案件进展 - 安靠智电时任董秘黄节根因敲诈勒索罪名成立被溧阳市人民法院当庭宣判 刑期未透露但将上诉 [1] - 案件源于2022年8月黄节根质疑公司财务造假并拒绝签字 后因索要《绩效协议》股权奖励被指控敲诈勒索 [1] - 案件审理过程波折 2024年10月首次开庭 2025年1月二次开庭均未判决 8月11日终审宣判 [1] 财务造假争议 - 黄节根指控公司2021-2022年通过曹山项目虚增利润：2021半年报虚增44% 年报虚增64.5%（1.52亿元） 2022半年报虚增37% [15] - 公司解释称曹山项目采用时段法确认收入 因GIL产品为定制且客户认可工程量 但黄节根反驳设备为通用型且未满足收款权条件 [17][18] - 江苏证监局2024年11月认定公司收入确认政策披露不准确 但未认定财务造假 对实控人陈晓凌出具警示函 [16] 绩效协议纠纷 - 《绩效协议》约定三年市值目标（150亿/185亿/210亿）及净利润同比增20% 未达标需补偿21.06万股（时值800万元） [7] - 关键争议在于黄节根单方面添加"季度净利润增20%"条款 公司称未提示修改 [8] - 谈判中黄节根提出三阶段诉求：赔偿券商损失（被否认）、签署市值翻倍奖励协议（1-2亿元）、最终要求兑现绩效股票 [9] 公司经营影响 - 安靠智电股价较2021年高点下跌60% 公募基金持仓从15.3%骤降至2.1% [24] - 公司2021年业绩高增（半年报营收+139% 净利+83%）但后续季度利润连续下滑（Q2 -12.7% Q3 -44.3% Q4 -86.22%） [22] - 核心业务为电缆连接件/GIL系统 实控人为陈氏三兄弟 2017年2月深交所上市 [12] 法律争议焦点 - 律师观点认为黄节根行为属劳动纠纷 无非法占有故意 不构成敲诈勒索罪 [20] - 公司指控证据包括黄节根手写便条提及"中报签字可谈"等 黄解释为谈判记录 [18][19] - 黄节根2024年7月行政诉讼证监会期间失联 系A股首例董秘起诉监管部门不查处造假案件 [2][3]

公司产品应用与市场定位 - 公司产品适用于水电站项目 超高压电缆连接件产品早期已运用于水电工程项目 [2] - GIL产品具有电压等级高 输电容量大 占用空间小 使用寿命长 安全性高 运维便捷等特点 [2] - GIL产品在发电侧 城市电网 工业端都有应用 在发电侧大型水电站的电源送出中已有国内运用先例 [2] 项目参与与业务发展 - 公司暂未参与雅下水电站项目 但后续会持续跟踪该项目力争取得订单 [2] - 是否能取得雅下水电站项目订单具有不确定性 [2]

案件核心进展 - 安靠智电时任董秘黄节根因敲诈勒索罪名成立被判刑，刑期未公开但计划上诉[1] - 案件源于2022年8月黄节根质疑公司财务造假并拒绝签字，后因索要《绩效协议》股权奖励被指控[1] - 案件历经三次开庭及补充侦查，双方对事件描述存在根本分歧[1] 财务造假争议 - 黄节根指控公司通过篡改曹山项目收入确认方法虚增利润：2021年半年报虚增44%、年报虚增64.5%、2022年半年报虚增37%[18][21] - 公司辩称曹山项目采用时段法确认收入合理，因产品具不可替代性且客户认可工程量[23] - 江苏证监局2024年11月认定公司存在收入确认政策披露不准确等问题，但未明确判定财务造假[22] 绩效协议纠纷 - 《绩效协议》约定黄节根需分三阶段完成市值目标（150亿/185亿/210亿），达标后可获210600股奖励[9] - 协议争议焦点在于黄节根私自添加"季度净利润同比增长20%"条款，公司称未发现该修改[10] - 黄节根主张800万元股权奖励系履约义务，公司则认为属敲诈勒索[9][10] 谈判过程与指控 - 三轮谈判中黄节根先后提出：赔偿券商损失2-3亿元、转岗投资者关系管理、兑现绩效奖励[12][13] - 公司指控黄节根以签字权为筹码索要财物，证据包括其手写便条提及"合作基础谈好，中报签字好谈"[25] - 法律专家认为黄节根行为属劳动纠纷范畴，缺乏敲诈勒索罪构成要件[26] 市场影响 - 安靠智电股价较2021年高点下跌60%，公募基金持仓比例从15.3%骤降至2.1%[30] - 公司2021年业绩呈现断崖式下滑：Q2-Q4利润同比降幅分别为12.7%、44.3%、86.22%[28] - 黄节根引进的投资机构因业绩变脸面临亏损，其个人职业声誉与经济状况严重受损[28][29] 公司背景与事件脉络 - 安靠智电2017年上市，主营电缆连接件/GIL系统，实控人为陈氏三兄弟[16] - 黄节根2022年3月入职，因发现财报三版利润数据异常（1.03亿→1.18亿→1.24亿）启动调查[17] - 公司总经理陈晓凌在录音中承认授意提前确认收入以"倒逼政府推进项目"[18]

公司业务进展 - 公司GIL和智慧模块化变电站产品可应用于数据中心建设 [2] - 2022年成功中标腾讯仪征东升云计算数据中心项目 并于2023年5月完成交付 [2] - 该项目对未来数据中心建设具备示范推广价值 [2] 行业技术趋势 - AI算力爆发推动数据中心单机柜功率显著提升 [2] - 智慧模块化变电站搭配GIL产品可支持高压大容量供电需求 [2] - 该技术方案能有效提升数据中心用电可靠性 [2] 未来发展策略 - 公司将积极推动数据中心相关业务发展 [2] - 具体业务进展将通过公司公告形式披露 [2]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[4] 核心观点 - 雅鲁藏布江下游水电工程采用世界首创的800MW冲击式水轮发电机组，突破当前世界之最，配套机电设备及关键零部件面临高海拔、高水头等极端挑战[1] - 气体绝缘输电线路(GIL)在特殊场景下成为架空线与电缆的替代首选，具有输送容量大、电网适应性强、输电损耗低等综合优势[2] - 高原环境下电气设备需进行海拔修正，特高压建设为雅江水电外送消纳奠定基础[2] - 我国拥有全面可靠的机电设备关键供应链，涵盖水轮机、GIL输电和电气设备环节[3] 大容量冲击式水轮机 - 雅江水电工程冲击式水轮机组单机容量800MW，远超现有水平，需解决超高水头大容量机组研发等重大课题[10] - 西藏扎拉水电站500MW冲击式机组为世界首台，额定水头671m，转轮节圆直径4.9m，面临高水头、高海拔等技术难点[12] - 冲击式水轮机采用锻焊结构转轮，材料选用300t级马氏体不锈钢04Cr13Ni5Mo，具有优良强度、塑韧性及抗腐蚀性能[16] - 雅江工程将同时应用冲击式(适用超高水头)和混流式(径向与轴向水流都做功)水轮机[16][17] 气体绝缘输电线路(GIL) - GIL技术起源于20世纪60年代，我国从90年代开始引进并研究，2019年苏通GIL综合管廊投运标志技术实现赶超[27] - GIL与传统输电方式相比具有五大优势：输送容量大且电网适应性强、输电损耗和电容负载低、安全可靠寿命长、占地面积小且环境友好、长期运行成本较低[36][37][39] - 在发电端领域，GIL应用较为成熟，在核电、水电等领域稳步发展；城市输电中GIL是解决输电走廊限制难题的最优方案[41] 高原电气设备 - 高海拔地区每升高1000m，电气设备外绝缘强度降低8-13%，需进行海拔修正[42] - 西藏扎拉水电站(海拔2200m)高压配电装置、变压器等均需海拔修正，雅江工程主体施工海拔3000m以上，挑战更大[43] - 川渝1000kV特高压交流工程使我国特高压变电站经验从海拔1300m提升到3450m，为雅江工程进行技术准备和供应链储备[45] 关键供应链 - 水轮机环节建议关注哈尔滨电气、东方电气、浙富控股等8家公司[3] - GIL输电环节建议关注中国西电、安靠智电、平高电气、长高电新4家公司[3] - 电气设备环节建议关注永福股份、四方股份、金冠电气等10家公司[3]

公司产品应用与优势 - 超高压电缆连接件产品已应用于水电项目 [1] - GIL产品具有电压等级高、输电容量大、占用空间小、使用寿命长、安全性高及运维便捷等特点 [1] - GIL产品在发电侧、城市电网和工业端均有应用 [1] 发电侧应用案例 - 国内发电侧大型水电站的电源送出已有GIL产品应用先例 [1] 项目参与情况 - 公司暂未参与雅下水电站项目 [1] - 后续将持续跟踪雅下水电站项目并力争取得订单 [1] - 能否取得该项目订单存在不确定性 [1]

股价及交易表现 - 2025年7月30日收盘价34.73元 单日下跌1.67% [1] - 换手率5.96% 成交量8.38万手 成交金额2.92亿元 [1] - 主力资金净流出2774.53万元 占成交额9.49% 其中超大单净流入28.88万元(0.1%) 大单净流出2803.42万元(9.59%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出522.69万元 占成交额1.79% [1] - 小单资金净流入3297.23万元 占成交额11.28% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入1.63亿元 同比下降35.88% [1] - 归属净利润4371.67万元 同比下降28.92% 扣非净利润2889.39万元 同比下降29.10% [1] - 流动比率3.841 速动比率3.548 资产负债率22.20% [1] 企业基本信息 - 成立于2004年 位于常州市 从事电气机械和器材制造业 [1] - 注册资本16736.0156万元 实缴资本5000万元 法定代表人陈晓凌 [1] 投资与知识产权 - 对外投资11家企业 参与招投标822次 [2] - 拥有商标信息11条 专利信息242条 行政许可31个 [2]

业务参与情况 - 公司参与国内抽蓄和核电领域GIL项目投标 [1] - GIL竞标受行业、成本、自然条件等多重因素影响 [1] - 不同项目对产品、工程、服务有差异化要求 [1] 技术实力与行业地位 - GIL产品多次通过中国机械工业联合会及国家电网、南方电网参与的新产品鉴定 [1] - 220-1100kV GIL产品技术水平达国际或国内先进水平 [1] - 220kV三相共箱GIL产品为国际首创技术 [1] - 具备丰富GIL工程及系统服务业绩 形成行业先发优势 [1] 发展战略 - 持续加大GIL研发投入力度 [1] - 通过多元化场景应用降低对单一领域依赖 [1] - 提升订单获取能力 [1]

项目进展 - 公司已中标项目正有序实施中 [1] - 其余订单情况需关注公司公告 [1] 业务拓展 - 公司参与国内抽蓄、核电等领域的GIL项目投标 [1] - GIL竞标受行业、成本、自然条件等多重因素影响 [1] - 不同项目对产品、工程、服务有不同要求 [1] 技术实力 - 220-1100kV GIL产品技术水平达国际或国内先进水平 [1] - 220kV三相共箱GIL产品为国际首创 [1] - 产品多次通过中国机械工业联合会及国家电网、南方电网参与的新产品鉴定 [1] 竞争优势 - 公司具备丰富的GIL工程及系统服务业绩 [1] - 在行业树立先发优势 [1] 未来规划 - 持续加大GIL研发力度 [1] - 通过多元化场景应用降低对单一领域依赖 [1] - 提升订单获取能力 [1]

公司动态 - 安靠智电暂未参与雅下水电站项目 [1] - 公司将持续跟踪雅下水电站项目并力争取得订单 [1] - 是否能取得该项目订单具有不确定性 [1]