会议概况与市场反响 - 广州工控集团成功举办2025年半年度集体投资者会议 主题为"聚势谋远 工控新程" 携旗下七家上市公司共同出席 与投资者开展面对面交流 [1] - 会议吸引线上 线下超过22 17万人次参与 是集团首次举办跨交易所 跨板块上市公司半年度集体投资者会议 [2] - 中国上市公司协会充分肯定集团在可持续发展体系建设 投资者关系管理及创新资本赋能等方面的成效 [2] 集团战略与定位 - 集团紧扣广州市"12218"现代化产业体系 深耕先进制造 产业金融和产业园区三大领域 全力构建"1+3+N"先进制造业集群 [2] - 七家上市公司总市值突破700亿元 表现优于大盘和行业平均水平 [2] - 广州市国资委期望集团持续发挥"头雁"效应 系统运用市值管理工具箱 聚焦主业 强化创新 完善治理 提升回报 [3] 科技创新与研发成果 - 广日股份研发投入达1 14亿元 新增专利95项 [4] - 山河智能申请专利102件 成功下线20款样机 在电动化 智能化领域实现多项突破 [4] - 孚能科技推出第一代硫化物全固态电池并完成第二代全固态电池技术开发 第二代半固态电池实现量产 [4] - 鼎汉技术专注于轻量化 智慧化与绿色化等技术发展方向 成功构筑"轨道交通+新能源/人工智能"等领域的"1+N"高端制造业务版图 [4] - 金明精机拥有超过400项专利技术 立足"互联网+先进制造业" 构筑技术护城河 [4] 业务进展与市场表现 - 润邦股份高端装备业务增长显著 海洋工程装备和物料起重搬运装备分别增长14 39%和26 51% [5] - 山河智能海外收入占比提升至64 31% 欧洲 非洲市场表现突出 [5] - 广日股份深化"两网一战略" 拓展智慧楼宇与数字化解决方案 [5] - 广钢气体聚焦电子大宗气体 推动多个现场制气项目落地 [5] - 金明精机开发绿色包装解决方案 部署光伏发电 践行节能降耗 [5] 财务绩效与运营效率 - 广日股份利润总额同比增长7 26% 销售与管理费用下降超10% [5] - 润邦股份扣非净利润增长12 20% 现金流大幅提升208 89% [5] - 孚能科技经营性现金流净额增长122 79% [5] - 广钢气体现金流同比增长84 34% [5] 未来发展规划 - 集团七大上市公司已全面布局半导体材料 固态电池 高端装备 城市更新等高增长赛道 [6] - 集团将以科技创新为引擎 资本运作为纽带 整合全球优质资源 持续完善先进制造生态 全力建设世界一流国有资本投资集团 [6]

股价表现与交易数据 - 截至2025年9月12日收盘 鼎汉技术股价报8.4元 单日下跌0.83% [1] - 当日换手率2.29% 成交量11.6万手 成交额9788.32万元 [1] - 主力资金净流出1412.56万元 游资资金净流入1121.26万元 散户资金净流入291.3万元 [1] 储能业务进展 - 公司正在推进轨道交通专用锂电系统和光储充等大储项目的落地推广 [1] - 已推出多系列储能热管理产品包括液冷机组及风冷机组 [1] - 部分储能产品处于市场拓展初期并实现小批量应用 [1] 资金流向特征 - 9月12日主力资金呈现净流出状态 净流出额达1412.56万元 [1] - 游资资金呈现净流入态势 净流入1121.26万元 [1] - 散户资金净流入291.3万元 [1]

深交所审核进展 - 深交所上市审核中心出具审核意见告知函 认为公司符合向特定对象发行股票的发行条件 上市条件和信息披露要求[1] - 后续需报中国证监会履行注册程序 最终能否及何时获得注册决定存在不确定性[1] 发行方案细节 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过2.242亿元 全部用于补充流动资金[1] - 发行对象为控股股东工控资本 其通过直接持股10.25%和一致行动协议控制9.12%表决权 合计控制19.37%表决权[2] - 工控资本以现金认购全部股份 发行价格为4.78元/股 不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%[2] 交易结构 - 本次发行构成关联交易 但不会导致公司控制权发生变化[2] - 保荐机构为开源证券股份有限公司 保荐代表人为王泽洋和宋江龙[2]

股价及交易表现 - 截至2025年9月11日收盘 公司股价报收8.47元 较前日上涨0.12% [1] - 当日换手率为2.76% 成交量达14.02万手 成交金额为1.18亿元 [1] 资金流向情况 - 主力资金净流出748.79万元 游资资金净流入1496.9万元 散户资金净流出748.12万元 [2][4] 业务发展动态 - 公司明确表示暂无固态电池相关项目或技术 业务仍聚焦轨道交通领域 [2] - 公司持续关注与现有资源、技术、业务及客户存在协同性的领域拓展机会 [2] 资本运作进展 - 向特定对象发行股票申请获深交所上市审核中心审核通过 符合发行及上市条件 [3][4] - 该事项尚需中国证监会履行注册程序 最终能否及何时获得注册存在不确定性 [3]

发行进展 - 2025年09月11日公司收到深交所关于向特定对象发行股票审核意见告知函[1] - 深交所认为公司符合发行、上市条件和信息披露要求[1] - 发行需获中国证监会同意注册决定，结果和时间不确定[1]

公司业绩表现 - 主营业务收入呈现波动 报告期内分别为13334544万元、12643055万元、15023028万元及11391597万元[1] - 扣除非经常性损益后归母净利润波动明显 分别为-36289万元、-2068203万元、-185300万元及77749万元[1] - 2023年主营业务收入增长主要来自地面和车辆电气装备业务 2024年增长主要来自车辆电气装备业务[3] 财务指标分析 - 主营业务毛利率持续下降 分别为3486%、3056%、3106%及2951%[2] - 经营活动现金流量净额波动较大 分别为-132373万元、-1301331万元、1189553万元及193325万元[2] - 境外收入占比相对稳定 金额分别为1231796万元、1079047万元、1244724万元及1158628万元 占主营业务收入比例分别为891%、850%、820%及1011%[2] 业务结构分析 - 智慧化解决方案业务收入持续下降 分别为2920229万元、2757421万元、2625400万元及1394560万元[1] - 轨道交通智慧化产品中集成模块收入占比达8565%-8823% 毛利率在3304%-4397%[2] - 硬件设备收入占比在1177%-1435%间波动 毛利率在1974%-2139%[2] 资产质量状况 - 应收账款账面余额持续增长 各期末分别为14236498万元、15815679万元、18255422万元及18669821万元[2] - 存货账面价值为4101111万元 存货跌价准备为399614万元[2] - 固定资产产能利用率除2025年一季度受假期影响外整体良好[3] 财务风险状况 - 流动比率及速动比率低于同行业 资产负债率高于同行业 主要因短期长期借款占比偏高[4] - 应付账款增长与业务规模匹配 无逾期未支付情况[4] - 存在少量通过销售推广顾问协助销售车辆空调系统解决方案的情况 占比低且呈下降趋势[4] 其他重要事项 - 公司虽受行政处罚但不构成重大违法行为[4] - 临近过期资质大多已续期或申请续期 无法续期风险小[4] - 除对江西环锂、中关村银行和基石基金的投资属财务性投资外无其他较大财务性投资[4]

业绩数据 - 报告期内主营业务收入分别为133,345.44万元、126,430.55万元、150,230.28万元及113,915.97万元[4] - 报告期内扣非归母净利润分别为 - 362.89万元、 - 20,682.03万元、 - 1,853.00万元及777.49万元[4] - 报告期内主营业务毛利率分别为34.86%、30.56%、31.06%及29.51%[4] - 2022 - 2024年公司主营业务收入分别为126,430.55万元、150,230.28万元、157,755.52万元，增长率分别为18.82%、5.01%[69] - 2022 - 2024年公司归母净利润分别为 - 19,648.46万元、1,783.90万元、1,111.63万元，变动率分别为109.08%、 - 37.69%[72] - 2025年1 - 3月公司总营收28203.76万元，毛利额8143.99万元，毛利率28.88%[81] 市场数据 - 预计2020 - 2025年全球轨道交通装备制造市场年均增长率约为2.5%，2023 - 2029年年均复合增长率约为4.6%[44] - 预计2026年我国轨道交通装备市场规模将达4537亿元，2022 - 2026年年均复合增长率为6.93%[47] 业务结构 - 2025年1 - 3月硬件设备收入314.63万元，占比12.70%，毛利率20.12%；集成模块收入2163.06万元，占比87.30%，毛利率33.04%[13][14] 采购数据 - 2025年1 - 3月原材料采购总额18387.61万元，2024年为90266.86万元，2023年为84876.62万元，2022年为64672.57万元[18] - 报告期内公司结构件、元器件、铜材、不锈钢、铝材平均采购单价有不同变化趋势[23][24][28][31][34] 订单情况 - 2025年1 - 3月公司订单数量539个，订单金额合计47,499.98万元，平均订单金额88.13万元[66] - 报告期各期公司在手订单充足，为业绩持续发展提供有利支撑[67] 财务指标 - 报告期末存货账面价值为41,011.11万元，存货跌价准备为3,996.14万元[4] - 报告期各期末资产负债率分别为56.23%、62.01%、63.65%和64.60%，高于同行业平均水平[6] - 报告期末流动比率为1.25倍，速动比率为1.06倍，均低于同行业可比公司平均水平[6] 技术与资质 - 截至2025年3月31日，公司及其子公司拥有发明专利60项，实用新型专利94项，外观设计专利18项[80] - 公司主要产品取得铁路产品认证证书（CRCC）、城市轨道交通装备产品认证证书（CURC）等行业内权威资质评审或认证[55] 市场拓展与模式 - 公司国内设大区和主机厂代表处，境外通过德国子公司SMART拓展业务[135] - 公司采用“以销定产”和“以产定购”采购模式，“自主生产 + 委托加工”生产模式[133][136] 应收账款 - 2022 - 2025年3月31日各期末应收账款合计分别为158,156.79万元、182,554.22万元、181,959.62万元、173,297.46万元[1] - 2022 - 2025年3月31日各期末坏账准备金额分别为13,881.59万元、14,381.72万元、16,282.95万元、17,656.80万元[1] 存货情况 - 2022 - 2025年3月31日存货总额分别为36745.13万元、40378.54万元、43738.67万元、49854.25万元，呈增长趋势[164] - 2025年3月31日存货库龄1年以内36269.37万元，占比72.75%[168] 产能利用率 - 2025年1 - 3月轨道交通地面电气产品产能利用率为80.39%[181] - 2025年1 - 3月轨道交通车辆产品（不含电缆）产能利用率为49.27%[181] - 2025年1 - 3月轨道交通车辆电缆产能利用率为52.29%[181]

业绩数据 - 主营业务收入分别为133,345.44万元、126,430.55万元、150,230.28万元及113,915.97万元[10] - 扣非归母净利润分别为 - 362.89万元、 - 20,682.03万元、 - 1,853.00万元及777.49万元[10] - 主营业务毛利率分别为34.86%、30.56%、31.06%及29.51%[10] - 经营活动现金流净额分别为 - 1,323.73万元、 - 13,013.31万元、11,895.53万元及1,933.25万元[10] - 境外收入占比分别为8.91%、8.50%、8.20%及10.11%[10] 产能利用率 - 轨道交通车辆产品（不含电缆）产能利用率分别为70.15%、57.34%、78.46%及71.86%[11] - 轨道交通车辆电缆产能利用率分别为28.31%、35.63%、56.61%及76.24%[11] 财务指标 - 资产负债率分别为56.23%、62.01%、63.65%和64.60%，高于同行平均[12] - 截至2025年4月16日，对外担保余额44,765.64万元，占归母净资产34.07%[12] 销售推广 - 2022 - 2025年1 - 3月，销售推广顾问协助销售收入分别为8686.86万元、8407.61万元、7747.74万元、0万元[18] - 2022 - 2025年1 - 3月，销售推广顾问费用分别为50万元、168.06万元、283.07万元、0.00万元[19] 销售费用 - 2024年及2023年调整后销售费用“其他”金额分别为81.35万元和196.88万元[29] - 报告期各期招投标费用支出分别为235.97万元、60.59万元、129.82万元及0.00万元[29] 授信与债务 - 鼎汉技术对建行北京丰台支行授信2.35亿元，对应债务6969.48063万元[31] - 鼎汉奇辉对民生银行沈阳分行授信5000万元，对应债务1467.237233万元[31] 子公司情况 - 广州鼎汉债务余额18870万元，资产负债率61.07%[42] - 江门中车债务余额4660万元，资产负债率64.94%[42] 资质证书 - 鼎汉技术GD11、GD33、GD31系列通信用交流不间断电源产品认证证书已完成续期[57] - 芜湖鼎汉安徽省专精特新中小企业资质已提交续期申请[57] 发行股份 - 公司拟发行股份不超过5360万股，募资不超过25620.80万元[68] - 工控资本直接持股10.25%，合计控制19.37%表决权[68] 股份转让与委托 - 2021年8月18日，工控资本完成57,261,665股股份过户登记[77] - 轨交基金将9.12%表决权委托给工控资本[72] 业务范围 - 公司主营轨道交通装备研发等及提供智慧化解决方案[104] - 公司及子公司无新能源相关业务及规划[132]

融资进展 - 公司2025年4月22日收到深交所关于向特定对象发行股票的审核问询函[1] - 2025年5月15日在巨潮资讯网披露问询函回复报告及相关文件[1] - 会同中介机构对问询函部分回复内容等文件补充、修订及更新[2] - 本次向特定对象发行股票需通过深交所审核并获证监会同意注册方可实施[2] 公告信息 - 公告发布时间为2025年9月10日[4]

业绩总结 - 2022 - 2024年度公司主营业务收入分别为126430.55万元、150230.28万元、157755.52万元，增长率分别为18.82%、5.01%[73][74] - 2022 - 2024年度公司归母净利润变动率分别为109.08%、 - 37.69%，对应金额为 - 19648.46万元、1783.90万元、1111.63万元[76][77] - 2024年公司营业收入较上年同期增加7020.60万元、毛利额增加1117.76万元，期间费用减少1142.62万元，归母净利润1111.63万元，较上年同期减少672.27万元[81] 财务指标 - 报告期各期末资产负债率分别为56.23%、62.01%、63.65%和64.60%[11] - 报告期内公司期间费用金额分别为47922.68万元、42769.74万元、41627.13万元及8414.80万元，呈下降趋势[90] - 2022 - 2024年度公司主营业务毛利率分别为30.56%、28.52%、27.79%，2025年1 - 3月为28.88%[98][99] 订单情况 - 2025年1 - 3月公司订单数量为539，订单金额合计47499.98万元，平均订单金额88.13万元[70] - 2024年度公司订单数量为2146，订单金额合计183598.32万元，平均订单金额85.55万元[70] - 2025年1 - 3月公司已取得订单47499.98万元，较2024年同期增长超过20%[88] 产品情况 - 2025年1 - 3月轨道交通智慧化产品硬件设备收入314.63万元，占比12.70%，毛利率20.12%；集成模块收入2163.06万元，占比87.30%，毛利率33.04%[20] - 2024年度轨道交通智慧化产品硬件设备收入3197.54万元，占比12.06%，毛利率21.39%；集成模块收入23315.69万元，占比87.94%，毛利率38.51%[20] - 2023年度轨道交通智慧化产品硬件设备收入3766.78万元，占比14.35%，毛利率19.87%；集成模块收入22487.23万元，占比85.65%，毛利率41.56%[21] 产能利用率 - 报告期轨道交通车辆产品（不含电缆）产能利用率分别为70.15%、57.34%、78.46%及71.86%[10] - 报告期轨道交通车辆电缆产能利用率分别为28.31%、35.63%、56.61%及76.24%[10] - 2025年1 - 3月轨道交通地面电气产品产能利用率为80.39%[177] 原材料采购 - 2025年1 - 3月主要原材料采购中电器类金额6952.14万元，占比37.81%；结构件3762.00万元，占比20.46%等[26] - 2024年度主要原材料采购中电器类金额36123.88万元，占比40.02%；结构件17035.26万元，占比18.87%等[26] - 2023年度主要原材料采购中电器类金额33013.67万元，占比38.90%；结构件18511.99万元，占比21.81%等[26] 行业市场 - 预计2029年全球轨道交通装备市场规模将达到1044.14亿美元，2023 - 2029年年均复合增长率约为4.6%[51] - 预计2026年我国轨道交通装备市场规模将达到4537亿元，2022 - 2026年年均复合增长率为6.93%[53] - 2024年全国铁路固定资产投资额为8506亿元，同比增长11.3%[42] 战略转型 - 公司成功实现“地面到车辆、增量到存量、走向国际化”战略落地，完成从单一产品供应商到轨道交通高端装备及智慧化综合解决方案专家的战略转型[59] - 公司主要产品取得铁路产品认证证书（CRCC）、城市轨道交通装备产品认证证书（CURC）等行业内权威资质评审或认证[60] - 公司产品通过多家轨道交通建设方和整车制造企业的供应商审核，已配套供应于中国中车、国铁集团等[60] 应收账款 - 2025年3月31日应收账款余额173297.46万元，2024年12月31日为181959.62万元，变动率 - 0.33%[131] - 2025年1 - 3月应收占营收比105.41%，2024年度为114.60%，变动率 - 5.69%[131] - 2022 - 2024年应收账款余额变动率分别为15.43%、 - 0.33%，营业收入变动率分别为19.57%、4.63%[134] 存货情况 - 2022 - 2025年各期末公司存货总额分别为36745.13万元、40378.54万元、43738.67万元、49854.25万元，呈增长趋势[164] - 报告期各期末公司库龄1年以内存货余额占比分别为66.75%、70.91%、72.36%、72.75%[170] - 2022 - 2024年公司存货周转率分别为2.44、2.81、2.72次/年，2025年一季度为2.48次/年[171][172] 负债情况 - 截至2025年3月31日，公司带息债务合计135526.59万元，其中短期借款91695.00万元[194] - 截至2025年3月31日，公司短期负债中拟归还51187.60万元，占比50.81%；拟续期49547.26万元，占比49.19%[197] - 2025 - 2027年公司计划归还短期负债金额合计51187.60万元[197]