证券市场回顾 - 上证综指日内上涨0.65%，收于3381.58点，最高3389.45点 [1] - 深证成指日内上涨0.43%，收于10048.39点，最高10064.75点 [1] - 创业板指日内上涨0.39%，收于2017.63点，最高2021.76点 [1] 融资融券情况 - 沪深两市融资融券余额为18114.33亿元，较前一交易日增加43.17亿元 [2] - 融资余额17997.05亿元，融券余额117.28亿元 [2] - 沪市两融余额9213.79亿元，增加21.51亿元；深市两融余额8900.54亿元，增加21.66亿元 [2] - 融资买入额前三个股：四方精创(11.94亿元)、中际旭创(7.11亿元)、拉卡拉(6.51亿元) [2][3] 基金发行情况 - 昨日新发行19只基金，包括永赢汇达6个月持有混合A、汇添富稳恒6个月持有债券C、鹏扬淳华债券C等 [4][5] - 基金类型涵盖混合型、债券型、REITs、ETF联接等 [4][5] 龙虎榜情况 - 龙虎榜营业部净买入额前三：金龙羽(22698.43万元)、恒宝股份(22110.31万元)、融发核电(16306.38万元) [7][8] - 其他上榜个股包括大为股份、永安药业、逸豪新材等 [7][8]

公司股价表现 - 拉卡拉股价在不足20个交易日内上涨46%，主要受稳定币概念炒作驱动 [1] - 股价暴涨缺乏基本面支撑，2025年一季度净利润同比腰斩，支付交易规模萎缩10.51% [1] - 稳定币业务短期内难以转化为实际收入，跨境业务占比仅1.16%，数字人民币收入微不足道 [1] 主营业务分析 - 支付收单业务贡献营收超80%，2024年支付交易金额4.22万亿元，较2023年4.51万亿元下降 [3] - 2024年一季度支付交易金额9820亿元，同比下降10.51%，主要受季节性因素和行业整体承压影响 [3] - 银行卡交易规模从3.31万亿下降到2.86万亿，扫码交易金额从1.2万亿增至1.36万亿但增速放缓 [3] - 2024年数字支付业务收入51.65亿元，同比微降0.27%，毛利率27.22%提高1个百分点 [5] 行业竞争格局 - 支付行业超九成市场份额被支付宝和微信占据，第三方支付机构议价权被挤压 [3] - 银行收单费率约0.6%，发达国家为2%-3%，我国第三方支付机构收单费率仍有提升空间 [4] - 支付牌照收紧导致行业陆续出清，分润比率持续下滑但对业绩拉动仍不明显 [3][4] 跨境支付业务 - 2024年跨境支付交易金额492亿元，同比增长14%，但牌照是最大短板 [6] - 拥有中国境内支付牌照、跨境外汇支付业务资格和香港MSO牌照，但缺乏本土牌照导致成本增加0.3%-0.5% [6] - 相比连连数字（65项全球牌照）、移卡（香港MSO、新加坡MPI等）、PingPong（马来西亚MSB、阿联酋牌照）等竞争对手，牌照布局明显不足 [7] SaaS转型进展 - 科技业务收入2.83亿元同比下降18.43%，占总营收4.91%且占比连续三年降低 [8] - SaaS服务门店新增超1万家，交易金额同比增长65%但未能扭转科技收入下滑 [8] - 信用卡营销推广服务收入减少78%是科技业务下滑主因，SaaS业务仍以铺人头为主 [8] 财务风险 - 2024年对联营企业投资损失6800万元，累计亏损超3亿元 [9] - 公允价值变动损失1.52亿元，主要因包头农商银行投资减值1.35亿元 [9] - 2024年信用减值损失5800万元，2020年后累计坏账损失达3.53亿元 [10] - 一年到两年应收账款1.46亿元较年初增长370%，三年以上应收账款金额显著增加 [10]

市场整体表现 - A股全线收涨 沪指报3381.58点涨0.65% 深成指报10048.39点涨0.43% 创指报2017.63点涨0.39% 全市场成交额11469亿元较上个交易日放量552亿元 [1] - 个股呈普涨态势 上涨个股超4400只 稳定币概念股集体爆发 海运板块持续强势 油气股集体活跃 [1] 数字货币概念板块 - 数字货币概念板块整体收涨5.2% 位列行业概念板块第三 近一月涨幅达10.44% 90只成分股中88只上涨 [2] - 优博讯、四方精创20cm涨停 天源迪科涨14.56% 拉卡拉涨超13% 先进数通涨超12% 多只个股涨停或涨超9% [2] - 跨境支付通上线运行促进人民币跨境使用 美股稳定币概念股Circle上市11天涨超6倍对A股产生映射效应 [2][3] - 全球跨境支付交易额2024年达194.6万亿美元 预计2032年CAGR为6.4%至320万亿美元 稳定币在跨境支付场景具发展空间 [3] 石油及航运板块 - 油气开采及服务板块整体收涨3.15% 近一月涨幅高达27.52% 准油股份近7日斩获6个涨停板 多只个股跟涨 [4] - 中东形势扩大或推高油价 航运概念板块同步走高 宁波海运、连云港等涨停 招商南油涨近8% [4] - 霍尔木兹海峡承担全球11%海运贸易量 若关闭将影响34%海运石油出口及20%液化天然气贸易 [4][5] 能源金属板块 - 能源金属板块异动走强 腾远钴业涨超15% 中国瑞林涨停 寒锐钴业涨超9% 华友钴业涨超6% [6] - 刚果(金)延长钴出口禁令三个月 电解钴价曾因禁令涨至25万元/吨 预计供应短缺将推动钴价第二波涨势 [6]

移动支付概念板块表现 - 截至6月23日收盘，移动支付概念上涨3.89%，位居概念板块涨幅第6，板块内81股上涨 [1] - 优博讯20%涨停，吉大正元、中科金财、恒宝股份等涨停，路桥信息、天源迪科、拉卡拉涨幅居前，分别上涨14.60%、14.56%、13.04% [1] - 跌幅居前的有慧为智能、中国移动、拓维信息等，分别下跌2.45%、1.39%、0.81% [1] 资金流动情况 - 今日移动支付概念板块获主力资金净流入23.79亿元，其中50股获主力资金净流入，8股主力资金净流入超亿元 [2] - 净流入资金居首的是天源迪科，主力资金净流入6.13亿元，恒宝股份、海联金汇、拉卡拉分别净流入4.27亿元、3.77亿元、2.21亿元 [2] - 吉大正元、海联金汇、天源迪科主力资金净流入比率居前，分别为51.06%、43.29%、23.67% [3] 个股资金流入榜 - 天源迪科今日涨跌幅14.56%，换手率29.82%，主力资金净流入6.13亿元，净流入比率23.67% [3] - 恒宝股份涨跌幅10.00%，换手率48.43%，主力资金净流入4.27亿元，净流入比率9.69% [3] - 海联金汇涨跌幅9.99%，换手率8.01%，主力资金净流入3.77亿元，净流入比率43.29% [3] 其他相关概念板块表现 - 兵装重组概念上涨5.82%，电子身份证上涨5.58%，数字货币上涨5.20%，跨境支付(CIPS)上涨4.47% [2] - 出海50下跌0.26%，超级品牌下跌0.04%，猪肉上涨0.09%，白酒概念上涨0.10% [2]

要约收购 - 济川药业要约申报期为2025年6月18日至7月17日[1] - *ST亚振要约申报期为2025年6月10日至7月9日[1] 退市整理 - *ST中程、*ST锦港、*ST锦港B退市整理期起始日为2025年6月30日[1] - *ST恒立退市整理期起始日为2025年6月25日[1] - *ST九有退市整理期起始日为2025年6月24日[1] 转股价格调整 - 广泰转债、高测转债、清源转债等多只转债转股价格调整实施或生效日期集中在2025年6月26 - 27日[5][6] 赎回登记 - 22淮建投赎回登记日为2025年8月29日[7] - 天阳转债赎回登记日为2025年7月10日[7] 回售申报 - 李子转债回售申报期为2025年6月24日至6月30日[7] - 22重发02回售申报期为2025年6月24日至6月26日[7]

市场表现 - 6月23日三大指数涨跌不一 科技板块相对强势 稳定币概念午后直线拉升 [1] - 金融科技ETF华夏（516100）涨3.04% 持仓股集体上涨 [1] - 中科金财、神州信息涨停 四方精创、拉卡拉涨超10% [1] - 新金属条、数字认证、长亮科技等股异动走强 赛道涨幅居全市场首位 [1] 券商研究热度 - 上周至少16家券商发布24篇研报全面研究稳定币 [1] - 近半个月券商举办以稳定币为主题的电话会议超过30场 [1] - 研究内容覆盖政策解读、产业链分析和投资策略等多个维度 [1] 稳定币特性 - 本质是与特定稳定资产（如法币、商品或证券）挂钩的加密货币 [1] - 核心机制通过价值锚定赋能数字金融 [1] - 显著提升支付效率、资产流动性 促进金融创新与传统金融融合 [1] - 具备锚定资产、波动低、清算效率高等特性 [1] - 逐步成为链上支付与跨境结算的重要工具 [1] 行业发展阶段 - 当前处于政策加速与合规体系搭建的关键期 [1] - 监管试点与立法进程加快推动稳定币从灰色地带迈向制度化发展 [1] - 未来有望形成多元稳定币生态共存格局 [1] 金融科技ETF - 被动跟踪中证金融科技主题指数 [2] - 涵盖软件开发、互联网金融及数字货币产业链 [2] - 兼具金融属性与科技创新能力 [2] - 指数重仓股包括同花顺、东方财富、润和软件、恒生电子等 [2]

跨境支付概念股表现 - 优博讯(300531)回封20cm涨停 [1] - 神州信息(000555)和吉大正元(003029)此前涨停 [1] - 四方精创(300468)涨超10% [1] - 拉卡拉(300773)和先进数通(300541)涨幅居前 [1] 行业走势 - 跨境支付概念股午后进一步走强 [1]

A股市场表现 - 早盘A股小幅震荡 上证指数 科创50 北证50微幅上涨 深证成指 创业板指 沪深300微幅下跌 [1] - 上涨个股多于下跌个股 成交保持平稳 [1] - 能源金属 航运概念 跨境支付 地面兵装板块涨幅居前 医疗美容 家用电器 酿酒 纺织制造等跌幅居前 [1] 跨境支付行业 - 跨境支付概念盘初急速拉升 板块指数一度放量涨近3% [2] - 吉大正元 海联金汇 神州信息快速涨停 优博讯 先进数通 拉卡拉等盘中异动大涨 [2] - 内地与香港快速支付系统互联互通合作正式上线 首批参与机构包括工行 农行 中行等内地银行及中银香港 汇丰等香港银行 [2] - CIPS与6家外资机构签约 首次覆盖非洲 中东 中亚及新加坡离岸人民币中心 [2] - 人民币跨境支付系统已覆盖全球185个国家和地区 2024年处理金额175万亿元 同比增长43% [3] - 中信证券指出新支付通道将提高效率 降低成本 促进经贸往来 建议关注跨境支付新模式与新业务 [3] 航运行业 - 航运概念早间大幅高开高走 板块指数放量涨近3% 半日成交接近前一交易日全天成交 [4] - 宁波海运 兴通股份等多股一字涨停 宁波远洋 南京港等秒速封板 [4] - 伊朗议会批准封锁霍尔木兹海峡 全球11%海运贸易量经过该海峡 包括34%海运石油出口 30%液化石油气出口等 [5] - VLCC中东至中国运费从9.5美元/吨上涨59%至15.1美元/吨 [5] - 摩根士丹利认为海峡完全关闭概率小 但油轮航运板块将显著受益 集装箱航运受影响有限 [5] - 航运集团开始回避在霍尔木兹海峡航行 [5] - 华创证券建议关注地缘冲突进展 若伊朗原油出口下降将利好合规市场需求承接 [6]

跨境支付板块市场表现 - 跨境支付板块6月23日盘初大幅拉升 优博讯(+19 98%) 吉大正元(+10 01%) 神州信息(+9 99%)涨停 广电运通(+4 51%) 长亮科技(+4 14%) 拉卡拉(46 34%)等涨幅居前 [1][2] - 涨幅居前个股现价分别为 优博讯(21 14元) 吉大正元(26 16元) 神州信息(13 54元) 拉卡拉(30 00元) 华峰超纤(8 50元) [2] 跨境支付通政策进展 - 6月22日内地与香港快速支付系统"跨境支付通"正式上线 实现两地居民实时跨境汇款 首笔业务落地深圳 [3] - 首批参与机构包括内地6大行(工行 农行 中行 建行 交行 招行)及香港6家银行(中银香港 东亚银行等) 后续将扩大范围 [3] - 该系统通过连接内地网上支付跨行清算系统与香港"转数快" 在合规前提下提供实时跨境支付服务 [3] 行业影响与机会 - 跨境支付通定位小额便民 有望提高支付效率 降低交易成本 促进经贸往来 巩固香港离岸人民币枢纽地位 [3] - 中信证券指出首批12家参与行将受益于业务增长与中间收入增厚 建议关注跨境支付新模式与新业务 [3] - 中信建投认为全球稳定币发展将促进人民币国际化 加密货币及香港稳定币对跨境支付产生积极影响 [4]

公司战略与业务发展 - 公司正在筹划发行H股并在港交所上市，旨在加快数字货币在跨境场景的应用，提升国际竞争力 [1] - 公司从传统支付业务向综合金融科技服务转型，发力数字支付和科技服务，并推进"支付+SaaS+AI"融合 [6][7] - 公司积极布局新兴市场跨境支付业务，跨境商户规模和跨境支付交易金额同比分别增长76%和85% [7] 历史业绩与当前困境 - 公司2019年在深交所上市，成为首家在A股上市的第三方支付公司，2021年营业收入达66.18亿元，归母净利润突破10.83亿元 [6] - 2022年公司因"跳码"事件陷入巨亏，2024年营收净利双降，2025年一季度营业收入同比下降13.02%至13亿元，净利润同比下降51.71%至1.01亿元 [6] - 公司扣非净利润连续三个季度大幅下滑，2025年一季度扣非净利润为0.85亿元，同比下降62.97% [6] 行业竞争与转型 - 移动互联网快速发展导致支付行业格局变化，支付宝和财付通等竞争对手采用"绑卡"模式，给公司带来巨大竞争压力 [5] - 公司转型重心转向受理端，大力发展智能POS业务，成为"零售行业的服务平台"，并与支付宝达成合作 [5] - 公司接入DeepSeek、豆包、混元等大模型，加速AI与业务融合 [7] 创始人背景与创业历程 - 创始人孙陶然2005年创办公司，成为国内第三方支付领域试水第一人，从便利店刷卡终端起步，逐步覆盖全球超100个国家 [1][4] - 孙陶然曾创办蓝色光标，2008年销售额超3亿元，并获得达晨创投4000万元投资 [2] - 孙陶然主导推出"商务通"，1999-2001年间市场占有率超70%，并投资永业国际，后者2009年登陆纳斯达克 [3]