文章核心观点 2025年4月15日青鸟消防发布2024年年度报告，截至2025年4月14日机构投资者持股情况及较上一季度的变化[1] 机构投资者持股情况 - 86个机构投资者持有青鸟消防A股股份，合计持股量2.78亿股，占总股本37.29% [1] - 前十大机构投资者包括北京北大青鸟环宇科技等，合计持股比例36.10% [1] 机构持股比例变化 - 前十大机构持股比例较上一季度下跌1.21个百分点 [1] 公募基金持股变化 - 较上一季度持股减少的公募基金2个，持股减少占比0.20% [1] - 较上一季度新披露的公募基金80个 [1] - 较上一季度未再披露的公募基金1个 [1] 外资基金持股变化 - 较上一季度持股减少的外资基金1个，持股减少占比1.02% [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 预计公司25 - 27年营业收入分别为51.4/56.4/62.2亿元，同比+4.4%/+9.7%/+10.3%；归母净利润分别为5.5/6.5/7.4亿元，同比+55.4%/+19.0%/+12.6%，对应15X/13X/11X PE [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 24全年实现营业收入49.23亿元，同比持平微降1%；24Q4实现营业收入14.02亿元，Q1 - 4同比增速分别为+10.3%/-5.2%/-9.8%/+5.7% [9] - 24全年实现归母净利3.53亿元，yoy - 46.42%；24Q4实现归母净利0.18亿元，yoy - 88.45% [9] - 24全年综合毛利率为36.56%，yoy - 1.68pct；24全年归母净利率为7.17%，yoy - 6.08pct [9] - 24全年销售费率13.55%，yoy + 0.59pct；管理费率6.67%，yoy + 1.64pct；研发费率5.35%，yoy + 0.32pct [9] 盈利预测、估值和评级 - 预计公司25 - 27年营业收入分别为51.4/56.4/62.2亿元，同比+4.4%/+9.7%/+10.3%；归母净利润分别为5.5/6.5/7.4亿元，同比+55.4%/+19.0%/+12.6%，对应15X/13X/11X PE，维持“买入”评级 [3] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4,972|4,923|5,142|5,640|6,220| |营业收入增长率|8.02%|-0.98%|4.44%|9.69%|10.28%| |归母净利润(百万元)|659|353|549|653|735| |归母净利润增长率|15.67%|-46.42%|55.39%|19.02%|12.62%| |摊薄每股收益(元)|0.869|0.474|0.745|0.887|0.999| |每股经营性现金流净额|0.83|0.76|0.51|1.15|1.33| |ROE(归属母公司)(摊薄)|10.57%|5.80%|8.30%|9.33%|9.88%| |P/E|15.92|24.60|14.94|12.55|11.14| |P/B|1.68|1.43|1.24|1.17|1.10| [8] 业务板块情况 - 火灾自动报警及联动控制系统实现收入21.56亿元，yoy - 6.76%，占比43.80%，毛利率44.57%，yoy + 1.88pct [9] - 应急照明与智能疏散系统实现收入10.79亿元，yoy - 2.94%，占比21.92%，毛利率22.48%，yoy - 3.83pct [9] - “五小系统”实现收入5.30亿元，yoy - 6.88%，占比10.77%，毛利率42.87%，yoy - 2.17pct [9] - 工业消防产品实现收入2.77亿元，yoy + 13.04%，占比5.64%，毛利率49.24%，yoy + 0.58pct [9] - 灭火业务板块实现收入5.44亿元，yoy + 19.83%，占比11.06%，毛利率21.34%，yoy - 6.23pct [9] 业务优势 - 龙头韧性强，24全年地产竣工面积yoy - 27.7%；国标更新引发短期去库压力，存货yoy - 10.7%，公司逆势实现营收持平微负、基本盘降规模不降毛利率 [9] - 工/行业增量，24年数据中心消防场景发货超1.03亿元，同比增长118% [9] - 出海，24年收购FB集团，正式进入欧美主流家用消防市场，坚持“本土化”经营与生产，预计短期关税政策波动不会对公司产生影响 [9] 三张报表预测摘要 - 损益表、资产负债表、现金流量表对2022 - 2027年相关财务指标进行预测，包括主营业务收入、成本、毛利、费用、利润等，以及货币资金、应收款项、存货等资产项目和短期借款、应付款项等负债项目 [10] - 比率分析涵盖每股指标、回报率、增长率、资产管理能力、偿债能力等多方面指标的预测 [10] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|0|0|0|7| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|0.00|0.00|0.00|1.00| [11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 预计公司25 - 27年营业收入分别为51.4/56.4/62.2亿元，同比+4.4%/+9.7%/+10.3%；归母净利润分别为5.5/6.5/7.4亿元，同比+55.4%/+19.0%/+12.6%，对应15X/13X/11X PE [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 24全年实现营业收入49.23亿元，同比持平微降1%；24Q4实现营业收入14.02亿元，Q1 - 4同比增速分别为+10.3%/-5.2%/-9.8%/+5.7% [9] - 24全年实现归母净利3.53亿元，yoy - 46.42%；24Q4实现归母净利0.18亿元，yoy - 88.45% [9] - 24全年综合毛利率为36.56%，yoy - 1.68pct；24全年归母净利率为7.17%，yoy - 6.08pct [9] - 24全年销售费率13.55%，yoy + 0.59pct；管理费率6.67%，yoy + 1.64pct；研发费率5.35%，yoy + 0.32pct [9] 盈利预测、估值和评级 - 预计公司25 - 27年营业收入分别为51.4/56.4/62.2亿元，同比+4.4%/+9.7%/+10.3%；归母净利润分别为5.5/6.5/7.4亿元，同比+55.4%/+19.0%/+12.6%，对应15X/13X/11X PE，维持“买入”评级 [3] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4,972|4,923|5,142|5,640|6,220| |营业收入增长率|8.02%|-0.98%|4.44%|9.69%|10.28%| |归母净利润(百万元)|659|353|549|653|735| |归母净利润增长率|15.67%|-46.42%|55.39%|19.02%|12.62%| |摊薄每股收益(元)|0.869|0.474|0.745|0.887|0.999| |每股经营性现金流净额|0.83|0.76|0.51|1.15|1.33| |ROE(归属母公司)(摊薄)|10.57%|5.80%|8.30%|9.33%|9.88%| |P/E|15.92|24.60|14.94|12.55|11.14| |P/B|1.68|1.43|1.24|1.17|1.10| [8] 业务板块情况 - 火灾自动报警及联动控制系统实现收入21.56亿元，yoy - 6.76%，占比43.80%，毛利率44.57%，yoy + 1.88pct [9] - 应急照明与智能疏散系统实现收入10.79亿元，yoy - 2.94%，占比21.92%，毛利率22.48%，yoy - 3.83pct [9] - “五小系统”实现收入5.30亿元，yoy - 6.88%，占比10.77%，毛利率42.87%，yoy - 2.17pct [9] - 工业消防产品实现收入2.77亿元，yoy + 13.04%，占比5.64%，毛利率49.24%，yoy + 0.58pct [9] - 灭火业务板块实现收入5.44亿元，yoy + 19.83%，占比11.06%，毛利率21.34%，yoy - 6.23pct [9] 业务优势 - 龙头韧性强，24全年地产竣工面积yoy - 27.7%；国标更新引发短期去库压力，存货yoy - 10.7%，公司逆势实现营收持平微负、基本盘降规模不降毛利率 [9] - 工/行业增量，24年数据中心消防场景发货超1.03亿元，同比增长118% [9] - 出海，24年收购FB集团，正式进入欧美主流家用消防市场，坚持“本土化”经营与生产，预计短期关税政策波动不会对公司产生影响 [9] 三张报表预测摘要 - 损益表、资产负债表、现金流量表对2022 - 2027年相关财务指标进行了预测，包括主营业务收入、成本、毛利、各项费用、利润、资产、负债、现金流等，还给出了比率分析、每股指标、回报率、增长率、资产管理能力、偿债能力等指标的预测数据 [10] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|0|0|0|7| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|0.00|0.00|0.00|1.00| [11]

会计政策变更 - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第18号》[3] - 变更无需提交董事会、股东大会审议[2] - 变更不会对财务状况等产生重大影响[2][7]

2024年津贴标准 - 独立董事及非独立董事津贴18万元/年（税前）[3] - 监事津贴15万元/年（税前）[3] 2025年薪酬方案 - 董事津贴18万元/年（税前），基本年薪50 - 200万元[7] - 独立董事津贴18万元/年（税前），按月发放[7] - 监事津贴15万元/年（税前）[7] - 高级管理人员基本年薪50 - 200万元[7] 其他规定 - 适用对象为董监高，期限2025年1月1日 - 12月31日[6] - 离任薪酬按实际任期计算发放[8] - 薪酬税前，个税公司代扣代缴[9]

独立董事提名人声明与承诺 证券代码: 002960 证券简称: 青鸟消防 青鸟消防股份有限公司 提名人青鸟消防股份有限公司董事会现就提名 JESSE ZHIXI FANG 为青鸟消防股份有限公司第 5 届董事会独立董 事候选人发表公开声明。被提名人已书面同意作为青鸟消防股份有限公司第 5 届董事会独立董事候选人（参见该独立 董事候选人声明）。本次提名是在充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有无重大失信 等不良记录等情况后作出的，本提名人认为被提名人符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和深圳证券交 易所业务规则对独立董事候选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 一 被提名人已经通过青鸟消防股份有限公司独立董事专门会议资格审查，提名人与被提名人不存在利害关系或者其 、 他可能影响独立履职情形的密切关系。 四、被提名人符合公司章程规定的独立董事任职条件。 √是 □否 五、被提名人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训证明材料（如有）。 √是 □否 六、被提名人担任独立董事不会违反《中华人民共和国公务员法》的相关规定。 √ 是 □否 二、被提名人不存在《中华人民共和国 ...

青鸟消防股份有限公司 证券代码：002960 证券简称：青鸟消防 公告编号：2025-023 青鸟消防股份有限公司董事会 关于 2024 年度募集资金年度存放 与实际使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整、没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司监管指引第 2 号——上市公司 募集资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告[2022]15 号）和深圳 证券交易所发布的《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公 司规范运作（2023 年 12 月修订）》（深证上[2023]1145 号）等有关规定，青鸟消防 股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）董事会编制了截止 2024 年 12 月 31 日 募集资金年度存放与实际使用情况的专项报告。 一、 募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额和资金到位时间 根据中国证券监督管理委员会《关于核准青鸟消防股份有限公司非公开发行股 票的批复》（证监许可〔2022〕2068 号）核准文件，本次发行的主承销商为世纪证券 有限责任公司，发行股份由中国国际海运集装 ...

业绩总结 - 2024年营业总收入49.23亿元，较2023年降0.98%[4] - 2024年净利润3.62亿元，较2023年降48.73%[4] 财务指标 - 2024年资产负债率27.54%，2023年为23.55%[5] - 2024年销售毛利率36.56%，较2023年降1.68个百分点[5] - 2024年基本每股收益0.4852元，较2023年降46.08%[5]

资产减值准备数据 - 应收账款坏账准备期初29274.67万元，本期计提7773.95万元，期末36709.05万元[2] - 应收票据坏账准备期初568.31万元，本期计提 - 400.98万元，期末161.08万元[2] - 各项资产减值准备合计期初35533.23万元，本期计提16603.96万元，期末51856.37万元[2] 对业绩影响 - 计提2024年资产减值准备减少公司2024年归母净利润14555.02万元[4] - 计提2024年资产减值准备减少公司2024年归母所有者权益14555.02万元[4]

证券代码: 002960 证券简称: 青鸟消防 √是 □否 四、被提名人符合公司章程规定的独立董事任职条件。 青鸟消防股份有限公司 独立董事提名人声明与承诺 提名人青鸟消防股份有限公司董事会现就提名陈钟为青鸟消防股份有限公司第 5 届董事会独立董事候选人发表 公开声明。被提名人已书面同意作为青鸟消防股份有限公司第 5 届董事会独立董事候选人（参见该独立董事候选人声 明）。本次提名是在充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有无重大失信等不良记录等 情况后作出的，本提名人认为被提名人符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规则 对独立董事候选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 一 被提名人已经通过青鸟消防股份有限公司独立董事专门会议资格审查，提名人与被提名人不存在利害关系或者其 、 他可能影响独立履职情形的密切关系。 √ 是 □否 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百七十八条等规定不得担任公司董事的情形。 √ 是 □否 三、被提名人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办法》和深圳证券交易所业务规则规定的独立董事任职资格和 条件。 √是 □否 ...