投资决策 - 2025年9月30日公司审议通过子公司与专业投资机构共同投资议案[1] 合伙企业信息 - 合伙企业名称为杭州天铁祥晖企业管理合伙企业（有限合伙）[2] - 统一社会信用代码为91330109MAEXYW6H2C，成立于2025年10月22日[2] - 出资额为3.015亿元，经营场所位于浙江杭州萧山区[2] - 执行事务合伙人为杭州天铁锂电科创发展有限责任公司，委派代表张华阳[2] - 经营范围包括企业管理、投资活动等[3]

行业宏观背景 - 前三季度中国规模以上锂离子电池制造行业增加值同比增长29.8% [1] - 固态电池技术突破性进展，有望重塑全球锂电池产业竞争格局，解决传统液态锂电池在安全性和能量密度方面的瓶颈 [1] - 中国科学家攻克全固态金属锂电池难关，使100kg电池包续航从500km翻倍至1000km [1] - 方正证券研报预测，2030年全球固态电池市场规模将达到2292亿元 [3] - 锂金属凭借3860 mAh/g的高比容量与3.04 V的低电极电势，被公认为下一代高比能量固态电池的“终极负极” [3] 公司战略合作与投资 - 天铁科技于今年5月与国内头部固态电池企业欣界能源签署战略合作框架协议，锁定锂金属负极材料长期供应并开放全技术链深度合作 [2] - 10月9日，天铁科技全资子公司联合专业机构共同出资3.02亿元，专项用于欣界能源萧山经济技术开发区固态电池量产基地一期（2 GWh）建设 [2] - 产线投产后，产品将优先瞄准eVTOL（电动垂直起降飞行器）、机器人与3C产品三大高成长赛道 [2] 技术优势与产品应用 - 固态电池理论能量密度达500 Wh/kg，远超传统锂电池约300 Wh/kg的理论极限，为人形机器人等高能耗设备提供持续稳定动力 [3] - 固态电池凭借轻量化电芯与不可燃固态电解质，有望大幅提升无人机续航并降低起火隐患，为城市空中交通商业化运营创造条件 [2] - 天铁科技旗下安徽天铁庐江工厂于2024年10月启动金属锂产线试生产，项目整体规划年产能3000吨金属锂 [3] - 产线采用高效电解、除杂与低温蒸馏耦合工艺，可稳定产出纯度99.97%–99.98%的电池级金属锂，直接配套固态电池负极材料供应 [3] 公司核心竞争力 - 天铁科技具备锂金属全产业链技术诀窍优势，其孙公司安徽天铁为国内少数具备数千吨级锂金属加工能力的企业 [4] - 安徽天铁生产基地位于省级特殊化工园区，遵循危险化学品管理条例，具备锂金属安全生产的稀缺能力 [4] - 公司通过原料工艺-产品-服务构筑四维竞争力闭环，规模量产阶段有望释放综合成本优势 [4] - 公司已构建涵盖高效电解、除杂与净化、低温蒸馏等环节的先进技术及装备集成体系 [4] - 公司持续加大研发投入，积极布局全固态锂电池、锂硫电池等领域的关键材料研发 [4] 未来增长前景 - 天铁科技以锂金属负极为支点，深度卡位eVTOL、机器人等未来场景，布局下一代高比能量电池的关键材料 [5] - 伴随固态电池商业化拐点临近，天铁科技有望从负极材料供应商跃升为下一代动力电池标杆企业，进一步打开业绩成长空间 [6]

股东持股与质押 - 控股股东王美雨2350万股质押延期购回，占其所持39.75%，占总股本1.81%[2] - 王美雨持股59124648股，比例4.55%，累计质押4950万股，占83.72%[3] - 许吉锭持股94188452股，比例7.25%，累计质押0股[3] - 许孔斌持股55634367股，比例4.29%，累计质押1600万股，占28.76%[3] - 许银斌持股24578357股，比例1.89%，累计质押1600万股，占65.10%[4] - 股东合计持股234066309股，比例18.03%，累计质押8150万股，占34.82%[4] 股份性质与风险 - 许孔斌、许银斌限售股份为高管锁定股，汤凯含高管锁定与股权激励限售股[4] - 控股股东等所质押股份无平仓或被强制过户风险[5]

板块整体表现 - 橡胶板块在当日整体表现强劲，较上一交易日上涨1.95% [1] - 板块表现优于大盘，当日上证指数上涨1.36%，深证成指上涨2.06% [1] 领涨个股表现 - 中裕科技为板块领涨股，收盘价为25.07元，单日涨幅达29.96% [1] - 阳谷华泰涨幅为6.37%，收盘价16.02元，成交量为28.71万手 [1] - 三维装备涨幅为5.81%，收盘价15.67元，成交额为9071.17万元 [1] 板块资金流向 - 橡胶板块当日主力资金净流入6198.91万元 [3] - 游资资金呈现净流出状态，净流出4026.6万元 [3] - 散户资金净流出2172.31万元 [3]

市场整体表现 - 上证综指报3869.25点，涨幅0.10% [1] - A股总成交额达12804.95亿元 [1] - 截至上午收盘，共有175只A股出现5日均线主动下穿10日均线的技术形态 [1] 个股技术指标分析 - 源杰科技5日均线较10日均线距离最大，为-2.50%，最新价358.94元，较10日均线乖离率为-6.57% [1] - 杉杉股份5日均线较10日均线距离为-2.32%，最新价13.45元，较10日均线乖离率为-7.28% [1] - 紫建电子5日均线较10日均线距离为-2.09%，最新价46.37元，较10日均线乖离率为-6.81% [1] - 药明康德5日均线较10日均线距离为-1.98%，最新价98.04元，较10日均线乖离率为-6.02% [1] - 芯动联科5日均线较10日均线距离为-1.05%，今日跌幅6.41%，最新价68.68元，较10日均线乖离率达-9.63% [2] - 同花顺5日均线较10日均线距离为-0.96%，最新价349.50元，较10日均线乖离率为-4.21% [2] - 奥康国际5日均线较10日均线距离为-1.04%，但今日涨幅4.10%，最新价8.63元，较10日均线呈现1.72%的正乖离率 [2]

市场整体表现 - 截至上午10:31，上证综指报3876.54点，涨幅0.29% [1] - A股总成交额达到9612.16亿元 [1] - 当日有158只A股出现5日均线主动下穿10日均线的技术形态 [1] 个股技术指标表现 - 源杰科技5日均线为374.30元，10日均线为384.03元，5日线较10日线距离达-2.53%，为列表中最大负乖离率 [1] - 杉杉股份5日均线较10日均线距离为-2.43%，最新价13.29元较10日均线乖离率为-8.28% [1] - 紫建电子5日均线较10日均线距离为-2.05%，最新价46.54元较10日均线乖离率为-6.50% [1] - 药明康德5日均线为102.27元，10日均线为104.33元，5日线较10日线距离为-1.97% [1] - 芯动联科今日跌幅为-5.41%，最新价69.41元较10日均线乖离率达-8.75%，为列表中最大负乖离率 [2] - 奥康国际今日涨幅4.10%，最新价8.63元较10日均线出现1.72%的正乖离率 [2] - 海优新材今日涨幅3.58%，最新价49.82元较10日均线出现1.89%的正乖离率 [2]

公司战略与投资布局 - 公司拟共同出资设立杭州天铁锂电投资合伙企业，认缴出资总额为3.015亿元，其中子公司天铁锂电认缴出资7950万元，占比26.37% [1] - 公司拟受让欣界能源持有的浙江欣界30%股权，转让金额为300万元，进一步加码固态电池业务 [1] - 公司累计斥资近亿元加码布局固态电池，资金压力将进一步加剧 [8] 财务状况与资金压力 - 公司账面现金仅2亿元，有息负债却高达20亿元，其中约一半是短期借款 [1][5] - 截至2025年6月末，公司账面现金为2.47亿元，有息负债超过20亿元，负债率达到59%的历史新高 [5][6] - 2023年公司全年巨亏6.54亿元，2025年上半年实现营收6.67亿元，同比下降34.31%，归母净利润为-0.68亿元，亏损继续扩大 [3][4] 融资历史与项目进展 - 2021年公司定增融资8.1亿元，但募投项目一再延期，至今4年仍未完工 [1][13] - 2023年公司向实控人之一王美雨定增募集23亿元方案获批复，但王美雨最终放弃参与，导致融资失败 [1][13] - 公司投资12亿元在安徽庐江建设锂电池化学品项目，并于2024年10月试生产，另拟投资年产10万吨改性石墨负极材料项目，预计2026年6月底前建成 [9][10] 实控人行为与股权变动 - 实控人王美雨在2025年9月通过大宗交易和集中竞价方式减持合计约3.27亿元公司股份 [13] - 截至目前，王美雨已质押4950万股公司股份，占其持有比例的50.47% [14] - 实控人放弃定增后不断减持和质押套现，公司高调布局热门赛道固态电池的动机值得关注 [2][14]

公司战略投资与业务布局 - 天铁科技通过两项议案，决定开展与欣界能源相关的投资及股权受让，以进一步布局固态电池业务 [2] - 公司拟投资3.015亿元人民币设立合伙企业，专项用于投资欣界能源在萧山经济技术开发区建设的工厂 [3][4] - 公司拟以300万元人民币受让欣界能源持有的浙江欣界30%股权 [5] - 此次投资与公司主营业务具有相关性和协同性，符合产业发展战略，有助于主营业务发展与竞争力提升 [6] 公司业务概况 - 天铁科技成立于2003年，业务涵盖减振（震）业务和锂化物新能源业务两大领域 [7] - 在新能源领域，公司通过旗下子公司江苏昌吉利和孙公司安徽天铁锂电，生产金属锂、正丁基锂和无水氯化锂等关键材料 [7] 投资标的公司情况 - 欣界能源成立于2020年，专注固态锂电池研发与生产，核心技术路线为氧化物固态电解质配合锂金属负极 [8] - 欣界能源于2024年11月发布能量密度达480Wh/kg的猎鹰固态电池，并已在客户亿航智能的eVTOL上完成飞行测试 [8] - 欣界能源于2023年建成200MWh中试产线，计划投资建设10GWh锂金属固态电池产能，其中一期建设2GWh量产线 [9] - 今年7月，欣界能源子公司与天铁科技孙公司安徽天铁签订采购框架协议，采购铜锂复合带，并探讨未来锂金属材料合作 [9] - 今年5月，天铁科技与深圳欣界能源科技有限公司签署战略合作框架协议，双方将在固态电池锂金属负极材料供应、研发、生产等方面全方位开展战略合作 [9]

板块整体表现 - 10月10日橡胶板块整体下跌0.07%，表现略强于上证指数（下跌0.94%）和深证成指（下跌2.7%）[1] - 板块内个股表现分化，天铁科技领跌，跌幅为6.68%，而海达股份领涨，涨幅为2.48%[1][2] 领涨个股表现 - 海达股份涨幅最大，为2.48%，收盘价10.34元，成交额1.64亿元[1] - 确成股份涨幅2.42%，收盘价20.70元，成交额7275.04万元[1] - 龙星科技涨幅1.91%，收盘价6.39元，成交额4515.65万元[1] - 彤程新材成交额最高，达10.09亿元，涨幅1.53%[1] 领跌个股表现 - 天铁科技跌幅最大，为6.68%，收盘价8.66元[2] - 黑猫股份跌幅2.51%，收盘价10.87元，成交额2.98亿元[2] - 震安科技跌幅1.88%，收盘价23.98元[2] 板块资金流向 - 当日橡胶板块主力资金净流出5051.32万元[2] - 游资资金净流入6746.87万元，而散户资金净流出1695.56万元[2] - 科创新源主力净流入2052.44万元，净占比4.09%，为个股中最高[3] - 震安科技主力净流入1832.53万元，净占比5.48%[3] - 确成股份游资净流出547.26万元，净占比-7.52%[3]

合伙企业设立 - 公司全资子公司天铁科创与天铁锂电联合外部投资机构萧山创投基金和经开基金共同设立合伙企业，全体合伙人认缴出资总额为30,150万元 [1] - 天铁科创作为普通合伙人和执行事务合伙人认缴出资100万元，占合伙企业出资总额的0.33% [1] - 天铁锂电作为有限合伙人认缴出资7,950万元，占合伙企业出资总额的26.37% [1] - 外部投资机构萧山创投基金和经开基金均作为有限合伙人，各认缴出资11,050万元，各占合伙企业出资总额的36.65% [1] 投资方向与资金用途 - 合伙企业的投资标的为深圳欣界能源科技有限公司 [2] - 普通合伙人需确保欣界能源及其子公司将合伙企业的全部投资资金专项用于在萧山经济技术开发区投建工厂，该工厂的工商名称为欣界能源科技（浙江）有限公司 [2]