公司管理层变动 - 地平线公司总裁职位发生变动，新任总裁为朱威，接替了63岁的前总裁陈黎明 [1] - 此次管理层变动目前尚未通过公司官方公告披露 [1] - 前总裁陈黎明据称已转任地平线副董事长，将负责公司的重大战略决策 [4] 新任总裁背景 - 新任总裁朱威拥有横跨主机厂和供应商的职业生涯，本科毕业于中国科学技术大学精密仪器专业 [1][6] - 朱威曾在美国耶鲁大学商学院获得MBA学位，早期职业生涯包括在中国航天部、奔驰公司以及康明斯公司任职 [6] - 朱威曾于2009年创业成立武汉安普特科技有限公司，后于2013年退出该公司 [6][7] - 在加入地平线前，朱威在法雷奥公司任职4年，担任过中国区副总裁，分管辅助驾驶业务，后于2017年加入宁德时代 [7][8] - 在宁德时代，朱威负责乘用车和海外储能业务，担任乘用车事业部执行总裁，但在2024年底公司组织架构调整后转任虚职，不再负责具体业务 [4][9][11] 行业合作动态 - 地平线与宁德时代宣布达成最新合作，宁德时代通过旗下时代智能供应智能底盘，地平线则提供智能辅助驾驶系统HSD，共同为整车厂提供解决方案 [2] - 双方的合作签约仪式成为新任总裁朱威的首次公开亮相 [1][2] - 双方的合作提及可为海外主机厂提供服务 [11] 行业发展趋势 - 动力电池行业竞争加剧，宁德时代在2024年遭遇上市后全年营收首次下滑，二线电池厂商开始受到主机厂青睐 [9] - 出海已成为行业重要战略方向，地平线在2025年强调了国际化布局，并在慕尼黑车展期间宣布成立欧洲总部 [11] - 有行业观点认为，对许多市场参与者而言，出海不仅是增长点，更是关乎生存的关键 [11] - 在此背景下，熟悉海外市场的人才在汽车行业受到青睐 [11]

文章核心观点 - 中国机电一体化技术应用协会为贯彻落实国家“十五五”战略部署，推动新质生产力发展与产业创新融合，现正式启动2026年度科技成果鉴定工作，旨在通过专业鉴定加速机电一体化领域科技成果向现实生产力转化 [1] 鉴定工作的宗旨与范围 - 鉴定工作以提升行业科技创新实力、加速科技与产业创新融合为宗旨，遵循独立、公平、公正、公开的原则 [2] - 鉴定范围广泛覆盖工业自动化、机器人、智能制造等领域的新产品、新工艺、新方法、新材料、新设备、新软件、新设计、新技术集成及应用基础研究等 [3] - 具体涵盖六大重点领域：高端装备制造、新一代信息技术、新能源与智能汽车、新材料与绿色低碳、未来产业前瞻以及传统产业升级 [4][5][6][7][8][9] 鉴定条件与申请资格 - 申请鉴定的科技成果需符合国家法律法规、产业政策及行业规定 [10] - 成果需技术成熟且具有创新性，其技术性能指标在国内外同领域中需处于领先或先进水平，并具备适用性与良好推广前景 [11] - 提交的鉴定材料必须真实有效，数据与成果物需有事实或法律依据 [11] - 申请单位原则上需为协会会员单位，非会员单位可先办理入会手续，且应为我国境内具有法人资格的企事业单位、研究院所、高等院校或社会团体 [12] 鉴定通过后的支持政策 - 通过鉴定的成果将纳入协会“新质生产力核心要素培育优质科技成果项目库”，并优先推荐至工信部、科技部、发改委等部委以对接政策支持 [13] - 优先推荐参与国家级、省级科技奖励申报，并协助争取科技成果转化专项扶持资金 [13] - 协会将搭建产学研用对接平台，组织与“小巨人”企业、制造业单项冠军企业进行精准对接，以拓展成果应用场景与产业链合作 [13] - 提供投融资对接服务，包括知识产权质押融资、股权融资等资源对接，助力成果产业化落地 [14] - 通过协会官网、行业展会、权威媒体进行重点宣传，提升成果的行业影响力与市场认可度 [14] - 优先支持通过鉴定的成果参与团体标准制修订，推动创新技术转化为行业标准 [14] 工作程序与材料要求 - 凡符合鉴定范围的项目，完成或开发单位均可向协会提交书面鉴定申请，协会科技质量工作部将对提交的文件进行形式与技术审查，并回复是否予以鉴定的意见 [15] - 申请单位需按要求填写并提交《科技成果鉴定申请书》，纸质版一式两份邮寄至协会秘书处，同时提交内容一致的电子版至指定邮箱 [16] 时间要求与联系方式 - 鉴定材料需在拟鉴定日期前30个工作日前提交至协会秘书处 [17] - 协会提供了具体的联系人（张新学）及电话（13305713232）以供咨询 [18]

活动概况与目标 - 2026年“汽车+”产业科创企业新年路演在合肥创新院举行 旨在搭建产业与资本对接平台 推动汽车领域科技创新与成果转化 助力初创企业成长 [1] 主办方与参与方 - 路演由长三角汽车科创学院 合肥市投资促进局 安徽省新能源及智能网联汽车产业发展协会金融投资服务专业委员会共同主办 [3] - 活动得到安徽省开放型汽车生态实验室 科学岛合肥技术创新工程院有限公司 科大硅谷服务平台有限公司等多家单位支持 [3] - 现场共有14家科创企业参与展示 其中5家来自长三角汽车科创学院 [3] - 50余家投资机构及80余位政 产 研 金各界代表到场交流 [3] 路演企业及融资需求 - 参与展示的14家企业覆盖半导体 智能底盘 固态电池 自动驾驶 智慧物流等多个“汽车+”关键领域 [3] - 参与路演的企业总融资需求超过4亿元 [3] 各方观点与战略方向 - 长三角汽车科创学院创始人王丰斌表示 路演是连接创业项目与资本市场的重要途径 学院致力于构建“深度关系场景”为创业者提供实质性支持 [3] - 合肥市投促局沈平介绍 合肥汽车产业发展得益于龙头带动 配套协同与创新驱动 2026年将聚焦智能网联 核心零部件等重点方向 持续优化投促服务 [3] - 安徽省新能源及智能网联汽车产业发展协会副秘书长洪源认为 科技与金融的融合是产业升级的关键 此次路演有助于推动构建开放协同的产业金融生态 [3] 活动成果与未来规划 - 在交流环节 安徽国控 瑞丞基金 讯飞创投等30余家投资机构与企业代表进行了深入沟通 [4] - 多家企业与投资机构现场达成初步合作意向 并约定后续进一步对接 [4] - 长三角汽车科创学院表示 未来将继续深化“雨林生态+圈子社群”服务模式 通过多种形式为汽车领域科创企业提供全周期赋能 助力安徽建设世界级新能源汽车产业集群 [4]

新能源汽车拓市之术 - 2025年前11个月，新能源乘用车在国内销量占比达53.6%，全年占比突破50%已成定局，标志着市场已从政策驱动转向市场驱动 [4] - 2025年上市新车超过200辆，其中大部分为新能源车型，产品供给极大丰富，满足了各类细分消费需求 [5] - 主要车企已构建系统成熟的新能源汽车架构体系并实现平台化开发，例如零跑汽车的LEAP 3.5平台可实现“一夜换装”，一年内让60万辆产品快速升级 [5][6] - 以智能底盘为代表的新技术快速发展，2024年至今中国市场配备智能底盘的量产车型已超过70款，显著提升了驾乘体验 [7] - 纯电动车型在续驶里程、安全性、低温性能及充电便利性方面全面优化，超快充技术推广缩短了补能时间，使其销量增幅超过插电式混合动力汽车 [8] - 增程式车型续驶里程向1000公里以上水平迈进，并通过更多车型产品渗透到各价格区间 [9] - 2025年底，工信部颁发首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着中国L3自动驾驶正式迈入商业化应用新阶段 [9] - 智能驾驶功能应用快速提升，截至2025年12月，元戎启行已交付20万辆搭载城市NOA的量产车型；理想、华为、小鹏等车企宣称实现“车位到车位”全场景覆盖，渗透率突破22% [10] - 无图化成为技术主流，支持城市NOA摆脱高精地图限制，覆盖更多城市 [10] - AI技术赋能智能座舱快速发展，语音交互功能更加精准智能，能根据用户习惯自动调整设置，提升用户体验 [11] 自主品牌突围之术 - 2025年1月至11月，自主品牌乘用车占有率达69.6%，较去年同期提升4.6个百分点；11月单月占有率超70%，达71.4% [13] - 自主品牌在高端新能源市场竞争力强劲，50万元以上新能源乘用车销量冠军乃至前三长期被自主品牌占据 [14] - 具体品牌表现突出：蔚来品牌11月交付新车18393辆，平均终端交付价格超40万元；岚图汽车11月交付量首次突破2万辆，同比增长84% [14] - 自主品牌高端化成果延伸至国际市场：岚图汽车已进入多个欧洲国家，累计出口近万辆；2025年上半年红旗品牌出口量达11800辆，同比增长140%；理想汽车在2025年底两个月接连在海外4国落地 [15] - 自主品牌在智能化领域领先，首批获得L3级自动驾驶准入许可的正是两家自主品牌企业 [16] - 头部自主品牌及造车新势力组建数千人规模的软件算法团队，通过全栈自研或深度合作推动NOA等功能量产，部分系统在复杂场景处理能力已接近“老司机”水准 [16] - 借助AI大模型上车，车载多模态大模型算力达主流车规芯片的3～7倍，持续提升智能座舱体验 [17] - 电动化技术持续突破：2025年半固态电池已实现量产并拓展至10万元级市场；动力电池技术进步让更多纯电车型续驶里程达600公里以上 [17] - 自主品牌精准洞察年轻消费者个性化需求，通过限量定制、个性化配色与服务满足需求，例如小鹏相关产品改色服务方案多达50余种 [18][19][20] AI赋能之术 - AI技术深度融入汽车产业，在智能驾驶、智能座舱及整车控制领域实现技术深度与应用广度的双重突破 [22][23] - AI赋能智能座舱从“功能智能化”向“认知智能化”转变，车辆能够理解复杂指令、预测环境变化，并逐渐打通“人-车-家”全场景生态 [23] - 华为采取双线并行策略：持续迭代并开源盘古大模型，同时通过华为云发布汽车行业大模型并融入乾崑ADS智能驾驶系统 [23] - AI推动“智驾平权”，使10万元级车型也能共享城市NOA功能 [24] - 以视觉-语言-动作模型、世界模型和纯端到端架构为代表的新一代AI技术，推动智能驾驶迈入“认知驱动”新纪元 [25] - 各大车企聚焦智能驾驶升维：小鹏发布第二代VLA“物理世界模型”；蔚来发布世界模型并将安全作为首要原则；吉利星睿大模型支撑“千里浩瀚”系统；华为乾崑ADS 3.0深度集成云端大模型能力 [25] - AI生态走向开放与合作：阶跃星辰与吉利联合开源多模态大模型；东风汽车牵头发布业内最大端到端自动驾驶开源数据集 [26] - AI推动产业跨界融合，头部车企基于智能驾驶、感知与能源管理技术，向机器人、低空飞行器等领域延伸，编织未来立体出行网络 [27] - 在能源网络中，具备AI优化能力的电动汽车从能源消耗者转变为智慧能源网络中的“储能单元”和“调节器”，可参与电网调节 [28] 全球化破局之术 - 2025年前11个月，中国汽车出口量达618.2万辆，全年有望突破700万辆，连续第三年稳居全球第一 [31] - 出口结构发生质变，新能源汽车占比提升至36.5%，相较于2024年实现翻倍增长；出口模式从产品贸易深化为全产业链出海 [31] - 2025年11月，新能源汽车出口30万辆，同比激增2.6倍，成为拉动整体出口增长的核心动力 [32] - 具体品牌海外表现卓越：2025年MG在欧英市场销售30万辆，上半年在欧洲销量首次超越特斯拉；奇瑞集团前11个月累计出口约119.96万辆；比亚迪前11个月出口量达92.1万辆，已超过2024年全年总量 [32][33] - 为突破贸易壁垒，自主车企加快海外建厂与研产一体化：长安汽车在海外投产9家工厂，其泰国罗勇工厂一期年产能10万辆；比亚迪匈牙利工厂将于2026年正式投产 [34][35] - 本地化生产有效提升竞争力，如上汽泰国工厂帮助规避关税、缩短供应链，使单车成本降低15% [35] - 自主品牌积极构建海外综合服务体系并推行本地化战略：比亚迪计划将欧洲零售网络从1000家拓展至2000家；长安汽车“海纳百川”计划目标到2030年海外市场投资突破100亿美元，年销量突破150万辆；上汽发布Glocal战略，奇瑞推行“In somewhere, For somewhere”战略 [36][37] 品牌形象塑造之术 - 2025年车企一把手频繁走到台前发声，呼吁“反内卷”、“智驾平权”等，转变与用户的沟通方式 [39] - 2025年上半年中国汽车行业利润率仅为4.8%，低于制造业平均水平，“内卷式”价格竞争受到行业批评 [40] - 多家车企负责人公开反对恶性竞争：广汽集团冯兴亚指出低于成本价格的竞争是恶性竞争；小米雷军强调要反对低质量同质化竞争，坚持高质量发展；岚图汽车卢放认为“内卷”反映行业创新不足；奇瑞尹同跃主张应在品质、品牌上竞争 [41] - 车企积极响应《保障中小企业款项支付条例》，将供应商支付账期统一至60天内，以缓解产业链资金压力 [42] - 针对智能驾驶过度宣传乱象，多部门出台规范予以遏制，工信部等明确要求“规范营销宣传行为” [45] - 面对安全事故，车企通过高层发声、配合调查、主动召回等行动塑造负责任品牌形象，例如小米在SU7事故后备案召回超过11.6万辆汽车 [43][44] - 行业与“黑公关”、“黑水军”斗争激烈，零跑、小米等车企均遭遇网络谣言或恶意抹黑 [47] - 2025年9月，六部门启动“汽车行业网络乱象专项整治行动”；12月，比亚迪起诉编造虚假信息的自媒体账号一审胜诉，获赔200万元 [48]

文章核心观点 中央经济工作会议为汽车行业在“十五五”期间的发展指明了方向，多位行业专家围绕提振消费、强化供应链、产业创新、治理“内卷”及拓展全球化等核心议题，提出了以全生命周期管理思维重构消费生态、构建自主可控的供应链体系、深化“人工智能+”应用、通过治理范式革新与资产重组破解“内卷”困局，以及把握数字与绿色贸易机遇完善海外服务体系等高质量发展路径 [1][5][8][10][13][16] 以全生命周期管理思维重构消费生态 - **激活存量市场**：中国汽车保有量已超3.5亿辆，但二手车流通效率仅为美国的1/3，车龄超5年的车辆占比超6成，需通过建立全国统一的新能源二手车检测认证标准、推广区块链追溯维修数据、试点“反向开票+异地通办”以及构建后市场服务生态来释放潜力 [5] - **培育增量市场**：新能源汽车渗透率突破50%后，市场进入“技术定义需求”阶段，应聚焦全固态电池、智能底盘、车路协同等前沿领域，通过“揭榜挂帅”机制强化产业链协同，并建立用户需求驱动的C2M生产体系 [6] - **破除制度性约束**：12个限购城市贡献了1/4的销量但中签率极低，需探索动态评估机制；地方保护主义导致跨省购车纠纷增多，应建立全国市场监管平台；汽车金融渗透率不足5成，需发展“融资租赁+电池银行”等新业态 [7] 强化供应链自主可控能力 - **突破技术短板**：需聚焦车规级芯片、智能驾驶操作系统等核心环节的“强芯铸魂”工程，通过联合攻关突破先进制程芯片制造与基础软件生态构建，并加速固态电池、车路协同等前沿技术转化 [8] - **构建协同生态**：需以数字技术贯通产业链条，建设产业数字孪生平台，在长三角、珠三角等区域培育专精特新产业集群，并完善战略物资分级储备机制以平抑关键资源价格波动 [8] - **完善制度保障**：需主动参与新能源汽车充电接口、自动驾驶数据安全等国际标准制定，推动国内法规与全球框架兼容，并健全产业链安全评估体系，动态优化产业布局 [9] 创新“汽车+”新技术发展 - **推动智能化创新**：汽车产业智能化应以应用场景创新为牵引，在公共交通、物流配送等场景深化技术验证，并加快修订《道路交通安全法》及研制自动驾驶专项法规 [10] - **深化“人工智能+”影响**：“人工智能+”将大幅提升新产品研发速度，通过虚拟仿真测试等手段缩短研发周期，同时提升车辆环境识别与路径决策能力，优化人机交互与娱乐服务体验，推动汽车向智能终端升级 [10] - **加强知识产权保护**：中国在专利法、反不正当竞争法等基础性法律中引入了惩罚性赔偿等制度，并针对人工智能、数据等新领域加快规则探索；行业向“软件定义、数据驱动”转型使得知识产权关系复杂化，需构建符合国情的许可规则并系统提升企业海外知识产权合规与应对能力 [11][12] 强化产业治理范式革新 - **“内卷”现状严重**：汽车行业产销量增长但利润未增，许多企业处于亏损状态，中国新能源汽车品牌有近100个，处于过度竞争状态 [13] - **破解“内卷”路径**：首要任务是促进新能源汽车领域的资产重组，形成若干头部企业；其次要强化“走出去”，到海外建立生产基地；最后要通过产品结构调整打造差异化竞争力 [13] - **治理范式革新**：需以全国统一大市场建设条例为抓手，清理地方保护性政策，设定技术准入门槛；引导企业从同质化价格竞争转向固态电池、车路协同等差异化技术创新；推动链主企业与专精特新企业形成共生网络，并将国内过剩产能转化为RCEP区域供应链节点 [14][15] 拓展全球化发展新路径 - **“出海”战略机遇**：机遇围绕数字贸易、绿色贸易、区域合作三大主线；新能源汽车是绿色贸易核心增长点，在欧美、东南亚、拉美及非洲市场潜力巨大；RCEP、中国-东盟自贸区3.0版等区域合作政策降低了贸易壁垒，秘鲁钱凯港等关键枢纽启用提升了物流效率 [16][17] - **完善海外服务体系**：需在海外建立本地化维修中心与备件供应链；推动保险服务“出海”，开发场景化保险产品并打造“信贷+保险”一站式方案；构建本地化合规管理体系以应对贸易壁垒；加强超充网络等基础设施合作，促进检测标准互认 [18] - **具体市场与数据**：2026年汽车“出海”核心机遇集中在“一带一路”共建国家；2025年1~9月，对“一带一路”共建国家汽车出口达404万辆，同比增长21%，占出口总量71% [19] - **政府与企业协同**：需政府与行业组织牵头搭建“一站式”支持平台；企业需强化国际化运营能力，遵守目标国法规；同时应构建多层级海外知识产权服务体系，指导企业进行国际专利布局 [20]

事件概述 - 中国汽车工程研究院股份有限公司于12月23日在重庆举办了“2025智能底盘先锋计划”测试研究成果发布会 [1] - 发布会聚焦智能底盘技术的实际应用，推选了综合表现突出的标杆车型 [1] - 此举旨在为消费者购车提供基于场景验证的参考，并以专业标准与实证数据为产业发展划定方向 [1] 测试方法与体系 - 测试依据智能底盘测试八项团体标准开展，构建了多场景、多维度的实车测试体系 [3] - 测试围绕湿滑麋鹿、模拟爆胎、坡道及连续弯道等消费者日常痛点工况进行 [3] - 测试系统考察底盘在紧急避险、应急响应及整体协调性方面的表现 [3] - 测试关注智能底盘系统在真实场景中是否能真正服务于安全、平顺与自信的驾驶体验 [3] 评审与标杆车型 - 实车测试后，公司组织行业专家评审会，从技术成熟度、先进性、可靠性及未来发展潜力等维度进行综合评议 [3] - 经过严苛测试与专业评审，最终在不同价位段推选出综合表现突出的标杆车型 [3] - 标杆车型在湿滑操控、应急稳定、复杂路况等关键测试中，均展现出扎实的技术集成度与场景适应能力 [3] 研究成果的意义与影响 - 研究成果的核心意义在于建立从“用户痛点”到“技术验证”再到“产品选择”的客观参照体系 [3] - 对消费者而言，预示着汽车消费领域将形成更透明、更理性的市场环境 [3] - 对行业而言，此举填补了智能底盘场景化测试评价的空白，为技术研发、产品升级提供了明确标尺 [3] 未来计划 - 本次测试研究是阶段性探索成果之一，未来还将持续拓展技术验证的广度与深度 [4] - 公司将积极以科学标准牵引技术创新与产业协同 [4] - 目标是让底盘系统的智能化演进真正转化为消费者可感知的“安全、舒适与信心” [4] - 最终推动汽车产业迈入以用户体验为核心的高质量发展新阶段 [4]

行业标准发布 - 中国消费品质量安全促进会正式发布T/CPQS A0046—2025至T/CPQS A0053—2025共8项智能底盘系列团体标准 [1] - 该套标准旨在规范智能底盘测试评价，为技术的高质量发展和产业化应用提供支撑 [1] 标准制定与范围 - 标准由中国消费品质量安全促进会与中国汽车工程研究院牵头，联合主机厂、零部件供应商、高校等专家经多轮研讨与实车验证后推出 [3] - 标准涵盖18项具体测试工况，聚焦智能安全、智能舒适、智能操控、智能融合4大维度，形成从单项验证到系统化交叉评价的完整体系 [3] 核心技术创新点 - 标准首次提出高风险工况测评、智智融合测评场景、扰动模拟标准化、评价指标标准化、评价体系化五大创新点 [3] - 首创高风险工况测评，将爆胎、十字路口过弯等高危驾驶场景转化为标准化测试工况，为主动安全性能评价提供科学依据 [3] - 定义智智融合泊车新范式，针对原地掉头、圆规掉头等增强机动模式，提出低速场景下智能驾驶与智能底盘融合的测试方案 [3] - 在《乘用车抗扰稳定性能测试方法》中，对横摆扰动模拟装置提出明确技术要求，首次实现测试条件的科学统一 [4] - 在《乘用车抗扰稳定性能测试方法》中，率先提出“横摆角速度峰值”、“方向盘最大修正角度”等核心量化阈值，推动评价从定性迈向精准度量 [4] - 构建体系化交叉评价体系，首创多项性能交叉评价能力，旨在引导行业达成安全、舒适、操控等综合属性的最优协同 [4] 行业影响与价值 - 该系列标准可为汽车智能底盘产品的质量安全校验与创新技术功能的确认提供标准支撑 [6] - 中国新能源汽车出口持续增长，2025年1—10月出口总量达201万辆，同比增长90.4% [6] - 该套标准的应用与迭代，有望为后续参与国际标准制定、推动中国标准与海外互认对接奠定基础 [6] - 相关方将继续携手积极推动中国标准出海，为全球汽车产业的技术进步和高质量发展贡献智慧方案 [6]

核心观点 - 2026年汽车市场在政策支持可能减弱的情况下，新能源渗透率提升、出口和智能高端化将成为结构化亮点，汽车智能化将从量变进入质变，L3智能驾驶商业化临界点将至，智能底盘技术将批量应用，并成为投资主线 [1][2] 2025年行情与业绩表现 - 2025年1月1日至12月12日，中信乘用车指数下跌0.40%，中信汽车零部件指数上涨34.76%，零部件板块表现显著优于整车板块 [1] - 整车板块跑输大盘，因价格战加剧、市场竞争激烈导致其表现自年中走弱 [1] - 零部件板块受益于AI快速发展带来的机器人、液冷相关产业机会，估值显著回升 [1] - 乘用车板块2025前三季度营收保持正增长，主要得益于“以旧换新”政策推动汽车销量稳步上升 [1] - 乘用车板块净利润受行业竞争加剧影响，部分车企业绩出现下滑 [1] - 零部件板块业绩受规模化效应和新兴产业需求带动持续攀升 [1] 2026年市场展望 - 2026年“以旧换新”政策尚未出台，部分地方逐步暂停补贴额度，可能透支2026年购车需求 [2] - 2026年新能源车购置税减税额上限减少，预计对低价车影响较大 [2] - 汽车出口尤其是新能源汽车出口仍将呈现高速增长态势，展现中国新能源汽车工业较强竞争力 [2] - 新能源汽车渗透率持续提升，智能化与高端化成为新增长动能 [2] 汽车智能化发展 - 汽车智能化已经从量变进入质变，2026年将是从L2辅助驾驶进入L3智能驾驶的元年 [1] - 2024年L2级以上辅助驾驶渗透率为48% [2] - 搭载L3系统的车型已获得工信部许可，2026年预计成为L3级别自动驾驶商业化临界点 [2] - 2025年政策与技术持续铺垫，但强监管与国家标准全面落地使得成熟商业化窗口集中在2026年后开启 [2] - 智能驾驶将成为汽车板块的投资主线 [1] 智能底盘技术 - 为保障高阶自动驾驶可靠性，底盘系统的智能化成为重点推进领域 [3] - 悬架、转向和制动系统正朝电动、智能化加速发展 [3] - 国内产业链公司通过研发攻坚和成本控制，打破了国外企业在部分核心环节的技术壁垒 [3] - 底盘系统智能化具备高技术含量、高进入门槛和较高的单车价值量等特点，有望在国内形成几家具备核心技术的大规模零部件公司 [3] - 悬架、制动和转向各自经历从机械、电子到线控的发展阶段，为高阶智驾提供技术基础 [3] 悬架系统 - 悬架智能化方兴未艾，经历了从机械、半主动到主动悬架的发展 [3] - 主动悬架通过作动器主动产生控制力，结合道路预瞄系统提前感知路况并实时调整参数，大幅提升操控性和舒适度 [3] - 主动悬架是智能驾驶汽车的必然选择 [3] - 中国零部件企业已通过悬架核心部件空气弹簧介入该领域，并成为主要玩家 [3] 制动与转向系统 - 制动和转向系统朝着线控制动和线控转向方向发展 [4] - 中国于2025年先后发布《乘用车制动系统技术要求及试验方法》和《汽车转向系基本要求》两项国家标准，均将于2026年实施，为线控制动和转向的应用提供标准支持 [4]

文章核心观点 - 汽车零部件板块表现显著优于整车板块 主要受益于汽车智能化加速推进与机器人产业发展的双重利好 2025年1月1日至12月12日 中信乘用车指数下跌0.40% 中信汽车零部件指数上涨34.76% [1] - 展望2026年 汽车智能化将从量变进入质变 L3级别自动驾驶预计进入商业化临界点 以智能底盘为代表的智能驾驶技术将得到批量应用 成为投资主线 [2][4] - 2026年汽车市场存在多维因素影响 在部分政策支持可能退坡的背景下 新能源渗透率提升、出口和智能高端化仍将是车市的结构性亮点 [2][4] 行情表现与板块业绩 - 2025年1月1日至12月12日 中信乘用车指数下跌0.40% 中信汽车零部件指数上涨34.76% 零部件板块超额收益明显 [1] - 价格战加剧、市场竞争激烈导致整车企业表现在年中之后逐步走弱 [1] - 零部件企业受益于AI快速发展带来的机器人、液冷相关产业机会 估值显著回升 [1] - 乘用车板块2025前三季度营收保持正增长 主要得益于“以旧换新”政策推动汽车销量稳步上升 [1] - 受行业竞争加剧影响 部分整车企业净利润出现下滑 [1] - 零部件板块则受规模化效应、新兴产业需求带动 业绩持续攀升 [1] 2026年市场展望 - 2026年以旧换新政策尚未出台 部分地方逐步暂停地方补贴额度 可能透支2026年购车需求 [2] - 2026年新能源车购置税减税额上限减少 预计对低价车影响较大 [2] - 汽车出口尤其是新能源汽车出口仍将呈现高速增长态势 [2] - 新能源汽车渗透率持续提升 智能化与高端化成为新增长动能 [2] 汽车智能化与L3商用 - 2024年L2级以上辅助驾驶渗透率为48% [2] - 搭载L3系统的车型已获得工信部许可 2026年预计成为L3级别自动驾驶商业化临界点 [2] - 2025年汽车智能化领域政策与技术持续铺垫 但强监管与国家标准的全面落地 使得成熟商业化窗口集中在2026年后开启 [2] 智能底盘发展 - 为保障高阶自动驾驶可靠性 底盘系统的智能化成为重点推进领域 [3] - 悬架、转向和制动系统正朝电动、智能化加速发展 国内产业链公司已打破国外企业在部分核心环节的技术壁垒 [3] - 随着底盘系统智能化发展 其高技术含量、高进入门槛和较高的单车价值量等特点 有望在国内形成几家具备核心技术的大规模零部件公司 [3] - 悬架智能化：主动悬架通过作动器主动产生控制力 结合道路预瞄系统提前感知路况 是智能驾驶汽车的必然选择 国内零部件企业已通过空气弹簧介入并成为主要玩家 [3] - 制动与转向系统：均朝着线控制动和线控转向方向发展 [4] - 中国于2025年先后发布GB21670—2025《乘用车制动系统技术要求及试验方法》和GB17675—2025《汽车转向系基本要求》 两个国标都将于2026年实施 为线控制动和转向的应用提供标准支持 [4] 投资策略与受益标的 - 汽车智能化进入加速期 头部企业在数据、生态领域建立领先优势 [5] - 华为凭借ICT全产业链技术积累 赋能智能汽车领域进入收获期 鸿蒙智行“五界”2026年新车型密集落地 L3级智驾规模化商用有望开启 [5] - 整车板块受益标的包括：赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、上汽集团、奇瑞汽车 [5] - 线控转向/制动强制性国标2026年起陆续实施 政策松绑叠加高阶智驾需求 主动悬架、线控制动、线控转向进入批量应用阶段 国产化替代加速 [5] - 零部件板块受益标的包括：保隆科技、拓普集团、伯特利、亚太股份 [5] - 同时聚焦行业竞争格局稳定、公司治理能力强的零部件细分领域 受益于产品高端化、新场景拓展及企业转型 成长确定性强 [5] - 相关推荐标的包括：浙江仙通、川环科技、溯联股份、新坐标、中原内配、宁波高发 [5]

核心观点 - 报告认为，2026年汽车行业的核心投资主线是智能化，特别是L3级自动驾驶的商业化应用和以智能底盘（包括主动悬架、线控制动、线控转向）为代表的执行层技术的批量应用将成为关键驱动力 [5][6][79] - 尽管2026年面临以旧换新政策未明、新能源车购置税减税额上限减少等不利因素，但新能源汽车渗透率提升、出口高速增长以及智能化与高端化仍将是市场的结构性亮点 [5][78] 2025年市场表现及业绩回顾 - **市场表现**：2025年1月1日至12月12日，中信汽车零部件指数上涨34.76%，大幅跑赢中信乘用车指数（下跌0.40%）及主要大盘指数（如上证指数上涨16.04%），零部件板块超额收益明显 [4][18] - **整车板块业绩**：2025年前三季度，乘用车板块实现营业收入15203.16亿元，同比增长8.68%；但归母净利润为391.90亿元，同比减少15.72%，呈现“营收增、利润降”的局面 [31] - **零部件板块业绩**：2025年前三季度，汽车零部件板块实现营业收入7541.60亿元，同比增长8.75%；归母净利润460.10亿元，同比增长19.60%，业绩持续攀升 [49] 2026年汽车市场展望 - **政策影响**：2026年以旧换新政策尚未出台，部分地方补贴暂停，可能透支购车需求；同时，新能源车购置税减税额上限从3万元降至1.5万元，预计对33.9万元以下的低价车型影响较大（需额外支付车价约4.42%的购置税）[5][65][66] - **出口亮点**：2025年1-10月，新能源汽车累计出口201.40万辆，同比增长90.4%，其中插混汽车出口同比增长205.34%；预计2026年汽车出口尤其是新能源车出口仍将保持高速增长 [5][67] - **新能源与智能化**：2025年1-10月新能源汽车渗透率已达46.7%，其中C级车新能源渗透率从2024年的46%提升至59%；智能化正从量变进入质变，成为新增长动能 [72][73][78] 汽车智能化与L3商用前景 - **渗透率预测**：2024年L2级以上辅助驾驶渗透率为48%，预计2025年将达到65%；到2030年，L3级以上辅助驾驶渗透率预计将达到11% [80] - **政策与商业化临界点**：2025年工信部已批准长安深蓝SL03和北汽极狐阿尔法S6两款L3级车型的准入申请，将在指定区域开展上路试点；多项国家级政策为L3商业化扫清障碍，预计2026年将成为L3自动驾驶商业化临界点 [5][84][87] 智能底盘：重点推进领域 - **核心地位**：为保障高阶自动驾驶可靠性，底盘系统智能化成为重点，其毫秒级精准响应是上层决策得以安全执行的基础 [91] - **悬架智能化**：主动悬架是智能驾驶汽车的必然选择；2025年前三季度，空气悬架搭载量为79.3万辆，同比增长42.4%，其中20-30万价格区间的车型增速最快（如20-25万车型增长482.9%）[98] - **线控制动与转向**：GB21670—2025（线控制动）和GB17675—2025（线控转向）两项强制性国家标准将于2026年实施，为技术批量应用提供标准支持 [7][109] - **市场竞争格局**：在空气悬架市场，2025年前三季度拓普集团、孔辉科技、保隆科技三家国内企业合计市占率达88.5%，打破了外资垄断；在线控制动领域，伯特利、亚太股份等国内厂商正崭露头角 [104][116] 投资策略 - **整车板块**：看好汽车智能化加速期下的头部企业，特别是华为赋能的鸿蒙智行合作车企，2026年新车型密集落地，L3智驾规模化商用有望开启；受益标的包括赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、上汽集团、奇瑞汽车 [6][125] - **智能底盘零部件**：随着国标实施和高阶智驾需求，主动悬架、线控制动、线控转向将进入批量应用和国产化替代加速阶段；受益标的包括保隆科技、拓普集团、伯特利、亚太股份 [8][125] - **其他优质零部件**：聚焦行业竞争格局稳定、公司治理能力强的细分领域，受益于产品高端化与新场景拓展；推荐标的包括浙江仙通、川环科技、溯联股份、新坐标、中原内配、宁波高发 [8][125]