行业特点和公司优势 - 公司所处的聚氨酯复合材料行业是一个快时尚且竞争激烈的行业,市场变化多、变化快,公司采取以销定产、订单驱动的经营模式,向客户提供定制化产品,产品具有小批量、多品种、交期紧、变化快、难度高等要求[2] - 公司积极推进客户与产品的转型升级,体现在中高端品牌客户增多,高附加值、高技术含量产品占比提高,平均单价提升,销售收入增幅超过销量增幅[4][5] - 公司坚持品牌引领、创新驱动,在产品开发和客户经营上保持长期主义,近年来年平均研发投入约1.2亿元左右,保持研发高投入,不断提高技术的护城河,高技术含量、高附加值、高毛利产品占比提高[7] - 公司是"国家重点高新技术企业""国家认定企业技术中心",拥有"国家博士后科研工作站",是"国家知识产权示范企业""中国轻工业科技百强企业"和"全国民营企业发明专利500强企业",2024年荣获国家工信部认定的"国家技术创新示范企业"和"全国新一代信息技术与制造业融合发展示范企业",自主创新能力领先[7] 毛利率提升的原因 - 从成本端来看,公司原材料价格有涨有跌,基本稳定,公司降本提效工作成效较好[2] - 从销售端和开发端来看,公司积极转型升级,加大产品创新和市场开拓力度,客户结构优化,品牌大客户增多;产品结构优化,水性、无溶剂、TPU、回收再生等高附加值、高技术含量产品占比提升,共同促进了公司毛利率水平提升[2][3] 汽车内饰市场 - 近年来,特斯拉引领了国内新能源汽车使用PU合成革作为内饰材料的趋势,聚氨酯合成革和复合材料手感、触感、肤感、质感和视觉感优良,耐久耐用性、生态环保、阻燃、防污等性能更加优异,且性价比高,优势明显,契合了消费者对汽车内饰新的需求[9] - 公司2015年进入汽车内饰领域,最早和合肥本土汽车品牌江淮汽车开展合作,后来陆续成为丰田、长城、小鹏、比亚迪等知名汽车品牌供应商,2023年下半年开始逐步放量,目前服务的汽车品牌逐渐增多[9] 电子产品市场 - 消费电子具有产品类型多样、应用场景丰富等特点,与人们日常生活息息相关,是大市场、大空间,是公司未来重要的新动能和增量空间[10][11] - 目前公司覆盖了较多国内外消费电子知名品牌客户部分终端产品及配件,主要应用在键盘、平板保护套、头戴式耳机、无线充电器等产品,与苹果合作稳定,与三星、小米等合作也向好,有新项目处于开发和量产阶段[11][12] - 2024年一季度,电子产品品类营收较上年同期实现增长,营收占比提升,公司将努力提升在现有客户中的内部份额,积极联系和拓展更多品牌企业,努力扩大销售,提高市场份额[12] 运动休闲市场 - 公司是耐克装备部核心供应商,合作良好,是耐克在中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯合成革及复合材料合格供应商,目前从耐克足球、运动包到运动休闲鞋材料,耐克有较多新项目、新产品在公司开发,机会加大,态势向好[12] - 在国外运动休闲领域,公司是彪马、亚瑟士核心供应商,今年公司及控股子公司安利越南成为阿迪达斯供应商,有利于进一步扩大公司国际运动休闲品牌客户群体[13] - 在国内运动休闲领域,公司基本实现全覆盖,与安踏、特步、李宁、361度、鸿星尔克、匹克、中乔等品牌客户均有合作,基本是其战略供应商或主力供应商[13] 沙发家居市场 - 沙发家居内外销大致各占50%左右,今年一季度沙发家居品类是增长,二季度以来,受房市不景气和海运费上涨等不利因素影响,导致部分海外客户延迟下单或暂缓下单,销售遇到一定挑战[14] - 当前,沙发家居面料流行趋势发生变化,聚氨酯合成革和复合材料在沙发家居中应用比例提升,公司在沙发家居品类客户增多、结构优化,培育了一批500万-2000万量级左右的品牌客户,公司有信心对沙发家居品类的销售业务稳定并实现一定的增长[14] 海外布局 - 控股子公司安利越南定位于中高端市场,目前尚未达到盈亏平衡点,正全力开拓市场,努力扩大收入,原则上计划2024年下半年不亏现金流,力争止亏、停亏,2024年全年较上年减亏,为2025年发展打下坚实基础[14] - 在安利越南基本满产和获利之前,公司暂时没有新的海外布局规划[14]

公司业绩预测 - 公司2024年上半年业绩预计同向增长，盈利预计为8,800万元至9,800万元[2] - 盈利比上年同期增长幅度为9348.14%至10421.8%[3] 销售情况 - 公司主营产品销量同比增长约19.7%，销售收入同比增长约29.1%[7] 政府补助 - 报告期内政府补助计入当期损益约1,317.82万元，较上年同期增加308.93万元[8] 合作与管理 - 公司深化与品牌客户的合作，优化客户结构和产品结构，高毛利、高附加值产品占比提升[9] - 公司加强企业管理变革，提升企业素质，优化调整结构，增强发展后劲[9] - 公司提高经营能力，降低成本费用，转型升级成效初显，综合竞争力提升[9] 审计情况 - 公司2024半年度业绩预告为财务部门初步测算结果，未经审计机构审计[10]

公司经营情况 - 公司产品结构向好,高单价、高毛利、高附加值、高技术含量产品占比提升,收入结构改善,盈利能力增强[2][3] - 公司平均单价呈稳步提升趋势,反映出公司产品和客户结构变优,竞争优势显现,转型升级成效初显[3] - 除沙发家居品类目前遇到一定挑战外,其他品类如功能鞋材、汽车内饰、电子产品等呈现良好增长态势[3][4] 重点品类发展 - 功能鞋材品类实现较快增长,TPU产品销量和收入较上年同期呈现"低基数、较高增长"态势,技术水平优良,竞争优势逐步显现[3][4][6] - 汽车内饰品类新增比亚迪等车型定点项目,预计2024年底或2025年上半年量产,产销量总体稳定[4][5] - 耐克、阿迪是公司未来重要的增长点,公司正积极推进相关样品开发和实验室认证,有较多新项目和新产品在开发[5] 财务及投资者回报 - 公司近三年累计现金分红占最近三年实现的年均归属于公司普通股股东的净利润的105.65%,远超法规规定的不少于30%[3] - 未来公司将继续实施与公司经营业绩相匹配、中性偏积极的利润分配政策,努力为投资者创造更好的回报[3] 子公司经营情况 - 安利越南定位于中高端市场,当前产量约20-30万米/月,尚未达到盈亏平衡点,开工率相对不足,正全力开拓市场,努力扩大收入,力争2024年下半年不亏现金流[10]

主要品类收入结构变化 - 功能鞋材和沙发家居是公司两大优势品类,2024年一季度营收占比合计约70%左右[1] - 汽车内饰、电子产品、体育装备和工程装饰是四项新兴品类,2024年一季度汽车内饰和电子产品营收占比有一定提升[1] 安利越南产能利用情况 - 安利越南当前产量约20-30万米/月,尚未达到盈亏平衡点[2] - 安利越南资源条件良好,正全力开拓市场,努力扩大收入,尽快实现保本点产量,提高产能利用率[2] - 安利越南2024年下半年不亏现金流,力争止亏、停亏,2024年全年较上年减亏,为2025年发展打下坚实基础[3] - 剩余2条生产线计划于2024年9月前和12月前调试投产[3] 新客户和新品类拓展情况 - 阿迪达斯是公司未来重要的新动能和新增长点,有利于进一步扩大公司国际运动休闲品牌客户群体[3] - 功能鞋材品类推行大客户战略,积累了良好的客户资源与渠道关系,TPU等高端运动鞋材销售增加,2024年预期实现较快增长[3] - 汽车内饰品类2024年下半年量产的定点项目中,比亚迪车型会比较多,正处于开发阶段,预计在2024年底或2025年上半年量产[3] - 电子产品品类苹果、三星等客户总体稳定,公司积极培育联想等品牌客户,OPPO、小米、VIVO、荣耀等国内品牌近几年才使用聚氨酯复合材料,应用在手机机身结构件上,因此收入体量较小[3][4] 新产品和技术发展 - TPU产品2024年一季度销量和收入较上年同期呈现"低基数、较高增长"态势,在安踏、特步等国内品牌的TPU份额实现提升,毛利率良好,反映出公司技术水平优良,竞争优势逐步显现[4] - 公司TPU和PU在基材、工艺、生产过程的控制方面有所不同,现有生产线可兼容生产TPU产品[4] - 公司水性、无溶剂产品收入占比约20-25%左右,未来趋势向好,预计收入将有一定提升[4]

公司概况 - 公司是全球聚氨酯复合材料行业的龙头企业,构建了"2+4"全品类、梯队式的客户群体,行业地位突出,综合实力强,规模优势显现[3] - 公司控股子公司安利新材料研发生产聚氨酯树脂,具有一体化研发优势,集成协同创新能力强[3] 业务发展 - 公司于2015年进入汽车内饰领域,最早与合肥本土汽车品牌江淮汽车开展合作,后陆续成为丰田、长城、小鹏、比亚迪等知名汽车品牌供应商[3] - 公司正积极充实汽车团队营销力量,拓展和整合渠道关系,提升营销能力和服务能力,努力提升公司在汽车内饰领域的品牌和口碑[3] - 公司在国内沙发家居市场,主要品牌基本实现全覆盖,在美线市场声誉和口碑良好,获美国最大沙发家居企业爱室丽年度供应商表彰[4][5] 发展前景 - 公司有空间、有能力、有信心在2024及未来一段时期内,实现汽车内饰品类实现较快增长[3] - 公司在新能源汽车领域加快发展、做大做强,安徽将汽车产业作为"首位产业",为公司创造了有利条件,带来了良好机遇[3] - 阿迪达斯是公司未来重要的新动能、新增长点,有利于进一步扩大公司国际运动休闲品牌客户群体[7] - 在今年及未来一段时期内,公司有信心对沙发家居品类的销售业务稳定并实现一定的增长[4][5]

运动鞋材业务 - 公司推行大客户战略，在功能鞋材优势品类中积累了良好的客户资源与渠道关系，品牌大客户增加[1] - TPU等高端运动鞋材的销售增加，以及增量大客户拓展成效初显、逐步放量，公司对2024年运动鞋材销售预期良好，计划实现较快增长[1] - 公司与耐克装备部合作良好，是耐克在中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯合成革及复合材料合格供应商[1][2] - 公司与耐克合作处于蓄势积能、稳步起量阶段，当前营收及占比相对较小，但耐克有较多新项目、新产品在公司开发，且安利越南成为耐克全球鞋用材料供应商，期望尽快通过耐克实验室认证，以获取耐克订单[1][2] 越南产能 - 安利越南规划建设4条生产线，全部建成达产后，将新增年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料1200万米的生产经营能力[2] - 2023年前期安利越南处于投产初期，开工率相对不足，产销量未达盈亏平衡点，不能覆盖成本费用，经营有一定亏损[2] - 2023年四季度以来，随着客户订单逐步增加，安利越南产销量平稳增长，态势向好[2] 功能鞋材 - 功能鞋材用TPU产品是公司开发的新品种，2024年一季度销量和收入较上年同期呈现"低基数、较高增长"态势，反映出公司技术水平优良，竞争优势逐步显现[3] - 功能鞋材领域新客户新增了阿迪达斯，公司及安利越南同时成为阿迪达斯合格供应商，目前正在积极联系开发产品[3] 汽车内饰 - 汽车内饰市场是公司重点开拓的新兴市场领域，目前服务的汽车品牌逐渐增多，处于起步、打基础和蓄势积能的阶段[3][4] - 与布艺、PVC人造革和真皮相比，聚氨酯合成革和复合材料性能更加优异，契合了消费者对汽车内饰新的需求，促进带动了聚氨酯合成革及复合材料在汽车内饰领域的扩大应用[3][4] 沙发家居 - 今年一季度，沙发家居国外订单增速较快，国内有所下降，综合增速基本抵销持平[4] - 聚氨酯合成革和复合材料在沙发家居中应用比例提升，公司在沙发家居品类客户增多、结构优化，培育了一批500万-2000万量级左右的品牌客户[4] - 公司在国内沙发家居市场基本实现全覆盖，在美线市场声誉和口碑良好，获美国最大沙发家居企业爱室丽年度供应商表彰[4] 电子产品 - 电子产品是公司的新兴品类之一，目前公司覆盖了较多国内外消费电子知名品牌客户部分终端产品及配件，与苹果、三星、Beats等合作向好[3][4] - 2024年一季度，公司电子产品品类增速良好，公司正努力扩大销售，提高市场份额[4] 产能及销售团队 - 公司目前有40条干湿法及无溶剂生产线，产能与订单需求基本匹配[4] - 公司销售团队200多人，公司建立科学合理的考核评价与激励机制，既鼓励销售团队在短期争取更多订单，同时引导销售团队坚持长期开拓大客户、新市场[4] 水性无溶剂产品 - 公司水性、无溶剂技术成熟，产能具备，是公司未来发展的重要增长点之一[4] - 当前公司水性、无溶剂产品收入占比约20-25%左右，未来趋势向好，预计收入将有一定提升[4] 经营情况 - 2024年以来，公司延续了2023年三四季度的良好态势，生产经营稳定向好[4]

公司概况 - 公司主营聚氨酯复合材料业务，产品包括功能鞋材、沙发家居、汽车内饰等[1][2][3][4] - 公司构建了"2+4"市场格局，客户群体众多，应用领域广泛，发展态势向好[4] - 公司在每个品类中都力争做到数一数二，不存在依赖单一客户的情况[4] 业务表现 - 2024年一季度，公司优势品类功能鞋材和沙发家居营收较上年同期实现增长，营收占比合计约70%左右[1] - 沙发家居国外订单增速较快，国内有所下降，综合增速基本抵销持平[2] - 公司在沙发家居品类客户增多、结构优化，培育了一批500万-2000万量级左右的品牌客户[3] - 公司TPU产品在功能鞋材中的应用比例不断提升，其体量与聚氨酯合成革的比例接近0.8:1[3] - 2023年，公司前五大客户的销售额合计为4.54亿元，占公司总销售额的比例为22.69%[4] - 汽车内饰市场是公司重点开拓的新兴市场领域，2024年一季度该品类营收实现较快增长[4] - 电子产品品类是公司重要的新兴品类和新动能之一，2024年一季度该品类营收增速良好[5][6] - 体育装备品类营收及占比总体稳定，2024年一季度同比实现增长[6] 越南子公司 - 安利越南立足于中高端市场，主要服务国际运动休闲、沙发家居等品牌客户[6] - 2023年四季度以来，随着客户订单逐步增加，产能逐步释放，安利越南产销量平稳增长，亏损减少，态势向好[6] - 公司计划安利越南2024年下半年止亏、减亏，并力争2024年下半年实现一定盈利[6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 公司2024年一季度业绩实现开门红,主要业绩指标创历史同期最高纪录 [1] - 公司成为德国阿迪达斯(adidas)合格供应商,体现公司在产品设计研发、工艺技术、质量管理等方面的综合实力和水平 [1][2] - 安利越南产销量平稳增长,亏损减少,态势向好,未来有望实现略有盈利 [3] - 功能鞋材用TPU产品、电子产品等新兴品类呈现低基数、较高增长态势,反映出公司技术水平优良,竞争优势逐步显现 [3][4][5][7] - 汽车内饰品类拓展初见成效,服务的汽车品牌逐渐增多,公司产品在多个知名车企上实现应用 [8][9] 分类总结 公司投资评级 - 报告维持"买入"评级,预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.75/2.42/3.13亿元,EPS分别为0.81/1.12/1.44元/股,对应PE分别为21/15/12X [10] 公司业绩表现 - 2024年一季度公司业绩实现开门红,主要业绩指标创历史同期最高纪录,收入同比增长24.6%,单价同比增长7.3%,毛利率同比增长10.3个百分点 [1] - 安利越南产销量平稳增长,亏损减少,态势向好,未来有望实现略有盈利 [3] 新兴业务发展 - 功能鞋材用TPU产品、电子产品等新兴品类呈现低基数、较高增长态势,反映出公司技术水平优良,竞争优势逐步显现 [3][4][5][7] - 汽车内饰品类拓展初见成效,服务的汽车品牌逐渐增多,公司产品在多个知名车企上实现应用 [8][9] 重大事件 - 公司成为德国阿迪达斯(adidas)合格供应商,体现公司在产品设计研发、工艺技术、质量管理等方面的综合实力和水平 [1][2]

沙发家居业务 - 沙发家居是公司的优势品类之一，近年来受房地产市场不景气等因素影响，但2023年和2024年一季度较上年同期实现增长[2][3] - 今年来看，沙发家居国外订单增速较快，国内有所下降，综合增速基本持平，与历史最好水平相比仍有一定差距，处于中位数的水平[2] - 公司在沙发家居品类客户增多、结构优化，培育了一批500万-2000万量级左右的品牌客户，建立了良好的客户梯度体系，口碑和影响力提升[3] - 公司有信心在今年及未来一段时期内，对沙发家居品类的销售业务实现一定的增长[3] 耐克、阿迪合作 - 公司总部及控股子公司安利越南积极推进与耐克、阿迪达斯合作，基本符合计划预期[3] - 耐克方面，有较多新项目、新产品在公司开发；安利越南积极推进耐克实验室认证，期望尽快通过认证，以获取耐克订单[3] - 阿迪达斯方面，正在积极联系开发产品，处于打基础和蓄势积能的阶段[3] - 耐克和阿迪达斯是公司未来重要的新动能、新增长点，合作机会加大，态势向好，空间广阔[3] 安利越南业务 - 安利越南立足于中高端市场，主要服务国际运动休闲、沙发家居等品牌客户，除积极争取阿迪、耐克和乐至宝等品牌客户订单外，主要是安利股份现有客户在越南的订单，以及越南本地中小客户订单[3] - 按安利越南目前的规模，保本点产量约35万米/月，且同时需提高销售单价[3] - 公司期望安利越南2024年下半年减亏、止亏，并力争实现略有盈利[3] 核心竞争力 - 公司在市场、客户、技术和管理等方面的长期积淀和积累，行业地位突出，发展要素整合良好，综合竞争优势显现，成长性良好，正从量变到质变，正占领全球行业市场高地和技术高地，构建了良好的核心竞争能力[3][4] 其他业务 - 2023年下半年，公司在国内体育运动品牌中积极推广TPU产品，初见成效，受到安踏、特步等品牌客户的肯定与认可，逐步增量，份额提升[4] - 公司正积极向耐克、彪马、迪卡侬、李宁、361度、中乔、匹克，以及其他国内外体育运动品牌进行TPU产品的营销和推广，基本符合计划预期[4] - 2024年一季度，公司电子产品品类增速良好，与苹果合作稳定，与三星、Beats等合作向好，有新项目处于开发和量产阶段[4] - 2024年一季度，比亚迪、江淮等客户有新增定点项目，主要用于中高端车型[4] - 公司水性、无溶剂技术成熟，技术全球领先，产能具备，具有渠道和国内外品牌客户众多优势，当前收入占比约20-25%左右，未来趋势向好，预计收入将有一定提升[4][5] 经营情况 - 2024年以来，公司延续了2023年三四季度的良好态势，积极推进营销与开发工作，生产经营稳定向好[5] - 公司期望三四季度能延续良好的态势，同时，公司将以内部管理的确定性，努力应对外部环境的不确定性，干好每一月，干好每一天，不辜负社会投资者对公司的期望[5]

财务数据和关键指标变化 - 公司优势品类功能鞋材和沙发家居营收较上年同期实现增长,营收占比合计约70%左右 [1] - 新兴品类汽车内饰和消费电子营收较上年大幅增长,营收占比有一定提升 [1] - 培育品类体育装备较上年同期实现增长,营收占比总体稳定,培育品类工程装饰营收占比较小 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司是耐克在中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯合成革及复合材料合格供应商,与耐克合作处于蓄势积能、稳步起量阶段,当前营收及占比相对较小 [2][3][4] - 公司与阿迪达斯合作处于打基础和蓄势积能的阶段 [3][4] - 公司是彪马鞋部的全球核心供应商,革料占彪马总部内部份额约70%,正积极推广TPU和超纤等产品业务,努力提升份额 [5] - 公司在功能鞋材优势品类中,积累了良好的客户资源与渠道关系,品牌大客户增加,预期2024年功能鞋材销售将实现较快增长 [5] - 沙发家居是公司的优势品类之一,2023年和2024年一季度较上年同期均实现增长,公司在沙发家居品类客户增多、结构优化,有信心实现一定的增长 [6][7][8] - 公司电子产品品类增速良好,正努力扩大销售,提高市场份额,实现更好的效益 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 沙发家居国内外客户大致各占50%,国外订单增速较快,国内有所下降,综合增速基本抵销持平 [8] - 汽车内饰单车价值量根据不同品牌车型的定点项目、使用部位、材料性能、单价以及该款汽车的销量等有所区别,一辆车PU用量约2-15米,不同客户、不同产品的毛利率不同 [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 耐克和阿迪达斯是公司未来重要的新动能、新增长点,有利于进一步扩大公司鞋类国际运动休闲品牌客户群体 [4] - 公司是全球行业内的龙头企业,具有稳定良好的供应渠道和议价能力,对部分品牌客户、中小客户,以及自主开发的生态功能性差异化产品的定价话语权日渐提高,竞争优势显现 [12] - 安利越南立足于中高端市场,紧紧抓住运动休闲、沙发家居等品牌向越南转移的重大机遇,目前及未来一段时期内,订单构成主要有三方面:安利股份现有客户在越南的订单、加大市场开拓争取品牌客户订单、越南本地中小客户订单 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司根据原材料和能源价格变动情况,科学、合理和灵活定价,一手纪要加V:571117713需要的时候将适时调整销售单价 [11] - 公司保持稳定积极的利润分配政策,近年来年现金分红占当年归属于公司股东净利润的比例超过30%,未来将继续实施与公司经营业绩相匹配、中性偏积极的利润分配政策 [13][14] 其他重要信息 - 安利越南正积极推进剩余2条生产线的洽谈、采购,计划于2024年下半年投产 [15] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容