公司订单情况 - 已中标项目正有序实施中，其余订单情况需关注公司公告 [1] - 投资者关注二季度和三季度订单是否不足、生产任务是否饱满 [1] GIL产品市场参与情况 - 公司参与了国内抽水蓄能、核电等领域的GIL投标 [1] - GIL项目竞标受行业、成本、自然条件等多重因素影响 [1] - 不同项目对产品、工程、服务等有不同要求 [1] GIL产品技术实力 - 220-1100kV GIL产品技术水平达到国际或国内先进水平 [1] - 220kV三相共箱GIL产品为国际首创 [1] - 产品多次通过中国机械工业联合会、国家电网和南方电网的新产品鉴定 [1] 公司发展战略 - 具备丰富的GIL工程及系统服务业绩，树立了行业先发优势 [1] - 将持续加大GIL研发力度 [1] - 通过多元化场景应用降低对单一领域的依赖，提升订单获取能力 [1]

公司业务动态 - 公司暂未参与雅下水电站项目 [1] - 后续将持续跟踪该项目并力争取得订单 [1] - 能否取得该项目订单具有不确定性 [1]

大盘表现 - 沪指盘中站上3600点 收盘涨0.01%报3582.3点 全日市场成交1.9万亿元 较前一日缩量303亿元 [1] - 恒生指数涨1.62%创三年半新高 恒生科技指数涨2.48% 恒生国企指数涨1.82% [1] 板块动态 - 大金融板块午前助指数突破3600点 午后回落 [4] - 券商股冲高回落 国信证券涨幅逾5% 国盛金控触及涨停 [4] - 新华保险盘中股价创历史新高64.29元/股 中国太保 中国平安收涨超2% [4] - 证券 互联网服务 医疗服务净流入靠前 证券净流入29.97亿元 [4] - 雅江水电概念股分化 中国电建 西藏天路 高争民爆 保利联合三连板 [4] - 水泥 特高压回撤 安靠智电一度跌超13% 万年青 上峰水泥跌超8% [4] - 中国能建巨量成交超60亿元 收涨3% [4] 机构观点 - 广发证券认为指数冲高回落是压力释放 若成交持续低于1.7万亿元 沪指支撑或下移至3536-3542点 [5] - 华泰证券指出券商半年报业绩高增 市场交投高景气 杠杆资金活跃 关注券商修复行情 [5] - 银行负债成本改善 二季度银行业绩有望筑底回稳 优质区域行持续领先 [5]

电网设备板块表现 - 电网设备板块整体呈现震荡走低趋势 [1] - 安靠智电（300617）和球冠电缆跌幅超过9% [1] - 晨光电缆下跌幅度超过7% [1] - 欣灵电气（301388）和金龙羽（002882）股价也出现不同程度下挫 [1]

品大事 - 贵州茅台拟与控股股东共同出资10亿元成立研究院公司，其中公司出资4.9亿元（49%股权），茅台集团出资5.1亿元（51%股权）[3] - 歌尔股份拟以约104亿港元（约95亿元人民币）收购香港联丰旗下精密金属结构件公司100%股权，以增强业务协同[4][5] - 浙富控股全资子公司具备大中型水轮发电机组研发制造能力，涉及雅鲁藏布江下游水电工程相关业务[6] - 格尔软件拟收购微品致远51%以上股权，后者为国内领先的数智化转型服务商[7] - 四川成渝预中标G5京昆高速成都至雅安段扩容工程，项目总投资285.48亿元，公司拟出资49.02亿元（占资本金85%）[8] - 四川路桥下属企业参股投资G5京昆高速扩容工程，持股4%需投入2.307亿元资本金[9][10] - 孚能科技获广汽集团电池组箱总成定点，年内开始供货SPS磷酸铁锂电池[14] - 中国核电拟投资10亿元参股聚变公司（持股6.65%），布局核聚变能源领域[15] - 湖南裕能拟在马来西亚投资9.5亿元建设年产9万吨锂电池正极材料项目[16] - 华谊兄弟参与投资影片《长安的荔枝》上映5天票房2.8亿元，公司营收45.5万-59万元[17] - 天润工业拟1.35亿元收购山东阿尔泰100%股权，增强汽车轻量化零部件能力[18] - 中微半导筹划发行H股并在港交所上市[19] - 珂玛科技拟1.02亿元收购苏州铠欣半导体73%股权，拓展碳化硅陶瓷材料业务[24] 观业绩 - 安孚科技上半年净利润1.07亿元，同比增长14.38%，营收24.28亿元[26] - 杰普特预计上半年净利润8600万-1亿元，同比增长57.03%-82.6%，营收8.4亿-9.2亿元[27][28] - 微电生理预计上半年净利润3000万-3500万元，同比增长76.34%-105.73%[29] - 江铃汽车上半年净利润7.33亿元，同比下降18.17%[30] 签大单 - 中曼石油签署阿尔及利亚ZerafaII天然气区块勘探开发合同，公司占90%权益，预测储量1092.57亿方[31] 增减持 - 贵州燃气股东东嘉投资、贵阳工投拟合计减持不超过6%股份[32] - 欧林生物控股股东拟减持不超过3%股份[35] - 广联达控股股东及部分董事拟合计减持不超过2.08%股份[36] - 运机集团股东博宏丝绸拟减持不超过3%股份[37] - 三德科技实控人一致行动人等拟合计减持不超过2%股份[38] - 华新环保股东上海科惠拟减持不超过1.58%股份[39] - 伟思医疗股东志达创投拟减持不超过3%股份[41] 再融资 - 广电计量拟定增募资不超过13亿元，用于航空装备测试平台等项目[42]

品大事 - 贵州茅台拟与控股股东共同出资10亿元成立研究院公司，其中公司出资4.9亿元（49%），茅台集团出资5.1亿元（51%）[3] - 浙富控股全资子公司具备大中型水轮发电机组研发制造能力，产品覆盖贯流式、轴流式、混流式机组及抽水蓄能机组[4] - 格尔软件拟现金收购微品致远51%以上股权，标的公司为国内领先的数智化转型服务商，拥有自研数据底座和智能平台[5] - 四川成渝联合体预中标G5京昆高速成都至雅安段扩容工程，项目总投资285.48亿元，公司拟出资49.02亿元（占资本金85%）[6] - 四川路桥下属企业参股投资G5京昆高速扩容工程，持股4%需投入2.307亿元资本金，通过参股获取施工收益[7] - 西宁特钢公告不存在应披露未披露重大信息，股价异常波动系市场行为[8] - 三博脑科董事长张阳解除留置措施并恢复正常履职[9][10] - 安靠智电经营环境未发生重大变化，半年度财务数据正在核算中[11] - 孚能科技获广汽集团电池组箱总成定点开发，年内开始供货SPS磷酸铁锂电池产品[12] - 中国核电拟10亿元参股聚变公司（持股6.65%），联合投资114.92亿元布局核聚变能源领域[13] 观业绩 - 安孚科技上半年营收24.28亿元（+4.98%），净利润1.07亿元（+14.38%），海外碱性电池业务拓展成效显著[15] - 杰普特预计上半年营收8.4-9.2亿元（+41.5%-54.98%），净利润8600万-1亿元（+57.03%-82.6%），受益新能源电池激光加工需求提升[16] - 微电生理预计上半年营收2.15-2.3亿元（+8.39%-15.95%），净利润3000-3500万元（+76.34%-105.73%），海外电生理产品推广带动增长[17] 签大单 - 中曼石油签署阿尔及利亚ZerafaII区块勘探开发合同，公司持股90%，初步评估天然气储量1092.57亿方[19][20] 增减持 - 贵州燃气股东东嘉投资、贵阳工投拟合计减持不超过6%股份（各3%）[22] - 建研院董事吴其超拟减持495万股（0.9957%），监事褚莹拟减持3.6万股（0.0072%）[23]

大宗交易概况 - 7月22日A股大宗交易总成交金额达16.83亿元[1] - 共75只个股发生大宗交易[1] - 上汽集团、齐鲁银行、安靠智电成交额位列前三，分别为1.57亿元、1.46亿元和8640万元[1] 交易价格特征 - 大宗交易以折价成交为主，共57只股票出现折价[1] - 仅4只股票溢价成交，14只股票平价成交[1] - 溢价率前三为ST纳川2.53%、民生银行0.95%、晶华微0.18%[1] - 折价率前三为铂科新材22.53%、凯赛生物21.36%、强瑞技术19.29%[1] 机构买入动向 - 机构专用席位重点买入上汽集团1.57亿元[2] - 机构大额买入安靠智电6480万元和超捷股份6385.75万元[2] - 宁德时代获机构买入5105.41万元，中孚实业获4720万元买入[2] - 买入金额超4000万元的还包括中粮科工4206.21万元[2] - 瑞芯微、凯赛生物、辽宁能源分别获机构买入2769.44万元、2618万元和2594.26万元[2] 机构卖出动向 - 机构专用席位卖出北方铜业1091.55万元[2] - 卖出竞业达698.36万元和金雷股份664.59万元[2] - 天能重工、太阳能分别被卖出287.64万元和284.68万元[2] - ST晨鸣遭机构卖出75.9万元[2]

股价情况 - 公司股票2025年7月21 - 22日收盘价涨幅偏离值累计达42.78%，属异常波动[3] 信息披露 - 拟定2025年8月26日披露《2025年半年度报告》，数据核算中[9] - 前期披露信息无需更正、补充[4][8] 经营情况 - 公司目前经营正常，内外部环境未重大变化[4] 重大事项 - 公司及相关方无应披露未披露重大事项[4] 投资提醒 - 提醒投资者了解风险，理性投资[10]

电力板块市场表现 - A股三大指数涨跌不一 电力板块表现突出 电网设备ETF(159326)连续两日放量 成交额大增 昨日大涨后盘中再度翻红 截至11:27涨幅0.52% [1] - 持仓股电科院20CM涨停 安靠智电涨超12% 国电南自涨停 华菱线缆、特变电工、通光线缆、长高电新等股跟涨 [1] 雅鲁藏布江水电工程 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日在西藏林芝举行 工程将建设5座梯级电站 总投资约1.2万亿元 [1] - 发电量相当于3个三峡 是人类历史上最大的水电站项目 [1] - 银河证券预计实际投资或超预估金额5% 输变电工程占比约15%~25% 输变电投资额或达1890亿~3150亿元 [1] 电网设备ETF概况 - 电网设备ETF(159326)是唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF 专注捕捉新型电力系统建设与电力改革成长机会 [2] - 指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 合计权重达88.9% [2]

纪要涉及的公司 安靠智电 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营业绩**：2025 年上半年业绩受地方政府化债及基建缩减影响同比下降，电缆附件订单增长 30%-40%，变电站业务也有增长，预计下半年订单和收入显著改善，但全年仍有压力，中长期有增长潜力[2][3][26] 2. **客户结构**：客户包括电网公司（40%-50%）、地方政府（30%-40%）、化工及中车等企业[2][3] 3. **GIR 业务进展** - **实施订单**：绍兴项目约 1.5 - 2 亿预计今年送电，杭州拱墅项目约 7000 万处于初期安装阶段，中车风电厂送出项目约 3000 万预计 9 月底前送电交付[3][4] - **跟踪订单**：甘电入浙和浙江环网特高压项目总体量近十亿元以上，苏州机场项目可能因资金压力延后[2][4] - **海外市场**：上半年俄罗斯销售额达 1700 多万，下半年争取更多订单[2][3][4] 4. **产品应用场景** - **城市电网**：受快速城镇化和新基建发展影响，用于解决远区电能进入核心区域问题及改善城市规划[5][6] - **工业领域**：因安全可靠性高，用于化工厂、多晶硅园区、钢铁厂、数据中心和智慧城市变电站等[7] - **雅夏项目**：因特殊地理和气候条件，用于梯级水电站汇流及送出，需求量可能达上千公里甚至两千公里[4][8][9][19] 5. **产能情况** - **GIR 产能**：今年年底释放部分产能约五六十公里，明年年底双班达 120 - 200 公里产能[2][10] - **C4 产能**：淮安生产线预计年底释放百吨级别产能[3][15] 6. **产品毛利率**：110kV JL 项目毛利 30% - 40%，20kV 项目毛利约 50%，未来 750kV 捷豹项目毛利可能超 60%，俄罗斯市场上半年毛利超 60%，C4 气体毛利率超 60%[3][10][17][28] 7. **技术研发** - **直流 GIR 研发**：包括百万伏盆子等，技术难点大但输电损耗小、寿命长，未来长距离大电流输送或多用直流[10][11] - **环保气体布局**：布局 C4 气体替代六氟化硫，温室效应值低、绝缘性能好、成本降低[14][17] - **其他研发**：小电流解压技术、新型绝缘支撑件和颗粒捕捉器等关键零部件研发[22] 8. **海外市场布局** - **业务重点**：集中在电缆辅件领域，与 3M 合作，参与俄乌重建和推动变电站业务[27][28] - **订单目标**：明年设备销售目标上亿元，乐观可达 1.5 - 2 亿元[29] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **GIR 产品历史**：最早 20 世纪 70 年代应用于德国卢瑟湖水电站和日本，公司 2015 年开始研发，2017 年获全球首个百万伏、1000 千伏型式试验报告[5] 2. **竞争对手**：国内有平高、西电及其子公司恒驰电器、思源和长高等，海外有 ABB、西门子及 AZZ[2][10] 3. **直流 GIR 共箱技术**：目前无法实现，材料和电场绝缘问题待突破[12] 4. **500 千伏及以上电压等级 GIR 单回路输送容量**：额定电流 3000 - 5000 安，500 千伏系统上限可达 8000 安，具体依项目而定[13] 5. **C4 环保气体优势**：用量为六氟化硫 1/10 可实现 100%绝缘性能，国产化后成本降低[16][17] 6. **C4 环保气体对成本盈利影响**：规模化生产后成本更低，自产 C4 后相关器件毛利率可能上升[18] 7. **雅夏项目捷耀技术**：单价 1200 万 - 1500 万元每公里，未来可能采用 C4 或六氟化硫与氮气混合气体，但有技术难点[20][21] 8. **技术研发突破**：2024 年研发小电流解压技术，应用于城市和数据中心等场景[22] 9. **110 和 220 型式试验报告**：已获 110 报告，完成 220 工厂内部实验，预计下半年获 220 报告，今年完成产线建设，明年争取释放 10 - 20 个间隔产能[23] 10. **模块化变电站业务**：2023 年以来每年增长，2025 年预计继续增长，应用于新能源升压、用户侧工业和数据中心等领域[24] 11. **海外市场布局举措**：下半年有试验性订单，开展海外和资质认证工作[30]