财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为17.66亿元，同比增长29.26%[25] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长94.58%[25] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为3.34亿元，同比增长463.55%[25] - 2024年基本每股收益为0.65元/股，同比增长96.97%[25] - 2024年加权平均净资产收益率为9.62%，同比增加4.61个百分点[25] - 2024年第四季度营业收入为6.12亿元，占全年收入的34.6%[29] - 2024年第四季度归属于上市公司股东的净利润为4793万元，占全年净利润的45.4%[29] - 2024年非经常性损益项目中政府补助为750.6万元[31] - 2024年公司营业收入合计1,765,776,266.98元，同比增长29.26%[91] - 2024年经营活动现金流入同比增长35.49%至1,916,406,766.97元，经营活动现金流量净额从-91,790,732.77元改善至333,705,707.48元，增幅463.55%[106] - 2024年研发投入金额为25,735,029.97元，同比增长7.05%，但研发投入占营业收入比例从1.76%下降至1.46%[105] 成本和费用 - 仓储物流费用为8,174.7万元，合作仓储中心共计15个，主要分布在华东、华中、华南区域[60] - 外购成本为9.28亿元，同比增长24.75%，占营业成本的94.78%[97] - 媒介采购成本下降80.85%至288万元，占营业成本的0.29%[97] - 销售费用为5.26亿元，同比增长38.37%，主要因市场推广费用增加[102] - 信用减值损失为-6,284,438.52元，占利润总额-4.91%，主要由于应收账款坏账损失增加[109] - 资产减值损失为-8,062,634.03元，占利润总额-6.30%，主要来自商誉减值[109] 各条业务线表现 - 自有品牌营业收入50,095.82万元，同比增长90.28%，占总营收比重提升至28.37%[61] - 品牌管理业务2024年营收5.01亿元，同比增长212.24%，占整体营收28.38%[76] - 自有品牌业务2024年营收5.01亿元，同比增长90.28%，占整体营收28.37%[76] - 代运营业务2024年营收7.64亿元，同比下降18.95%[76] - 自有品牌业务Lycocelle绽家收入为4.84亿元，同比增长66.92%，占总收入的90.09%[94] - 零售收入为10.07亿元，同比增长53.68%，占总收入的62.61%[94] - 运营服务收入为1.72亿元，同比增长74.88%，占总收入的17.84%[94] - 2024年代运营业务整体毛利率较上一年提升近5个百分点[84] 各地区表现 - 境内营业收入1,256,101,050.91元，同比增长48.19%[91] - 境内收入为12.56亿元，同比增长47.76%，占总收入的48.19%[94] - 线上销售为17.15亿元，同比增长44.60%，占总收入的26.79%[94] - 境外资产中莉莉买手资产规模为495,007,718.70元，占公司净资产的14.55%，收益为39,222,821.10元[112] - 梦哒哒境外资产规模为319,391,636.76元，占公司净资产的3.24%，收益为-8,328,297.76元[113] - 恒美康境外资产规模为221,018,028.24元，占公司净资产的7.51%，收益为8,847,658.10元[113] 管理层讨论和指引 - 公司推进多品牌矩阵建设，聚焦个护家清及大健康行业，深化产业链上下游生态布局[134] - 绽家品牌以香氛心智为核心，巩固高端家清市场领先优势，加强香氛感优质IP合作[135] - 斐萃品牌聚焦抗衰解决方案，构建高效产品矩阵，打造科学传播营销体系[139] - 2025年核心战略为AI技术深度赋能，开展全员AI技能培训并搭建"AI工作案例库"[147] - 自有品牌处于市场拓展期，除绽家外其余品牌规模效应不明显，需持续投入推广费用[151] - 公司面临品牌商经营风险，若供应链管理不善可能影响商品销售规模[149] - 电子商务行业监管政策变动可能对公司发展产生阻碍，需强化合规意识[152] 其他财务数据 - 公司2024年末总股本为164,030,506股，扣除回购专用证券账户持有的5,386,900股后为158,643,606股[6] - 利润分配预案为每10股派发现金红利5元（含税），并以资本公积金每10股转增4股[6] - 投资活动现金流量净额同比下降269.98%至-54,826,687.81元，主要由于增加对外投资及固定资产购置[107] - 筹资活动现金流量净额同比下降138.49%至-25,472,043.82元，主要由于股份回购[107] - 2024年末货币资金占总资产比例从25.67%提升至39.15%，增加13.48个百分点[111] - 存货金额从318,580,274.72元下降至225,714,421.41元，占总资产比例下降9.12个百分点[111] - 长期股权投资增加至91,497,851.19元，占比5.90%，较上期增长2.37%，主要系当期增加对外投资所致[112] - 短期借款增长至274,483,412.87元，占比17.70%，较上期增加5.00%，主要系银行贷款增加所致[112] - 使用权资产增至41,398,476.85元，占比2.67%，较上期增长2.28%，主要系当期新租赁办公场地所致[112] - 应付账款增至46,992,629.94元，占比3.03%，较上期增长1.55%，主要系部分供应商增加账期所致[112] 市场趋势和行业数据 - 2024年全国网上零售额达15.52万亿元，同比增长7.2%[35] - 2024年实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重为26.8%[35] - 2024年上半年家清行业电商销售额超1100亿元，同比增速近20%，2025年预计接近2600亿元[40] - 2024年网络购物用户规模达9.74亿人，较2023年增长5947万人[40] - 2021—2023年间香氛类洗衣液和衣物留香喷雾的消费金额增速分别超过100%和60%[41] - 内衣、真丝羊毛、羽绒服洗衣液消费金额增速均超过50%[41] - 2024年中国营养保健食品进口额为77.53亿美元，同比增长15.10%[42] - 2021年全球消费者保健品行业规模2732.42亿美元，预计2025年中国保健品市场规模达624.01亿美元[42] - 中国人均保健品消费金额仅为日本的20%，市场规模有30%～75%的增长空间[43] - 全球保健品行业规模2021年达2,732.42亿美元，预计2025年中国市场规模达624.01亿美元[69] - 中国人均保健品消费金额仅为日本的20%，预计市场还有30%～75%增长空间[69] 渠道和品类表现 - 2024年天猫商城销售金额为50,874.22万元，占比28.98%[57] - 2024年抖音平台销售金额为39,224.46万元，占比22.34%[57] - 2024年美妆个护品类销售金额为59,473.50万元，占比33.87%[57] - 2024年家清品类销售金额为48,523.93万元，占比27.64%[57] - 2024年母婴品类销售金额为36,752.59万元，占比20.93%[57] - 2024年保健品类销售金额为22,526.73万元，占比12.83%[57] - LYCOCELLE绽家线上覆盖超20个电商平台，线下入驻山姆会员店等渠道[53] - FineNutri斐萃线上在天猫、抖音、京东、小红书等多个电商平台同时发力[54] - 公司代运营业务分为零售模式和服务费模式，盈利来源分别为购销差价和服务费[56] - 电商服务行业销售量为7009万件，同比增长25.85%，库存量下降38.45%[95] 自有品牌表现 - 自有品牌LYCOCELLE绽家自2020年上线以来实现连年翻倍增长[47] - 绽家品牌采用天然绿色表活技术及精油香氛调香技术，拥有多项技术专利[64] - 自有品牌绽家推出18款独特香型产品，多款长期占据细分品类热销榜TOP3[64] - 绽家2024年全渠道销售额同比翻倍，双十一天猫GMV同比增长139%[79][80] - 2025年三八大促期间，绽家天猫渠道同比增长140%，抖音渠道同比增长340%[82] - 2025年一季度，绽家全渠道销售额同比实现三位数增长[82] - 斐萃品牌聚焦抗衰解决方案，联合AI公司开发千亿级生物知识图谱配方[65] - 斐萃2025年一季度累计在售SKU达6个[82] - 斐萃位列天猫口服美容营养品类店铺第2名，天猫国际平台直播榜第10名[83] 公司治理和股东信息 - 公司法定代表人王玉，主管会计工作负责人罗志青[5] - 公司董事会秘书罗志青，证券事务代表何丽茵，联系电话020-22198215[21] - 公司董事会由7名董事组成，其中3名为独立董事，下设审计委员会、战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会[162] - 公司监事会由3人组成，其中非职工代表监事1名，职工代表监事2名[163] - 董事长王玉持股期末增至47,889,867股，变动原因为资本公积转增[177] - 董事王文慧持股期末增至6,804,000股，变动原因为资本公积转增[177] - 董事徐晴持股期末增至2,695,000股，变动原因为股权激励行权和资本公积转增[177] - 罗志青女士持有公司股份64,000股和84,000股，并担任公司财务总监[178] - 公司高级管理人员税前报酬总额为517.49万元，其中董事长兼总经理王玉获得186.43万元[193][194] - 独立董事朱为缮、黄添顺、张春艳分别获得10万元、10万元和10.06万元报酬[193][194] - 副总经理徐晴和罗志青分别获得73.96万元和73.65万元报酬[193][194] - 监事庞小龙、郭均芬、布雪婷分别获得13.6万元、14.68万元和9万元报酬[193][194] - 董事王文慧获得116.11万元报酬[193][194]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [5][6][9] 报告的核心观点 - 预计公司24 - 26年实现营收18.1/23.4/27.6亿元，同比增速分别为32.4%/29.2%/18.1%，实现归母净利润1.1/1.7/2.2亿元，同比增速分别为96.5%/57.3%/28.9%，当前股价对应PE分别为73/46/36倍 [6][9][45] - 选取青木科技作为可比公司，其2025年PE为26倍，公司作为国内头部数字化品牌管理优质公司，已建立显著竞争优势，持续孵化自有品牌及拓展品牌管理矩阵或打开业绩增长空间 [6][11][46] 根据相关目录分别进行总结 国内领先的消费品品牌数字化管理公司，深耕行业十余载 - 公司成立于2011年，深耕电商代运营领域，以“为全球优质消费品牌链接每个中国消费者”为使命，通过数字化能力赋能品牌增长，在多领域建立优势并向高潜品类拓张，年度GMV超百亿，近五年年均GMV增幅超50%，业务遍及全球30多个国家和地区，为超百个知名企业及品牌提供服务 [8][15] - 23年以来营收及利润端快速增长，实现由传统代运营向全链路品牌管理的“升维”，2015 - 2018年营收/归母净利润CAGR分别达70.9%/151.0%，2019 - 2022年受业务调整和疫情影响，CAGR分别达8.3%/-26.9%，2024Q1 - Q3营收/归母净利润实现11.5/0.6亿元，同比大幅增长39.3%/71.1% [8][19] - 2024Q1 - Q3毛利率/净利率分别为46.5%/5.0%，同比提升6.5/0.9pct，期间费用率从21年的30.3%上升至24Q1 - Q3的41.3%，主要系销售费用增长较快 [21] - 渠道以线上销售为主，2023年线上销售贡献营收占比99.1%，天猫商城/天猫国际占比较高；品类以美妆个护及家清为主，2023年美妆个护/母婴/保健/家清分别贡献营收比重达41.9%/16.2%/16.1%/19.4%，家清品类占比提升较大 [29] “自有品牌 + 品牌管理 + 代运营”构筑核心竞争优势 自有品牌业务大幅增长，业绩口碑双线迸发 - 截至24H1，自有品牌业务营收1.8亿元，同比增长67.1%，营收占比从23年的19.3%提升至24H1的22.4%，24H1毛利率达68.8%，较2023年增长6.7pct [8][33] - 自有品牌绽家定位高端精致家清品牌，构建线上线下零售体系及品牌营销矩阵，多个渠道双位高增，多款产品领跑细分品类市场排名，2024H1产品线拓展，获多项荣誉 [34] - 24年推出自有品牌“斐萃”，与挪威公司Zooca Calanus达成战略合作，在大健康行业整合资源打造第二增长曲线 [35] 全渠道精细化布局，品牌管理业务高速增长 - 23年转型品牌管理，截至24H1品牌管理业务营收2.2亿元，同比大幅增长2091.1%，营收占比由2023年的11.7%提升至24H1的27.9%，毛利率为45.8%，合作品牌销售表现出色 [8][37] 代运营业务稳健发展，多品牌实现强势增长 - 基于行业趋势，具备全渠道运营能力的代运营商优势凸显，公司行业地位稳固，截至24H1代运营业务营收3.9亿元，营收占比由2023年的69.0%下降至24H1的49.7%，毛利率为34.9%，较2023年增长0.3pct，淘外渠道业务占比达52.4%，抖音渠道贡献营收占比提升至18.7%，较2023年增长4.6pct [8][39] - 24年618期间，助力多家知名品牌实现亮眼业绩，如钙尔奇、善存、Doctor's Best等 [40] 盈利预测与评级 盈利预测 - 关键假设：24 - 26年代运营业务营收增速为 - 15%/2%/2%，品牌管理业务营收增速为200%/30%/15%，自有品牌业务营收增速为100%/70%/35% [10][43] - 预计公司24 - 26年实现营收18.1/23.4/27.6亿元，同比增速分别为32.4%/29.2%/18.1%，实现归母净利润1.1/1.7/2.2亿元，同比增速分别为96.5%/57.3%/28.9% [6][9][45] 相对估值 - 选取青木科技作为可比公司，其2025年PE为26倍，公司作为国内头部数字化品牌管理优质公司，有竞争优势，未来或打开业绩增长空间，首次覆盖给予“增持”评级 [6][11][46]

股东股份质押基本情况 - 控股股东王玉所持公司部分股份办理了质押业务 [2] - 本次质押延期购回的股份不涉及重大资产重组等业绩补偿义务 [2] 股东股份累计质押情况 - 公告披露了控股股东及其一致行动人的累计质押股份情况 [3] - 天津雅艺生物科技合伙企业（有限合伙）为一致行动人之一 [3] - 质押股份中不包含高管锁定股 [3] 其他说明 - 本次质押融资不用于满足上市公司生产经营需求 [4] - 控股股东及其一致行动人资信良好，具备资金偿还能力 [4] - 不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害上市公司利益的情形 [4] - 王玉所质押股份目前无平仓风险或强制平仓情形 [4] - 股份质押事项对公司经营及治理无实质性影响 [4] 备查文件 - 中国证券登记结算有限责任公司证券质押及司法冻结明细表作为备查文件 [5]

证券代码：003010 证券简称：若羽臣 公告编号：2025-028 广州若羽臣科技股份有限公司 关于控股股东部分股份质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股东股份质押基本情况 广州若羽臣科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于近日接到 控股股东王玉先生的通知，获悉其所持有本公司的部分股份办理了质押业务，具体 事项如下： | | 是否为控 股股东或 | 本次质押 | 占其 | 占公司 | | 是否 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 | 第一大股 | 数量 | 所持 | 总股本 | 是否为限 | 为补 | 质押起 | | 质押到 | 质权人 | 质押 | | 名称 | | | 股份 | | 售股 | 充质 | 始日 | | 期日 | | 用途 | | | 东及其一 | （股） | 比例 | 比例 | | 押 | | | | | | | | 致行动人 | | | | | | | | ...

股权质押情况 - 控股股东王玉质押140万股公司股份 占其所持股份比例2.92% 占总股本比例0.85% [1] - 质押起始日为2025年4月21日 质权人为广发证券股份有限公司 [1] - 质押用途为个人资金需求 质押前该股东未持有公司股份 [1]

战略合作 - 若羽臣与奥飞数据达成战略合作 通过AI本地化部署赋能自研系统和全链路品牌管理业务 [1] - 奥飞数据提供安全稳定高效的算力支持 全方位推动若羽臣品牌业务创新发展 [1] - 合作将构建行业级全域数据资产与企业级核心业务数据资产的深度融合机制 实现内外部数据资源协同 [3] 技术部署 - 奥飞数据拥有14个自建自营数据中心 覆盖北京广州深圳等城市 并积极布局全球算力资源 [3] - 若羽臣将推进本地部署的满血版DeepSeek 在数据安全前提下实现AI项目落地 [3] - 公司将对AI模型进行深度定制与优化 精准适配多元化业务场景 [3] 业务赋能 - 本地化部署将形成公司知识库 强化部门间信息共享协作效率 支持战略决策与业务规划 [5] - 搭建集团智能体平台 针对客服营销运营研发等环节构建知识图谱 提升业务效率与决策准确度 [7] - 通过AI大模型技术实现市场洞察产品开发运营决策供应链管理等全链路数智化 [8] 行业影响 - 若羽臣已整合DeepSeek R1和GPT-4技术 构建全链路数智化决策模型 [8] - 未来将持续深化AI基础设施战略布局 推动AI技术与智能化服务创新应用 [9] - 公司致力于创新数智化赋能下的品牌管理业务范式 为行业转型提供经验 [9]

A股跨境电商概念股表现 - 跨境电商概念板块延续强势上涨态势 [1] - 久祺股份实现20CM两连板涨停 [1] - 浔兴股份、锦江航运、华贸物流均封涨停板 [1] - 苏豪弘业、瑞贝卡、青岛金王、若羽臣、乐歌股份等个股跟涨 [1] 领涨个股 - 久祺股份成为板块龙头 连续两日触及创业板20%涨幅限制 [1] - 主板个股浔兴股份与锦江航运同步涨停 [1] - 物流服务商华贸物流涨停反映供应链环节受资金青睐 [1]

股份注销 - 公司2025年通过注销2024年度第三、四期回购的5,094,800股股份议案[2] - 注销股份将减少注册资本和总股本各5,094,800[2] - 2025年第一期回购方案未完成，最终注销股数以实际回购为准[2] 后续流程 - 公司将申请股份注销并办理减资事宜[3] 债权人申报 - 申报时间为2025年4月15日至5月29日[3] - 申报地点为广东省广州市海珠区鼎新路8号欢聚大厦38楼[4] - 申报需证明债权债务关系的凭证等材料[4] 公告信息 - 公告发布时间为2025年4月15日[6]

会议安排 - 2025年3月28日公司审议通过召开2025年第二次临时股东大会的议案[4] - 2025年3月29日公司公告召开2025年第二次临时股东大会的通知[4] - 2025年4月14日下午14:30股东大会现场会议在广州海珠区欢聚大厦召开[7] - 2025年4月14日为股东大会网络投票时间[7] 参会情况 - 出席现场会议股东及代理人4名，代表股份70,828,867股，占比44.6465% [8] - 参加网络投票股东173名，代表股份2,591,821股，占比1.6337% [10] 议案表决 - 《关于变更回购股份用途并注销的议案》同意73,397,728股，占比99.9687% [14] - 中小股东同意2,568,861股，占比99.1141% [15] - 反对13,460股，占比0.0183% [14] - 弃权9,500股，占比0.0129% [14]

会议信息 - 股东大会于2025年4月14日召开，现场14:30开始，网络投票9:15 - 15:00进行[3] - 公告日期为2025年4月15日[13] 股东情况 - 现场和网络出席股东及代表177人，代表股份73,420,688股，占比46.2803％[5] - 公司总股本164,030,506股，回购股份5,386,900股，有表决权股份总数158,643,606股[6] 议案表决 - 《关于变更回购股份用途并注销的议案》总表决中，同意73,397,728股，占比99.9687％[7] - 中小股东表决中，同意2,568,861股，占比99.1141％[9]