报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][9] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩承压，营收55.29亿元、归母净利润1.82亿元，同比下降17.41%、47.28%；2025年Q1业绩亮眼，营收14.77亿元、归母净利润0.59亿元，同比增长11.55%、38.21% [1][2] - 公司实施“AI驱动跨境电商业务+自有品牌建设+包装业务出海”长期发展战略，未来可期 [3] - 东南亚电商市场潜力大，公司作为跨境社交电商龙头之一，有望享受市场增长红利，预计2025 - 2027年归母净利润分别为2.41亿元、3.01亿元、3.68亿元，EPS分别为0.63元、0.78元、0.96元，当前股价对应PE分别为23X、18X、15X [9] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|6,695|5,529|6,343|7,218|8,202| |增长率yoy（%）|24.5|-17.4|14.7|13.8|13.6| |归母净利润（百万元）|345|182|241|301|368| |增长率yoy（%）|87.6|-47.3|32.6|24.7|22.3| |ROE（%）|14.4|8.4|10.2|11.3|12.1| |EPS最新摊薄（元）|0.90|0.47|0.63|0.78|0.96| |P/E（倍）|15.8|30.0|22.6|18.1|14.8| |P/B（倍）|2.4|2.5|2.3|2.0|1.8| [1] 股价走势 - 展示了2024年4月 - 2025年4月吉宏股份与沪深300的股价走势 [5][6] 公司战略 - AI驱动跨境电商全链路优化：加大人工智能投入，整合供应链等系统，构建“数据为轴”运营模式，形成闭环生态 [8] - 加强自有品牌建设：凭借营销数据和技术优势，孵化自有品牌，如SENADA BIKES、Veimia等 [8] - 包装业务出海：与中东企业达成战略合作，在阿联酋和阿曼投资建设生产基地及贸易平台，布局海外市场 [8][9] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2027E的相关数据，包括流动资产、营业收入、经营活动现金流等 [10] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面数据 [10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][9] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩承压，营收55.29亿元、归母净利润1.82亿元，同比下降17.41%、47.28%；2025年Q1业绩亮眼，营收14.77亿元、归母净利润0.59亿元，同比增长11.55%、38.21% [1][2] - 公司实施“AI驱动跨境电商业务+自有品牌建设+包装业务出海”长期发展战略，未来可期 [3] - 东南亚电商市场潜力大，公司作为跨境社交电商龙头之一，有望享受市场增长红利，预计2025 - 2027年归母净利润分别为2.41亿元、3.01亿元、3.68亿元，EPS分别为0.63元、0.78元、0.96元，当前股价对应PE分别为23X、18X、15X [9] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|6,695|5,529|6,343|7,218|8,202| |增长率yoy（%）|24.5|-17.4|14.7|13.8|13.6| |归母净利润（百万元）|345|182|241|301|368| |增长率yoy（%）|87.6|-47.3|32.6|24.7|22.3| |ROE（%）|14.4|8.4|10.2|11.3|12.1| |EPS最新摊薄（元）|0.90|0.47|0.63|0.78|0.96| |P/E（倍）|15.8|30.0|22.6|18.1|14.8| |P/B（倍）|2.4|2.5|2.3|2.0|1.8|[1] 股价走势 - 展示了2024年4月 - 2025年4月吉宏股份与沪深300的股价走势 [5][6] 公司战略 - AI驱动跨境电商全链路优化：加大人工智能投入，整合供应链等系统，构建“数据为轴”运营模式，形成闭环生态，推动降本增效与用户体验升级 [8] - 加强自有品牌建设：凭借营销数据和技术优势，孵化自有品牌，已打造SENADA BIKES、Veimia等品牌，产品涵盖电助力自行车等 [8] - 包装业务出海：与中东企业达成战略合作，在阿联酋和阿曼投资建设包装生产基地及贸易平台，输出中国智造产品 [8][9] 股票信息 - 行业：商贸零售 - 2025年4月22日收盘价：14.09元 - 总市值：5,421.40百万元 - 流通市值：4,068.77百万元 - 总股本：384.77百万股 - 流通股本：288.77百万股 - 近3月日均成交额：150.73百万元 [4]

文章核心观点 截至2025年4月18日收盘，吉宏股份股价上涨，资金流向有差异，2025一季报业绩良好，公司有一定商业履历和对外投资等情况 [1][2] 股价与交易情况 - 截至2025年4月18日收盘，吉宏股份报收于13.36元，上涨5.7%，换手率11.46%，成交量33.10万手，成交金额4.40亿元 [1] 资金流向情况 - 2025年4月18日主力资金净流入3386.04万元，占比成交额7.69%，超大单净流入1481.46万元、占成交额3.37%，大单净流入1904.58万元、占成交额4.33%，中单净流出1179.85万元、占成交额2.68%，小单净流出2206.19万元、占成交额5.01% [1] 业绩情况 - 截至2025一季报，公司营业总收入14.77亿元、同比增长11.55%，归属净利润5915.99万元，同比增长38.21%，扣非净利润5777.44万元，同比增长51.04%，流动比率1.858、速动比率1.456、资产负债率35.41% [1] 公司基本信息 - 厦门吉宏科技股份有限公司成立于2003年，位于厦门市，以从事软件和信息技术服务业为主，企业注册资本38476.9288万人民币，实缴资本15346.7257万人民币，法定代表人为庄浩 [1] 公司商业履历 - 公司共对外投资了31家企业，参与招投标项目16次，知识产权方面有商标信息161条，专利信息71条，拥有行政许可25个 [2]

文章核心观点 - 吉宏股份2025年第一季度财报显示业绩显著增长，在AI赋能和亚洲市场深耕下竞争力提升，未来将推进国际化战略创造更大价值 [1][4] 业绩表现 - 2025年第一季度公司实现营业收入14.77亿元，同比增长11.55% [1] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润达5915.99万元，同比增长38.21%，扣非后同比增长51.04% [1] 业务布局与抗风险能力 - 跨境社交电商业务主要销售区域为东南亚、东北亚和中东地区，2024年美国区域销售收入仅1.2亿元，占比2.17%，包装业务无美国业务，美国关税政策对公司经营无影响 [2] - 公司在亚洲市场业务布局持续深化，正在阿联酋拉斯海马和阿曼萨拉拉筹建包装生产基地及贸易平台，为中东及非洲市场长期发展奠定基础 [3] 技术与市场竞争力 - 公司凭借“货找人”模式和AI赋能在亚洲等地区占据领先地位，自研Giikin系统与大模型融合形成完整技术闭环，缩短选品周期，提高爆款预测准确率 [4] - 公司积极孵化自有品牌，增强市场竞争力和品牌影响力 [4] 未来规划 - 公司将继续推进国际化战略，拓展亚洲及其他海外市场 [4] - 公司将加大技术研发和市场推广投入，提升产品和服务质量，为股东创造更大价值 [4]

会议情况 - 公司第五届监事会第二十一次会议于2025年4月17日召开[1] - 会议应到监事3名，实到3名[1] - 表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权[1] 报告审议 - 审议并通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》[1] - 监事会认为2025年第一季度报告编制审核程序合规，内容真实准确完整[1] 报告查阅 - 《2025年第一季度报告》全文详见《证券时报》等报刊及巨潮资讯网[2]

会议信息 - 公司第五届董事会第二十七次会议于2025年4月14日发通知，4月17日召开[1] - 会议应到董事11名，实到11名[1] 议案审议 - 会议审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》[1] - 该议案表决结果为11票同意、0票反对、0票弃权[1] 报告查阅 - 《2025年第一季度报告》全文详见《证券时报》等报刊和巨潮资讯网[1]

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 本报告期营业收入14.77亿元，较上年同期增加11.55%，主要因跨境电商业务收入增加[5][10] - 归属于上市公司股东的净利润5915.99万元，较上年同期增加38.21%，因跨境电商业务净利润增加及股份支付费用减少[5][10] - 本期营业总收入14.77亿元，较上期13.24亿元增长11.56%[21] - 本期营业总成本14.11亿元，较上期12.84亿元增长10%[21] - 本期营业利润7098.57万元，较上期4961.94万元增长43.06%[21] - 本期净利润6246.92万元，较上期3954.58万元增长57.97%[21] - 归属于母公司所有者的净利润本期为5915.99万元，上期为4280.53万元，增长38.21%[21] - 综合收益总额为62384166.95元，较上期39633339.77元增长约57.40%[22] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额6795.57万元，较上年同期增加143.09%，受跨境电商业务收入及结算方式影响[5][11] - 本期收到的税费返还较上年同期减少64.42%，因收到的增值税进项留抵退税减少[11] - 本期投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少137.55%，受银行理财收支影响[11] - 本期筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加109.13%，受银行借款及回购股份情况影响[11] - 销售商品、提供劳务收到的现金为1440197381.32元，较上期1287684515.78元增长约11.84%[23] - 经营活动现金流入小计为1458035513.11元，较上期1309047700.82元增长约11.38%[23] - 经营活动现金流出小计为1390079794.05元，较上期1466762528.90元减少约5.22%[23] - 经营活动产生的现金流量净额为67955719.06元，上期为 - 157714828.08元[24] - 投资活动现金流入小计为201240373.42元，较上期600869022.07元减少约66.51%[24] - 投资活动现金流出小计为279341782.19元，较上期633747211.46元减少约55.92%[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为11635002.29元，上期为 - 127413068.88元[24] - 现金及现金等价物净增加额为5257277.06元，上期为 - 319724905.55元[24] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 本期末交易性金融资产较年初增加128.67%，因购买银行结构性理财产品增加[8] - 本期末预付款项较年初增加83.72%，因预付采购款增加[8] - 期末资产总计35.09亿元，较期初35.03亿元增长0.16%[18] - 期末流动资产合计19.68亿元，较期初19.74亿元下降0.3%[18] - 期末非流动资产合计15.40亿元，较期初15.29亿元增长0.75%[18] - 期末负债合计12.42亿元，较期初12.95亿元下降4.09%[19] - 期末所有者权益合计22.66亿元，较期初22.09亿元增长2.62%[19] 财务数据关键指标变化 - 费用 - 本期销售费用较上年同期增加28.18%，因跨境电商业务广告费投入增加[10] - 本期财务费用较上年同期减少138.01%，因外汇汇率波动汇兑收益增加[10] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 基本每股收益为0.16元，较上期0.11元增长约45.45%；稀释每股收益为0.16元，较上期0.11元增长约45.45%[22] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为33,102，表决权恢复的优先股股东总数为0[14] - 前10名股东中，庄浩持股比例18.09%，持股数量69,623,082股；香港中央结算有限公司持股比例10.04%，持股数量38,628,170股；庄澍持股比例9.01%，持股数量34,671,025股[14] - 截至2025年3月31日，公司回购专用证券账户持有无限售条件股份数量为6,559,900股，持股比例为1.70%[14] 公司重大事项 - 2024年12月3日公司披露对外投资相关公告，拟对外投资设立境外合资公司并投资建设生产基地及贸易平台[16] - 2025年公司多次披露股份回购进展公告[16] - 2024年公司推进H股发行并上市相关事宜，2025年1月27日获中国证监会备案[16] - 2025年4月2日公司披露为控股子公司提供担保额度预计的公告[16] - 2025年4月2日公司披露2024年度利润分配预案的公告[16] - 2025年4月2日公司披露2024年度环境、社会及管治（ESG）报告[16] - 2025年4月2日公司披露续聘会计师事务所的公告[16]

吉宏股份（002803）公告，2025年第一季度营业收入14.77亿元，同比增长11.55%。净利润5915.99万 元，同比增长38.21%。 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年吉宏股份营收和归母净利润同比下滑，考虑跨境业务受外部宏观因素冲击，下调2025 - 2026年并新增2027年盈利预测，公司作为跨境社交电商龙头，有望受益AI赋能和市场全球化打开成长空间，当前估值合理，维持“买入”评级[4] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 2025年4月9日，吉宏股份当前股价11.26元，一年最高最低为16.89/9.36元，总市值43.33亿元，流通市值32.52亿元，总股本3.85亿股，流通股本2.89亿股，近3个月换手率158.9% [1] 财务数据 - 2024年实现营收55.29亿元（同比-17.4%）、归母净利润1.82亿元（-47.3%），单2024Q4实现营收16.32亿元（-7.5%）、归母净利润0.47亿元（+93.8%）；预计2025 - 2027年归母净利润为2.41/3.10/3.84亿元（2025 - 2026年原值2.57/3.49亿元），对应EPS为0.63/0.81/1.00元，当前股价对应PE为17.9/14.0/11.3倍 [4] - 2024年跨境社交电商实现营收33.66亿元（-20.9%）、毛利率60.8%（-2.5pct）；包装实现营收20.99亿元（+0.1%）、毛利率17.9%（-1.4pct）；2024年公司综合毛利率43.9%（-2.7pct）、净利率3.3%（ -1.6pct ）；2024年销售/管理/研发费用率同比分别-1.5pct/+1.1pct/+0.1pct，股份支付摊销金额1733万元（同比减少905万元） [5] - 给出2023A - 2027E营业收入、归母净利润、毛利率、净利率、ROE、EPS、P/E、P/B等财务摘要和估值指标数据 [8] - 给出2023A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表等财务预测摘要及主要财务比率数据 [10] 业务情况 - 跨境社交电商业务2024年承压，主要因主动控制日韩区域营销投放及加大其他区域品牌建设投入，下半年调整后订单快速修复；包装业务表现相对稳健，增速放缓系下游需求减弱叠加原料降价调价，后续开拓市场和客户群体有望维持稳健 [5] 发展战略 - 跨境电商持续加大人工智能投入，接入主流模型实现全链路数字化、智能化管理，加强品牌建设打造多个自有品牌；包装业务积极拓展中东、非洲等海外市场，提升市场影响力和综合竞争力 [6]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年吉宏股份营收和归母净利润同比下滑，考虑跨境业务受外部宏观因素冲击，下调2025 - 2026年并新增2027年盈利预测，公司作为跨境社交电商龙头，有望受益AI赋能和市场全球化打开成长空间，当前估值合理，维持“买入”评级[4] 公司经营情况 整体业绩 - 2024年实现营收55.29亿元（同比 - 17.4%）、归母净利润1.82亿元（ - 47.3%），单2024Q4实现营收16.32亿元（ - 7.5%）、归母净利润0.47亿元（ + 93.8%）[4] 分业务情况 - 跨境社交电商：2024年实现营收33.66亿元（ - 20.9%）、毛利率60.8%（ - 2.5pct），因主动控制日韩区域营销投放致营收下降，加大欧洲、东南亚等区域品牌建设投入，下半年调整广告投放后订单快速修复[5] - 包装：2024年实现营收20.99亿元（ + 0.1%）、毛利率17.9%（ - 1.4pct），增速放缓因下游需求减弱叠加原料降价调价，后续开拓市场和客户群体有望维持稳健[5] 盈利能力与费用情况 - 2024年综合毛利率43.9%（ - 2.7pct）、净利率3.3%（ - 1.6pct）；2024年销售/管理/研发费用率同比分别 - 1.5pct/+1.1pct/+0.1pct，股份支付摊销金额1733万元（同比减少905万元）[5] 公司发展战略 跨境电商 - 持续加大人工智能投入，接入国内外主流模型实现全链路数字化、智能化管理；加强品牌建设，已打造多个自有品牌[6] 包装 - 积极践行“走出去”战略，拓展中东、非洲等海外市场，提升市场影响力和综合竞争力[6] 财务预测 主要指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|6,695|5,529|6,503|7,550|8,693| |YOY(%)|24.5|-17.4|17.6|16.1|15.1| |归母净利润(百万元)|345|182|241|310|384| |YOY(%)|87.6|-47.3|32.7|28.6|23.6| |毛利率(%)|46.7|43.9|46.1|48.3|50.1| |净利率(%)|5.0|3.3|3.7|4.1|4.4| |ROE(%)|14.4|8.4|9.9|11.4|12.5| |EPS(摊薄/元)|0.90|0.47|0.63|0.81|1.00| |P/E(倍)|12.6|23.8|17.9|14.0|11.3| |P/B(倍)|1.9|2.0|1.8|1.6|1.4|[8] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务比率预测 - 报告给出了2023A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表详细数据及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等主要财务比率预测数据[10]