财务表现 - 2025年上半年营业收入4.49亿元，同比增长36.13% [1] - 净利润1.04亿元，同比增长50.33% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为4.4926亿元，同比增长36.13%[17] - 归属于上市公司股东的净利润为1.0387亿元，同比增长50.33%[17] - 基本每股收益为0.0503元/股，同比增长37.43%[17] - 加权平均净资产收益率为6.16%，同比上升4.43个百分点[17] - 营业收入449,266,075.43元，同比增长36.13%[67] - 公司2025年半年度营业总收入为4.49亿元，同比增长36.1%[152] - 净利润为9714.4万元，同比增长45.2%[153] - 归属于母公司股东的净利润为1.04亿元[153] - 母公司营业收入为28,301,886.79元，同比增长263,000%[156] - 信息技术服务业收入4.457亿元，同比增长66.17%，占收入比重提升36.56%[70] - 教育产品及管理解决方案收入4.103亿元，同比增长67.99%，毛利率提升25.26%[70] 成本和费用（同比环比） - 营业成本151,804,806.09元，同比下降21.13%[67] - 销售费用197,170,168.76元，同比增长189.83%[67] - 研发投入60,001,939.23元，同比增长484.01%[67] - 财务费用-6,277,833.45元，同比增长58.80%[67] - 所得税费用20,192,172.99元，同比增长50.23%[67] - 营业总成本为4.06亿元，同比增长30.6%[153] - 销售费用大幅增至1.97亿元，同比增长189.8%[153] - 研发费用为260.97万元，较去年同期下降74.6%[153] - 软硬件及服务成本1.208亿元，同比下降23.1%，占营业成本比重80.11%[71] - 内容安全管理解决方案收入3539.96万元，同比下降11.02%，毛利率下降30.33%[70] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-1.157亿元，同比下降1,085.36%[17] - 经营活动产生的现金流量净额-115,698,349.27元，同比下降1,085.36%[67] - 投资活动现金流净额7,599,961.74元，同比增长334.54%[67] - 筹资活动现金流净额17,629,361.20元，同比增长188.99%[67] - 现金及现金等价物净增加额-90,466,752.74元，同比下降700.46%[67] - 经营活动产生的现金流量净额为-115,698,349.27元，同比转负[159][160] - 销售商品、提供劳务收到的现金为391,045,635.29元，同比增长25.9%[159] - 期末现金及现金等价物余额为527,242,994.18元，较期初下降14.6%[160] - 投资活动产生的现金流量净额为7,599,961.74元，同比转正[160] - 筹资活动产生的现金流量净额为17,629,361.20元，同比转正[160] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，从-110,044,469.40元改善至53,300,108.80元[162] - 经营活动现金流入小计同比增长28.9%，从63,005,387.44元增至81,181,390.52元[162] - 支付其他与经营活动有关的现金大幅减少83.6%，从140,938,664.41元降至23,062,698.32元[162] - 投资活动产生的现金流量净额为-49,934,843.36元，主要因50,000,000元投资支付[162] - 筹资活动现金流出小计包含932,570,362.74元债务偿还[162] - 期末现金及现金等价物余额为29,737,647.08元，较期初26,372,381.64元增长12.8%[162] 业务线表现 - 公司主营业务包含艺术类学习服务、直播电商、文旅研学及AI教育业务[24] - 艺术类学习服务业务实现营业收入29416.02万元[36] - 直播电商销售业务实现营业收入4465.61万元[38] - 智慧教育服务业务实现营业收入3281.14万元[41] - 直播电商业务通过20小时品牌推广及产品销售覆盖[37] - 公司联合家庭教育赛道达人提升产品销售转化率[38] - 2025年举办香港研学、日韩国际邮轮文史游等研学项目[40] - 运用AI技术赋能文旅游研学业务实现场景化应用[40] - 公司推出人工智能教育垂类大模型应用"豆神AI"并于安卓、IOS、鸿蒙及微软AIPC系统端上线[42] - 2025年7月公司发布"AI双师"及"AI超能训练场"两款AI教育产品[42] - 建立以客户需求为导向的AI应用内容产出平台[44] - 公司2025年7月发布AI教育新产品"AI双师"和"AI超能训练场"，实现素质类学习服务业务全面科技化[55] - 公司与智谱华章合作采用微软GraphRAG技术构建文学知识图谱，并自主研发九霄内容生产平台提升AI教育内容准确性[55] - 公司依托十余年教研经验与顶尖AI公司成立合资公司，布局教育AI应用及机器人领域前沿研究[49] - 公司构建"软件+硬件+服务"闭环的AI教育生态，覆盖AI超拟人教学、作业批改、学情分析等多环节[55] - 已推出豆神AI AI双师 AI超能训练场等AI教育产品[89] - 直播电商销售依赖抖音小红书视频号等平台[88] 资产和负债状况 - 总资产为24.0766亿元，较上年度末增长2.46%[17] - 归属于上市公司股东的净资产为17.5501亿元，较上年度末增长8.19%[17] - 货币资金5.594亿元，占总资产比例23.23%，同比下降4.33个百分点[73] - 应收账款2.183亿元，占总资产比例9.07%，同比上升4.66个百分点[73] - 存货2.498亿元，占总资产比例10.38%，同比上升3.63个百分点[73] - 货币资金期末余额为5.59亿元，较期初6.48亿元减少13.6%[145] - 应收账款期末余额为2.18亿元，较期初1.04亿元增长110.7%[145] - 存货期末余额为2.50亿元，较期初1.59亿元增长57.4%[145] - 交易性金融资产期末余额为4406.3万元，较期初5566.3万元减少20.8%[145] - 应付账款期末余额为1.86亿元，较期初1.35亿元增长38.0%[146] - 合同负债期末余额为2.36亿元，较期初2.11亿元增长12.1%[146] - 货币资金期末余额2973.8万元，较期初增长12.8%[148] - 应收账款期末余额6828.4万元，较期初增长57.3%[149] - 流动负债合计6.12亿元，非流动负债合计5646.1万元[147] - 资产总计24.08亿元，负债合计6.68亿元[147] 股东和股权结构 - 有限售条件股份数量403,280,077股，占总股本比例19.51%[132] - 无限售条件股份数量1,663,332,582股，占总股本比例80.49%[132] - 股份总数2,066,612,659股[132] - 股东窦昕持股比例18.29%，持股数量378,068,362股[134] - 股东上海恺博私募基金持股比例3.36%，持股数量69,538,830股，报告期内减持2,461,170股[134] - 股东深圳申优资产管理持股比例2.50%，持股数量51,702,630股，报告期内减持28,297,370股[134] - 股东浙文互联集团持股比例2.47%，持股数量51,057,556股，报告期内减持10,000,000股[134] - 股东张国庆持股比例2.42%，持股数量50,000,000股[134] - 股东刘杰娇持股比例2.24%，持股数量46,209,654股，报告期内减持23,709,800股[134] - 股东池燕明持股比例1.15%，持股数量23,795,879股，报告期内减持15,467,103股，质押7,000,000股[134] - 香港中央结算有限公司持有无限售条件股份2038.4万股，占总股本0.99%[135] - 上海恺博私募基金持有无限售条件股份6953.9万股[135] - 深圳申优资产持有无限售条件股份5170.3万股[135] - 浙文互联集团持有无限售条件股份5105.8万股[135] - 窦昕及其一致行动人张国庆合计持有公司428,068,362股，占总股本的20.71%，成为控股股东及实际控制人[173] 非经常性损益和特殊项目 - 非经常性损益项目中债务重组损益为576.57万元[22] - 其他营业外收入和支出为4,000.39万元，主要系业绩补偿款冲回[22] - 投资收益361.69万元，占利润总额3.08%，主要来自重整收益[72] - 营业外收入4169.96万元，占利润总额35.54%，系业绩补偿款冲回[72] - 报告期投资额5020.37万元，较上年同期300.30万元增长1571.78%[78] 政策环境 - 教育部2024年2月发布校外培训管理条例明确校外培训成为学校教育有益补充的定位[26] - 教育部2024年11月印发加强中小学人工智能教育通知要求建设泛在化教学环境并开设人工智能教育栏目[27] - 中共中央国务院2025年1月印发教育强国建设规划纲要部署2027年和2035年建成教育强国目标及9方面重点任务[28] - 教育部等九部门2025年4月印发加快推进教育数字化意见要求加强人工智能前瞻布局并建设人工智能教育大模型[30] - 国务院2025年7月通过深入实施人工智能+行动意见推动人工智能在经济社会各领域加快普及和深度融合[31] - 国务院办公厅2025年8月印发逐步推行免费学前教育意见明确免除公办幼儿园学前一年保育教育费[31] - 文化和旅游部等九部门2024年6月提出3到5年建成优质高效旅游公共服务体系目标[33] - 国务院办公厅2025年1月印发培育新增长点繁荣文旅消费若干措施提出6方面18项具体措施[34] - 国家政策明确校外培训作为学校教育补充定位，教育部出台《校外培训管理条例（征求意见稿）》规范行业发展[50] - 国务院2025年7月审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，推动AI在各领域深度融合应用[52] 公司荣誉和资质 - 公司直播电商销售业务荣获2023年巨量引擎抖in领学官"金领航奖"、2024年腾讯广告教育行业"最佳品牌焕新奖"、2024年抖音电商图书教育行业"年度领航品牌"、2025年巨量引擎抖in领学官第九季"金牌兴趣领学官"及"暑期教育课程畅销先锋奖"[47] - 公司文旅游研学业务《湖心亭看雪》项目获北京市文旅协会年度最佳跨界合作营销案例奖，《三峡韵》项目获年度最佳合作伙伴案例奖[48] - 公司参与制定中国首个智慧校园国家标准《智慧校园总体框架》（GBT36342-2018）及2021年《高等学校数字校园建设规范（试行）》[48] - 公司2024年举办"万人共鉴中华文化经典名篇"活动并创造吉尼斯世界纪录[47] - 创新打造之江奇妙夜主题公益项目[98] 业绩承诺和股东承诺 - 产业投资人窦昕及张国庆2024年度业绩承诺实现率为250.56%[102] - 窦昕承诺2024年扣非归母净利润不低于4,000万元[101] - 窦昕承诺2025年扣非归母净利润不低于8,000万元[101] - 窦昕承诺2026年扣非归母净利润不低于16,000万元[101] - 窦昕承诺三年扣非归母净利润合计不低于28,000万元[101] - 窦昕及张国庆股份锁定期为36个月[102] - 窦昕及张国庆承诺避免同业竞争[102] - 窦昕及张国庆承诺保证上市公司人员独立性[102] - 窦昕及张国庆承诺保证上市公司资产独立完整[102] - 全体发起人股东长期履行竞业禁止承诺[101] - 承诺人保证上市公司拥有独立完整的资产并独立运营[103] - 承诺人保证不与上市公司共用银行账户[103] - 承诺人保证规范管理与上市公司之间的关联交易[103] - 承诺人将尽量减少与上市公司发生关联交易[104] 诉讼和监管事项 - 重大诉讼涉案金额为10,971.36万元，目前处于发回重审阶段[110] - 另一起诉讼涉及应收账款及罚息24,566.21万元，已提起仲裁但尚未开庭审理[110] - 公司作为原告的其他诉讼案件总金额为17,361.6万元，未形成预计负债[111] - 公司作为被告的其他诉讼案件总金额为8,239.36万元，其中156.41万元已形成预计负债[111] - 公司因未按规定披露5件诉讼仲裁事项被证监会立案调查并处以警告及罚款[112] - 公司已修订《重大信息内部报告制度》以强化诉讼事项的披露规范[113] 公司治理和内部控制 - 2025年4月28日通过市值管理制度[91] - 2025年6月12日独立董事陈重离任[94] - 2025年6月12日补选文继旭为独立董事[94] - 半年度不进行现金分红和公积金转增股本[95] - 报告期内无股权激励或员工持股计划[96] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[105] - 公司报告期无违规对外担保情况[106] - 公司半年度财务报告未经审计[107] - 会计师事务所出具2024年带强调事项段的无保留意见审计报告[108] - 公司董事会承诺完善内部控制制度建设并促进内控体系持续有效运行[108] - 公司报告期未发生破产重整相关事项[109] - 报告期内公司未发生任何与日常经营相关的关联交易[114] - 报告期内公司未发生资产或股权收购出售的关联交易[115] - 报告期内公司不存在关联债权债务往来[117] - 报告期内公司不存在托管、承包或租赁事项[121][122][123] 会计政策和财务报告 - 境外子公司以美元为记账本位币，财务报表编制采用人民币[184] - 公司营业周期为12个月[183] - 财务报表批准日期为2025年8月28日[174] - 购买子公司少数股东股权时，长期股权投资成本与新增持股比例对应净资产份额的差额调整资本公积（股本溢价），资本公积不足时调整留存收益[194] - 丧失子公司控制权时，剩余股权按丧失控制权日的公允价值重新计量[195] - 处置股权取得对价与剩余股权公允价值之和减去原持股比例对应净资产份额与商誉之和的差额计入当期投资收益[195] - 丧失控制权时，与原有子公司股权投资相关的其他综合收益按直接处置相关资产或负债的基础进行会计处理[195] - 丧失控制权时，原有子公司权益法核算下的其他所有者权益变动转入当期损益[195] - 合营安排分为共同经营和合营企业两类[196] - 共同经营是指公司享有相关资产且承担相关负债的合营安排[197] - 公司按份额确认共同持有的资产和共同承担的负债[198] - 公司按份额确认共同经营因出售产出所产生的收入[198] - 合营企业是指公司仅对安排净资产享有权利的合营安排[199] - 重要性标准中单项应收股利占应收股利账面价值10%以上视为重要[185] - 重要性标准中合同资产账面价值变动金额占期初余额30%以上视为重大变动[185] - 重要性标准中对联营企业长期股权投资账面价值占集团净资产5%以上视为重要[185] - 重要性标准中联营企业权益法下投资损益占集团合并净利润10%以上视为重要[185] 应收账款和质保金管理 - 应收账款质保金占合同额5%至10%[87] - 质保金回收周期为一至三年[87]

教育板块整体表现 - 教育板块当日下跌0.46%，表现弱于大盘，上证指数上涨1.14%，深证成指上涨2.25% [1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌，ST东时以-5.01%领跌 [1][2] - 板块成交活跃，中公教育成交量最大达226.70万手，豆神教育成交额达18.65亿元 [1][2] 个股涨跌表现 - 中国高科涨幅最大达6.26%，收盘价9.51元，成交额4.14亿元 [1] - 科德教育上涨2.25%至24.13元，ST开元上涨2.17%至4.24元 [1] - 学大教育跌幅达-4.36%，收盘价48.97元，豆神教育下跌-2.57%至8.72元 [2] - *ST国化下跌-2.23%，博瑞传播下跌-2.09% [2] 资金流向分析 - 教育板块主力资金净流出4.79亿元，游资净流入1.29亿元，散户净流入3.5亿元 [2] - 中国高科主力净流入1798.45万元，占比4.34%，学大教育主力净流入1436.20万元，占比3.87% [3] - 中公教育主力净流出1192.58万元，游资净流出4016.72万元，散户净流入5209.30万元 [3] - 全通教育主力净流出1743.97万元，占比-11.74%，散户净流入1804.36万元 [3] - *ST国化主力净流出1131.66万元，占比-15.79%，散户净流入1083.29万元 [3]

股价表现与公司概况 - 8月27日股价下跌5.02%至9.08元/股 成交额26.84亿元 换手率16.97% 总市值187.65亿元 [1] - 公司主营业务构成：教育产品及管理解决方案84.85% 内容安全管理解决方案及服务14.25% 其他业务0.90% [1] - 公司成立于1999年1月8日 2009年10月30日上市 注册地址位于北京市海淀区 [1] 基金持仓情况 - 融通跨界成长灵活配置混合基金(001830)二季度持有2.87万股 占基金净值比例1.25% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约1.38万元 基金规模1902.71万元 今年以来收益5.9% 同类排名6508/8194 [2] - 基金近一年收益14.24% 同类排名6248/7963 成立以来累计收益97.3% [2] 基金管理团队 - 基金经理刘安坤任职6年105天 管理规模34.1亿元 最佳回报72.51% 最差回报-28.15% [3] - 基金经理刘力宁任职2年25天 管理规模116.76亿元 最佳回报8.36% 最差回报0.66% [3] - 基金经理闵文强任职254天 管理规模3.84亿元 最佳回报13.5% 最差回报1.65% [3]

AI智能体概念股市场表现 - 8月27日早盘AI智能体概念股表现活跃 能科科技涨停并实现2连板 酷特智能涨幅超过8% 盈康生命、万兴科技、豆神教育等跟涨[1] 个股涨幅数据 - 能科科技（代码：6038829）股价53.02元 涨幅10.00% 成交额4.82亿元[2] - 酷特智能（代码：300840）股价25.90元 涨幅8.78% 成交额2.09亿元[2] - 盈康生命（代码：300143）股价11.27元 涨幅6.82% 成交额0.72亿元[2] - 慧辰股份（代码：688500）股价81.30元 涨幅6.14% 成交额4.70亿元[2] - 万兴科技（代码：300624）股价89.88元 涨幅6.14% 成交额5.20亿元[2] - 豆神教育（代码：300010）股价10.10元 涨幅5.65% 成交额0.54亿元[2] - 中科创达（代码：300496）股价72.35元 涨幅5.42% 成交额3.72亿元[2] - 南兴股份（代码：002757）股价22.01元 涨幅5.36% 成交额1.12亿元[2] - 熵基科技（代码：301330）股价32.40元 涨幅4.58% 成交额1.42亿元[2]

教育板块整体表现 - 教育板块当日上涨1.1%，跑赢上证指数（下跌0.39%）和深证成指（上涨0.26%）[1] - 板块内10只个股上涨，6只个股下跌，上涨个股数量显著多于下跌个股[1][2] - 板块主力资金净流出5.31亿元，但游资资金净流入1.14亿元，散户资金净流入4.17亿元，显示资金分歧明显[2] 领涨个股表现 - ST东时以5.04%涨幅领涨板块，收盘价3.96元，成交量23.63万手，成交额9359.27万元[1] - 学大教育涨幅3.4%，收盘价53.49元，成交额2.38亿元[1] - 创业黑马涨幅2.88%，收盘价36.85元，成交额8.19亿元[1] - 国脉科技涨幅2.87%，收盘价13.28元，成交额10.97亿元，同时获得主力资金净流入7295.2万元，主力净占比6.65%[1][3] 资金流向特征 - 国脉科技获得最大主力资金净流入7295.2万元，主力净占比6.65%[3] - 创业黑马获得主力资金净流入2164.84万元，主力净占比2.64%[3] - ST开元获得主力资金净流入213.2万元，主力净占比4.33%[3] - *ST传智遭遇最大主力资金净流出1064.66万元，主力净占比-22.7%[3] 成交活跃度 - 中公教育成交量最大，达209.78万手，成交额6.58亿元，但股价持平[2] - 豆神教育成交量140.54万手，成交额13.36亿元，股价上涨0.63%[1][2] - 科德教育成交量138.57万手，成交额37.1亿元，股价上涨1.58%[1] - 中国高科成交量50.97万手，成交额4.88亿元，股价下跌0.21%[2]

产品发布与上市计划 - 学伴机器人已于2025年7月亮相公司新产品发布会 [1] - 计划在本年四季度上市批量销售 [1] 研发与生产进展 - 从研发到实际量产上市仍存在一定的不确定性 [1] - 后续进展以公司对外官方发布内容为准 [1]

中国AI应用发展潜力 - 中国网民规模达11.08亿人，手机网民占比99.7%，移动互联网接入流量达306.6亿GB，为AI应用提供庞大用户基础和数据场景 [13][14] - 智能算力资源加速部署，2024年6月累计达246 EFLOP/s，预计2025年突破300 EFLOP/s，液冷服务器等技术降低算力成本 [16][17] - 移动互联网十年积淀构建成熟商业生态，2025年有望成为中国AI应用落地元年，百度文心一言、阿里通义千问等正从工具向智能体跃迁 [1][12][22] 美国AI发展路径 - 美国AI发展历经多阶段：2012年GPU驱动深度学习起步，2016-2019年云算力大规模部署，2022年ChatGPT推动生成式AI大众化，2024年进入企业级智能体融合期 [1][27][32] - AWS推出Trainium2 UltraCluster单机峰值算力达83 PFLOPS，Microsoft的GitHub Copilot和365 Copilot被7.7万+家企业采用，覆盖1.5亿开发者 [32][34] - 美国实现算力普及和云平台拓展，AI应用通过云平台规模化推广，初期发展速度较快 [34] 教育领域差异 - 中国AI教育侧重应试导向，服务K12阶段，以豆神教育、科大讯飞为代表，提供拍照搜题、智能批改等工具 [2][35][39] - 美国AI教育注重个性化学习，服务高校及终身学习者，以Duolingo、Khan Academy为代表，采用自适应学习系统和互动对话功能 [2][35][44] - 差异源于教育制度、数据政策和商业模式：中国强调标准化考试和短期效果，美国注重个体发展和长期价值 [37] 广告营销领域差异 - 中国以转化为核心，字节跳动、阿里巴巴构建内容-交易闭环 [2] - 美国侧重用户体验与隐私，Google、GumGum注重合规与品牌长期价值 [2] 视频生成领域差异 - 中国走工具化、产业化路线，快手等服务B端降本增效 [2] - 美国侧重创意，Luma Labs等赋能创作者 [2] AI Agent领域差异 - 美国企业广泛应用AI Agent，中国ToB端发展较慢，但金蝶国际、用友网络等企业正加速布局 [2] 中美AI商业化代表企业 - 美国企业SAP商业AI深度融合企业流程，生成式AI副驾Joule驱动企业流程自动化与决策升级 [6] - Salesforce推出Agentforce打造企业级AI代理中枢，加速CRM智能化升级 [6] - Palantir AIP深度融合本体技术，赋能企业构建定制化AI决策中枢，中国对标公司第四范式 [6] - AppLovin创新升级AXON 2.0，建立广告投放智能化引擎，股价两年暴涨逾40倍，中国对标公司易点天下、汇量科技 [6] - Figma云端协作革新设计流程，中国对标公司美图公司和万兴科技 [6] - Netflix多维应用AI赋能内容创作、搜索推荐与广告变现，中国对标公司快手 [6] - Shopify内建AI套件Shopify Magic全面提升商家运营效能，中国对标公司值得买 [6] - Spotify深度融合AI技术驱动个性化体验与全球商业变现，中国对标公司未明确提及 [6] - 多邻国通过游戏化设计与AI功能推动用户和收入增长，中国对标公司豆神教育 [6][9]

行业投资评级 - 维持"优于大市"评级 [1][4][32] 核心观点 - 社会服务板块报告期内上涨5.18%，跑输沪深300指数1.47个百分点 [1][13] - 国家扩大内需政策推动板块估值持续修复 [4][32] - AI教育领域创新活跃，多家企业推出新产品 [2][17][18][19] - 消费服务企业积极拓展新业态和体验模式 [2][24][25][26] 板块复盘总结 - 消费者服务板块期内涨幅5.18%，在30个行业中排名第13 [13] - 涨幅前三位：科德教育（39.74%）、东方甄选（22.88%）、华住集团-S（12.91%） [1][15][16] - 跌幅前三位：科锐国际（-7.52%）、新濠国际发展（-5.84%）、天立国际控股（-4.38%） [1][15][16] 行业与公司动态总结 - 豆神教育更新AI超练系列，新增作文和阅读单元，采用游戏化互动设计 [17] - 粉笔推出事业单位考试AI刷题班和智能音响，形成"AI+硬件"解决方案 [18] - 网易有道发布多款AI教育新品，包括升级版答疑笔和全面屏听力宝 [19] - 深度求索发布DeepSeek-V3.1模型，推理效率提升，API支持128K上下文 [23] - 东方甄选刺梨原汁年销售额近亿元，累计销售157万盒，客户近100万人 [21] - 海底捞全国首家创新概念店开业，融合夜宵、甜品站、儿童乐园等多场景 [24] - 携程开设沉浸式餐厅"TASTE OF CHINA味"，结合餐饮与文旅体验，餐价388-988元 [25] - 广州首家市内免税店8月26日开业，投资4500万元，涵盖美妆、酒水、电子产品等 [26] - 华夏控股2025年上半年利润约1.4亿元，同比增长136% [27] 港股通持股变化 - 增持显著：天立国际控股（+3.43pct至56.95%）、蜜雪集团（+1.47pct至10.42%）、海底捞（+0.84pct至21.54%） [3][29] - 减持：奈雪的茶（-0.19pct至24.01%）、海伦司（-0.17pct至25.87%）、九毛九（-0.10pct至40.57%） [3][29] 投资建议与重点公司 - 短期推荐配置：亚朵、携程集团-S、小菜园、BOSS直聘、科锐国际、北京人力、长白山 [4][32] - 中线优选：中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、华住集团-S等27家公司 [4][32] - 重点公司盈利预测：小菜园2025年EPS预测0.65元（16.15倍PE），亚朵2025年EPS预测12.16元（20.96倍PE），BOSS直聘2025年EPS预测7.37元（22.10倍PE） [5]

教育板块整体表现 - 教育板块单日上涨3.54%，显著跑赢上证指数（涨1.45%）和深证成指（涨2.07%）[1] - 板块主力资金净流入4.97亿元，游资净流出9238.88万元，散户净流出4.05亿元[1] 领涨个股表现 - 科德教育以20.01%涨幅领涨，收盘价21.59元，成交额3.86亿元，主力净流入1.23亿元（占比31.86%）[1][2] - 豆神教育涨6.84%至9.53元，成交额27.44亿元，主力净流入1.63亿元（占比5.92%）[1][2] - 中公教育涨4.01%至3.11元，成交额14.13亿元，主力净流入1.53亿元（占比10.82%）[1][2] 资金流向特征 - 主力资金集中流入头部企业：豆神教育、中公教育、科德教育合计获主力净流入4.39亿元[2] - 游资在多数个股呈净流出状态，其中科德教育遭游资净流出7655.78万元（占比-19.86%）[2] - 散户资金全线净流出，中公教育散户净流出1.83亿元（占比-12.94%）为板块最高[2] 特殊个股情况 - ST东时虽涨4.97%，但成交额仅100.61万元，主力净流入96.27万元（占比95.68%）[1][2] - *ST传智主力净流入622万元（占比14.77%），但游资净流出412.65万元（占比-9.8%）[2]