纪要涉及的公司和行业 - 公司：中磁电子，是石家庄企业，背后是中国电科，整合多块国有资产形成全产业链模式 [1][5] - 行业：氮化镓通信基站射频芯片行业 纪要提到的核心观点和论据 - **业务重组与产业链**：2013年公司资产重组，并购河北博威、氮化镓通信计算射频芯片制造、国联万众等资产，形成氮化镓通信基站射频芯片完整产业链，包括上游设计、中游制造和下游封装测试，衬底采购与国内公司紧密合作实现国产化 [1][2] - **毛利率情况**：原陶瓷外壳业务平均毛利率28% - 30%，新主营业务中设备芯片设计和封装环节打包毛利率30% - 40%，正常接近40%，衬底生产环节毛利率28% - 35%，稳定规模下达35%左右，产业链各环节毛利率较高 [2][3] - **市场规模与竞争格局**：全球氮化镓射频芯片电信领域市场规模五六十亿人民币，主流市场前五公司以海外公司为主，前五大公司市场份额达76%，国内厂商在基站功放领域竞争力较弱，中磁电子是国内A股较有代表性厂商 [3][4][5] - **技术路线**：中磁电子技术路线稳健，未来三到五年主流技术是碳化硅基氮化镓单发夹射频芯片，早期基于硅的LDMOS技术路线应用渐少，硅基氮化镓是前沿技术，国内布局较少，中磁电子产品主要应用于5G多输入输出技术架构 [6][7] - **盈利与营收增长**：2024年前三季度营收8.86亿元，同比下降1.1%，归母净利润3.69亿元，同比增长7.4%，收入增长慢或下滑受原主营业务电子陶瓷材料下滑和国内5G基站建设数量影响，预计未来两年整体收入增速5% - 10%，2024 - 2026年经营利润分别为4.8、5.14、5.55亿元，对应PE估值分别为32倍、30倍和28倍，公司具有稀缺性，短期成长性未体现 [8][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 华为在基站氮化镓通讯基站领域有影响力，但未上市，具体数据和产品情况了解较少 [5] - 中磁电子产品在5G多输入输出技术架构上的性能和良率等信息较少 [7]

人事变动 - 2025年1月17日公司补选袁达松为第二届独立董事[1] - 袁达松任期至第二届董事会届满[1] 培训情况 - 通知发出日袁达松未取得培训证明，后承诺参加培训[1] - 袁达松参加线上培训并取得证明[1] 公告信息 - 公告于2025年3月5日发布[4]

公司治理 - 公司第二届董事会、监事会任期将届满[1] - 董事会、监事会将延期换届，各专门委员会、高管任期顺延[1] - 延期换届期间相关人员继续履职，不影响公司正常运营[1] - 公司将积极推进换届工作[1] 时间信息 - 公告发布时间为2025年3月3日[4]

资金使用 - 公司获股东大会同意使用不超23.8亿元闲置募集资金进行现金管理[1] - 公司分别用2亿元、1.7亿元闲置募集资金购买挂钩型结构性存款[2] 理财收益 - 公司赎回理财产品，分别获理财收益49.62万元、13.46万元[2] - 建设银行石家庄新华支行产品投资3000万元，收益84.49万元[4] - 中信银行石家庄分行两款产品分别投资8000万元、1.2亿元，收益47.93万元、144.6万元[4] - 中国银行石家庄市合西支行多款产品投资不同金额获对应收益[4][5][9][10][11] - 中国银行石家庄市西支行多款挂钩型结构性存款获对应收益[14][15][18][21][23][24][27][28][31][32] - 中信银行石家庄分行多款产品获对应收益[14][31][10]

证券代码：003031 证券简称：中瓷电子 公告编号：2025-012 河北中瓷电子科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 河北中瓷电子科技股份有限公司（以下简称"公司"或"中瓷电子"）于 2024 年 4 月 25 日召开第二届董事会第二十次会议、第二届监事会第十七次会 议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，该议案经 2024 年 5 月 16 日召开的 2023 年年度股东大会审议通过，同意公司使用不超过人 民币 23.8 亿元的闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、满 足保本要求、产品投资期限最长不超过 12 个月的由银行发行的保本型约定存 款。上述资金额度在有效期内循环滚动使用。具体内容详见公司在巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）和指定信息披露媒体上刊登的《关于使用部分闲置 募集资金进行现金管理的公告》（公告编号 2024-021）。 现将公司使用部分闲置募集资金进行现金管理的实施进展情况公告如下： 一、本次使 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"推荐"评级 [2][10][47] 报告的核心观点 - 中瓷电子基本建立氮化镓通信基站射频芯片完整产业链，在基站射频芯片形成全产业链竞争优势，推动氮化镓射频产业链国产化加速发展 [3][4][10] - 全球氮化镓射频器件市场平稳增长，海外厂商格局占优，但国内厂商开始崭露头角 [21][24] - 随着射频芯片的国产化替代和技术进步，公司第三代半导体器件及模块业务将会进一步增长，成为公司收入增长的主要驱动力 [10][47] 根据相关目录分别进行总结 中瓷电子在基站射频芯片形成全产业链竞争优势 - 2023年公司通过资产重组，新增氮化镓通信基站射频芯片等业务，成为国内领先的通信射频芯片与器件供应商，基本建立了氮化镓通信基站射频芯片完整产业链 [3][14] - 公司依托内部产业链协同，可保障产品质量和供货稳定性，降低沟通成本，实现降本增效 [3][14] - 重组是中国电科落实政策精神，优化产业布局和资产结构，推动上市公司转型升级和高质量发展的举措 [15] - 拆分产业链，上游核心原材料、中游射频芯片制造等环节毛利率在规模效应下能达35%-40%，公司原主业务电子陶瓷外壳供应毛利率保持在28%-30% [18] 全球氮化镓射频器件市场平稳增长，海外厂商格局占优 - 2023年全球氮化镓射频器件市场规模5.22亿美元，预计2029年将增长到8.94亿美元；2025年国内5G基站建设数量下滑影响市场，国防和卫星通信应用市场稳定增长有助于复苏 [21] - 2022年全球基站功放市场份额排名前五的公司合计占76%，市场基本被海外厂商垄断，但国内厂商开始崭露头角，中瓷电子旗下博威公司是国内少数实现氮化镓5G基站射频芯片与器件技术突破和大规模产业化批量供货单位之一 [4][24] 中瓷电子推动氮化镓射频产业链国产化加速发展 - 第三代半导体氮化镓微波射频器件特性优良，是4G/5G移动通信系统首选核心微波射频器件，预计2028年GaN将占电信基础设施PA器件出货量的87%以上 [28] - 中瓷电子旗下博威公司产品用于5G通信基站，分为大功率基站和MIMO基站氮化镓射频芯片及器件，分别用于解决空旷区域和城市密集区域5G通信问题 [31][32] - 博威公司攻克多项难题，突破产业化技术，解决“卡脖子”问题，形成自主知识产权产品体系，实现多项国内首创，推动产业链国产化加速发展，填补国内空白，带动产业链上下游发展与优化升级 [4][33] 盈利预测及评级 - 2024年前三季度，中瓷电子实现营收18.86亿元，同比下降1.1%；归母净利润为3.69亿元，同比增长7.4%，资产重组后收入规模和盈利能力显著增强 [36] - 2024上半年主营收入下滑受电子陶瓷材料板块拖累，电子陶瓷材料及元件收入同比下降11.9%，第三代半导体器件及模块收入同比下降1.8% [39] - 并购重组后，公司整体毛利率显著提升，2023 - 2024年前三季度保持在35%左右；研发费率显著下降，销售费率保持较低水平，管理费率呈上升趋势 [42] - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为25.89、27.19、29.52亿元，归母净利润分别为4.82、5.14、5.55亿元，对应PE分别为32X、30X、28X [10][47]

资金使用 - 公司获股东大会同意使用不超23.8亿元闲置募集资金进行现金管理[1] 近期投资 - 公司与中行石家庄合西支行签协议，分别用4500万元、5500万元买挂钩型结构性存款[2][6] - 4500万元产品起息日为2025年1月24日，到期日为2025年4月15日[3] - 5500万元产品起息日为2025年1月24日，到期日为2025年4月17日[6] 过往收益 - 公司此前在建设银行买3000万元单位通知存款，获收益84.49万元[7] - 公司此前在中信银行买8000万元共赢慧信利率挂钩人民币结构性存款01260期，获收益47.93万元[7] - 公司此前在中信银行买12000万元共赢慧信利率挂钩人民币结构性存款01182期，获收益144.60万元[7] - 公司此前在中行石家庄合西支行买110000万元挂钩型结构性存款，获收益231.60万元[7] - 公司此前在中行石家庄合西支行买5000万元挂钩型结构性存款，获收益34.14万元[7] - 公司此前在中行石家庄合西支行买65000万元挂钩型结构性存款，获收益902.52万元[7] 各银行收益明细 - 中国银行石家庄市合西支行2024.4.11 - 2024.4.29挂钩型结构性存款金额为56,000，收益为85.06[20] - 中国银行石家庄市合西支行2024.7.2 - 2025.1.6挂钩型结构性存款金额为32,400，收益为513.08[30] - 中信银行石家庄分行2024.7.3 - 2024.12.31共赢智信黄金挂钩人民币结构性存款金额为12,000，收益为124.96[33] - 中国银行石家庄市合西支行2024.4.3 - 2024.7.8挂钩型结构性存款金额为2,550，收益为8.72[17] - 中国银行石家庄市合西支行2024.4.3 - 2024.7.9挂钩型结构性存款金额为2,450，收益为21.94[18] - 中国银行石家庄市合西支行2024.4.11 - 2024.4.28挂钩型结构性存款金额为54,000，收益为30.18[19] - 中国银行石家庄市合西支行2024.4.12 - 2024.7.11挂钩型结构性存款金额为4,900，收益为41.80[21] - 中国银行石家庄市合西支行2024.4.12 - 2024.7.12挂钩型结构性存款金额为5,100，收益为16.53[22] - 中国建设银行石家庄新华支行2024.5.31 - 2024.8.6单位通知存款金额为2,000，收益为4.65[25] - 中信银行石家庄分行2024.4.1 - 2024.7.2信汇率挂钩人民币结构性存款金额为8,000，收益为52.43[16] - 2022年7月27日赎回1000万元本金，获收益17.58万元[14] - 2024年5月31日赎回2000万元本金，获收益66.91万元[15] - 中国银行石家庄支行有多笔挂钩型结构性存款，如2024.7.10 - 2025.1.13期限，金额8450，收益131.48[12] - 中信银行石家庄分行共赢智信汇率挂钩人民币结构性存款18104，2024.10.15 - 2024.11.14期限，金额5000，收益9.49[13] - 中国银行石家庄支行2024.7.11 - 2024.8.12期限挂钩型结构性存款，金额46000，收益48.39[12] - 中国银行石家庄支行2024.7.11 - 2024.8.14期限挂钩型结构性存款，金额44000，收益125.11[12] - 中国银行石家庄支行2024.7.15 - 2025.1.22期限挂钩型结构性存款，金额4500，收益30.61[12] - 中国银行石家庄支行2024.7.15 - 2025.1.20期限挂钩型结构性存款，金额5500，收益88.46[12] - 中国银行石家庄支行2024.9.13 - 2024.12.16期限挂钩型结构性存款，金额2550，收益19.50[12] - 中国银行石家庄支行2024.9.13 - 2024.12.18期限挂钩型结构性存款，金额2450，收益7.09[12]

证券代码：003031 证券简称：中瓷电子 公告编号：2025-009 河北中瓷电子科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 河北中瓷电子科技股份有限公司（以下简称"公司"或"中瓷电子"）于 2024 年 4 月 25 日召开第二届董事会第二十次会议、第二届监事会第十七次会 议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，该议案经 2024 年 5 月 16 日召开的 2023 年年度股东大会审议通过，同意公司使用不超过人 民币 23.8 亿元的闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、满 足保本要求、产品投资期限最长不超过 12 个月的由银行发行的保本型约定存 款。上述资金额度在有效期内循环滚动使用。具体内容详见公司在巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）和指定信息披露媒体上披露的相关公告。 一、本次使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回的情况 | | 中国银 | 挂钩型 | | | | | | | --- | --- | --- ...

北京市嘉源律师事务所 关于河北中瓷电子科技股份有限公司 2025年第一次临时股东大会的 法律意见书 E 8月 年 师事务所 JIA YUAN LAW OFFICES 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 二〇二五年一月 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONGKONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI'AN 致：河北中瓷电子科技股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于河北中瓷电子科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 嘉源(2025)-04-046 北京市嘉源律师事务所（以下简称"本所"）接受河北中瓷电子科技股份有限 公司（以下简称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等现 行有效的法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称"法律法规"）以 及《河北中瓷电子科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有 关规定，指派本所律师对公司 2025 年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东 大会"）进行见证，并依法出具本法 ...

证券代码：003031 证券简称：中瓷电子 公告编号：2025-006 河北中瓷电子科技股份有限公司 关于股东减持股份的预披露公告 石家庄泉盛盈和企业管理合伙企业（有限合伙）保证向本公司提供的信息内 容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一 致。 特别提示： 持有河北中瓷电子科技股份有限公司（以下简称"中瓷电子"或"公司"） 20,478,552 股股份（占公司总股本的比例为 4.54 %，股份来源于首次公开发行股 票并上市前持有及资本公积转增取得）的石家庄泉盛盈和企业管理合伙企业（有 限合伙）（以下简称"泉盛盈和"），计划自本公告披露之日起 15 个交易日后 的三个月内减持公司股份数量不超过 451.052859 万股，即不超过公司当前股份 总数的 1%（如遇送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，上述拟减持股份 数量可以进行相应调整），其中，通过集中竞价或大宗交易方式减持股份的，合 计不超过公司股份总数的 1%。 公司于近日收到公司股东泉盛盈和出具的《股份减持计划告知函》。现就相 关事项公告如下： 一、股东的基本情况 1、股东 ...