - 随手播向港交所提交IPO申请，2024年在中国企业直播SaaS解决方案市场份额1.0% [22] - 日御股份向港交所提交IPO申请，2024年全球光伏银浆业按收益及销量计排名第四 [23] - 紫光股份向港交所提交IPO申请，提供全栈智能ICT解决方案 [24] - 林清轩向港交所提交IPO申请，是山茶花细胞级抗皱精华油的领先品牌 [25] - 奕斯伟计算向港交所提交IPO申请，已实现100余款系统级解决方案商业化 [26] 本周招股企业 - 新琪安5月30日至6月5日招股，拟募集1.74-2.21亿港元，2023年全球食品级甘氨酸制造行业排名第一 [27] - 容大合众5月30日启动招股，拟募集2.21亿港元，是自动识别资料收集装置及解决方案供应商 [28] 本周通过备案企业 - 银诺医药、峰岹科技、乐普生物、畅捷通4家企业通过中国证监会境外发行上市备案申请 [29] 市场动态 - A股市场掀起赴港上市热潮，多家头部企业布局"A+H"，宁德时代H股价格超越A股 [30] - 希音计划转战港股市场，预计近期提交上市申请，估值超千亿美元 [31]

权益变动 - 本次权益变动不触及要约收购，不导致控股东及实控人变更[2] 股权数据 - 变动前控股东及一致行动人持股123,489,085股，占比32.09%[3] - 2025年5月27日发行H股67,910,000股，总股本增至452,679,288股[3] - 发行后控股东及一致行动人持股比例稀释至27.28%[3] - 庄浩等股东变动前后持股及占比有变化[6]

公司上市与业务模式 - 吉宏股份于2025年5月27日在港交所上市，成为印刷包装行业首家"A+H"股上市公司，开盘价11港元/股，盘中涨幅多次超过60% [2] - 公司形成跨境社交电商业务及纸制快消品包装解决方案业务双轮驱动模式，计划将港股募集资金用于海外市场拓展、品牌组合扩大及自主品牌发展 [2] - 公司成立于2003年，2016年已在深交所上市，业务涵盖跨境电商及纸质快消品包装，为快消品客户提供一站式包装服务 [2] 财务表现与业绩变动 - 2024年公司营业收入55.29亿元，同比下滑17.41%，归母净利润1.82亿元，同比下滑47.28%，扣非净利润1.6亿元，同比下滑50.83% [3] - 业绩下滑主因包括社会经济环境、汇率波动、消费信心不足、市场竞争加剧及原材料价格下降导致产品售价下调 [3] 跨境社交电商业务 - 公司通过AI算法分析海外市场、用户画像及智能选品，在Meta、TikTok等平台精准推送独立站广告进行B2C销售，已打造多个自主品牌 [5] - 公司以"蹭热点小能手"著称，曾涉足区块链、口罩、元宇宙、白酒、ChatGPT等概念 [5] 热点概念与战略布局 - 2021年公司拟收购贵州钓台贡酒业不低于70%股权，涉足白酒业务 [5] - 2022年因拟投资元宇宙产业链公司被深交所质疑蹭热点，2023年又因互动易提及ChatGPT技术投入被问询 [7] - 未来公司将推进全球化战略，加强国际合作，建立海外包装生产基地，打造"中国标准+本土化服务"模式 [7]

业绩表现 - 2024年公司全年实现营业收入55 29亿元 同比下降17 41% 归属上市公司股东的净利润为1 82亿元 同比大幅下降47 28% 跨境社交电商业务表现不力是业绩下滑的主要原因之一 [1] - 2025年第一季度公司实现营业收入14 77亿元 同比增长11 55% 净利润5915 99万元 同比增长38 21% 业绩增长主要系本期跨境电商业务的净利润增加及股份支付费用减少所致 [1] - 2025年第一季度公司毛利率45 63% 同比上升5 01个百分点 净利率为4 23% 较上年同期上升1 24个百分点 [1] 业务结构 - 包装业务2024年实现营业收入20 10亿元 基本保持稳定 [1] - 吉宏电商收入的70%来自于东南亚 东北亚地区 且无北美业务 贸易战并不受关税影响 [1] 行业机遇 - 东南亚电商市场规模达到2340亿美元 年复合增长率达22% 东南亚主要国家（印尼 马来西亚 菲律宾 越南等）的35岁以下人口占比普遍超过50% 年轻消费者成为核心驱动力 [1] - 我国政府自今年年初起实施了一系列政策 旨在促进跨境电商发展 包括支持跨境电商平台建设 海外仓建设和使用 优化出口退税流程以及提供金融服务支持 [1] 技术优势 - 公司自2017年成立跨境社交电商业务以来 持续训练及强化数据分析能力及AI技术 未来有望通过公司的强大信息化基础和持续增加的样本量 模型不断被训练 升级 应用并形成良性循环 [1] - 公司计划进一步强化"AI电商"优势 形成"数据+智能算法"的独特竞争壁垒 为跨境社交电商业务发展提供坚实的智能化系统基础 [1] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年营业收入至66 50 76 81 89 06亿元 归母净利润分别为3 01 3 96 4 86亿元 [1]

上市概况 - 吉宏股份于5月27日在港交所主板挂牌上市，成为厦门市首家"A+H"上市企业，股票代码2603 HK [1] - 开盘价11港元/股，较发行价7 68港元/股上涨43 23%，截至发稿涨幅达52 34%至11 70港元/股 [1] - 本次港股IPO募资规模约5 19亿港元（折合人民币4 78亿元），基础发行6791万股（香港公开发售679 1万股，国际发售6111 9万股）[4] 业务模式与市场地位 - 公司形成"包装+电商"双主业模式，跨境电商业务2022-2024年营收占比57 8%-63 6%，纸质包装业务占比31 3%-38% [10] - 在中国B2C出口电商公司中排名第二（市场份额1 3%），纸制快消品包装领域排名第一（市场份额1 2%）[10] - 通过AI算法分析海外市场，在Meta、TikTok等平台精准推送独立站广告，过去3年服务1700万消费者，签收超4100万订单（签收率84 9%-88 4%）[7][8] 财务表现与募资用途 - 2024年一季度营收14 77亿元（同比+11 55%），归母净利润0 59亿元（同比+38 21%）[10] - 募资将用于海外市场拓展（含印尼、越南及欧洲）、技术开发、品牌组合扩充等 [4][11] - 2022-2024年总营收分别为53 76亿元、66 95亿元、55 29亿元，跨境电商业务贡献超60%营收 [10] 战略规划 - 计划拓展亚洲（印尼、越南）、欧洲及拉丁美洲等高潜力市场 [11] - 依托"A+H"双资本平台加速全球化布局，目标成为厦门企业海外拓展标杆 [10] - 已建立10个大型包装生产基地，与伊利、瑞幸咖啡等头部客户合作 [5] 上市进程 - 2024年2月6日递交港股上市申请 [11] - 2025年1月24日获中国证监会备案 [12] - 2025年4月30日通过港交所聆讯，5月8日披露PHIP版招股书 [13][14]

上市概况 - 吉宏股份于5月27日在港交所上市，发行6791万股H股，发行价每股7.68港元，募资总额5.22亿港元，净额4.15亿港元 [1] - 上市首日开盘价11.00港元，较发行价上涨43.22%，盘中最高12.46港元，收盘报10.88港元，涨幅41.67%，市值49.25亿港元 [1] - 引入3名基石投资者合计认购2000万美元，包括Timber Kangaroo Capital Limited、昱龙国际资本及誉衡药业董事长沈臻宇 [3] 公司背景 - 成立于2003年12月，2016年已在深交所上市，注册资本3.8亿元，法定代表人庄浩 [3] - 主要股东包括庄浩（持股18.09%）、香港中央结算有限公司（10.04%）、庄澍（9.01%）及王亚朋（3.17%）等 [4] 业务结构 - 业务涵盖跨境社交电商和纸制快消品包装，2024年在中国B2C出口电商市场份额1.3%（行业第二），纸制快消品包装市场份额1.2%（行业第一） [4] - 跨境社交电商SKU超61.1万个，2022-2024年签收订单量分别为1170万份、1640万份和1380万份 [5] 财务表现 - 2022-2024年总收入分别为53.76亿元、66.95亿元和55.29亿元 [5] - 同期净利润分别为1.72亿元、3.32亿元和1.85亿元 [5]

上市表现与市场定位 - 公司以11港元高开，较发行价7.68港元飙升超40%，市值突破49亿港元，成为港股市场首只"AI跨境社交电商A+H第一股" [1] - 作为国内少数实现"纸制包装+跨境电商"双主业协同的企业，上市标志着全球化战略迈入新阶段 [1] - 2024年在中国B2C出口电商领域位列第二，占据1.3%的市场份额 [4] 跨境电商业务表现 - 2024年实现营业收入552,925.86万元，净利润18,193.11万元，跨境社交电商业务营收336,590.31万元，占比60.9% [4][6] - 业务毛利率维持在60%左右（2022-2024年分别为59.1%、63.1%、60.5%），驱动公司总体毛利率达43.8% [6] - 采用"货找人"模式，通过多平台投放策略降低单一平台依赖，产品覆盖家居、服饰、电子等泛品类 [5] 纸制包装业务优势 - 2024年以1.2%市场份额成为中国内地纸制快消品销售包装行业收入第一 [9] - 提供一站式解决方案，整合市场营销、产品设计、物流等环节，合作客户包括伊利、瑞幸咖啡、Woolworths、麦当劳等 [8][11] - 纸制包装产量从2022年846.7百万平方米增长至2024年1,026.1百万平方米 [11] 行业趋势与政策机遇 - 中国纸制快消品包装市场规模从2020年1456亿元增至2024年1703亿元，预计2029年达2227亿元 [9] - "以纸代塑"趋势加速，政策要求2025年电商快件不再二次包装率超90%，欧盟规定2030年所有包装可回收 [9][10] - 环保技术领先，采用可降解材料与环保喷墨工艺，将政策约束转化为竞争优势 [11] 战略升级与品牌布局 - 孵化SENADABIKES电助力自行车、PETTENA宠物用品等6个自有品牌，2024年品牌业务毛利率达68% [13] - 计划2027年将品牌业务占比提升至30%，构建"AI技术+中东产能+品牌矩阵"三角战略 [13][14] - 欧洲、东南亚市场拓展成效显著，针对日韩市场优化投放策略应对汇率波动 [4]

核心观点 - 吉宏股份成为首家"A+H"跨境社交电商股，上市首日开盘涨43%至11港元，市值突破50亿港元[1][4] - 公司自主研发Giikin系统实现AI全链路赋能，募资5.05亿港元将投入东南亚仓储及AI技术升级[1][3] - 跨境社交电商业务2022-2024年营收占比约60%，毛利率连续两年超60%[11] - 2025年一季度营收14.77亿元(同比+11.55%)，净利润6247万元(同比+57.97%)[11] - 公司在中国B2C出口电商市场份额1.3%，纸制包装市场份额1.2%[6] 上市表现 - 2025年5月27日登陆港交所，成为首例上市即入港股通的A+H跨境社交电商企业[2] - 全球发售6791万股H股，发行价7.68港元/股，募资净额5.05亿港元[3] - 上市首日开盘价11港元/股，较发行价上涨43.23%[4] 业务结构 - 双主业布局：跨境社交电商(ToC)+纸制包装(ToB)[6] - 跨境社交电商2022-2024年营收分别为31.07亿/42.57亿/33.66亿元[11] - 纸制包装产量从2022年8.467亿平方米增至2024年10.261亿平方米[19] 技术优势 - 自主研发Giikin系统实现选品周期缩短60%，爆款预测准确率82%[7] - 2022-2024年存销比3.2%-4.0%，低于行业均值[8] - 拥有4项专利和140项软件版权[8] - 获TikTok全球领航奖[8] 市场前景 - 2024年中国跨境电商进出口2.63万亿元(同比+10.8%)[15] - 预计2029年中国B2C出口电商市场规模达9276亿美元(CAGR15.2%)[15] - 亚洲市场预计2029年达4584亿美元(CAGR15.8%)[15] 战略布局 - 募资用途：东南亚/欧洲/拉美市场拓展+技术研发+自有品牌建设[24] - 亚洲市场贡献跨境业务营收超80%，规避欧美关税波动[17] - 中东投资9.76亿元建设生产基地，本地化采购率超60%[24][25] - 孵化SENADABIKES等自有品牌，覆盖电助力自行车等品类[26] 财务表现 - 2025Q1经营活动现金流6796万元(同比+143%)[12] - 2024年现金分红6817万元，近三年累计分红3.221亿元[13] - 2024年启动6000万-1亿元股份回购计划[13]

港股上市表现 - 派格生物医药-B（HK02565）上市首日收盘跌近26% [2] - 吉宏股份（HK02603）上市首日盘中涨幅超50%，收盘涨39% [3] - 吉宏股份成为厦门首家"A+H"上市企业，今年第五家在港上市的A股公司 [3] 公司背景与股权结构 - 吉宏股份成立于2003年，最初主营快消品纸制包装业务，2017年拓展跨境社交电商业务 [4] - 执行董事陆它山（1998年生）与创始人庄浩等高管为一致行动人，构成单一最大股东团体，陆它山持股0.2% [4][4] - 公司2016年登陆A股，2025年实现港股上市，形成"A+H"双资本平台 [4] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为53.76亿元、66.95亿元、55.29亿元，年内溢利分别为1.72亿元、3.32亿元、1.84亿元 [6] - 2025年Q1收入14.77亿元（同比+11.55%），归母净利润5915.99万元（同比+38.21%） [6] - 跨境电商业务收入占比从2022年57.8%提升至2024年60.9%，纸质包装业务占比从36.9%降至38% [7] 行业地位与战略 - 按2024年亚洲社交媒体电商收入计，公司在中国B2C出口电商中排名第二，市场份额1.3% [7] - 纸质包装业务在中国内地市场份额1.2%，排名第一 [7] - 募资用途：40%拓展海外市场（亚洲、欧洲、拉丁美洲），35%投入研发与吉喵云技术开发，15%发展自主品牌 [8] 技术布局 - 计划购置40-60台高性能计算服务器和GPU加速卡，强化AI模型训练能力 [8] - 通过AI算法分析海外市场用户画像，在Meta、TikTok等平台精准推送独立站广告 [8]

广电电气 - 全资子公司拟转让上海赢双电机科技5.91%股权 交易对价6263.32万元 交易后仍持有2.9974%股权 [1] - 主营业务为配电与控制设备研发制造 所属电力设备-电网设备-配电设备行业 [1] 皖天然气 - 获准注册发行5亿元超短期融资券和6亿元中期票据 有效期2年 [1] - 主营安徽省天然气长输管线业务 所属公用事业-燃气Ⅱ-燃气Ⅲ行业 [1] 麒麟信安 - 获647.99万元与收益相关政府补助 [2] - 主营操作系统及信息安全产品 所属计算机-软件开发-横向通用软件行业 [2] 君实生物 - 昂戈瑞西单抗注射液获批两项新适应症 包括家族性高胆固醇血症治疗 [3] - 主营创新药研发 所属医药生物-生物制品-其他生物制品行业 [3] 华润双鹤 - 子公司安徽双鹤药业通过GMP符合性检查 涉及注射剂生产线 [4][5] - 主营慢病/专科/输液业务 所属医药生物-化学制药-化学制剂行业 [6] 南京公用 - 拟吸收合并全资子公司金宫实业 承接其全部资产负债 [7] - 主营城市燃气及客运业务 所属综合-综合Ⅱ-综合Ⅲ行业 [8] 博雅生物 - 人免疫球蛋白(pH4)获多米尼加共和国药品注册证书 有效期至2029年 [8] - 主营血液制品 所属医药生物-生物制品-血液制品行业 [8] 集智股份 - 控股股东承诺2025年5-12月不减持股份 [8] - 主营平衡机设备 所属机械设备-通用设备-仪器仪表行业 [9] 玉禾田 - 子公司中标兰州城关区城市管理项目 年服务费3.53亿元 经营期15年 [9] - 主营城市服务 所属环保-环境治理-固废治理行业 [10][11] 安科瑞 - 取得五项发明专利 涉及母线槽测温及电能质量控制技术 [11] - 主营企业微电网能效管理设备 所属电力设备-电网设备-电工仪器仪表行业 [12] 科博达 - 德国子公司拟942.56万欧元收购捷克IMI公司100%股权 [12][13] - 主营汽车电子产品 所属汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统行业 [14] 盐田港 - 拟每10股派现1.3元 合计分红6.76亿元 [14] - 主营港口运营 所属交通运输-航运港口-港口行业 [14] 华旺科技 - 拟每股派现0.45元并转增0.2股 [14] - 主营装饰原纸 所属轻工制造-造纸-特种纸行业 [15][16] 卡倍亿 - 完成日本孙公司注册 注册资本500万日元 [16] - 主营汽车线缆 所属汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统行业 [17][18] 东诚药业 - 子公司氟[18F]化钠注射液获上市许可 用于骨显像诊断 [18] - 主营核素药物 所属医药生物-化学制药-化学制剂行业 [19] 华信新材 - 子公司获两项实用新型专利 涉及片材除静电装置 [19][20] - 主营智能卡基材 所属基础化工-塑料-其他塑料制品行业 [21] 凌钢股份 - 2290立方米高炉投产 置换产能涉及3座旧高炉拆除 [21] - 主营钢铁生产 所属钢铁-普钢-长材行业 [22][23] 信立泰 - 沙库巴曲阿利沙坦钙片获批 为全球第二款ARNI类降压药 专利保护至2037年 [23] - 主营创新药 所属医药生物-化学制药-化学制剂行业 [24][25] 爱克股份 - 子公司获领克电驱平台电机部件定点 [25] - 主营户外智能照明 所属电子-光学光电子-LED行业 [26] 同和药业 - 甲苯磺酸艾多沙班原料药获韩国注册证书 [26] - 主营原料药 所属医药生物-化学制药-原料药行业 [27][28] 君亭酒店 - 与Choice Hotels合作 获两大品牌中国区特许经营权 首批接入68家酒店 [28][29] - 主营中高端酒店 所属社会服务-酒店餐饮-酒店行业 [30] 广东鸿图 - 拟设郑州子公司 收购力森诺科资产 完善华中布局 [30] - 主营汽车零部件 所属汽车-汽车零部件-其他汽车零部件行业 [31] 誉衡药业 - 与兴和制药签订佩玛贝特片推广协议 [31] - 主营药品产销 所属医药生物-化学制药-化学制剂行业 [32][33] 重庆钢铁 - 终止吸收合并子公司新港长龙 保留其物流资质优势 [33] - 主营钢铁生产 所属钢铁-普钢-板材行业 [34] 吉宏股份 - H股在香港联交所上市 发行6791万股 代码2603 [34] - 主营包装业务 所属商贸零售-互联网电商-跨境电商行业 [35][36] 德石股份 - 董事及高管拟减持不超过0.3%股份 [36] - 主营油气钻井设备 所属机械设备-专用设备-能源及重型设备行业 [37] 信测标准 - 董事拟减持不超过0.19%股份 [38] - 主营检测服务 所属社会服务-专业服务-检测服务行业 [39] 荣晟环保 - 实控人被采取强制措施 公司经营正常 [39] - 主营包装纸生产 所属轻工制造-造纸-大宗用纸行业 [40] 东宏股份 - 拟1.56亿元转让管道集团7.296%股权 [40] - 主营管道制造 所属建筑材料-装修建材-管材行业 [41][42] 新华医疗 - 子公司获透析液过滤器医疗器械注册证 有效期至2030年 [42] - 控股股东拟1-2亿元增持股份 [43][44] - 主营医疗设备 所属医药生物-医疗器械-医疗设备行业 [45] 贵州燃气 - 选举程跃东为董事长 [45] - 主营城市燃气 所属公用事业-燃气Ⅱ-燃气Ⅲ行业 [46] 福田汽车 - 拟与亿纬锂能设合资公司 注册资本5亿元 拓展新能源重卡业务 [46] - 主营商用车 所属汽车-商用车-商用载货车行业 [47] 维科技术 - 股东拟减持不超过0.9999%股份 [47] - 主营锂电池 所属电力设备-电池-锂电池行业 [48] 金丹科技 - 拟投资1.63亿元建设供水中心项目 [48] - 主营乳酸产品 所属基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂行业 [49] 佳都科技 - 处置云从科技766.47万股 实现税后收益-1628.77万元 [49] - 主营智能化解决方案 所属计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ行业 [50][51] 科兴制药 - GB18注射液获临床试验批准 用于肿瘤恶病质治疗 [51] - 主营生物制药 所属医药生物-生物制品-其他生物制品行业 [52][53] 宁沪高速 - 拟向子公司增资24.97亿元 建设锡太高速项目 [53] - 主营高速公路运营 所属交通运输-铁路公路-高速公路行业 [54] 巍华新材 - 拟与关联方共同投资兰升生物 合计出资2433.7万元 [54] - 主营氟化工产品 所属基础化工-化学制品-氟化工行业 [55][56] 盐湖股份 - 拟申请18亿元银团贷款 用于4万吨锂盐项目建设 [56] - 主营钾肥锂盐 所属基础化工-农化制品-钾肥行业 [57] 杉杉股份 - 间接控股股东1300万股将被司法处置 占总股本0.58% [58] - 主营锂电池材料 所属电力设备-电池-电池化学品行业 [59][60] 华图山鼎 - 股东拟减持不超过3%股份 [61] - 主营建筑工程设计 所属建筑装饰-工程咨询服务Ⅱ-工程咨询服务Ⅲ行业 [62]