疫情影响 - 疫情对公司主营业务、营收和利润暂时影响不大，2020年将发力新零售，加大新产品投放和市场拓展力度，赋能小微商户线上线下一体化，疫情会增加商户对公司线上业务的需求 [2][3] - 疫情短期内对国内餐饮、酒店等行业影响大，但公司服务的商户区域和行业分布广、规模大，受影响行业的商户交易量占比较小，预计一季度交易量同比略有下滑，疫情结束后交易量将回升增长 [3] 行业态势 - 第三方支付行业增长态势确定，经济增长、消费水平推动，银行卡与条码支付渗透下沉以及科技创新等因素会带来行业增长 [3] 公司定位与业务 - 公司定位于以支付为切入，整合信息科技，向中小微商户提供线上与线下全维度经营服务，业务板块包括支付科技、金融科技、电商科技、信息科技业务等 [3] 竞争优势与市场份额 - 公司竞争优势体现在核心管理和技术团队、战略布局、用户规模、行业地位、技术实力、产品创新、分支机构健全等方面 [3] - 2018年，包含银行收单在内公司市场份额占比约4%，第三方支付行业内市场份额占比为8% [3] 合作关系 - 微信、支付宝以及银行是账户方，公司处于收单产业链中的商户侧，与它们是合作关系 [4] 二维码业务 - 公司智能终端及收款码可实现多种钱包类账户支付，2019年扫码支付交易量的交易金额和交易笔数同比增长幅度较快，扫码交易笔数和交易金额在行业处于领先地位 [4] 商户拓展 - 主要通过产品创新和加大拓展力度进行商户拓展，支付业务是基本盘，现金流充沛，商户经营业务是生长盘，如有外延增长机会会通过投资并购方式，内生外延并举，拓展时更看重商户和交易量的结构而非规模 [4] 毛利率 - 截至2019年三季度，公司整体毛利率46%，支付业务毛利率42.6%，以金融科技等为主的商户经营业务毛利率70%，未来随着商户经营业务占比提高，整体毛利率还会提高 [5] 分红与现金使用 - 公司为轻资产经营模式，经营性现金流量好，无有息负债，未使用资本市场再融资政策，未来会兼顾投资者回报和长远发展需要 [5]

交易量与业务增长 - 2020年一季度至今，银行卡和扫码支付交易量自2月下旬开始逐步回升，3月份增速较快，预计上半年同比增长 [3] - 2020年支付业务增长目标未调整，交易量增长因素包括行业自然增长和商户推广 [3] - 云小店2020年1-5月份推广店铺超过10000家，未来还将为商户提供供应链服务 [4] 收入结构与未来规划 - 长期来看，支付业务市场份额相对分散，头部公司市场份额更加集中 [3] - 未来2-3年，公司交易规模和非支付收入占比将继续提高，支付科技以外的金融、电商、信息科技板块利润占比目标达到50% [3] - 2019年公司收购北京大树保险经纪，2020年一季度互利网保险业务增长迅速 [4] 国际合作与市场影响 - 公司是美国运通首批商户收单合作机构，已与VISA、MasterCard、Discover、美国运通签署合作协议，成为第三方支付机构中首批全面与国际卡组织合作的少数机构之一 [3] 产品与服务布局 - 2019年公司推出云小店、云收单、收款码和汇管店四款主要产品，2020年将加大对新产品投入力度 [4] - 云小店帮助商户线上开店，实现经销管理、会员管理等功能 [4] - 云收单为中小银行提供扫码支付、银行卡收单及交易风控模型等多种解决方案 [4] - 收款码围绕商家的营销和会员管理提供更多服务 [4] - 汇管店帮助商家作会员管理 [4]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括国盛证券、申万宏源、海通证券等多家机构 [1][3][4] - 时间为2020年7月12日 - 2020年7月21日，地点为现场调研、电话会议 [4] - 上市公司接待人员为公司副总经理兼董事会秘书朱国海、公司证券事务总监刘畅 [4] 公司经营情况 - 2011年首批获得国内全支付牌照，截至目前打造了覆盖全国的机构网络，拥有庞大商户规模 [4] - 2019年进入4.0阶段，以支付为切入，协同“支付、金融、电商、信息”四大科技业务，为2200万中小微商户提供综合服务 [4] - 2019年实现收入48.99亿元，归属母公司净利润8.06亿元；2020年一季度实现收入10.56亿元，归属母公司净利润1.68亿元 [4] 公司创新与业务布局 - 2005 - 拿支付牌照前以便利支付领跑市场，进入收单领域后重新定义POS，推出智能终端；2019年投资SaaS领域，10月发布云小店、收款码、汇管店、云收单4个新产品；与华为钱包合作推出手机POS [5] - 2019年上市后在支付科技、金融科技、电商科技、信息科技四大业务板块布局，投资产业互联网，收购科技金融资产，启动华为钱包手机POS业务，推广云收单 [5] 问答环节要点 - 未来流水增长依靠聚焦商户交易规模增长、自有平台提供综合服务及投放新产品获取优质商户 [6] - 5G时代手机POS去终端化且具终端能力，适合中小微商户，目标是降低成本、提高效率 [6] - 公司文化核心价值观为求实、进取、创新、协同、分享，团队强大，有经营机制优势；支付行业监管要求高，公司拥抱监管实现可持续增长 [6]

证券代码：300773 证券简称：拉卡拉 拉卡拉支付股份公司投资者关系活动记录表 编号：20190703001 | --- | --- | --- | |-----------------------|-----------------------------|------------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系 | ☑ | 特定对象调研 □分析师会议 | | 活动类别 | □ 媒体采访 □业绩说明会 | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □ 现场参观 | | | | □ 其他 | （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称 | | 日本大和证券：深野正二朗、谷口亮、刘墨石、小野原让、林雅 | | 及人员姓名 | 大武 | 伟、马喆、鹤冈贵子、程章龙、石桥绘美、张汇深、游惠璋、藤田 | | | 中信建投：张悦 | | | 时间 | 2019 年 7 月 3 日 | | | 地点 | 公司会议室 | | | 上市公司接 | | 公司副总经理兼董事会秘书：朱国海 | | 待人员姓名 | ...

公司基本情况 - 拉卡拉是一家基于支付的综合性金融科技服务公司，帮助商户收款的同时，提供经营支持 [2] - 公司以支付为流量入口，发展信贷、理财、发卡、会员经营、积分消费、广告营销、专业化服务等增值业务 [3] 经营模式 - 公司业务分为支付业务和商户服务业务两大类 [3] - 支付业务包括线上、线下收单等相关业务 [3] - 商户服务业务以支付为基础，提供金融类服务（发卡、贷款、理财）、消费类服务（会员经营、积分消费）、信息类服务（专业化服务、广告营销） [3] 跨境业务 - 跨境电子商务快速发展，带动跨境外汇支付规模提升，市场空间广阔 [3] - 公司已取得国家外汇管理局批复的跨境支付资格，业务范围包括货物贸易、航空机票、酒店住宿、旅游服务、留学教育和国际展览 [4] - 未来将积极拓展跨境业务和海外业务 [4] 积分消费业务 - 积分产生的主要目的是增加用户黏性和活跃度 [4] - 拉卡拉通过积分云平台整合线下商户资源和42个品牌30000家全国连锁店铺的消费场景 [4] - 聚集银行、保险、航空、电信运营商及携程、京东、天猫等积分，为商户和积分用户提供积分消费、积分SaaS、会员经营等服务 [4]

行业趋势 - 中国支付行业增长态势确定，经济增长、消费水平推动、银行卡与条码支付渗透下沉及科技创新等因素会带来增长 [2] 客户差异 - 银行与第三方支付机构客户存在差异，银行关注商户账户使用和资金沉淀存量，支付机构关注客户交易流量和活跃度 [3] 公司优势 - 公司竞争优势体现在核心管理和技术团队、技术实力、产品创新、战略布局、分支机构健全、用户规模和行业地位等方面 [3] 公司业务 - 公司以支付为入口，除支付业务外，还有金融科技、电商科技、信息科技业务，如为中小银行提供云收单业务、新零售下的SaaS云服务、积分消费运营服务、会员订阅和广告营销服务、为银行提供专业化服务等，这些业务利润构成超公司整体利润30% [3] 手续费定价 - 2016年中国实行“96价改”，核心是“借贷分离、统一费率，自主定价” [3][4] - 二维码支付手续费率低于银行卡收单，清算机构暂未对条码支付收取清算费用 [4] - 从全球支付手续费率总体水平及产业链分工看，中国手续费率明显偏低，受政策导向、市场竞争等因素影响，美国Square 2018年支付交易规模约5800亿人民币，贡献近200亿营业收入 [4]

公司概况 - 拉卡拉是为小 B 和大 C 提供全方位金融、消费和信息服务的综合型金融科技公司，以支付为流量入口发展增值业务 [4] 行业地位 - 拉卡拉是全支付牌照经营公司，受央行监管，银行卡收单规模位居行业前列，线下商户扫码受理交易份额也位居行业前列 [4] 业务模式 - 公司重点发展小微商户，关注其增值业务需求，未来用户经营增值业务收入将有较大提升，通过线下各分、子公司和线上 APP 及公众号实现用户经营 [4][5] 行业监管 - 央行对支付产业规范，已基本完成备付金集中存管，断直联进展明显，接下来部署支付结算合规监管数据对接工作，拉卡拉欢迎且将受益 [5] 竞争优势 - 拉卡拉在创始人、核心团队、品牌、技术研发、产品、机制等多方面具有竞争优势，体制灵活，推出多款贴近小微商户的产品 [5]

公司基本情况 - 拉卡拉是一家基于支付的综合性金融科技服务公司 [2] - 公司成立于2005年，起步于信用卡还款、生活缴费等便民支付业务 [2] - 2011年获得第一批央行颁发的支付牌照 [2] - 2012年全面进入收单支付时代 [2] - 2018年进入商户经营时代，通过智能终端和开放式服务平台积累千万级商户 [2] 收入模式 - 公司收入主要来源于支付手续费收入和增值业务收入 [3] - 支付手续费收入包括收单业务 [3] - 增值业务收入基于用户经营 [3] 增值业务 - 增值业务分为三大类：金融类、消费类和信息类 [3] - 金融类包括贷款、理财、发卡、保险、证券、缴费等 [3] - 消费类包括会员经营、积分消费等 [3] - 信息类包括广告营销、信息分析和咨询、专业化服务等 [3] 业务发展 - 公司以支付为入口，整合线上科技，服务线下实体 [3] - 为用户提供金融支付、会员经营、积分消费、广告营销等服务 [3] - 在帮助商户收款的同时，帮助商户经营做生意 [3]

拉卡拉体系及业务板块 - 拉卡拉支付（300773）为综合型金融科技公司，业务含支付、金融、信息、电商科技服务，以支付切入为中小微企业经营赋能，行业规模居前列 [3] - 考拉科技是拉卡拉体系金融板块，业务有金融科技、互联网贷款等 [3] - 产业基金包括针对互联网及金融科技领域中早期投资的考拉基金，以及投资文化创意领域的蓝图、蓝拓、蓝鹰基金 [3] - 蓝色光标（300058）是数据科技公司，有2000多个客户，全球500强客户超150个，国内排第一、全球排第八，考拉科技全资子公司西藏耀旺为第一大股东 [3] 拉卡拉支付发展阶段 - 2005 - 2011年为便利店引流增加用户黏性 [4] - 2012 - 2015年获支付牌照全面进入收单市场帮商户收款 [4] - 2015 - 2018年拥抱移动互联网推智能pos帮商户做生意 [4] - 2019年开始发力商户经营业务，全面为中小微商户经营赋能 [4] 拉卡拉支付业务介绍 - 支付科技服务涵盖银行卡收单、扫码支付、跨境支付及行业或场景支付解决方案 [4] - 金融科技服务为中小微商户提供贷款等服务，为中小商业银行提供收单等系统解决方案和风控输出 [4] - 电商科技服务提供积分消费和运营管理服务，为长尾积分源输出积分SaaS服务 [4] - 信息科技服务包括广告、营销等服务 [5] - 海外业务2014年获跨境支付试点资格，成为四大国际卡组织成员机构 [5] - 云服务是上市后重点发力方向，利用超2100万商户等优势为中小企业提供SaaS服务 [5]

公司定位与发展历程 - 拉卡拉是为中小微商户提供支付、金融、电商和信息科技服务的综合型金融科技公司 [2] - 公司成立于2005年，2012年进入收单市场，2014年推出智能POS，今年8月推进战略4.0布局产业互联网 [2][3] - 拉卡拉是少有拥有第三方支付行业全牌照的企业，未来监管部门大规模发放牌照可能性极小 [3] 支付业务情况 - 公司服务有效商户超2100万家，商户规模稳步增长，交易高频、小额、活跃 [3] - 基于小微商户端的扫码交易金额和笔数同比分别增长82%和84%，发展小额高频商户策略效果明显 [3] 商户经营业务 服务类型 - 金融科技服务包括贷款、理财、信用卡、保险及系统和解决方案输出服务等 [3] - 电商科技服务包括积分消费运营服务等 [4] - 信息科技服务包括会员订阅、广告服务、营销服务、专业化服务等 [4] 投资布局 - 投资千米布局云服务和产业互联网，利用自身优势组建云服务公司，提升为中小微商户提供门店新零售云服务的能力 [4]