业务结构优化 - 公司优势品类功能鞋材和沙发家居营收占比合计约70%左右[2] - 新兴品类汽车内饰和消费电子营收占比有一定提升[2] - 培育品类体育装备营收占比总体稳定，工程装饰营收占比较小[2] 国际品牌客户合作 - 与耐克合作处于蓄势积能、稳步起量阶段，未来合作机会加大[2][3] - 与阿迪达斯合作处于打基础和蓄势积能的阶段[3] - 是彪马鞋部的全球核心供应商，革料占彪马总部内部份额约70%左右[3] 业务增长预期 - 功能鞋材销售预期良好，计划实现较快增长[3] - 沙发家居业务有信心实现一定增长[3][4] - 电子产品品类增速良好，公司正努力扩大销售[3] 成本管控 - 原材料占比超60%，人工/能源占比10%以上，公司通过灵活定价应对成本波动[4] - 作为行业龙头，具有稳定良好的供应渠道和议价能力[4] 投资者回报 - 近年来年现金分红占当年归属于公司股东净利润的比例超过30%[5] - 未来将继续实施中性偏积极的利润分配政策[5] 越南产能扩张 - 安利越南正积极推进剩余2条生产线的投产计划[5] - 主要服务安利股份现有客户在越南的订单、争取品牌客户订单、以及越南本地中小客户订单[5]

公司经营情况 - 安利越南2023年四季度以来,随着客户订单逐步增加,产能逐步释放,产销量平稳增长,亏损减少,预计2024年下半年减亏、止亏,并力争全年实现略有盈利[1] - 公司一般于每年四季度,开始制定下一年度的销售计划,首先由营销部门基于当时以及未来一段时期内的外部市场环境,自下而上对客户逐一讨论分析,形成初步的销售计划,再由公司经营管理层自上而下、自下而上地组织开展多轮的讨论分析,最终形成下一年度的销售计划[1] - 公司近年来积极优化调整内部产能结构,调整部分湿法产能,新增干法复合型聚氨酯合成革生产线,为未来发展蓄势积能[1] 主要客户情况 - 公司是耐克在中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯合成革及复合材料合格供应商,2023年公司与耐克合作处于蓄势积能、稳步起量阶段,销售业务较2022年同期实现增长,但营收及占比相对较小[1][2] - 公司控股子公司安利越南进入耐克全球鞋用材料供应商体系,是未来服务耐克的重要平台,耐克是公司重要的增量客户和重大的增长空间,未来动能强劲,空间广阔[1][2] - 公司及控股子公司安利越南同时成为阿迪达斯合格供应商,表明公司的综合实力和水平,阿迪达斯是公司未来重要的新动能、新增长点[4] 新兴业务发展 - 汽车内饰市场是公司重点开拓的新兴市场领域,目前服务的汽车品牌逐渐增多,2023年下半年以来初见成效,销售收入较2022年呈现"低基数、高增长"态势[2][3] - 电子产品是公司的新兴品类之一,是公司未来重要的新动能和增量空间,公司正努力提升在现有客户中的内部份额,努力扩大销售,提高市场份额[3] - 公司积极关注行业发展动态,同时培育和拓展户外、游艇、医疗等新兴领域,努力满足不断变化的市场需求,获取新的增长机遇和增量空间[3] 研发投入 - 公司坚持长期主义,保持高强度的研发投入,加大高技术含量、高附加值产品的开发力度,为可持续成长和发展带来强有力的支撑[1] - 公司在产品开发上始终坚持"经营一代、开发一代、储备一代、谋划一代"思想,坚持以市场为导向、以客户为中心的开发,努力开发经营水性、无溶剂、TPU、硅基、生物基、回收再生等差异化、有竞争力、有后劲的产品工艺技术[1] 经营展望 - 2024年以来,公司延续了2023年三四季度的良好态势,积极推进营销与开发工作,生产经营稳定向好[4] - 公司主要品类销售全面提升,国内外品牌大客户增多,汽车、电子、高端功能鞋材、高端沙发家居等高毛利产品占比提升,不过度依赖单一客户,规避经营风险[3]

业绩总结 - 安利股份未来业绩有望实现较大增长，预计2024-2026年归母净利润分别为2.02、2.62、3.16亿元[3] 市场拓展 - 安利股份与德国阿迪达斯合作，成为其合格供应商，为公司带来长期发展利好[1] - 安利越南工厂销量逐步增长，2023年下半年销量同比增长约316%，2024年有望获得耐克实验室认证订单[2] - 阿迪达斯全球影响力显著，公司与阿迪达斯合作有望增长销售收入，实现更好的经济效益[2] 其他 - 安利股份(300218)属于基础化工行业[7] - 评级标准中，推荐等级表示相对基准指数涨幅15%以上，谨慎推荐等级表示相对基准指数涨幅5%～15%之间[8] - 本报告仅供公司境内客户使用，不构成对客户的投资建议，客户应充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断[9]

证券代码：300218 证券简称：安利股份 安徽安利材料科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-022  特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 路演活动 类别  现场参观 其他 参与单位名称及 交银施罗德：何雄 人员姓名 时间 2024年5月16日15:15-16:30 地点 安徽安利材料科技股份有限公司行政楼 906会议室 上市公司接待人 董事会秘书、副总经理：刘松霞 员姓名 证券事务代表：陈丽婷 一、参观公司展厅； 二、主要问题及回答： 1、公司汽车品类现有和正在拓展的客户？汽车品牌对公司 有没有年降要求？ ...

公司业务结构和发展情况 - 公司优势品类功能鞋材和沙发家居营收占比合计约70%左右，新兴品类汽车内饰和消费电子营收占比有一定提升，培育品类体育装备营收占比总体稳定，培育品类工程装饰营收占比较小[1][2] - 公司在开发经营上坚持"四个一代"思想，努力构建客户梯度培育体系，主要客户包括国内外知名运动品牌、沙发家居品牌、消费电子品牌和汽车品牌[2][3] - 公司与耐克合作良好，是耐克在中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯合成革及复合材料合格供应商，但目前营收及占比较小，未来有较大增长空间[2][3] - 安利越南规划建设4条生产线，全部建成达产后将新增年产1200万米生产能力，正积极推进耐克实验室认证[2][3] 产品和技术创新 - 公司积极推行水性、无溶剂、TPU、硅基、生物基、回收再生等差异化产品工艺技术的开发，并设立5个二级开发部针对不同应用领域进行专业化研发[8] - 公司研发投入占营业收入比重均在6%以上，发展后劲增强，现有研发人员400余人，其中硕士、博士30余人[8] 毛利率提升因素 - 公司积极推行大客户战略，国内外高端客户增多，客户结构优化[6][7] - 公司产品结构发生变化，高技术含量、高附加值产品占比提高[6][7] - 公司对部分品牌客户、中小客户以及自主开发产品的定价话语权提高[6][7] 未来发展机遇 - 公司在新能源汽车内饰领域有较大发展空间，正努力争取新的定点项目和推进新品牌车企认证[7] - 公司TPU产品在国内外运动品牌客户中受到认可，未来销售有望快速提升[7] - 公司所在安徽汽车产业发展良好，为公司在新能源汽车领域创造了有利条件[7]

安徽安利材料科技股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：300218 证券简称：安利股份 公告编号：2024-040 安徽安利材料科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

投资要点： 华福证券 安利股份（300218.SZ） PU 合成革龙头企业，优质赛道不断切入 公司是国内 PU 合成革生产龙头企业。公司主营生态功能性聚氨酯合 成革和聚氨酯复合材料，规模全球领先，拥有干湿法生产线 40 条，年产生 态合成革 8850 万米、PU 树脂 7 万吨的生产能力。未来公司计划在十四五 期间形成生态功能性聚氨酯合成革及复合材料年产 1 亿米左右的生产能 力。 产品不断升级，下游客户持续拓展。依托生态功能性环保聚氨酯合成 革和复合材料技术，公司持续在高端应用领域与下游达成合作。在汽车内 饰领域，已成为丰田、比亚迪、小鹏、江淮、长城、奇瑞等国内外汽车品 牌供应商，获得部分定点项目并量产。公司目前服务的汽车品牌逐渐增多， 销售呈现"低基数、较高增速"的态势，未来提升空间广阔。在消费电子 领域，公司 2016 年与华为建立合作关系，2020 年与苹果签订开发与供应 框架性协议，目前与三星、谷歌、ViVO、OPPO、小米、Realme、Beats 等 国内外品牌客户合作态势良好，电子中高端客户的开拓将助力公司加快完 成产品市场双升级，打开新的成长空间。 | --- | --- | --- | - ...

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业绩预测 - 2024年第一季度业绩预计扭亏为盈，盈利范围为3,800万元至4,500万元[2] - 归属于上市公司股东的净利润预计同比增长370.79%至420.68%[2] 销售情况 - 报告期内，公司主营产品销量同比增长16.73%，收入同比增长25.16%[3] - 主营产品销售毛利率较上年同期提高10.46个百分点，达到28.06%[4]

业绩总结 - 安利股份2023年扣非归母净利润同比高增，2024-2026年预计归母净利润分别为1.86、2.60、3.29亿元[1] - 公司PU革产品销售毛利率逐季度环比改善，2023年销量同比增长5.90%[3] - 公司新产品与新需求持续放量，有望为业绩提供增量，维持“买入”评级[2] - 2024年预计归母净利润为186万元，同比增长163.1%[4] 财务展望 - 公司资产总计在2026年预计将达到3265百万元，较2022年增长42.4%[5] - 预计2026年营业利润将达到366百万元，较2023年增长402.7%[5] - 预计2026年每股收益将达到1.52元，较2022年增长126.9%[5] 营业数据 - 营业收入在2024年预计将增长20.8%，2025年增长12.2%[5] - 营业利润在2024年预计将增长176.1%，2025年增长43.5%[5] - 净利润在2024年预计将增长163.1%，2025年增长39.7%[5] 财务指标 - ROE在2026年预计将达到16.1%，较2022年增长47.2%[5] - ROIC在2026年预计将达到14.7%，较2022年增长54.7%[5] - 资产负债率在2026年预计将为33.9%，较2022年下降10.1%[5] - 净负债比率在2026年预计将为-25.1%，较2022年下降19.8%[5]