增资核心信息 - 武汉精鸿电子技术有限公司拟增资5000万元，全部计入注册资本 [1] - 增资后武汉精鸿注册资本由5000万元变更为1亿元 [1] - 增资方包括精测电子出资4000万元、员工持股平台武汉精合出资500万元、刘荣华先生出资500万元 [1] 股权结构变动 - 增资完成后，公司直接持有武汉精鸿的股权比例由70%变更为75% [1] - 公司通过全资子公司香港精测持有武汉精鸿的股权比例由30%变更为15% [1] - 公司直接和间接合计持股比例保持90%不变 [1] 增资目的与影响 - 增资旨在进一步优化股权架构，完善长效激励机制 [1] - 目的在于吸引和留住优秀人才，充分调动管理层及核心骨干人员的工作积极性 [1] - 最终目标是共同推进半导体业务的长期稳定发展 [1]

增资协议核心信息 - 武汉精鸿电子技术有限公司拟增资5000万元人民币，全部计入注册资本 [1] - 增资后武汉精鸿注册资本由5000万元变更为1亿元人民币 [1] - 精测电子直接出资4000万元，员工持股平台武汉精合出资500万元，刘荣华先生出资500万元 [1] 股权结构变动 - 增资完成后，精测电子直接持有武汉精鸿的股权比例由70%变更为75% [1] - 精测电子通过全资子公司香港精测持有武汉精鸿的股权比例由30%变更为15% [1] 增资目的与战略意义 - 增资旨在进一步优化武汉精鸿的股权架构 [1] - 目的在于完善长效激励机制，吸引和留住优秀人才 [1] - 旨在充分调动管理层和核心骨干人员的稳定性和工作积极性 [1] - 最终目标是共同推进公司半导体业务的长期稳定发展 [1]

投资评级 - 报告对毛戈平(01318 HK)的投资评级为“买入”，并予以维持 [5] 核心观点 - 公司拟采纳限制性股票激励计划，旨在健全长效激励机制，绑定核心员工利益，共同推动公司持续健康发展 [8] - 公司在2025年天猫双十一大促中首次进入销售Top 20榜单，彩妆基本盘稳固，护肤及香水等新品类增长潜力较大 [8] - 公司线上线下协同发展，会员基础和复购率稳步提升，品牌势能处于向上阶段 [8] - 报告看好公司的创始人IP品牌价值稀缺性、渠道禀赋及后续成长潜能，认为未来业绩增长空间较大 [8] 基本数据与市场表现 - 截至2025年11月12日，公司收盘价为93.60港元，一年内最高价与最低价分别为130.60港元和47.65港元 [3] - 公司总市值为45,881.49百万港元，流通市值为24,508.44百万港元，资产负债率为17.58% [3] 盈利预测与财务表现 - 预计公司2025年至2027年营业收入将持续增长，分别达到5,153.06百万元、6,608.46百万元和8,340.36百万元，同比增长率分别为32.65%、28.24%和26.21% [7] - 预计公司2025年至2027年归母净利润将实现快速增长，分别达到1,212.7百万元、1,580.4百万元和2,030.8百万元，同比增长率分别为37.7%、30.3%和28.5% [7] - 预计公司2025年至2027年每股收益（EPS）分别为2.47元、3.22元和4.14元 [7] - 预计公司2025年至2027年净资产收益率（ROE）将维持在较高水平，分别为25.9%、25.3%和24.6% [7] - 预计公司2025年至2027年市盈率（P/E）分别为34.5倍、26.5倍和20.6倍 [7] 业务运营亮点 - 公司彩妆热门产品如鱼子酱气垫、皮肤衣、空气唇釉等增长势能较好 [8] - 护肤方面，鱼子酱系列放量潜力较大，并于2025年上半年推出香水新品类，其中多款产品成为热销款 [8] - 公司产品SKU扩充速度加快，在多类细分赛道打开成长空间 [8] - 截至2025年上半年，公司拥有405个自营专柜及32个经销商专柜，配备超过3,100名美妆顾问 [8] - 截至2025年上半年，公司线上及线下注册会员总数分别约为1,340万人及560万人，综合复购率为26.8%，同比提升2个百分点 [8] - 主品牌MAOGEPING在抖音平台获美容彩妆类目复购率榜首，消费者忠诚度持续提升 [8]

公司经营理念与战略 - 公司秉持走远路的经营理念 [1] - 公司业务围绕电连接、智能电工照明、新能源三大赛道展开 [1] - 公司推动产品创新与渠道变革 [1] 公司治理与投资者回报 - 公司践行ESG，牵引品牌形象和价值的持续提升 [1] - 公司积极构建长效激励机制和利益共享机制 [1] - 公司在2024年度利润分配方案中进一步提升现金分红比例，强化投资者回报 [1]

公司重要事项 - 公司计划投资不超过10亿元建设"智能传动系统核心零部件产业化及装备协同开发建设项目"，已以8029万元竞拍取得宁波市镇海区相关地块 [5] - 公司实施限制性股票激励计划，首次授予107名激励对象85.06万股限制性股票，已完成登记上市 [6] - 公司在越南投资建设年产100万套精密传动结构产品项目，计划投资不超过1500万美元，部分设备已安装完成进入试生产阶段 [6] 公司治理变更 - 公司注册资本由6200万元变更为6285.06万元，因限制性股票激励计划股份登记完成 [8] - 公司修订《公司章程》，由审计委员会行使监事会职权，相关议案需提交临时股东大会审议 [7][8] 股东及股权结构 - 公司报告期内控股股东和实际控制人均未发生变更 [4] - 公司无优先股股东持股情况 [4]

分组1：公司战略与业务 - 公司确定“一体两翼”产业发展战略，以清洁能源业务为核心，半导体显示材料业务和生命医疗服务业务协同发展，未来将围绕此战略进行产业延伸和拓展 [5] - 公司研发投入围绕核心产业和相关重要领域，保障产业竞争和可持续良性发展 [2] 分组2：人员与薪酬 - 截至2024年底，公司研发人员占比9.13%，硕、博学历研发人员占比超30% [2] - 公司十多个高管分走总薪酬的三分之一，高管人员薪酬确定结合公司总体经营情况和盈利水平，按相关规定实行薪金收入与绩效考核相挂钩 [2] 分组3：市值与股价 - 公司融资160多亿，现在市值90亿，2017年以来股价从34元到现在的7元多，公司股价受多重因素影响 [2] - 公司将持续补强市值管理短板，适时推动实施股票回购，建立长效激励机制，推动估值提升计划，包括专注主业、重视股东回报、夯实治理、提高信息披露质量、加强投资者关系管理、寻求并购重组机会等 [1][4][5] 分组4：其他问题 - 市场流传公司管理层掏空国有资产致近百亿国有资产流失及股价破净，公司将持续补强市值管理短板 [1] - 公司被询问每年几亿研发费用的具体成果及转化效益，公司强调研发投入对可持续发展的重要性 [1] - 公司商誉主要由2016年并购项目形成，该项目经营稳定向上，未出现减值迹象 [6]