股份相关 - 为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事2/3以上通过[3] - 董事、高管任职期间每年转让股份不得超其所持本公司同一类别股份总数的25%[4] - 公开发行股份前已发行股份，自上市交易之日起1年内不得转让[4] - 董事、高管所持本公司股份自上市交易之日起1年内不得转让[4] - 董事、高管离职后半年内，不得转让所持本公司股份[4] - 董事、高管、持股5%以上股东，6个月内买卖本公司股票等证券，所得收益归公司[4] 股东权利与义务 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅公司会计账簿、凭证，公司15日内书面答复[6] - 股东对决议有权自作出之日起60日内请求法院撤销[6] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可书面请求审计委员会或董事会对违规董高人员诉讼[7] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份，应当日书面报告公司[8] 股东大会与董事会决策 - 股东会审议批准公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%的事项[10] - 年度股东大会可授权董事会决定非公开发行融资总额不超最近一年末净资产20%的股票，授权次年失效[11] - 单笔担保额超公司最近一期经审计净资产10%等多种担保情况需提交股东大会审议[11] - 公司拟与关联人交易金额超3000万元且占最近一期经审计净资产5%以上等交易需经股东会审议[13] 会议召开与提案 - 董事人数不足规定或章程所定人数2/3等情况，公司2个月内召开临时股东大会[14] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求等情况，公司2个月内召开临时股东大会[14] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可在股东大会召开10日前提临时提案[17] 董事相关 - 因贪污等犯罪被判处刑罚等多种情况不能担任公司董事[24] - 董事任期为3年，可连选连任，独立董事连任不超6年[25] - 兼任高级管理人员职务的董事以及职工代表担任的董事，总计不得超公司董事总数的1/2[25] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[41] - 公司每连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该连续三年实现的年均可分配利润的30%[44] - 公司每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可供股东分配利润的10%[43] 公司合并、分立与清算 - 公司合并支付价款不超本公司净资产10%，可不经股东会决议（章程另有规定除外）[51] - 公司做出合并、分立决议后，10日内通知债权人，30日内在指定媒体公告[51] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东，可请求法院解散公司[53]

股东大会时间 - 2025 年第一次临时股东大会现场会议时间为 12 月 12 日 15:00[2] - 网络投票时间为 12 月 12 日 9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（深交所系统）和 9:15 至 15:00（深交所互联网系统）[2][16][17] 股权登记 - 会议股权登记日为 2025 年 12 月 08 日[3] 议案情况 - 议案 2.00、3.01、3.02 为特别决议议案，须经出席股东所持有效表决权 2/3 以上表决同意，其余为普通决议须 1/2 以上同意[6] - 议案 3.00 子议案数为 8 个[5] 登记信息 - 登记时间为 2025 年 12 月 9 日 9:30 - 11:30、13:00 - 17:00[7] - 异地股东传真登记需在 2025 年 12 月 9 日 17:00 前送达公司证券部[7] 其他 - 网络投票代码为 350010，投票简称为“豆神投票”[15] - 公告发布时间为 2025 年 11 月 25 日[13]

会议信息 - 公司第六届监事会第七次会议于2025年11月25日在京召开[1] - 会议通知2025年11月21日送达监事[1] - 应出席3人，实际出席3人[1] 议案审议 - 审议通过《关于修订〈公司章程〉的议案》[2] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[2] - 议案需提交2025年第一次临时股东大会审议[2]

会议召开 - 第六届董事会第九次会议于2025年11月25日召开，9名董事全部出席[1] - 2025年第一次临时股东大会拟于12月12日15:00召开，采用现场和网络投票结合[21] 议案表决 - 拟聘任大华会计师事务所为公司2025年财务和内控报告审计，9票同意[2] - 修订《公司章程》等议案需2025年第一次临时股东大会2/3以上有效表决权同意，均9票同意[4][5][6] - 对公司现行24项制度进行补充修订或制定新增，各议案9票同意[5]

教育板块整体市场表现 - 2023年11月25日教育板块整体上涨3.65%，显著跑赢大盘，当日上证指数上涨0.87%，深证成指上涨1.53% [1] - 板块内个股普涨，领涨股科德教育收盘涨停，涨幅达19.99% [1] - 教育板块当日主力资金净流出2409.25万元，游资资金净流出4795.24万元，但散户资金净流入7204.49万元 [2] 领涨个股表现 - 科德教育涨幅最大为19.99%，收盘价23.95元，成交42.79万手，成交额9.87亿元，主力资金净流入2.43亿元，净占比24.59% [1][3] - 凯文教育涨幅10.04%，收盘价6.25元，成交26.32万手，成交额1.62亿元，主力资金净流入7127.47万元，净占比43.92% [1][3] - 豆神教育涨幅4.17%，收盘价7.00元，成交118.81万手，成交额8.36亿元，主力资金净流入1633.34万元 [1][3] 其他活跃个股表现 - 中公教育上涨3.09%，收盘价2.67元，成交154.24万手，为板块最高成交量，成交额4.12亿元，主力资金净流入1198.45万元 [1][3] - 创业慧康上涨2.90%，收盘价31.26元，成交17.03万手，成交额5.38亿元 [1] - 全通教育上涨2.58%，收盘价5.96元，成交26.75万手，成交额1.60亿元，主力资金净流出131.09万元 [1][3] 资金流向分析 - 科德教育获得最强主力资金青睐，净流入2.43亿元，同时游资净流出1.56亿元 [3] - 凯文教育主力净流入7127.47万元，净占比高达43.92%，但游资净流出3894.09万元 [3] - 板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入的资金格局 [2]

公司股价表现 - 11月24日股价上涨5.02%至6.70元/股 [1] - 当日成交金额为2.91亿元，换手率为2.69% [1] - 公司总市值为138.46亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为教育产品及管理解决方案，占收入比重91.33% [1] - 内容安全管理解决方案及服务收入占比7.88% [1] - 其他补充业务收入占比0.79% [1] 基金持仓情况 - 创金合信消费主题股票A基金重仓持有豆神教育49.54万股，占基金净值比例4.22% [2] - 该持仓位列基金第七大重仓股 [2] - 基于股价涨幅测算，该基金当日浮盈约15.85万元 [2] 相关基金表现 - 创金合信消费主题股票A基金今年以来亏损1.39%，同类排名4136/4209 [2] - 基金近一年亏损5.64%，同类排名3907/3982 [2] - 基金成立以来累计收益为76.26% [2]

股价与交易表现 - 11月24日盘中股价上涨2.04%，报6.51元/股，成交金额1.27亿元，换手率1.18%，总市值134.54亿元 [1] - 当日主力资金净流出1660.17万元，特大单净卖出1237.14万元，大单净卖出423.03万元 [1] - 公司今年以来股价上涨4.83%，但近5个交易日下跌4.55%，近20日下跌7.79%，近60日下跌31.69% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为1月23日，龙虎榜净买入1.62亿元，买入总计5.04亿元（占成交额16.82%），卖出总计3.41亿元（占成交额11.40%） [1] 公司基本情况 - 公司位于北京市海淀区，成立于1999年1月8日，于2009年10月30日上市 [2] - 主营业务包括内容（安全）管理解决方案业务、教育产品及管理解决方案业务以及视音频解决方案及服务业务 [2] - 主营业务收入构成为：教育产品及管理解决方案91.33%，内容（安全）管理解决方案及服务收入7.88%，其他（补充）0.79% [2] - 公司所属申万行业为社会服务-教育-教育运营及其他，概念板块包括DeepSeek概念、网络安全、人脸识别、财税信息化、人工智能等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1月-9月实现营业收入7.76亿元，同比增长39.36%，归母净利润9177.18万元，同比减少17.23% [2] - 截至9月30日股东户数10.05万，较上期增加7.62%，人均流通股16547股，较上期减少7.08% [2] - A股上市后累计派现1.56亿元，近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中香港中央结算有限公司持股1990.65万股（较上期减少47.79万股），博时恒乐债券A为新进股东持股1138.97万股 [3]

教育板块整体市场表现 - 11月19日教育板块整体下跌1.53%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.18%，深证成指基本持平[1] - 板块内个股表现分化，10只成分股中仅2只上涨，8只下跌，其中凯文教育领涨4.84%，创业黑马领跌4.56%[1][2] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过1亿元，其中科德教育成交额达3.57亿元，中公教育成交2.99亿元[1] 个股价格与成交表现 - 凯文教育表现最佳，收盘价6.07元，上涨4.84%，成交量70.27万手，成交额4.29亿元[1] - 中国高科上涨2.28%，收盘价10.30元，成交额3.07亿元[1] - 创业黑马跌幅最大达4.56%，收盘价30.75元，成交额4.26亿元[2] - ST东时下跌3.23%，博瑞传播下跌2.85%，多只ST个股跌幅居前[2] 板块资金流向分析 - 教育板块整体呈现主力资金净流出1.13亿元，但游资和散户资金分别净流入8897.84万元和2403.74万元[2] - 凯文教育获得主力资金大幅净流入6558.50万元，主力净占比达15.30%[3] - 中国高科主力净流入2281.74万元，主力净占比7.43%[3] - 多只下跌个股出现主力资金净流出，其中ST开元净流出702.38万元，*ST传智净流出285.27万元[3]

核心观点 - AI教育凭借低成本、个性化特征有望破解教育行业“大规模、低成本、个性化”的不可能三角 成为重要发展方向 [2] - 中高考改革、普高扩招等政策响应国家人才战略 削弱“刷题”效益 推动教育服务需求从应试提分转向真实能力赋能 [2] - 教育服务需求呈现强韧性 公考报考人数达371.8万人创历史新高 职业教育与学历提升需求抗周期性强 [2] - 投资优先推荐与就业关联度高的公考及职业教育赛道 同时关注K12教培龙头质量提升与AI转型机会 [2] 行业简介：与升学、就业强相关 曾孕育多只千亿市值标的 - 教育行业与升学、就业紧密相连 形成贯穿个体职业生命周期的连贯体系 [7][9] - K12教培曾凭借刚需和预付款模式孵化好未来(市值峰值3493亿元)、新东方(2178亿元)等千亿市值企业 [12][13] - 行业受制于不可能三角 教学效果易被学生规模稀释 导致集中度较低 2017年K12教培CR5仅4.7% [2][12][23] - AI教育能以极低边际成本替代人力 推动大规模高质量因材施教 多邻国AI教育毛利率超70% [24][30] 政策分析：从国家人才战略理解教育行业政策导向 - 国家人才战略强调发展新质生产力 需畅通教育、科技、人才良性循环 培养创新人才 [36][38] - “双减”政策压降K9学科培训供给 线下机构压减率92% 线上机构压减率87% [48][49][50] - 中高考改革取消考纲、增强试题开放性 弱化刷题效益 普高毛入学率从2018年48%提升至2024年65% [2][52][54] - 政策导向驱动教育服务从解题套路转向思维培养 民办高中、中职面临生源竞争与转型压力 [2][56][57] 需求分析：以日为鉴 观察个人教育服务需求的演变 - 公考需求旺盛 2026年国考报考人数达371.8万人同比增长9% 日本1990年代公考潮持续至公务员薪酬优势消失 [2] - 学历需求抗周期性强 我国高等教育毛入学率从2018年48.1%提升至2024年60.8% 日本就业冰河期本科就读率从53.7%升至70.5% [2][68] - K12教培参培率存在韧性 日本初三参培率从1985年47%升至2007年65% 我国2022年K12学科参培率为17.4%有提升空间 [2][73][74] - 职业教育需求受产业结构影响 日本职业学校因课程集中制造业未适配第三产业转型而规模走低 [83][84] 细分赛道投资逻辑 - K12教培龙头放缓线下扩张 转向质量提升与AI业务 好未来、豆神教育等公司积极发展AI教育新增量 [2][32] - 民办高中受普高扩招影响招生增速放缓 需通过AI精准教学提升办学质量应对竞争 [2] - 职业教育龙头中国东方教育受益生源扩充与区域中心建设 利润率快速修复 [2] - 公考赛道华图教育、粉笔分别通过大单品战略与AI赋能应对尾部机构竞争 [2] 投资建议 - 优先推荐公考招录及职业教育赛道 关注华图山鼎、粉笔、中国东方教育 [2] - K12教培建议优选顺应政策变化、提升质量的龙头如卓越教育集团、新东方-S、学大教育等 [2] - 关注民办高教转营进展 广东、湖南释放边际信号 若转营落地具备估值修复弹性 [2] - AI教育硬软件龙头产品迭代值得持续跟踪 如豆神教育、好未来、有道等公司布局 [2][32]

教育板块整体市场表现 - 2023年11月18日教育板块整体上涨0.31%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.81%至3939.81点，深证成指下跌0.92%至13080.49点 [1] - 板块内个股表现分化，领涨股为ST开元，涨幅达10.61%，收盘价为4.69元 [1] - 板块资金流向呈现主力资金净流入状态，净流入金额为1.0亿元，而游资和散户资金分别净流出925.27万元和9104.82万元 [2] 领涨个股表现 - ST开元涨幅最高为10.61%，成交额为1.54亿元，成交量33.86万手，主力资金净流入990.77万元，占其成交额的6.42% [1][3] - ST东时涨幅5.10%，收盘价4.33元，成交额1.81亿元，成交量42.28万手，主力资金净流入545.50万元，占比3.02% [1][3] - 创业慧马上涨2.94%，收盘价32.22元，成交额7.98亿元，成交量24.68万手，主力资金净流入4587.84万元，占比5.75% [1][3] 资金流入显著个股 - 科德教育主力资金净流入额最高，达5015.68万元，占其成交额7.11亿元的比例为7.11%，该股当日上涨2.65% [1][3] - 博瑞传播主力资金净流入2905.43万元，占其成交额2.15亿元的比例为13.53%，该股当日上涨1.54% [1][3] - 豆神教育主力资金净流入2277.34万元，占其成交额4.19亿元的比例为5.43%，该股当日上涨0.88% [1][3] 下跌个股表现 - 凯文教育跌幅最大为2.20%，收盘价5.79元，成交额8406.62万元 [2] - 国脉科技下跌1.48%，收盘价12.01元，成交额4.10亿元 [2] - 中公教育下跌1.44%，收盘价2.73元，成交额3.05亿元，成交量111.53万手为当日板块最高 [2]