报告投资评级 - 增持[1] 报告核心观点 - 2024年前三季度，报告研究的具体公司实现营收8.19亿元，同比增长13.78%；归母净利润0.92亿元，同比增长37.73%；扣非归母净利润0.81亿元，同比增长33.30%2024年Q3单季，公司实现营收3.17亿元，同比增长14.01%；归母净利润0.40亿元，同比增长45.76%；扣非净利润0.35亿元，同比增长34.59%，季度经营情况符合公司预期，主要系公司服务的价值行业需求有所改善，市场拓展有利，且2024年前三季度，公司经营活动现金流净额为1.22亿元，去年同期为-0.61亿元，现金流同比改善[1] - 2024年前三季度，公司销售/管理/研发费用率分别为37.66%/4.02%/24.70%，同比变动-3.01/+0.16/-1.94pcts，费用控制有效，研发风格稳健，综合毛利率67.23%，同比变动-1.10pcts，维持合理区间[2] - 从行业端来看，政府行业受益于国家万亿国债等因素影响，需求有边际改善；运营商、电力能源等行业安全建设需求增强，公司产品及服务持续落地；金融行业具备国产替代商机，公司服务众多头部客户，公司将继续推进有序扩张战略，加大对政府、运营商、大企业等的拓展力度，从市场端来看，安全市场需求由合规驱动转为业务驱动，与公司技术驱动的特性相匹配，公司持续满足用户信创、网络安全、数据安全、工控安全、云安全等业务场景建设需求，并加大在算力网络、算力安全、AI应用场景等方面研发和市场布局[2] - 预计2024 - 2026年归母净利润为1.65/2.02/2.43亿元[2] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023 - 2026年预计营业收入（百万元）分别为1034/1226/1441/1681，同比增长分别为15.8%/18.5%/17.6%/16.6%；归母净利润（百万元）分别为127/165/202/243，同比增长分别为-15.4%/30.5%/22.0%/20.3%；毛利率分别为68.8%/69.1%/69.5%/69.8%；ROE分别为3.9%/5.0%/5.9%/6.8%；每股收益（元）分别为0.20/0.26/0.31/0.38；市盈率分别为113.4/86.8/71.2/59.2[4] - 2023 - 2026年资产负债表中流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等各项指标有相应数据呈现，如2023年流动资产为3461百万元，2024E为3466百万元等，利润表中各项如营业成本、税金及附加、销售费用等也有对应数据，如2024E营业成本为379百万元等[6] - 2023 - 2026年现金流量表中归母净利润、折旧和摊销、资产减值准备等指标有对应数据，如2023年归母净利润为127百万元，2024E为165百万元等，同时还有经营活动产生现金流量、投资活动产生现金流量、融资活动产生现金流量等数据，如2023年经营活动产生现金流量为126百万元等[6]

证券代码：300768 证券简称：迪普科技 公告编号：2024-060 杭州迪普科技股份有限公司 关于股份回购进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 杭州迪普科技股份有限公司(以下简称"公司")于 2024 年 1 月 22 日召开第三届董 事会第四次会议和第三届监事会第四次会议，逐项审议通过了《关于回购公司股份方案 的议案》。公司计划使用不低于 0.5 亿元，不高于 1.0 亿元的自有资金以集中竞价交易 方式回购公司部分股份，用于实施员工持股计划或股权激励。具体内容详见公司在深圳 证券交易所网站（http://www.szse.cn）及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 披露的《关于回购公司股份方案的公告》（公告编号：2024-003）、《回购报告书》（公 告编号：2024-004）等文件。 一、回购股份的进展情况 截至 2024 年 10 月 31 日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回 购公司股份 7,985,477 股，占公司现有总股本的 1.24%，最高成交价为 12.50 元/股，最 ...

证券代码：300768 证券简称：迪普科技 公告编号：2024-059 杭州迪普科技股份有限公司 关于股票交易异常波动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、公司股票交易异常波动的情况 杭州迪普科技股份有限公司（以下简称"公司"）股票于2024年10月25日和2024年 10月28日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，根据深圳证券交易所相关 规定，属于股票交易异常波动的情况。 二、公司关注并核实情况的说明 针对公司股票交易异常波动情况，公司董事会就相关事项进行了核实，现将有关情 况说明如下： 2.公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响 的未公开重大信息。 3.公司目前经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。 4.公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司应披露而未披露的重大事项或处于 筹划阶段的重大事项。 5.公司控股股东、实际控制人在股票异常波动期间不存在买卖公司股票的行为。 6.公司不存在违反公平信息披露规定的情形。 三、是否存在应披露而未披露信息的说明 公司董事会确认，截至本公告日，公司目前没有 ...

报告投资评级 迪普科技维持"增持"评级。[3] 报告核心观点 1. 公司2024年前三季度实现营业收入8.19亿元,同比增长13.78%;实现归母净利润0.92亿元,同比增长37.73%。单季度收入创近三年最高,验证了公司的强劲复苏。[1] 2. 公司保持积极进取,持续在销售和研发端进行投入布局。2024年前三季度,公司发生销售费用3.09亿元(+5.36%)、管理费用0.33亿元(+18.46%)、研发费用2.02亿元(+5.50%)。[1] 3. 行业复苏趋势得到进一步确认,政府、运营商、电力能源、金融等多行业需求增强,公司产品及服务持续落地。[1] 4. 公司在中国应用交付市场份额始终维持前列,2024年上半年及二季度份额排名第二,其中二季度份额为13.6%,上半年份额为14.3%。公司的拳头产品维持强竞争力,保持优势市场份额。[2] 财务数据总结 1. 2024年前三季度,公司实现营业收入8.19亿元,同比增长13.78%;实现归母净利润0.92亿元,同比增长37.73%。[1] 2. 预计公司2024/2025/2026年的营业收入分别为12.20/14.51/17.33亿元,归母净利润分别为1.63/2.06/2.56亿元,EPS分别为0.25/0.32/0.40元。[4] 3. 公司2023-2026年的毛利率维持在69.54%-69.71%,净利率为13.36%-14.79%,ROE为4.88%-6.95%。[6]

报告公司投资评级 - 报告维持对迪普科技的"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 迪普科技2024年前三季度实现营收8.19亿元,同比增长13.78%;归母净利润0.92亿元,同比增长37.73% [6] - 公司持续推进"一体两翼"的产品体系迭代升级,加大在算力网络、算力安全、AI应用场景等方面的研发投入与市场布局 [6] - 公司有望受益于政府、运营商、电力能源等行业的安全建设需求增强,以及金融行业的国产替代商机 [6] - 预计公司2024-2026年营收和归母净利润将保持较高增速,分别为16.70%/20.11%/21.55%和29.93%/36.90%/32.05% [7] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营收8.19亿元,同比增长13.78%;归母净利润0.92亿元,同比增长37.73% [6] - 预计2024-2026年营业收入分别为12.07/14.49/17.62亿元,同比增速分别为16.70%/20.11%/21.55% [7] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.65/2.25/2.97亿元,同比增速分别为29.93%/36.90%/32.05% [7] - 公司毛利率维持在67-68%的较高水平 [9] 风险提示 - 技术和产品创新风险 [8] - 下游客户支出不及预期 [8] - 行业竞争加剧风险 [8]

公司经营情况综述 - 公司服务的价值行业需求有所改善，市场需求由合规驱动转变为业务驱动，与公司技术驱动的特性相匹配，对公司项目市场拓展更为有利[1] - 公司持续推进有序扩张、效率效益并举的战略，深耕价值行业，在深刻理解用户需求基础上，坚持自主可控的技术路线，坚持创新，持续对"一体两翼"的产品体系迭代升级，公司产品及解决方案的核心竞争力持续增强[1] - 公司持续满足用户信创、网络安全、数据安全、工控安全、云安全、应用交付及网络等业务场景的建设需求，并加大在算力网络、算力安全、AI应用场景等方面的研发投入与市场布局[1] 财务数据 - 2024年前三季度营业收入为81,930万元，同比增长5.36%[1] - 研发费用为20,238万元，同比增长13.78%[1] - 销售费用为5.50%[1] - 净利润为9,238万元，同比增长37.73%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为12,189万元，同比增长300.85%[1] 行业发展 - 政府行业需求有边际改善，公司先期投入效果亦逐渐体现[1] - 运营商、电力能源等行业安全建设需求增强，公司产品及服务持续落地[1] - 在金融行业，公司充分抓住国产替代的商机，凭借过硬的产品稳定性、领先的业务处理能力、丰富的运营经验，服务了金融市场的众多头部客户[1] 技术创新 - 公司较早地投入AI安全研究，包括模型安全、AI对攻击与防御的影响，尤其在安全运营方面，AI明显提升了处理效率和能力[2] - 在算力场景方面，公司基于对通信底层技术的深入理解和深厚的技术积累，增加算力网络、算力平台等的投入，涵盖算力网络场景下的调度、管理平台、安全，以及算力网络相关的连接设备等[2] - 公司持续加强与业务伙伴的协作，积极推进项目落地[2] 国产化替代 - 安全设备、负载均衡设备等的国产化替代均在逐步放量，电力、金融、运营商等市场的国产化替代深入推进[3] - 在运营商市场，公司积极推进负载均衡设备相关项目的集采落地[3] - 在电力市场，信创类负载均衡、防火墙等都在放量[3] - 在金融行业，公司今年陆续新增服务了光大银行、兴业银行等，国产负载设备销量亦持续提升[3]

证券代码：300768 证券简称：迪普科技 公告编号：2024-058 杭州迪普科技股份有限公司 第三届监事会第八次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 本次会议应出席监事3人，实际出席监事3人。本次会议由监事会主席关巍主持，高 级管理人员列席了会议。本次会议符合《公司法》《公司章程》等有关规定。 杭州迪普科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第八次会议的会议 通知于2024年10月17日以口头、书面、电话、电子邮件等方式发出。本次会议于2024年 10月22日在公司会议室以现场与通讯表决相结合的方式召开。 二、监事会会议审议情况 经与会监事审议，以投票表决方式通过以下决议： 1.公司第三届监事会第八次会议决议。 特此公告。 杭州迪普科技股份有限公司 监事会 2024年10月22日 经审核，监事会认为：董事会编制和审核公司2024年第三季度报告的程序符合法律、 法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了上市公司的经营情况， 不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 具体内容详见在深圳证 ...

会议信息 - 第三届董事会第八次会议通知于2024年10月17日发出[3] - 会议于2024年10月22日以现场与通讯表决相结合的方式召开[3] - 应出席董事9人，实际出席董事9人[3] 报告审议 - 审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》[4] - 《2024年第三季度报告》编制程序合规，内容真实准确完整[4] - 《关于公司2024年第三季度报告的议案》表决结果为同意9票、反对0票、弃权0票[5] - 《关于公司2024年第三季度报告的议案》已通过董事会审计委员会审议[6] 报告披露 - 《2024年第三季度报告》具体内容在深圳证券交易所网站及巨潮资讯网披露[4]

财务数据 - 公司2024年前三季度营业收入为8.19亿元，同比增长13.78%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为9,238.21万元，同比增长37.73%[1] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为12,189.06万元，同比增长300.85%[1] - 公司2024年第三季度末总资产为37.44亿元，较上年度末下降3.03%[1] - 公司2024年第三季度收到政府提前拨付的项目补贴款，导致递延收益大幅增加280.85%[5] - 公司2024年前三季度营业税金及附加增加75.33%，主要系城建税及附加税增加所致[6] - 公司2024年前三季度信用减值损失增加71.63%，主要系应收票据与应收账款坏账转回所致[6] - 公司2024年9月30日的货币资金余额为27.99亿元[11] - 公司2024年9月30日的应收账款余额为11,843.97万元[11] - 公司2024年9月30日的应收票据余额为1,750.10万元[11] - 公司2024年9月30日的应收款项融资余额为1,222.88万元[11] - 公司2024年9月30日的预付款项余额为659.75万元[11] - 公司2024年第三季度营业收入为819,302,651.14元，较上年同期增加99,199,165.77元[13,14] - 公司2024年第三季度净利润为92,382,140.96元，较上年同期增加25,306,015.26元[14] - 公司2024年第三季度研发费用为202,378,751.93元，较上年同期增加10,543,256.16元[14] 现金流 - 公司2024年前三季度吸收投资收到的现金为2,704.02万元，主要系依据员工持股计划收到员工认股款[7] - 公司2024年前三季度新增短期借款12亿元并归还所致[7] - 公司2024年前三季度回购股份支付的现金为10,366.19万元[7] - 公司销售商品、提供劳务收到的现金为982,081,897.04元，同比增长42.0%[16] - 公司支付给职工及为职工支付的现金为393,275,807.54元，同比增加5.2%[17] - 公司吸收投资收到的现金为27,040,200.00元[17] - 公司取得借款收到的现金为1,200,000,000.00元[17] - 公司偿还债务支付的现金为1,200,000,000.00元[17] - 公司分配股利、利润或偿付利息支付的现金为50,614,178.80元，同比增加10.8%[17] - 公司期末现金及现金等价物余额为2,799,054,846.34元[17] 股东情况 - 公司2024年第三季度普通股股东总数为17,107户[8] - 公司前10名股东中,第一大股东郑树生持股比例为45.11%,持股数量为290,417,235股[8] - 公司前10名无限售条件股东中,第一大股东郑树生持有无限售条件股份72,604,309股[8] - 公司存在回购专用证券账户,持有股份数量为11,151,804股,占公司总股本的1.73%[9] - 公司董事长郑树生和董事邹禧典持有的限售股份分别为217,812,926股和5,348,404股,每年按持股总数的75%限售[10] 其他 - 公司2024年第三季度其他应收款为12,365,652.83元，较期初减少1,636,529.58元[12] - 公司2024年第三季度存货为339,132,686.12元，较期初减少5,989,278.46元[12] - 公司2024年第三季度合同资产为5,997,865.23元，较期初增加211,253.48元[12] - 公司2024年第三季度其他流动资产为21,228,381.82元，较期初增加5,085,306.40元[12] - 公司2024年第三季度无形资产为30,963,648.75元，较期初增加15,564,171.53元[12] - 公司2024年第三季度应付票据及应付账款为156,878,525.71元，较期初减少38,721,684.31元[12] - 公司2024年第三季度合同负债为149,822,698.86元，较期初增加2,131,035.48元[12] - 公司2024年第三季度报告未经审计[18] - 公司从2024年起首次执行新会计准则，未调整首次执行当年年初财务报表[18]

人事变动 - 公司副总经理李治申请辞职，辞职后不再任其他职务[2] - 李治原定任期至第三届董事会届满止[2] - 李治未直接持有公司股份[2] 其他信息 - 李治辞职报告送达董事会生效，不影响日常经营[2] - 公告于2024年10月18日发布[5]