核心交易 - 2026年2月9日，花花公子以1.22亿美元的价格，将其中国业务50%的股权出售给UTG集团 [2] - 交易涵盖中国内地、中国香港、中国澳门的全部运营权，UTG集团将全面接管运营管理 [2] 品牌历史与市场地位 - 上世纪90年代至2000年代初，花花公子通过将商标授权给国内多个本土厂商，覆盖男装、女装、鞋履、箱包、内衣等全品类，成为渗透率极高的国际品牌 [2] - 品牌的经典兔头商标在中国市场家喻户晓 [2] - 品牌早年崛起得益于进入中国市场时间早、当时国际品牌较少、竞争不激烈，以及国内消费者对洋品牌的青睐 [3] 过往业务模式与问题 - 公司过去多年采用“卖商标”的授权模式实现高速扩张 [2] - 过度授权导致品牌形象下沉、真假难辨，陷入经营困境 [2] - 市场上衍生出大量变体门店与产品，如“金标花花公子”、“至尊PLAYBOY”等仿冒品牌泛滥，消费者难以辨别真伪 [3] - 授权厂商为追求销量压低成本，导致产品质量参差不齐，多次在市场监管抽检中出现质量问题 [3] - 品牌从“高端美式经典”逐渐被贴上“地摊货”标签 [3] - 电商平台上授权店铺货不对板、虚假发货等投诉频发，加剧了品牌形象下滑 [3] - 品牌与授权商纠纷不断，曾因商标许可协议问题与多家公司对簿公堂 [3] - 公司常年面临侵权生产、渠道混乱等问题 [4] 当前市场挑战 - 国内本土品牌崛起，年轻消费者审美转向，对花花公子的产品设计老化、营销滞后问题构成挑战 [4] - 品牌未能抓住Z世代消费群体，市场份额被持续挤压 [4] - “贴标赚快钱”的时代已经过去 [4] 战略调整与未来展望 - 2020年，花花公子在中国设立品牌管理中心，旨在解决历史遗留的“野蛮生长”问题 [2] - 此次将中国业务出售给UTG集团，被视为公司重新梳理中国市场业务版图的举措 [2] - UTG集团曾运营Jeep、皮尔·卡丹等多个国际品牌，熟悉中国消费市场与授权体系整合逻辑 [4] - 业内认为，UTG的全面接管有利于清理授权乱象，整合零散授权商，打击仿冒侵权，统一产品与渠道标准 [4] - 此次交易能否帮助其中国业务实现从“卖商标”到“做品牌”的蜕变，仍需时间检验 [4] - 中国市场被视为极具潜力的增量市场，品牌多年来积累的国民认知度是其优势与核心资产 [4]

核心观点 - 公司近期财务表现不佳，出现净亏损，同时股价波动剧烈 [1] 业绩经营情况 - 公司营业收入为46.65百万美元 [2] - 公司净利润为-167,456.00美元，出现亏损 [2] - 公司每股收益为-0.03美元 [2] 股票近期走势 - 2026年1月2日，公司股价急速跳水6.74% [3] - 2026年2月12日，公司股价报0.8000美元，较前一日上涨2.56%，但当日振幅达到4.48% [3] - 公司52周股价波动范围较大，最高价为1.7700美元，最低价为0.5900美元 [3] 公司状况 - 暂无机构对公司发布正式的评级建议 [4] - 公司是国际美容和个人护理品牌在中国市场的品牌管理合作伙伴，其业务表现与消费行业环境相关 [4]

财务状况 - MC集团的现金及短期投资为1,984百万泰铢，保持零债务，展现出强大的财务韧性[25] - MC集团的总资产为5,500百万泰铢，负债总额为1,782百万泰铢[35] - FY2025年，现金及短期投资较FY2024年增加了250百万泰铢[35] - FY2025年，股息收益率为6.48%[40] 业绩总结 - FY2025年，净收入超过4,100百万泰铢[46] - FY2025年，毛利率提高2.0%，销售及管理费用占销售比例下降至42.4%[30] - FY2025年，净利润率提升至18.0%，息税前利润（EBIT）增长3.5%[33] 销售与用户数据 - FY2025年，在线销售同比增长69%，占总销售的17%，而线下销售下降5%[28] - 会员销售占总销售的70%，重复购买率为40%[78] 产品组合 - MC集团的产品组合中，牛仔产品占33%，非牛仔产品占67%[12]

收购事件概述 - 安踏集团以15亿欧元收购彪马29.06%的股权，成为其最大股东 [1] - 此次收购被业界视为意料之中，是公司打造全球户外品牌帝国战略的一部分 [1] - 收购旨在巩固并提升公司在全球时尚运动领域的行业话语权与市场地位，推进全球化战略 [1] 公司财务与市场表现 - 2024年安踏集团营收突破700亿元，达708.26亿元，同比增长13.6%，已连续三年位居中国运动市场第一 [1] - 公司旗下“所有其他品牌”（包括迪桑特、可隆等）在2025年上半年实现营收74.12亿元，同比大幅上涨61.1% [2] - 过去五年，“所有其他品牌”板块的营收增速从未低于40% [2] 战略意图与增长动力 - 收购彪马是公司依托消费升级趋势优化品牌矩阵的关键布局，旨在打造更具实力的国际化品牌管理集团 [1] - 此举被视为公司急于寻找下一个增长点，以增强客户和资本市场信心，并有望通过规模效应和整合优势实现增长 [2] - 收购彪马后，安踏集团被认为站上了与耐克、阿迪达斯同场竞技的牌桌 [1] 过往收购整合案例 - 公司收购亚玛芬体育后，在第五年使其扭亏为盈，旗下始祖鸟、萨洛蒙品牌获得显著成功 [2] - 萨洛蒙一度成为亚玛芬体育增长的关键品牌 [2] - 迪桑特被公司定位为下一个目标营收达百亿的品牌 [2] 面临的挑战与行业观点 - 业界认为，始祖鸟曾因营销事件引发争议，被部分消费者认为正在失去户外品牌初心，这为公司敲响了警钟 [2] - 行业专家指出，收购众多品牌后，如何运营并坚持各品牌独有的价值、协同不同团队、坚守品牌调性，是公司面临的一大挑战 [3] - 专家亦提出，公司未来可能倾向于成为投资公司或品牌管理公司，采取“买入发展势头好的品牌，卖出不好的品牌”的策略 [3]

文章核心观点 - 户外服装品牌骆驼近期因内部工作人员与模仿其全球代言人王俊凯的网红合作并发表不当言论 引发粉丝及消费者不满 导致营销翻车和品牌声誉受损 公司已公开道歉并列出整改措施[1][3] - 骆驼品牌凭借极致性价比和强大的营销渠道 在冲锋衣市场取得显著成功 2024年户外服饰零售额超50亿元 天猫冲锋衣市占率一度达43.75% 并获“冲锋衣第一品牌”认证[6][7] - 在快速出圈成为大众通勤服饰的同时 骆驼产品的专业户外性能受到部分消费者质疑 品牌在“高性价比平替”与“专业户外”之间的定位面临挑战[8][9] 品牌营销事件与危机 - 事件起因是公司内部工作人员擅自使用官方账号 与一位以模仿代言人王俊凯为营销点的网红（粉丝量21.1万）合作并发布不当留言互动[3][4] - 公司发布官方道歉声明 承认内部管理疏漏和审核监管不力 并向代言人王俊凯及粉丝致歉[1][3] - 公司采取的整改措施包括：联系艺人团队当面道歉并下架争议视频 对涉事人员严厉处罚 优化官方账号全流程监管机制并加强团队培训[3] - 此次事件暴露出公司在品牌管理与代言人权益保护机制上的严重缺失 以及内部跨部门协同和审核流程的问题[4] - 行业观点认为 此次事件反映了多数品牌普遍缺乏危机公关意识和专业应对能力[4] 公司市场表现与定位 - 公司成立于2014年8月 注册资本1亿元 主营互联网商品销售和服装零售等[4] - 公司定位休闲户外和大众消费 2024年户外服饰零售额超过50亿元[6] - 骆驼冲锋衣在天猫平台的市占率一度达到43.75% 被认证为“冲锋衣第一品牌” 并实现冲锋衣全球销量连续六年第一[6] - 公司线下渠道广泛 全国超千平方米的骆驼户外运动城突破百家 拥有VIP用户超过5000万[6] - 近两年产品成功出圈 成为上班族入秋入冬穿搭首选 甚至被调侃为“北京通勤者最受欢迎的穿搭之一”[6] 增长驱动因素分析 - 增长核心驱动力是极致性价比 产品百元价位显著低于始祖鸟、北面等国际专业品牌 形成“高性价比平替”认知[7][9] - 渠道与营销双轮驱动：依托超千家线下门店构建下沉市场优势 同时借力顶流代言和社交平台内容种草[7] - 消费观念趋于理性 消费者对品牌溢价支付意愿降低 “买得好更要买得值”成为主流 运动休闲风格普及为公司带来流量红利[7] - 营销投入巨大 近四年集齐众多流量代言人及合作者 包括刘涛、丁真珍珠、杨颖Angelababy、白鹿、王俊凯以及2025年签约的迪丽热巴[7] 产品与专业性质疑 - 部分消费者和户外爱好者认为 品牌侧重大众营销导致其作为户外品牌的专业性被稀释[8] - 有消费者反馈产品防水等性能未达宣传效果 例如袖口在几分钟内被淋湿 并因此选择退货[8] - 公司官网宣传冲锋衣具备防风、防雨、防油污功能 采用ENFO-TECH纳米三防外壳与自发热科技[9] - 产品定价集中在200-400元区间 显著低于采用GORE-TEX等专业面料的国际品牌[9] - 行业观点指出 真正的户外专业度需要持续大量的研发与创新投入 而非仅靠营销和赞助[9] 品牌发展路径探讨 - 有观点认为 公司不一定要做成高溢价户外品牌 打造成平价的、有性价比的户外品牌在中国市场仍有很大发展空间 做好下沉市场是不错的发展路径[10] - 另一种发展路径是通过品牌向上发展来拉升品牌调性 但最终依然面向大众群体提供平价产品[10]

营销管理事件 - 公司因内部工作人员擅自使用官方账号与模仿其全球代言人王俊凯的网红合作并发表不当言论，引发粉丝及消费者不满，随后通过官方微博发布致歉声明 [2][3] - 道歉声明中，公司承认因内部管理疏漏与审核监管不力造成不良影响，并向代言人王俊凯及粉丝致歉，同时列出整改举措：包括联系艺人团队道歉并下架争议视频、处罚涉事人员、优化账号监管机制与加强团队培训 [3] - 此次事件暴露出公司在品牌管理与代言人权益保护机制上的严重缺失，运营团队与模仿者互动被视为对代言合约精神的背离，反映了内部跨部门协同失灵和审核流程形同虚设的问题 [4] - 有观点指出，此次营销翻车事件反映了多数品牌普遍缺乏危机公关意识且专业应对能力不足的共性问题 [5] 公司业务与市场表现 - 公司专注于户外与休闲领域的产品研发、设计与销售，定位休闲户外与大众消费 [8] - 根据公开数据，2024年公司户外服饰零售额超过50亿元，其冲锋衣产品在天猫平台的市占率一度达到43.75% [8] - 公司被艾媒咨询在2024-2025年期间持续认证为“冲锋衣第一品牌”，并已实现冲锋衣全球销量连续六年第一 [8] - 公司目前全国超千平方米的骆驼户外运动城突破百家，VIP用户超过5000万 [8] - 近两年公司冲锋衣产品成为上班族入秋入冬穿搭的热门选择，2025年成为北京通勤者最受欢迎的穿搭之一，显示出强大的市场渗透力 [8] 增长驱动因素与营销策略 - 公司冲锋衣的出圈被视为消费者消费观念趋于理性、重视性价比的必然结果，公司凭借主打极致性价比精准抓住了流量红利 [9] - 公司产品百元价位显著低于始祖鸟、北面等国际专业品牌，形成了“高性价比平替”的市场认知 [9] - 公司通过超千家线下门店构建下沉市场触达优势，同时借力顶流代言人及社交平台内容种草，实现从日常穿着到潮流符号的跃迁 [9] - 近四年公司营销策略积极，几乎集齐了各类颇具流量的代言人及合作者，包括刘涛、丁真珍珠、杨颖、白鹿、王俊凯和迪丽热巴 [9] 产品定位与市场争议 - 在侧重大众消费营销并成功出圈的同时，公司作为户外品牌的专业性在部分消费端，尤其是一些专业户外爱好者眼中被稀释 [10] - 有消费者反馈公司冲锋衣产品的防风、防雨功能效果未达预期，存在“宣传防水结果不防水”的质疑，并有个案选择退款退货 [10] - 公司官网宣传其冲锋衣采用“ENFO-TECH纳米三防外壳与自发热科技”以实现防风、防雨、防油污功能 [11] - 公司旗舰店大部分冲锋衣定价在200-400元人民币区间，与定价动辄千元以上的国际专业品牌相比价格低很多 [12] - 有观点认为，公司的核心卖点是依托运动时尚化的极致性价比，而真正的户外专业度需要持续大量的研发与创新投入，并非靠营销就能建立 [12] - 另有行业专家认为，公司不一定要做成高溢价户外品牌，打造成平价、有性价比的户外品牌在中国市场仍有很大发展空间，做好下沉市场是适合的发展路径 [12]

公司新设与股权结构 - 上海树屿品牌管理有限公司于近日成立，法定代表人为骆子洲，注册资本为1000万人民币 [1] - 该公司由杉杉品牌运营股份有限公司全资持股，持股比例为100% [1] 经营范围与业务定位 - 公司经营范围广泛，核心包括品牌管理、企业管理咨询、专业设计服务及互联网销售（除需要许可的商品）[1] - 具体业务覆盖服装服饰、鞋帽、箱包、皮革制品、针纺织品及原料、眼镜（不含隐形眼镜）、体育及户外用品、劳动保护用品的批发与零售 [1] - 经营范围还包括服饰研发，表明公司业务可能涉及产品设计与开发环节 [1] 公司基本信息 - 公司注册地址位于上海市黄浦区浙江中路400号7楼712-598室 [1] - 公司类型为有限责任公司（外商投资企业法人独资）[1] - 公司所属国标行业为批发和零售业下的批发业，具体为其他批发业 [1] - 公司营业期限自2026年1月21日开始，为无固定期限 [1] - 公司登记机关为上海市黄浦区市场监管局 [1]

安踏集团管理层与品牌动态 - 安踏集团主席丁世忠之子丁少翔在公司内部分量加重，其目前担任迪桑特中国区董事长，并已开始分管女性运动品牌MAIA ACTIVE的业务，品牌总裁仍为赵光勋 [1] - MAIA ACTIVE品牌于2023年10月被安踏集团斥资收购75.1%的控股权，2024年5月任命赵光勋为品牌总裁，其直接向安踏集团专业运动群首席执行官徐阳汇报 [1] - MAIA ACTIVE品牌计划在未来五年实现50%至60%的年复合增长率，并计划将线上与线下收入占比从原先的各50%调整为30%比70% [1] 安踏集团旗下品牌业绩表现 - 安踏集团在第三季度，安踏主品牌与FILA品牌的零售金额同比仅录得低单位数的正增长，增速与往年相比形成巨大落差 [2] - 同期，安踏集团旗下其他品牌增长强劲，其中迪桑特品牌增长30%，可隆品牌增长70%，MAIA ACTIVE品牌增长45% [2] - 有内部消息显示迪桑特品牌年销售额超百亿元，但该品牌未对外正式宣布也未否认此传言 [2] 品牌战略与市场竞争 - MAIA ACTIVE品牌成立于2016年，是专为亚洲女性设计的瑜伽服装国产品牌，其发展目标是与lululemon竞争，成为中国乃至亚洲市场瑜伽服饰的第一名 [1] - 迪桑特品牌的强劲增长成为丁少翔在公司内部的重要背书 [2][3] - 安踏体育股价于1月14日报收81.15港元/股，当日涨幅1.18% [5]

公司设立与股权结构 - 汉哲（广东）品牌管理有限公司于近日成立 法定代表人为付朝娟 注册资本为500万人民币 [1] - 公司由三家股东共同持股 其中深圳汉旭管理咨询有限公司持股80% 深圳安为管理咨询有限公司持股10% 深圳汉宸管理咨询有限公司持股10% [1] 经营范围与业务定位 - 公司经营范围涵盖企业总部管理 企业管理咨询 咨询策划服务 企业形象策划 项目策划与公关服务 组织文化艺术交流活动 体验式拓展活动及策划 信息技术咨询服务 品牌管理等 [1] - 公司所属行业为租赁和商务服务业下的商务服务业 具体为综合管理服务 [1] 公司基本信息 - 公司注册地址位于深圳市南山区招商街道花果山社区工业六路4号兴华工业大厦7栋AB座223 [1] - 公司类型为有限责任公司 营业期限自2026年1月13日起 为无固定期限 [1]

公司设立与股权结构 - 宇生岛品牌管理（广东）有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为赵岩 [1][2] - 公司注册资本为500万人民币 [1][2] - 公司由一带一红文化产业发展深圳集团有限公司全资持股，持股比例为100% [1][2] 公司经营范围 - 公司经营范围属于租赁和商务服务业下的综合管理服务 [2] - 一般经营项目包括品牌管理、市场营销策划、企业管理及咨询、企业会员积分管理服务、园区管理服务、企业总部管理、会议及展览服务、数字创意产品展览展示服务、组织文化艺术交流活动、商业综合体管理服务以及业务培训（不含需取得许可的培训） [2] - 许可经营项目为无 [2] 公司基本信息 - 公司注册地址位于深圳市南山区粤海街道滨海社区高新南十道81、83、85号深圳市软件产业基地1栋A611 [2] - 公司类型为有限责任公司（法人独资） [2] - 公司营业期限自2026年1月4日开始，为无固定期限 [2]