财务数据关键指标变化（利润） - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损6，000万元至8，400万元，上年同期为盈利2，230.22万元[4] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损10，500万元至13，000万元，上年同期为亏损5，362.87万元[4] 成本和费用 - 业绩变动原因包括沥青销售业务毛利率同比下滑[6] - 预计本年度计提信用减值损失、资产减值损失金额同比上升[6] 其他财务数据（非经常性损益） - 非经常性损益对净利润的影响金额预计约为4，000万元，主要为非流动性资产处置收益[7] 管理层讨论和指引 - 部分未结诉讼案件对公司本期及期后利润的影响存在不确定性[8] 其他重要内容（业绩预告说明） - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日[3] - 业绩预告数据为初步测算结果，未经会计师事务所审计[5]

会议情况 - 公司第七届董事会第三次会议于2026年1月29日召开，7名董事参与表决[2] 薪酬方案 - 调整第七届董事会高级管理人员薪酬方案，绩效薪酬占比不低于50%[3] 经营计划 - 董事会同意公司2026年度经营计划[8] 组织机构 - 董事会同意调整公司组织机构，整合审计部与风控部，增设投资研究部[11]

公司业务澄清 - 宝利国际在投资者互动平台明确表示 公司与委内瑞拉暂无直接业务往来 [1]

公司战略与规划 - 公司表示将积极借助上市公司平台和国有企业优势促进转型升级 [1] - 公司计划推动自身高质量发展，并全面提升核心竞争力 [1] 信息披露 - 关于各项业务发展情况，公司承诺会按照规定履行信息披露义务 [1]

公司股价影响因素 - 公司股价受宏观经济、行业周期、公司经营发展等多重因素影响 [1] 公司经营现状与战略 - 目前公司生产经营管理有序推进 [1] - 现有业务深耕细作 [1] - 公司将积极利用上市公司平台和国有企业优势促进转型升级 [1] - 公司旨在不断增强核心竞争力和持续盈利能力，努力提升公司价值 [1]

文章核心观点 - 投资者关注宝利国际作为国有企业如何利用其位于池州半导体产业园的地理位置优势与区域半导体产业发展战略对接并形成协同效应 同时询问公司2026年是否有加大半导体产业再投资的计划 [1] - 公司回应称将积极借助上市公司平台和国有企业优势促进转型升级 推动高质量发展并提升核心竞争力 关于具体业务发展情况将按规定履行信息披露义务 [1] 投资者关注要点 - 投资者指出公司是国有企业且位于池州半导体产业园 该产业园不断有企业入驻 [1] - 投资者提及池州半导体产业园在安徽省具有重要战略地位 安徽半导体产业遵循“一核一弧”布局 池州是关键节点 [1] - 投资者询问公司如何积极对接半导体产业以形成协同效应 [1] - 投资者明确询问公司2026年是否有加大半导体产业的再投资计划 [1] 公司回应要点 - 公司感谢投资者的关注和建议 [1] - 公司表示将积极借助上市公司平台和国有企业优势促进转型升级 [1] - 公司目标是推动高质量发展并全面提升核心竞争力 [1] - 关于各项业务发展情况 公司将按照规定履行信息披露义务 建议投资者关注相关公告 [1]

市场整体表现 - 1月19日，炼化及贸易板块整体上涨1.46%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.29%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内多数个股上涨，领涨股为渤海化学，其股价涨停，涨幅为10.02% [1] - 从资金流向看，当日炼化及贸易板块获得主力资金净流入5.62亿元，而游资和散户资金分别净流出8735.42万元和4.75亿元 [2] 领涨个股表现 - 渤海化学收盘价为4.50元，涨幅10.02%，成交量为95.65万手，成交额为4.13亿元 [1] - 恒力石化涨幅6.91%，收盘价25.08元，成交额达12.16亿元，为板块内成交额最高的公司 [1] - 润贝航科、恒逸石化、宇新股份、东方盛虹、荣盛石化涨幅均超过5%，分别上涨6.04%、6.02%、5.73%、5.70%和4.90% [1] 其他个股及资金明细 - 板块内部分个股下跌，宝莫股份跌幅最大，为-1.89% [2] - 中国石油微涨0.20%，成交额10.59亿元，成交量107.66万手为板块最高 [2] - 资金流向数据显示，板块呈现主力资金流入而散户资金流出的态势，表明机构与散户对该板块的看法存在分歧 [2]

公司经营现状与投资者关切 - 公司近年来经营承压，业绩表现面临压力 [1] - 投资者询问管理层是否会考虑通过跨行业或相关产业并购来引入具备成长性的业务板块，以改善业绩并重塑市场预期 [1] 公司战略与未来规划 - 公司在做好现有业务经营的同时，积极寻求转型升级机会 [1] - 公司努力研究相关产业政策，捕捉新的投资和业务增长机会 [1] - 对于涉及重大事项，公司将依法依规履行信息披露义务 [1]

诉讼进展 - 2025年9月披露诉讼、仲裁事项及进展[1] - 宝利建设诉吉林城建新城大桥案2026年1月立案执行[1] - 解放大路下穿隧道案获一审判决，公司已上诉[5] 财务影响 - 已对相关应收账款全额计提减值，收回款项或增利润[3] - 最终会计处理及利润影响以审计结果为准[4]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：GAN_GRU模型[4][13] **模型构建思路**：利用生成式对抗网络（GAN）模型对量价时序特征进行增强处理，再利用门控循环单元（GRU）模型对处理后的时序特征进行编码，最终输出股票的未来收益预测值作为选股因子[4][13] **模型具体构建过程**： * **数据准备**：使用18个量价特征，包括日频特征（如前收盘价、开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量、成交金额、涨跌幅、振幅、换手率、均价）和月频特征（如月成交金额、月涨跌幅、月振幅、月换手率、月收盘最高价、月收盘最低价、月日均换手率）[17][19] * **特征采样**：对每只个股，取过去400天内的18个量价特征，每5个交易日进行一次采样，采样形状为40（天）* 18（特征），用以预测未来20个交易日的累计收益[18] * **数据处理**：每次采样的40天内，每个特征在时序上进行去极值和标准化处理；同时，每个特征在个股层面上进行截面标准化[18] * **GAN特征生成**： * **生成器（G）**：采用LSTM模型，输入原始量价时序特征（形状为(40, 18)），输出增强后的时序特征（形状仍为(40, 18)）[33][37] * **判别器（D）**：采用CNN模型，用于区分真实量价特征与生成器生成的特征[33] * **对抗训练**：生成器与判别器交替训练。生成器的目标是让判别器无法区分其生成的特征与真实特征，其损失函数为： $$L_{G}\,=\,-\mathbb{E}_{z\sim P_{z}(z)}[\log(D(G(z)))]$$ 其中，\(z\) 表示随机噪声，\(G(z)\) 表示生成器生成的数据，\(D(G(z))\) 表示判别器判断生成数据为真实数据的概率[24][25] 判别器的目标是准确区分真实数据与生成数据，其损失函数为： $$L_{D}=-\mathbb{E}_{x\sim P_{d a t a}(x)}[\log\!D(x)]-\mathbb{E}_{z\sim P_{z}(z)}[\log(1-D(G(z)))]$$ 其中，\(x\) 表示真实数据，\(D(x)\) 表示判别器对真实数据的输出概率[27] * **GRU收益预测**：将GAN生成器输出的增强特征，输入到一个两层GRU网络（GRU(128, 128)）中，后面再接一个多层感知机（MLP(256, 64, 64)），模型最终输出的预测收益（pRet）即为GAN_GRU因子[22] * **模型训练**：采用半年滚动训练方式，训练时间点为每年的6月30日及12月31日，使用过去数据训练模型并用于未来半年的预测[18] * **股票筛选**：选取全市场股票，剔除ST及上市不足半年的股票[18] **模型评价**：该模型结合了GAN的数据增强能力和GRU的时序建模能力，旨在挖掘更深层次的量价时序规律以预测股票收益[4][13] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：GAN_GRU因子[4][13] **因子构建思路**：GAN_GRU模型最终输出的股票未来收益预测值，直接作为选股因子使用[4][13][22] **因子具体构建过程**：如上述模型构建过程所述，经过GAN特征生成和GRU模型预测后，得到每只股票的未来收益预测值（pRet），即为因子值[22]。在因子测试前，会对该因子值进行行业和市值中性化处理，并进行标准化[22] 模型的回测效果 1. GAN_GRU模型（因子）[41][42] * IC均值：0.1119***[41][42] * ICIR（未年化）：0.89[42] * 年化收益率：37.40%[42] * 年化波动率：23.39%[42] * 信息比率（IR）：1.60[42] * 最大回撤率：27.29%[42] * 年化超额收益率：22.42%[41][42] * 换手率：0.83X[42] * 最新一期IC（截至2025年12月29日）：0.0331***[41][42] * 近一年IC均值（截至2025年12月29日）：0.0669***[41][42] 因子的回测效果 1. GAN_GRU因子[41][42] * IC均值：0.1119***[41][42] * ICIR（未年化）：0.89[42] * 年化收益率：37.40%[42] * 年化波动率：23.39%[42] * 信息比率（IR）：1.60[42] * 最大回撤率：27.29%[42] * 年化超额收益率：22.42%[41][42] * 换手率：0.83X[42] * 最新一期IC（截至2025年12月29日）：0.0331***[41][42] * 近一年IC均值（截至2025年12月29日）：0.0669***[41][42]