经济政策与市场动态 - 上海市调整房地产政策 自2025年8月26日起实施 包括调减住房限购 优化住房公积金 优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策[1] - 全国房贷利率调整 上海市商业性个人住房贷款利率不再区分首套和二套 统一降至3.05% 以100万元贷款30年期等额本息计算 月供减少约220元 总利息支出减少8万元[9] - 个人消费贷款财政贴息政策首次实施 财政部 中国人民银行 金融监管总局联合发布实施方案 通过财政资金撬动金融活水为居民消费减负[10] - 绿色低碳转型目标明确 到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业 到2030年基本建成以配额总量控制为基础的全国碳排放权交易市场[1] - 金融支持林业高质量发展 加大林权抵押贷款产品创新 拓宽可抵押林权范围 探索多元化投入机制支持国家储备林建设等重要生态工程[4] - 央行开展2884亿元7天逆回购操作 利率1.40% 与前期持平 当日有2665亿元逆回购到期[5] 重点公司动态 - 英伟达推出机器人计算平台Jetson AGX Thor 开发者套件起售价3499美元 即日起向全球客户销售[7] - 腾讯游戏发布AI全链路解决方案VISVISE 包含动画制作 模型制作 数字资产管理 智能NPC四大管线 覆盖游戏美术开发全流程[8] - 汇顶科技总裁柳玉平因涉嫌内幕交易被证监会立案 公司称与日常经营无关[7] - 扬帆新材控股股东樊培仁被实施留置并立案调查 公司称控制权未变化 生产经营正常[7] - xAI公司起诉苹果和OpenAI 指控二者合谋巩固人工智能领域主导地位[7] 白酒行业研究 - 白酒行业处于复苏前夜 通过复盘2013-2015年周期发现股价提前基本面约2个季度见底 当前需求随中秋国庆旺季向好 A股流动性明显改善[9][10] - 建议关注白酒板块整体复苏机会 重点推荐市场占有率持续提升的贵州茅台 五粮液等公司[10] 银行个股分析 - 江苏银行1H25营收448.6亿元同比+7.8% 归母净利润202.4亿元同比+8.0% 年化ROE 15.58% 不良率0.84%环比下降2bp 拨备覆盖率331.0%[12] - 净利息收入同比+19.1% 非息收入同比-14.6%但降幅收窄8.1pct 信贷投放保持高增 总资产同比+27.0% 贷款同比+18.3%[13][14] - 净息差1.78%同比下降12bp 负债成本持续下降 存款付息率较24年下降32bp[14] - 资产质量整体改善 关注贷款占比1.24%环比下降9bp 逾期贷款占比1.1%环比下降1bp 零售经营贷不良率1.67%较年初下降37bp[15] - 预测2025-2027年净利润增速10.9%/11.5%/11.7% 当前股价对应0.76倍2025年PB 维持"强烈推荐"评级[16] 金股推荐组合 - 东兴证券八月金股组合包括美格智能 泡泡玛特 江丰电子 莲花控股 华鲁恒升 海螺水泥 伊利股份 中国海油 西部矿业 福昕软件 兰剑智能等11只个股[3]

股价表现 - 扬帆新材8月26日低开8.97% [1] - 开盘价14.61元/股 [1] 公司治理事件 - 公司控股股东、实际控制人之一暨董事樊培仁被实施留置并立案调查 [1] - 浙江省丽水市庆元县监察委员会签发《立案通知书》和《留置通知书》 [1]

公司治理变动 - 控股股东兼实控人之一樊培仁因被立案调查遭留置 公司称其仅担任董事及专委会职务 未参与日常经营管理 [1] - 公司董事长由樊培仁之子樊彬接任并履职至今 高管团队由总裁陶明领导 目前运作正常 [2] - 樊培仁持股2377.99万股 其子樊彬持股4890.24万股 樊彬2024年薪酬67.82万元 樊培仁薪酬仅1.2万元 [2] 经营与财务表现 - 2025年上半年营收4.73亿元 同比增长47.93% 净利润2313.72万元 实现扭亏为盈 [3] - 业绩增长主因光引发剂及巯基化合物等中间体产品价稳量升 [3] - 公司为全球光引发剂和巯基化合物主要供应商 专注含硫有机中间体研发生产 [2] 市场动态与背景 - 股价8月25日高开低走 收盘跌1.23% 换手率达12.27% [4] - 樊培仁现年72岁 拥有超50年化工行业经验 曾任职于浙江寿尔福化学等企业 [3] - 公司成立于2002年 2017年4月12日深交所上市 控股股东扬帆控股集团持股22.04% [2]

公司治理事件 - 控股股东暨董事樊培仁被浙江省丽水市庆元县监察委员会实施留置并立案调查 [1] - 樊培仁在公司仅担任董事及董事会专委会职务 未担任其他管理职务 [1] - 公司控制权未发生变化 日常经营管理由高管团队正常负责 [1] 公司运营状况 - 公司拥有完善治理结构及内部控制机制 各项经营管理工作有明确制度流程保障 [1] - 董事长樊彬 董事 监事及总裁陶明为首的高管团队均正常履职 [1] - 公司及下属子公司生产经营一切正常 董事会运作正常 [1] 信息披露安排 - 公司尚未知悉事件进展及结论 将持续关注后续进展 [1] - 公司将严格依照法律法规要求及时履行信息披露义务 [1]

公司治理事件 - 公司控股股东、实际控制人之一暨董事樊培仁被浙江省丽水市庆元县监察委员会实施留置并立案调查 [1] - 公司收到关于樊培仁的《立案通知书》和《留置通知书》 [1]

公司治理事件 - 公司控股股东、实际控制人之一暨董事樊培仁被浙江省丽水市庆元县监察委员会实施留置并立案调查 [1] - 公司收到关于樊培仁的《立案通知书》和《留置通知书》 [1]

公司治理事件 - 公司控股股东、实际控制人之一暨董事樊培仁被浙江省丽水市庆元县监察委员会实施留置并立案调查[1] - 樊培仁未担任除董事及董事会专委会以外的任何职务 目前公司控制权未发生变化 董事长樊彬及其他管理层均正常履职[2] - 实际控制人为樊培仁、杨美意、樊彬家族 通过浙江扬帆控股集团有限公司及马绍尔SFC有限公司合计持有公司36.50%股权[3] 股权结构 - 樊培仁、杨美意、樊彬分别持有浙江扬帆控股集团有限公司45.97%、25.10%、22.67%股权[3] - 浙江扬帆控股集团有限公司作为控股股东持有公司22.04%股权[3] - 樊彬通过全资控股的马绍尔SFC有限公司持有公司15.84%股权[3] 财务表现 - 2025年上半年实现营收4.73亿元 同比增长47.93%[3] - 2025年上半年净利润2313.72万元 较上年同期亏损2123.85万元实现扭亏为盈[3] - 公司已连续两年亏损后首次实现半年度盈利[3] 行业与市场表现 - 光引发剂下游PCB、涂料等行业复苏带动需求量增长 产品价格缓慢抬升[5] - 光引发剂价格8月以来累计涨幅近15% 今年以来累计上涨26.67%[5] - 公司股价8月12日出现20%涨停 8月以来涨幅超35%[5] - 截至8月25日收盘价16.05元/股 市值37.68亿元 当日下跌1.23%[5] 业务概况 - 公司成立于2002年12月 专业从事紫外光固化新材料和含硫精细化工新材料的研发、生产和销售[3] - 主要产品为光引发剂[3] - 光引发剂价格抬升及销售量增长是业绩扭亏的主要因素[5]

公司治理与股权结构 - 公司实际控制人之一暨董事樊培仁被浙江省丽水市庆元县监察委员会实施留置并立案调查[2] - 实际控制人为樊培仁、杨美意、樊彬 其中樊培仁与杨美意为夫妻关系 樊彬为其子[3] - 樊培仁、杨美意、樊彬分别持有控股股东浙江扬帆控股集团有限公司45.97%、25.10%、22.67%股权 该控股集团持有公司22.04%股权[3] - 樊彬通过全资持有的马绍尔SFC有限公司持有公司15.84%股权 实际控制人通过两家主体合计持有公司36.50%股权[3] - 樊培仁仅担任董事及董事会专委会职务 未担任其他职务 公司控制权未发生变化 董事长樊彬及其他管理层正常履职[2] 业务概况与经营业绩 - 公司成立于2002年12月 主要从事紫外光固化新材料和含硫精细化工新材料的研发、生产及销售 核心产品为光引发剂[3] - 2025年上半年实现营收4.73亿元 同比增长47.93% 净利润2313.72万元 较上年同期亏损2123.85万元实现扭亏为盈[3] - 业绩改善主要因光引发剂下游PCB、涂料等行业复苏 需求量增加 产品价格缓慢抬升 销售量同比增长[5] - 根据百川盈孚数据 8月光引发剂价格累计涨幅近15% 年内累计上涨26.67%[5] - 受行业景气度提升影响 公司股价8月12日出现20%涨停 8月以来涨幅超35%[5] - 截至8月25日收盘价16.05元/股 市值37.68亿元 当日下跌1.23%[5]

公司治理事件 - 实际控制人之一暨董事樊培仁被浙江省丽水市庆元县监察委员会实施留置并立案调查 [2] - 樊培仁未担任除董事及董事会专委会以外的任何职务 目前公司控制权未发生变化 董事长樊彬及其他管理层均正常履职 [5] - 实际控制人为樊培仁、杨美意、樊彬三人 其中樊培仁与杨美意为夫妻关系 樊彬为其子 [5] 股权结构 - 樊培仁、杨美意、樊彬分别持有控股股东浙江扬帆控股集团有限公司45.97%、25.10%、22.67%股权 [5] - 浙江扬帆控股集团有限公司持有公司22.04%股权 [5] - 樊彬通过全资控股的马绍尔SFC有限公司持有公司15.84%股权 [5] - 三方通过上述主体合计持有公司36.50%股权 [5] 财务表现 - 2025年上半年实现营收4.73亿元 同比增长47.93% [6] - 净利润2313.72万元 上年同期亏损2123.85万元 同比扭亏为盈 [6] - 公司连续两年亏损后于本期实现盈利 [6] 行业与产品 - 公司专业从事紫外光固化新材料和含硫精细化工新材料的研发、生产和销售 主要产品为光引发剂 [5] - 光引发剂下游PCB、涂料等行业复苏 需求量增加 产品价格缓慢抬升 [8] - 报告期内因价格抬升及销售量增长推动业绩扭亏 [8] 市场数据 - 根据百川盈孚数据 8月光引发剂累计涨幅近15% 年内累计上涨26.67% [8] - 8月12日公司股价出现20%涨停 8月以来涨幅超35% [8] - 截至8月25日收盘价16.05元/股 市值37.68亿元 当日下跌1.23% [9][10]

公司控制权及治理结构 - 实际控制人之一樊培仁被浙江省丽水市庆元县监察委员会立案调查并实施留置 目前仅担任上市公司董事 [1] - 实际控制人包括樊培仁 其妻子杨美意及儿子樊彬 三人为一致行动人 樊彬现任扬帆新材董事长 [1] - 樊培仁持有扬帆控股45.97%股权 杨美意持有25.10% 樊彬持有22.67% 扬帆控股为上市公司控股股东 持有22.04%股权 [2] - 樊彬通过全资持有的马绍尔SFC持有上市公司15.84%股权 三位实际控制人通过扬帆控股及马绍尔SFC合计持有36.50%股权 [2] 公司股权及管理层背景 - 樊培仁1953年生 硕士研究生学历 历任浙江寿尔福化学有限公司总经理 董事长及扬帆新材董事长 现任扬帆控股董事长 总经理及扬帆新材董事 [2] - 樊彬1979年生 硕士研究生 中级工程师 职业经历与樊培仁相似 主要在家族企业内部任职 现任扬帆控股董事 副董事长及扬帆新材董事长 [2] - 杨美意未在上市公司任职 担任扬帆控股董事 [1] 公司财务表现及市值 - 公司2017年登陆A股 2018年业绩达到顶峰后持续下滑 2023-2024年连续亏损 [3] - 2025年上半年归母净利润2313.72万元 实现扭亏为盈 [3] - 公司最新总市值为38亿元 [3]