减持计划 - 梁玉凤、于显文计划各减持不超14,938,919股，占总股本比例3%[3] - 本次减持计划未实施完毕，实际减持未超拟减持数量[7][9] 减持情况 - 2月6日梁玉凤减持1,287,500股，占0.25855%；于显文减持101,900股，占0.02046%[4][8] - 梁玉凤减持均价10.91元，于显文减持均价11.01元[5] 权益变动 - 变动后梁玉凤持股24,898,160股，占4.99999%；于显文持股24,898,100股，占4.99998%[2][11] - 梁玉凤、于显文不再是持股5%以上股东，已履行报告义务[11][12]

权益变动情况 - 2026年2月6日梁玉凤减持1,287,500股，占总股本0.25855%[7][18] - 变动前梁玉凤持股26,185,660股，占5.25854%；变动后持股24,898,160股，占4.99999%[17][19] 减持计划 - 1月15日披露减持预披露公告，梁玉凤计划减持不超14,938,919股，占3%[15] - 截至报告签署日减持计划未实施完毕，不排除未来12个月有其他权益变动计划[15] 其他说明 - 本次权益变动系自身资金需求，按计划减持[14] - 不会导致控股股东、实际控制人变更，不损害公司及其他股东利益[21]

减持情况 - 2026年2月6日于显文减持101,900股，占总股本0.02046%[7] - 减持均价为11.01元[18] - 本次权益变动后持股24,898,100股，占总股本4.99998%[17] 计划相关 - 2026年1月15日披露减持预披露，计划减持不超14,938,919股，占总股本3%[15] - 截至报告签署日减持计划未完毕，不排除未来12个月有权益变动[15]

公司业绩与战略转型 - 公司2025年度归母净利润预计在1230万元至1845万元之间，与上年同期亏损2.26亿元相比，业绩实现扭亏为盈 [1] - 公司积极重塑发展战略，从“分包”向“整包”进行战略跃迁，打造“CRO+CDMO”全周期一体化服务体系 [2][3] - 公司通过“整包战略+CVC生态投资”双轮驱动构建增长新根基，例如参与设立深圳市罗湖东海睿智医药产业投资基金 [3] 行业趋势与公司机遇 - 行业核心挑战是同质化竞争与价格战，客户需求从“任务执行者”升级为能系统性降低研发风险、提升整体效率的战略伙伴 [2] - 行业机遇集中在三方面：国内创新药国际化催生高端服务需求；ADC、核酸药物等新模态药物兴起带动配套技术升级；AI4S、微流控等新技术与药物研发深度融合开辟新增长空间 [2] - 公司新模态业务实现快速增长，得益于在XDC、小核酸、多肽等前沿领域的长期积累及系统性平台能力建设 [2] 研发投入与技术平台 - 公司研发投入重点聚焦两大方向：全方位研发平台的构建与升级，以及前沿技术平台的赋能 [4][5] - 公司持续完善小核酸一站式平台，覆盖临床前研发全链条，并前瞻性布局了AOC、POC等多方向平台 [5] - 公司在AI与药物研发结合领域拥有超过20年经验，实现“干实验与湿实验紧密结合”，并对北京哲源科技进行了战略性投资 [5] - 公司与华东师范大学合作搭建超限智造平台，应用于ADC偶联工艺与寡核苷酸单体合成，同时积极探索类器官技术业务赋能 [5] 核心竞争护城河 - 公司核心护城河包括：拥有超过20年研发经验与稳定团队的全方位能力研发技术平台，覆盖创新药全链条并积累了近4000家客户 [6] - 从靶点到NDA的整包服务能力护城河，帮助公司实现差异化突围 [6] - AI4S、超限智造等行业颠覆性创新与持续迭代能力，为公司长远发展提供技术支撑 [6] 全球化与市场布局 - 欧美成熟市场是公司订单主要来源，占比达80% [6] - 公司在美国波士顿新设实验室强化北美业务，在英国设立研发中心融入欧洲EMA监管体系 [6] - 国内市场是公司增长引擎，通过整包战略加CVC生态投资驱动，深度绑定本土创新药企 [6] - 公司在马来西亚建设“中马生物医药产业园”，打造服务东南亚并辐射更广阔穆斯林市场的区域枢纽 [7]

公司股东信息 - 截至2026年1月30日，睿智医药的股东总户数为37,414户 [2]

公司2025年业绩预告 - 公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为1230万元至1845万元，较上年同期扭亏为盈 [1] - 若剔除股权激励费用摊销的影响（不考虑所得税），公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为6630万元至7245万元 [1] 业绩变动驱动因素 - 公司依托全流程研发平台的核心竞争力，持续加大市场开拓力度，获取订单能力提升，带动主营业务收入增长 [1] - 公司深入推进降本增效举措，持续优化成本管控与资源配置结构，预计期间费用同比有所下降，盈利水平有效提升 [1] - 报告期内，公司实施股权激励计划，较上年同期新增股权激励费用 [1]

公司业绩预测与扭亏原因 - 公司预计2025年实现归母净利润1230万元至1845万元，同比实现扭亏为盈 [1] - 扭亏主要原因包括：全球创新药市场需求回暖，公司依托全流程研发平台核心竞争力，加大市场开拓力度，获取订单能力提升，带动主营业务收入增长 [1] - 公司深入推进降本增效举措，优化成本管控与资源配置结构，预计期间费用同比下降，盈利水平有效提升 [1] - 公司2024年度计提商誉减值损失1.39亿元，相关商誉账面价值已减计至零，因此2025年度未再发生商誉减值损失 [1] 行业与市场环境 - 全球创新药市场需求呈现回暖趋势 [1]

行业投资评级 - 投资评级为 **看好**，并维持该评级 [14] 报告核心观点 - 2025年以来，中国创新药研发景气度渐趋改善，创新药企业资金充沛程度增加，研发投入意愿增强，有望带动创新药产业链进入新一轮景气周期 [5][11][12] - 在对外授权合作（BD）的新商业模式趋势下，国内早期研发产业链或将显著受益 [5][13] 根据目录总结 “创新链”概念与复盘 - 医药行业内部已形成从上游生命科学服务（仪器、试剂、耗材）、中游CXO（研发生产外包）到下游创新药的垂直型“创新链” [24] - 据Frost & Sullivan数据，2023年创新药对CXO的外包率达**49.2%**，生命科学服务的客户中**70-80%**为医药工业端，产业链内部关联度高 [26] - 发展历程分为三个阶段： - **2020年前**：政策支持、人才回流、资本助力开启中国创新药崛起时代，带动CXO和生命科学服务行业萌芽与快速发展 [30][35] - **2020-2022H1**：全球公共卫生事件推动资本加速涌入，需求高景气，创新链板块实现跨越式发展并引发上市热潮 [39][44] - **2022H2-2024年**：脉冲需求退潮叠加全球资本退潮，行业供需关系逆转，进入调整期，相关公司收入及利润端承压 [54][57] 2025年创新药研发景气度改善 - **资金充沛程度大幅提升**：2025年，中国医药企业IPO募集资金、上市公司增发、生物医药投融资及对外BD首付款合计达**2015亿元**，同比增长**145%** [11][81] - 具体资金来源表现： - **IPO通道拓宽**：2025年港股医药IPO募集资金**336亿元**，同比增长**334.7%**；A股医药IPO募集资金**91亿元**，同比增长**216.6%** [62][66] - **增发规模加大**：2025年A股医药公司增发规模**99亿元**，同比增长**111.1%**；H股医药公司增发规模**668亿港元**，同比增长**194.9%** [70] - **生物医药投融资触底回升**：2025年中国生物医药投融资项目**201个**，金额**58亿美元**，同比分别增长**18.9%**和**28.0%**；2025年第四季度金额**22.5亿美元**，创2022年第二季度以来单季度新高 [75][76] - **对外BD成为重要资金来源**：2025年中国对外BD首付款达**69亿美元**，同比增长**224.9%**，体量已超过同年生物医药投融资总额；潜在里程碑金额高达**1259.8亿美元**（约合**8805亿元**），同比增长**185.9%** [78][81] - **研发投入意愿增强**：对外BD新模式具有缩短资金回笼周期、分散风险、加速全球化等优势，能提高研发投入回报率，从而提升企业研发投入意愿 [11][88][91] 对外BD趋势下的投资机会 - **早研产业链显著受益**：对外BD模式使得早期研发项目成为可交易、可变现的资产，并具有较高的回报率，预计将引导更多研发资金流向早期阶段 [13][97] - 受益领域包括：药物发现CRO、安评CRO，以及药物发现和临床前阶段所需的**试剂、耗材、模式动物**等 [13] - 提供有国际竞争力产品或服务的细分领域龙头公司，有望借助创新药对外BD实现“借船出海”，迎来快速发展 [13][97]

财务数据关键指标变化：净利润与扣非净利润 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1,230.00万元至1,845.00万元，实现扭亏为盈，比上年同期增长105.43%至108.15%[4] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-375.00万元至-250.00万元，比上年同期增长98.41%至98.94%[4] - 剔除股权激励费用摊销影响后，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为6,630.00万元至7,245.00万元[4] 非经常性损益与特殊项目影响 - 预计2025年非经常性损益对净利润的影响金额约为1,480.00万元至2,220.00万元，主要来自出售合营公司的投资收益及政府补助[7] - 2024年度公司计提商誉减值损失13,926.04万元，相关商誉账面价值已减计至零，因此2025年度未再发生商誉减值损失[7] 业绩变动原因分析 - 业绩变动原因包括全球创新药市场需求回暖带动主营业务收入增长，以及公司降本增效举措使期间费用同比下降[6][7]

公司股东信息 - 截至2026年1月20日，公司股东总户数为37，641户 [1]