会议信息 - 公司第五届董事会第七次会议于2025年12月1日召开[1] - 应出席董事9人，实际出席9人[1] 议案情况 - 《关于与专业机构共同投资设立产业投资基金暨关联交易的议案》审议通过[2] - 交易构成关联交易，尚需股东会审议[2] - 具体内容详见巨潮资讯网公告（2025 - 052）[3]

基金设立概况 - 蜀道装备拟联合蜀道产融管理公司、蜀道股权基金公司共同设立蜀道（四川）气体产业股权投资基金，基金总规模为20亿元 [1] - 基金首期出资已到位1000万元，后续出资将根据投资项目决策及运作需求，按认缴比例实缴 [1] 出资结构 - 蜀道装备作为有限合伙人认缴出资10亿元，占基金总规模的50.00% [1] - 蜀道股权基金公司作为有限合伙人认缴出资9.98亿元，占基金总规模的49.90% [1] - 蜀道产融管理公司作为普通合伙人认缴出资200万元，占基金总规模的0.10% [1]

公司现有技术与业务布局 - 公司目前已具备高纯甲烷、高纯一氧化碳、高纯氦、高纯氮、高纯氧、高纯氩等高纯大宗气体的提纯技术及稳定运行业绩 [1] - 公司拥有液氨全容罐等核心装备的设计与制造经验 [1] - 三氟化钨等含氟类电子特气尚未纳入公司当前技术布局 [1] 公司未来发展战略 - 未来公司将紧密跟踪半导体、显示面板、光伏等下游产业对特种气体的需求变化 [1] - 公司将在夯实现有业务基础上，结合自身在低温分离、气体纯化等方面的优势，审慎评估并逐步拓展市场前景明确、技术路径匹配的特种气体品类 [1] - 公司计划稳步推进气体运营板块的高质量发展 [1]

公司业务布局 - 公司主营业务涵盖LNG装置、空分装置、氢能设备及交通装备等 [1] - 公司在工业气体运营方面主要供应二氧化碳、氧氮氩等大宗气体 [1] - 公司已开展氦气等特种气体的供应业务 [1] - 公司正积极布局高纯及电子级特种气体业务 [1] 行业市场动态 - 半导体等高端制造领域对特种气体存在不断增长的需求 [1] - 受能源成本上升及下游高端制造需求回暖等因素影响，部分工业气体价格自2025年下半年以来呈现温和上涨态势 [1] 公司经营策略 - 公司通过优化供应链管理等方式，积极保障客户稳定供应并维持合理盈利水平 [1]

氢能业务进展 - 蜀道丰田氢能科技（四川）有限公司燃料电池生产线预计2025年内投产，聚焦氢燃料电池系统、电堆及零部件的研发、生产与销售 [2] - 公司与蜀道集团、日本丰田公司合作的氢燃料电池智能制造基地项目正推进生产线调试及产品试制，预计2025年底投产 [4] 技术优势与市场前景 - 公司在氢液化装置、BOG提氦等前沿领域取得突破，产品契合国家"双碳"战略和能源装备国产化趋势 [2] - 公司具备从氦气提取、精炼到液化的一站式成套装置设计与制造能力，投建的内蒙古雅海BOG提氦装置已实现生产销售 [3] - 氢能被纳入国家"十五五"规划七大战略性新兴产业，公司将紧抓机遇在氢能"制—储—加—用"全链条开展技术创新和产业投资 [4] 业务战略与转型 - 公司推动深冷技术装备制造服务、交通服务装备制造、气体投资运营、清洁能源投资运营四大业务板块协同发展 [4] - 公司聚焦氢能、LNG及工业气体三大细分领域，通过独立投资、收并购、参股等形式向产业链下游延伸，实现从装备制造商向运营服务商的战略转型 [4] - 气体运营业务规划投建一批支撑性项目，打造成为集技术研发、装备制造、投资运营、工程总包为一体的气体综合服务商 [4] 气体运营模式与机遇 - 气体运营模式分为现场制气模式（适用于大客户，签订长期照付不议协议）和零售供应模式（适用于小客户） [5][6] - 工业气体行业存在技术升级、国产替代、绿色转型等整合机遇，包括整合地方性民营气体企业及电子特气国产替换升级 [6] - 公司气体运营业务已建成投产内蒙古雅海提氦项目、马边磷酸铁锂厂配套制氮项目，积累了全流程经验 [4]

国家顶层设计与行业战略定位 - 氢能被列入《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中“前瞻布局未来产业”及“新的经济增长点” [1] - 氢能与量子科技、第六代移动通信等前沿领域并列，产业地位从“潜力产业”提升至“重点培育、加速落地”的战略实施阶段 [2] - 氢能产业将共享“再造一个高技术产业”的万亿级增量市场，其市场规模、就业带动、技术突破潜力均处于未来产业第一梯队 [2] - 氢能作为清洁低碳的二次能源，与“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”战略任务高度契合，未来将在工业、交通、储能等实体经济领域实现广泛应用 [3] 蜀道装备的产业链布局与技术合作 - 公司与蜀道集团、日本丰田于2024年11月签署产业合作协议，2025年7月完成合资公司“蜀道丰田氢能科技（四川）有限公司”工商注册，预计2025年底实现量产，聚焦氢燃料电池系统、电堆及核心零部件 [4] - 公司以液氢技术为核心突破口，已完成第二代5吨/天大规模氢气液化工艺及核心装备的研发，技术指标接近国际先进水平，并与全球工业气体巨头林德氢能建立战略合作 [5] - 公司依托蜀道集团拥有的高速公路、铁路、矿山、物流园区等场景资源，构建“内部孵化+外部复制”模式，参与“川渝氢走廊”、成都市氢能源车“揭榜挂帅”、液氢动力机车、氢能智轨电车及矿山氢能矿卡等项目 [6] 商业模式与政策协同效应 - 公司积极推进加氢站网络布局建设，各地对加氢站建设与运营的补贴政策将加快氢能应用生态构建，形成“以场景驱动技术、以示范引领市场”的路径 [6] - 作为国有控股上市公司，公司能高效承接“四川省进一步推动氢能全产业链发展及推广应用行动方案”等省级重大任务，同时发挥市场化机制优势 [7] - “十五五规划”的政策协同性为公司提供稳定发展环境，公司可借助“扩大高水平对外开放”政策，探索将液氢装备、加氢站成套设备等工程服务“走出去” [8] - 公司凭借“技术研发+装备制造+场景应用+资本运作”的四轮驱动模式及背靠蜀道集团的生态优势，在氢能赛道中建立护城河，未来业绩弹性与长期价值有望随配套细则落地而释放 [8]

业务战略与转型 - 公司推动向气体及清洁能源运营服务商战略转型，聚焦四大业务板块协同发展 [5] - 公司未来业绩增长极核心是培育可持续、可复制的运营型增长极 [5] - 公司依托蜀道集团场景资源打造特色应用场景，构建"装备制造+运营服务"一体化模式 [6] 技术研发与创新 - 公司持续加大研发投入，重点推进氢液化、特大型空分装置、稀有气体提纯等关键技术攻关 [4] - 公司深耕深冷技术领域，掌握天然气液化、特种气体提纯等核心工艺包技术 [6] - 公司通过关键技术突破和产品迭代升级，巩固行业技术领先地位 [4] 氢能产业布局 - 公司具备氢能"制—储—运—加—用"全链条技术能力 [8] - 公司参与"成渝氢走廊"示范工程，氢燃料电池智能制造基地预计2025年内投产 [8] - 公司承建的湖北汉十高速公路服务区35MPa高压加氢站已完成建设并投运 [8] 国际市场拓展 - 公司未来将重点拓展"一带一路"沿线国家市场 [7] - 公司主推LNG液化成套装置、大型空分装置等优势产品满足海外定制化需求 [7] - 公司计划建立海外市场服务网络，提升品牌国际影响力 [7][8] 氦气业务与战略意义 - 公司内蒙古雅海LNG-BOG提氦装置项目已成功实现氦气国产化生产 [2] - 氦气是重要战略性稀有气体，广泛应用于军工、医疗、半导体等关键领域 [2] - 目前国内氦气供应仍以进口为主，主要来源地为美国、卡塔尔等国家 [2][3]

财务表现 - 公司第三季度营业收入为2.59亿元，同比下降25.05% [1] - 公司第三季度净利润为927.98万元，同比下降59.69% [1] - 公司前三季度累计营业收入为4.64亿元，同比下降6.65% [1] - 公司前三季度累计净利润为1943.11万元，同比下降16.20% [1]

财务表现 - 公司前三季度营业收入为4.64亿元 同比减少6.65% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1943.11万元 同比减少16.20% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1592.97万元 同比减少29.43% [1] - 基本每股收益为0.0846元 [1]

财务业绩 - 2025年前三季度公司营收约4.64亿元，同比下降6.65% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约1943万元，同比下降16.2% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.0846元，同比下降40.96% [1] 公司市值 - 公司当前市值约为44亿元 [2]