公司业绩表现 - 2024年实现营业收入24.03亿元，同比增长20.12% [3] - 归母净利润1.94亿元，同比增长174.19% [3] - 2024年上半年归母净利润同比增长幅度近百倍 [6] - 营收水平位于A股民营制造业前20%，利润水平位于前12% [3][11] 估值与市场表现 - 市值约30.57亿元，动态市盈率仅15倍左右 [3][10] - 同行业可比公司美瑞新材市值72亿元（市盈率90倍），红宝丽市值82亿元（市盈率超百倍） [10] - 公司认为估值偏低主要受美国加征关税心理影响，但实际业务影响有限 [3][13] - 直接出口美国产品销售额占比仅2.55%，间接出口占比不足0.3% [13] 越南子公司发展 - 安利越南2024年成为耐克、阿迪达斯供应商并通过耐克实验室认证 [6] - 截至2024年末累计亏损5037.44万元，主因验厂周期长、产销量未达盈亏平衡点 [6] - 计划2025年完成剩余2条生产线建设，形成年产1800万米产能 [7] - 目标2024年下半年单月盈利甚至全年盈利 [7] 行业与竞争优势 - 公司为全国最大生态功能性聚氨酯合成革及复合材料生产商 [3][6] - 行业空间广阔，公司全球综合排序居前列 [13] - 原材料进口自美国占比不足1.5%，供应链风险可控 [13]

股东会信息 - 公司于2025年4月15日刊登召开2024年度股东会通知的公告[3] - 2024年度股东会现场会议于2025年5月8日14:30召开，网络投票时间为2025年5月8日[3][4] - 出席股东会人员共140人，代表股份84,648,535股，占公司有表决权股份总数的39.5870%[6] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意84,023,235股，占出席股东会有效表决权股份总数的99.2613％[12] - 《2024年度监事会工作报告》同意84,010,735股，占出席股东会有效表决权股份总数的99.2465％[13] - 《2024年年度报告及摘要》同意84,021,935股，占出席股东会有效表决权股份总数的99.2598％[15] - 《2024年度财务决算报告》同意84,020,935股，占出席股东会有效表决权股份总数的99.2586％[16] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意84,267,035股，占出席股东会有效表决权股份总数的99.5493％[17] - 《关于公司2024年度董事、监事薪酬的议案》同意35,739,760股，占比98.1253％；反对641,300股，占比1.7607％；弃权41,500股，占比0.1139％[18] - 《关于公司2024年度董事、监事薪酬的议案》中小投资者同意8,218,260股，占比92.3290％；反对641,300股，占比7.2048％；弃权41,500股，占比0.4662％[18] - 《关于2025年度向金融机构申请贷款及抵押担保的议案》同意84,291,835股，占比99.5786％；反对349,300股，占比0.4126％；弃权7,400股，占比0.0087％[19] - 《关于2025年度向金融机构申请贷款及抵押担保的议案》中小投资者同意8,544,360股，占比95.9926％；反对349,300股，占比3.9243％；弃权7,400股，占比0.0831％[19] - 《关于2025年度为控股子公司银行授信提供担保的议案》同意84,289,335股，占比99.5757％；反对350,800股，占比0.4144％；弃权8,400股，占比0.0099％[20] - 《关于2025年度为控股子公司银行授信提供担保的议案》中小投资者同意8,541,860股，占比95.9645％；反对350,800股，占比3.9411％；弃权8,400股，占比0.0944％[20] - 《关于公司2024年度关联交易确认及2025年度日常关联交易预计的议案》同意84,014,935股，占比99.2515％；反对613,400股，占比0.7246％；弃权20,200股，占比0.0239％[21] - 《关于公司2024年度关联交易确认及2025年度日常关联交易预计的议案》中小投资者同意8,267,460股，占比92.8817％；反对613,400股，占比6.8913％；弃权20,200股，占比0.2269％[21] - 《关于聘请2025年度审计机构的议案》同意84,016,335股，占比99.2531％；反对598,000股，占比0.7065％；弃权34,200股，占比0.0404％[22] - 《关于聘请2025年度审计机构的议案》中小投资者同意8,268,860股，占比92.8975％；反对598,000股，占比6.7183％；弃权34,200股，占比0.3842％[22]

股东出席情况 - 出席股东会股东及代表共140人，代表股份84,648,535股，占比39.5870％[5] - 中小股东及代表共129人，代表股份8,901,060股，占比4.1627%[5] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意84,023,235股，占比99.2613％[6] - 《2024年度监事会工作报告》同意84,010,735股，占比99.2465％[8] - 《2024年年度报告及摘要》同意84,021,935股，占比99.2598％[9] - 《2024年度财务决算报告》同意84,020,935股，占比99.2586％[10] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意84,267,035股，占比99.5493％[12] - 《关于公司2024年度董事、监事薪酬的议案》关联股东回避48,225,975股，同意35,739,760股，占比98.1253％[13] - 《关于2025年度向金融机构申请贷款及抵押担保的议案》同意84,291,835股，占比99.5786％[14] - 《关于2025年度为控股子公司银行授信提供担保的议案》同意84,289,335股，占比99.5757％[16] - 《关于公司2024年度关联交易确认及2025年度日常关联交易预计的议案》总表决同意84,014,935股，占比99.2515％，中小股东同意8,267,460股，占比92.8817％，总表决反对613,400股，占比0.7246％，中小股东反对613,400股，占比6.8913％，总表决弃权20,200股，占比0.0239％[17] - 《关于聘请2025年度审计机构的议案》总表决同意84,016,335股，占比99.2531％，中小股东同意8,268,860股，占比92.8975％，总表决反对598,000股，占比0.7065％，中小股东反对598,000股，占比6.7183％，总表决弃权34,200股，占比0.0404％[18]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为线上交流业绩说明会 [1] - 参与单位为国泰海通、兴全基金 [1] - 活动时间为2025年4月30日10:00 - 10:30，地点为网络平台 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书兼副总经理刘松霞、证券事务代表陈丽婷 [1] 关税影响 - 沙发家居美线市场主要客户销往美国产品多在中国以外生产，销售额占营收比重小，影响有限 [1] - 体育运动品类中美国耐克公司对中国采取“本地生产、本地销售”，销往美国产品多在中国以外生产，销售额占营收比重小，影响较小 [1] - 消费电子品类中美国苹果公司2024年采购额占营收比重不大，且美国对部分产品有关税豁免，实际影响有限 [2] 下游品类景气度 - 2025年一季度功能鞋材、汽车内饰品类延续2024年良好态势，增长较快 [2] - 电子产品、体育装备品类总体稳中有升 [2] - 沙发家居品类有所下降 [2] 功能鞋材供应商选择因素 - 品牌客户及其代工厂看重供应商综合实力规模，包括质量、创新等多领域 [2] 公司产品特点 - 所处聚氨酯复合材料行业是快时尚行业，采取以销定产、订单驱动模式，提供个性化定制产品，交货快，无法预测长周期订单 [3] 新品牌进展 - 新培育的NB、UA、HOKA、昂跑等体育运动品牌积极推进，NB认证有一定进展，期望2025年取得突破 [3] 分红规划 - 近三年累计现金分红占最近三年年均归属于公司普通股股东净利润的96.05% [4] 未来业绩增长点 - 客户升级：构建客户梯度体系，2025年力争四大品类增长，新领域、新客户争取零突破 [4] - 产品升级：水性、无溶剂产品销售占比从18%提升至22%，TPU等产品开发应用和销售增长 [4] - 管理进步：推进智慧管理、智能制造，2024年存货周转加快16.42天/次，总资产周转加快59.14天/次 [4] 毛利率情况 - 过去受原材料等非持续性因素影响，毛利率有阶段性波动，自2024年起经营向好，2025年一季度毛利率达26.81%，回归正常区间 [5] - 毛利率波动不意味着竞争力下降，公司议价、竞争和获利能力提升 [5]

公司增持计划 - 控股股东安利投资拟在6个月内通过集中竞价方式增持公司股份 [1] - 增持金额不低于1300万元，不超过2300万元 [1] - 增持计划采用自有资金与增持专项贷款相结合的方式 [1] - 自有资金不超过300万元，增持专项贷款不超过2000万元 [1] - 贷款期限不超过3年 [1] - 增持资金将用于通过深圳证券交易所证券交易系统增持股份 [1]

增持计划 - 控股股东拟6个月内增持1300 - 2300万元股份[3][4][6] - 增持前控股股东持股4752万股，占比21.90%[4] - 自有资金不超300万，专项贷款不超2000万[6] 资金来源 - 兴业银行合肥分行提供最高2000万贷款，期限不超3年[8] 风险提示 - 增持计划可能因市场或资金问题延迟或无法实施[4][9]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][6] 报告的核心观点 - 2025Q1公司订单总体平稳，合成革产品收入同比增长约2.92%，产品单价同比增长约9.43%，同时降本增效，利润空间拓展 [6] - 公司与耐克、彪马、亚瑟士等国际品牌及安踏、李宁等国内品牌合作良好，沙发家居、汽车内饰、电子产品、体育装备等品类业务有进展，安利越南产销有所提升 [6] - 公司积极优化产能结构，安利股份本部新增2条干法复合型生产线，安利越南新增2条生产线，分别计划2025年下半年投产 [6] - 预计公司2025 - 2027年收入分别是29.71、34.45、40.06亿元，归母净利润分别为2.56、3.19、3.92亿元，当前股价对应PE分别为11.3、9.1、7.4倍 [2][6] 财务数据与估值 利润表 - 2023 - 2027年营业总收入分别为20.00、24.03、29.71、34.45、40.06亿元，同比增长2%、20%、24%、16%、16% [2][12][13] - 2023 - 2027年营业利润分别为0.73、2.15、2.84、3.52、4.33亿元，同比增长 - 55%、195%、32%、24%、23% [2][12][13] - 2023 - 2027年归母净利润分别为0.71、1.94、2.56、3.19、3.92亿元，同比增长 - 51%、174%、32%、24%、23% [2][12][13] 资产负债表 - 2023 - 2027年资产总计分别为21.92、24.03、25.18、28.22、30.62亿元，负债合计分别为7.86、8.41、7.52、8.13、7.56亿元 [10] 现金流量表 - 2023 - 2027年经营活动现金流分别为3.04、2.92、2.44、3.21、3.66亿元 [10] 主要财务比率 - 2023 - 2027年毛利率分别为20.9%、24.1%、25.9%、26.2%、26.5%，净利率分别为3.5%、8.1%、8.6%、9.2%、9.8% [13] - 2023 - 2027年资产负债率分别为35.9%、35.0%、29.9%、28.8%、24.7% [13] 基础数据 - 总股本2.17亿股，已上市流通股2.16亿股，总市值29亿元，流通市值29亿元 [3] - 每股净资产6.8元，ROE（TTM）为13.5，资产负债率28.3% [3] - 主要股东为安徽安利科技投资集团股份，持股比例21.9% [3] 股价表现 - 1个月、6个月、12个月绝对表现分别为 - 17%、 - 22%、 - 6%，相对表现分别为 - 13%、 - 18%、 - 13% [5]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益同比增长12.49%至0.2171元，2024年同期为0.1930元 [1] - 每股净资产同比增长12.96%至6.8元，2024年同期为6.02元 [1] - 每股未分配利润同比大幅增长24.65%至3.54元，2024年同期为2.84元 [1] - 营业收入同比增长2.59%至5.55亿元，2024年同期为5.41亿元 [1] - 净利润同比增长12.2%至0.46亿元，2024年同期为0.41亿元 [1] - 净资产收益率微降0.31个百分点至3.20%，2024年同期为3.21% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持股占比51.15%，较上期减少58.18万股 [1] - 安徽安利科技投资集团股份有限公司为第一大股东，持股4752万股（占比21.97%）且未变动 [2] - 合肥市工业投资控股有限公司为第二大股东，持股2728万股（占比12.61%）且未变动 [2] - 交银趋势混合A增持27.36万股至555.12万股（占比2.57%） [2] - 安徽安利材料科技股份有限公司第3期员工持股计划减持46.76万股至381.58万股（占比1.76%） [2] - 交银启诚混合A减持45.62万股至244.82万股（占比1.13%） [2] 分红送配方案情况 - 公司未公布分红或转增计划 [3]

市值管理制度 - 公司制定市值管理制度提升投资价值和股东回报能力[2] - 市值管理遵循合规、系统、科学、常态、主动原则[3][4] 管理执行 - 市值管理由董事会领导，证券部执行，各部门配合[6] 管理措施 - 通过信息披露等促进投资价值合理反映[9][10] - 监测市值等指标设预警阈值，触发时采取措施[13][16] 制度施行 - 制度自董事会审议通过之日起施行[15]

证券代码：300218 证券简称：安利股份 公告编号：2025-030 安徽安利材料科技股份有限公司 安利股份成立于 1994 年，主要生产经营生态功能性聚氨酯合成革和复合材料，2011 年 5 月 18 日在深交所公开上市，是目前全国专业研发生产生态功能性聚氨酯合成革和 复合材料最大的企业，是国家工信部认定的"全国制造业单项冠军示范企业"，是 2024 年安徽省委省政府表彰的"安徽省优秀民营企业"。 公司坚持"专业化、特色化、品牌化、规模化"的发展战略，以"高端化、绿色化、 智能化、全球化"为发展方向，秉承"市场导向、敏捷高效、持续创新、追求卓越、团 队制胜"的核心价值观，围绕生态功能聚氨酯合成革和复合材料主业，努力做大、做强、 做优，计划形成年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料 1 亿米左右的生产经营能力， 把安利打造成高质量发展、创造美好价值的企业，以高新美好材料，满足全球消费者对 美好生活的需求，向着"力争成为全球最优秀的聚氨酯复合材料企业"的美好愿景努力 奋斗。 二、品牌引领，创新驱动，持续提升公司竞争力 安利股份深耕聚氨酯合成革和聚氨酯复合材料三十余年，坚持品牌引领、创新驱动， 关于"质量回报双提 ...