股东减持 - 周顺林2022年8 - 11月减持2,157,497股，占比0.3351%[2][3] - 2024年10 - 11月减持4,399,100股，占比0.6833%[2] - 两次合计减持6,556,597股，占比1.0184%[2] 股份变动 - 变动前周顺林持股47,303,573股，占比7.35%[3] - 变动后持股40,746,976股，占比6.33%[3] 减持计划 - 2022年7月计划减持不超6,000,000股，占比0.9319%[3] - 2024年9月计划减持不超5,000,000股，未实施完毕[3] 其他 - 公司总股本643,829,039股[4] - 公告日期2024年11月27日[5]

报告投资评级 - 优于大市[2] 报告核心观点 - AI、数据要素发展带来的庞大的数据传输量将会带动网络安全的需求增加，同时也对网络安全技术提出更高的要求，迪普科技作为在网络安全硬件技术领域与网络安全AI领域的头部企业，有望深度受益[7] 相关目录总结 公司基本信息 - 迪普科技（300768），11月19日收盘价为19.25元，52周股价波动在8.74 - 26.55元之间，总股本644百万股，流通A股421百万股，总市值12394百万元，流通市值8098百万元[2] 市场表现 - 2023/11 - 2024/8期间，迪普科技与海通综指相比，市场表现分别为-37.45%、-18.45%、0.55%、19.55%、38.55%；与沪深300对比，1M、2M、3M绝对涨幅分别为20.4%、60.0%、67.3%，相对涨幅分别为17.4%、34.4%、48.6%[3][4] 财务情况 - 前三季度营收8.19亿元，+13.78%，归母净利润0.92亿元，+37.73%，扣非后归母净利润0.81亿元，+33.3%；毛利率67.23%，-1.1pct，净利率11.28%，+1.96pct。第三季度单季度营收3.17亿元，+14.01%，归母净利润0.40亿元，+45.76%，扣非后归母净利润0.35亿元，+34.59%；毛利率65.14%，-4.54pct，净利率12.73%，+2.77pct[5] - 预计2024 - 2026年公司营收分别为12.22亿元、14.58亿元、17.28亿元，归母净利润分别为1.63亿元、2.07亿元、2.63亿元，对应EPS分别为0.25元、0.32元、0.41元[7][9] 产品业务 - 安全产品广泛应用，抗DDoS产品及解决方案已广泛应用于多行业，国内市场占有率排名第三。网络及应用交付产品性能突出，推出“自安全光网络解决方案”，盒式单机突破300G，框式最高整机可达800G吞吐性能，2024Q1负载均衡产品在中国应用交付市场份额排名第二。AI提供数据安全支撑，提供相关量化指标和工具平台。电力业务稳健拓展，与多家电网及发电集团合作，国产应用交付产品已规模部署。费用率持续优化，24Q3各项费用率有不同程度变化[5][6]

报告投资评级 - 增持[1] 报告核心观点 - 2024年前三季度，报告研究的具体公司实现营收8.19亿元，同比增长13.78%；归母净利润0.92亿元，同比增长37.73%；扣非归母净利润0.81亿元，同比增长33.30%2024年Q3单季，公司实现营收3.17亿元，同比增长14.01%；归母净利润0.40亿元，同比增长45.76%；扣非净利润0.35亿元，同比增长34.59%，季度经营情况符合公司预期，主要系公司服务的价值行业需求有所改善，市场拓展有利，且2024年前三季度，公司经营活动现金流净额为1.22亿元，去年同期为-0.61亿元，现金流同比改善[1] - 2024年前三季度，公司销售/管理/研发费用率分别为37.66%/4.02%/24.70%，同比变动-3.01/+0.16/-1.94pcts，费用控制有效，研发风格稳健，综合毛利率67.23%，同比变动-1.10pcts，维持合理区间[2] - 从行业端来看，政府行业受益于国家万亿国债等因素影响，需求有边际改善；运营商、电力能源等行业安全建设需求增强，公司产品及服务持续落地；金融行业具备国产替代商机，公司服务众多头部客户，公司将继续推进有序扩张战略，加大对政府、运营商、大企业等的拓展力度，从市场端来看，安全市场需求由合规驱动转为业务驱动，与公司技术驱动的特性相匹配，公司持续满足用户信创、网络安全、数据安全、工控安全、云安全等业务场景建设需求，并加大在算力网络、算力安全、AI应用场景等方面研发和市场布局[2] - 预计2024 - 2026年归母净利润为1.65/2.02/2.43亿元[2] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023 - 2026年预计营业收入（百万元）分别为1034/1226/1441/1681，同比增长分别为15.8%/18.5%/17.6%/16.6%；归母净利润（百万元）分别为127/165/202/243，同比增长分别为-15.4%/30.5%/22.0%/20.3%；毛利率分别为68.8%/69.1%/69.5%/69.8%；ROE分别为3.9%/5.0%/5.9%/6.8%；每股收益（元）分别为0.20/0.26/0.31/0.38；市盈率分别为113.4/86.8/71.2/59.2[4] - 2023 - 2026年资产负债表中流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等各项指标有相应数据呈现，如2023年流动资产为3461百万元，2024E为3466百万元等，利润表中各项如营业成本、税金及附加、销售费用等也有对应数据，如2024E营业成本为379百万元等[6] - 2023 - 2026年现金流量表中归母净利润、折旧和摊销、资产减值准备等指标有对应数据，如2023年归母净利润为127百万元，2024E为165百万元等，同时还有经营活动产生现金流量、投资活动产生现金流量、融资活动产生现金流量等数据，如2023年经营活动产生现金流量为126百万元等[6]

证券代码：300768 证券简称：迪普科技 公告编号：2024-060 杭州迪普科技股份有限公司 关于股份回购进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 杭州迪普科技股份有限公司(以下简称"公司")于 2024 年 1 月 22 日召开第三届董 事会第四次会议和第三届监事会第四次会议，逐项审议通过了《关于回购公司股份方案 的议案》。公司计划使用不低于 0.5 亿元，不高于 1.0 亿元的自有资金以集中竞价交易 方式回购公司部分股份，用于实施员工持股计划或股权激励。具体内容详见公司在深圳 证券交易所网站（http://www.szse.cn）及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 披露的《关于回购公司股份方案的公告》（公告编号：2024-003）、《回购报告书》（公 告编号：2024-004）等文件。 一、回购股份的进展情况 截至 2024 年 10 月 31 日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回 购公司股份 7,985,477 股，占公司现有总股本的 1.24%，最高成交价为 12.50 元/股，最 ...

股票情况 - 公司股票2024年10月25日和28日连续两日收盘涨幅偏离值累计超30%[3] 信息披露 - 前期披露信息无需更正、补充[4] - 无应披露未披露事项及筹划信息[8] 经营状况 - 目前经营及内外部环境未发生重大变化[5] 重大事项 - 公司、控股股东和实控人无应披露未披露重大事项[5] 报告披露 - 2024年10月23日披露《2024年第三季度报告》[10]

报告投资评级 迪普科技维持"增持"评级。[3] 报告核心观点 1. 公司2024年前三季度实现营业收入8.19亿元,同比增长13.78%;实现归母净利润0.92亿元,同比增长37.73%。单季度收入创近三年最高,验证了公司的强劲复苏。[1] 2. 公司保持积极进取,持续在销售和研发端进行投入布局。2024年前三季度,公司发生销售费用3.09亿元(+5.36%)、管理费用0.33亿元(+18.46%)、研发费用2.02亿元(+5.50%)。[1] 3. 行业复苏趋势得到进一步确认,政府、运营商、电力能源、金融等多行业需求增强,公司产品及服务持续落地。[1] 4. 公司在中国应用交付市场份额始终维持前列,2024年上半年及二季度份额排名第二,其中二季度份额为13.6%,上半年份额为14.3%。公司的拳头产品维持强竞争力,保持优势市场份额。[2] 财务数据总结 1. 2024年前三季度,公司实现营业收入8.19亿元,同比增长13.78%;实现归母净利润0.92亿元,同比增长37.73%。[1] 2. 预计公司2024/2025/2026年的营业收入分别为12.20/14.51/17.33亿元,归母净利润分别为1.63/2.06/2.56亿元,EPS分别为0.25/0.32/0.40元。[4] 3. 公司2023-2026年的毛利率维持在69.54%-69.71%,净利率为13.36%-14.79%,ROE为4.88%-6.95%。[6]

报告公司投资评级 - 报告维持对迪普科技的"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 迪普科技2024年前三季度实现营收8.19亿元,同比增长13.78%;归母净利润0.92亿元,同比增长37.73% [6] - 公司持续推进"一体两翼"的产品体系迭代升级,加大在算力网络、算力安全、AI应用场景等方面的研发投入与市场布局 [6] - 公司有望受益于政府、运营商、电力能源等行业的安全建设需求增强,以及金融行业的国产替代商机 [6] - 预计公司2024-2026年营收和归母净利润将保持较高增速,分别为16.70%/20.11%/21.55%和29.93%/36.90%/32.05% [7] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营收8.19亿元,同比增长13.78%;归母净利润0.92亿元,同比增长37.73% [6] - 预计2024-2026年营业收入分别为12.07/14.49/17.62亿元,同比增速分别为16.70%/20.11%/21.55% [7] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.65/2.25/2.97亿元,同比增速分别为29.93%/36.90%/32.05% [7] - 公司毛利率维持在67-68%的较高水平 [9] 风险提示 - 技术和产品创新风险 [8] - 下游客户支出不及预期 [8] - 行业竞争加剧风险 [8]

公司经营情况综述 - 公司服务的价值行业需求有所改善，市场需求由合规驱动转变为业务驱动，与公司技术驱动的特性相匹配，对公司项目市场拓展更为有利[1] - 公司持续推进有序扩张、效率效益并举的战略，深耕价值行业，在深刻理解用户需求基础上，坚持自主可控的技术路线，坚持创新，持续对"一体两翼"的产品体系迭代升级，公司产品及解决方案的核心竞争力持续增强[1] - 公司持续满足用户信创、网络安全、数据安全、工控安全、云安全、应用交付及网络等业务场景的建设需求，并加大在算力网络、算力安全、AI应用场景等方面的研发投入与市场布局[1] 财务数据 - 2024年前三季度营业收入为81,930万元，同比增长5.36%[1] - 研发费用为20,238万元，同比增长13.78%[1] - 销售费用为5.50%[1] - 净利润为9,238万元，同比增长37.73%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为12,189万元，同比增长300.85%[1] 行业发展 - 政府行业需求有边际改善，公司先期投入效果亦逐渐体现[1] - 运营商、电力能源等行业安全建设需求增强，公司产品及服务持续落地[1] - 在金融行业，公司充分抓住国产替代的商机，凭借过硬的产品稳定性、领先的业务处理能力、丰富的运营经验，服务了金融市场的众多头部客户[1] 技术创新 - 公司较早地投入AI安全研究，包括模型安全、AI对攻击与防御的影响，尤其在安全运营方面，AI明显提升了处理效率和能力[2] - 在算力场景方面，公司基于对通信底层技术的深入理解和深厚的技术积累，增加算力网络、算力平台等的投入，涵盖算力网络场景下的调度、管理平台、安全，以及算力网络相关的连接设备等[2] - 公司持续加强与业务伙伴的协作，积极推进项目落地[2] 国产化替代 - 安全设备、负载均衡设备等的国产化替代均在逐步放量，电力、金融、运营商等市场的国产化替代深入推进[3] - 在运营商市场，公司积极推进负载均衡设备相关项目的集采落地[3] - 在电力市场，信创类负载均衡、防火墙等都在放量[3] - 在金融行业，公司今年陆续新增服务了光大银行、兴业银行等，国产负载设备销量亦持续提升[3]

会议信息 - 公司第三届监事会第八次会议通知于2024年10月17日发出[3] - 会议于2024年10月22日以现场与通讯表决相结合的方式召开[3] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[3] 报告审议 - 会议审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》[4] - 监事会认为董事会编制和审核2024年第三季度报告程序合规，内容真实准确完整[4] - 《关于公司2024年第三季度报告的议案》表决结果为同意3票、反对0票、弃权0票[5] 报告披露 - 《2024年第三季度报告》在深圳证券交易所网站及巨潮资讯网披露[4]

会议信息 - 第三届董事会第八次会议通知于2024年10月17日发出[3] - 会议于2024年10月22日以现场与通讯表决相结合的方式召开[3] - 应出席董事9人，实际出席董事9人[3] 报告审议 - 审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》[4] - 《2024年第三季度报告》编制程序合规，内容真实准确完整[4] - 《关于公司2024年第三季度报告的议案》表决结果为同意9票、反对0票、弃权0票[5] - 《关于公司2024年第三季度报告的议案》已通过董事会审计委员会审议[6] 报告披露 - 《2024年第三季度报告》具体内容在深圳证券交易所网站及巨潮资讯网披露[4]