近期运营策略调整 - 公司旗下“鲸选到家”服务自2026年2月14日0点至2月21日24点期间，订单基础运费将上调1元至6元/单，超重部分按日常标准加收 [2] - 此次运费调整可能影响公司线上业务的成本结构与客户体验 [2] 公司治理结构变化 - 公司于2025年修订了公司章程，取消了监事会 [3] - 此类治理结构调整通常意味着公司决策流程的优化，后续需关注其公司治理效率的变化 [3] 门店网络优化与扩张 - 公司计划在未来三年每年改造40-60家门店，并新开20-40家门店 [4] - 资料显示2025年前三季度已关闭175家门店 [4] - 这表明公司正处于积极的业态调整与网络优化周期 [4] 供应链合作与商品力建设 - 2025年12月，公司与长春率鲜达食品科技有限公司签署了“吉字号”战略供应链协议，并举办了相关特产展销活动 [5] - 新的供应链合作可能有助于其商品力的提升 [5] 品牌营销与市场定位 - 公司近期推出了“邀吃节”等活动，旨在推动高端食材的日常化销售 [6] - 此活动与公司“联结你我‘他’”的品牌定位相契合，是其回归零售本质、提升顾客体验的持续努力 [6]

业绩预告与财务目标 - 公司预计2025年度归母净利润为2.4亿元至2.8亿元，同比增长30.75%至52.54% [2] - 公司已设定2025-2027年营收或净利润年复合增长率不低于20%至50%的股权激励目标 [4] - 公司未来三年营收计划迈向58.35亿元 [4] 业务进展与客户拓展 - 公司首次进入苹果核心产品供应链，将为iPhone 18提供玻璃球面镜头 [3] - 公司通过玉晶光进入苹果AI眼镜供应链，供应模造玻璃 [3] - 上述两项苹果相关业务均预计在2026年下半年开始批量供货 [3] 公司规划与信息披露 - 公司将在2026年披露2025年年度业绩报告 [1] - 公司计划推进新客户供应链合作，并执行长期战略目标 [1] - 2025年度经审计的完整财务数据将在后续的年度报告中公布，具体时间待定 [2]

事件概述 - 第四届中国国际供应链促进博览会墨西哥推介会在墨西哥城举行 [1] - 活动吸引了超过100名来自中国和墨西哥的政界与商界代表参与 [1] 活动内容 - 与会代表围绕供应链合作机遇与产业协同发展等议题进行了深入交流 [1]

文章核心观点 - 建发股份通过其全资子公司出资参与设立消费行业投资基金 旨在与消费领域的新一代国民品牌和全国连锁渠道的潜在优秀企业开展供应链等业务合作 以促进公司供应链运营业务的发展 [1] 公司投资与业务发展 - 公司下属全资子公司建发生活资材作为有限合伙人 拟出资人民币1,800万元 认购启承基金份额 [1] - 该投资由建发生活资材与承启投资于2026年2月9日签署合伙协议 [1] - 投资基金名称为张家港启承和光股权投资基金合伙企业（有限合伙） 承启投资作为普通合伙人发起 [1] 基金投资方向与战略目标 - 基金的投资方向为在中国设立或运营的 或与中国有重要关联的消费行业企业 [1] - 投资旨在与餐饮、食品、家电等消费领域的新一代国民品牌和全国连锁渠道的潜在优秀企业开展合作 [1] - 合作重点方向包括供应链等业务 目的是促进公司供应链运营业务的发展 [1]

英伟达CEO黄仁勋近期行程与供应链动态 - 英伟达CEO黄仁勋在春节前访问了上海、北京、深圳，近日又到达台湾 [1] - 黄仁勋在台湾宴请了公司的主要供应链伙伴，包括纬创、台积电、广达、和硕、鸿海、仁宝、联发科、华硕等公司的董事长或高管 [1] 英伟达产品需求与生产状况 - 公司CEO表示今年英伟达需求非常强劲 [1] - 公司正在全力生产Blackwell芯片，同时生产Rubin芯片 [1] 对台积电的产能需求与评价 - 公司CEO表示台积电今年必须要非常努力工作，因为英伟达需要很多晶圆和CoWoS产能 [1] - 公司CEO评价台积电现在做得非常好 [1] - 公司CEO表示台积电在未来10年可能会增加100%产能，这是规模很大的基础设施投资 [1]

行业与公司动态 - 美国已成为台湾最大海外直接投资地 [1] - 台湾方面期盼与美国尽早签署关税协定 [1] - 该协定旨在帮助台积电等业者在美国长期深耕 [1] - 该协定旨在为美国当地创造高薪就业机会 [1] 官方评论与定性 - 官方评论指出美国以自身利益优先，挥舞关税“大棒”损人利己 [1] - 官方评论称所谓“美台贸易”及“供应链合作”会把台湾榨干，逼得台湾自断筋骨 [1] - 官方评论认为在美国眼中，台湾的价值是“以台制华”的棋子 [1] - 官方评论认为在美国眼中，台湾的价值是军工复合体的“摇钱树” [1] - 官方评论认为在美国眼中，台湾的价值是制造业回流的“提款机” [1]

核心观点 - 台美协议包含关税调整、供应链合作及5000亿美元投资承诺，但分析认为协议长期风险巨大，可能导致台湾资金、技术和人才外流，使本土产业链面临空心化风险，美国被视为主要受益方[1][3][17][19] 关税调整 - 台美双方同意将关税对等降至15%，并规定关税“不叠加”，即仅计算一次15%的关税，此举旨在缓解台湾企业出口至美国的成本压力[3] - 该政策被评价为将台湾部分产业从“加护病房”拉到了“普通病房”，短期内减轻了企业压力，但根本问题未解决[5] 供应链合作 - 协议旨在深化半导体、AI应用、能源等领域的供应链合作，建立“战略伙伴关系”[5] - 合作被指实质上是美国意图绑定并获取台湾顶尖的半导体产业技术、资源和人才，可能导致台湾高端技术向美国倾斜[5][13] 投资承诺细节 - 台湾承诺向美国投资总额5000亿美元，分为两种方式：企业自主投资2500亿美元，以及由台当局担保2500亿美元授信额度[5][7] - 企业自主投资的2500亿美元将主要投向半导体、AI应用、电子制造服务（EMS）、能源等领域[7] - 台当局担保的2500亿美元授信额度，旨在支持金融机构为企业在半导体和信息通信技术（ICT）供应链领域提供贷款[7] - 全部5000亿美元资金源自台湾，若企业投资失败，台当局需承担信用保证风险，最终成本可能由台湾纳税人承担[7][11] 协议风险分析 - 协议可能导致半导体、AI等高科技产业的核心技术和高端人才外流至美国，使台湾本土产业面临空心化危险[9][11] - 由台当局担保的2500亿美元授信额度存在金融风险，若企业投资失败，将产生银行坏账并加重台当局财政责任，成本可能转嫁给民众[11][19] - 分析认为短期利好是为困境企业提供缓冲，但长期风险远大于短期利益[9][21] 协议背景与动因 - 美国推动此协议旨在应对中美博弈，特别是在半导体、AI等高端领域，意图巩固自身技术领先地位并补充自身供应链优势[13] - 台湾同意协议源于对美国的经济依赖（美国是重要贸易伙伴）和政治依赖（为换取所谓“安全承诺”）[15][16] - 国际舆论普遍认为美国是协议最大赢家，而台湾承担了巨大风险，该投资计划可能对台湾经济造成长期伤害[17]

公司风险抵御策略 - 公司通过多重策略构建风险抵御能力，整体影响可控 [1] - 公司与核心供应商建立了长期稳定的合作关系，依托规模化采购优势和持续的订单合作，对上游供应商具备较强的议价能力，能够有效对冲部分价格上涨压力 [1] - 公司建立了全流程成本管控机制，通过优化采购流程、提升生产效率、规模化降本等方式，持续提升成本控制的精细化水平，可消化部分外部成本波动影响 [1] - 公司已与华中数控等国内优质数控系统厂商建立深度合作，可有效降低对进口系统的依赖，对冲进口成本上涨风险 [1] 公司未来计划 - 后续公司将继续深化供应链合作、推进国产替代进程，持续优化成本结构 [1]

韩国总统李在明访华推动中韩经贸合作 - 韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问，这是其就任后首次访华，也是韩国总统时隔6年再次访华，释放出明确的积极信号[2][3][10] - 访问期间，两国元首举行会谈并共同见证签署了科技创新、生态环境、交通运输、经贸合作等领域的15份合作文件[2][9] - 李在明表示此次访问将成为规划未来30年两国关系发展的重要标志，韩方将尽最大努力加强两国政府在相互尊重基础上的沟通合作[3][9] 高层级商务代表团与论坛 - 陪同李在明访华的是一支超过200人的大型商贸代表团，成员包括三星电子、SK集团、现代汽车、LG集团、GS集团、浦项制铁、LS集团、CJ集团等韩国主要财团的会长，以及Krafton、SM娱乐、Hyungji等公司代表[2][8][9] - 1月5日，由中国贸促会和韩国大韩商工会议所共同主办的中韩商务论坛在北京举行，来自两国的政府官员、工商界人士、专家学者等400余人出席[2][9] - 论坛上，两国企业家围绕“制造业创新、供应链合作”、“消费品新市场”、“服务业合作”三大议题进行了深入研讨和交流对接[2][9] 中韩经贸关系历史与现状 - 自1992年建交以来，双边贸易额从65亿美元增长至2024年的2729亿美元，增长超过40倍[1][7] - 中国已成为韩国最大贸易伙伴，韩国稳居中国第二大贸易伙伴地位[1][7] - 两国地方政府间交流项目从建交初期的8项增至2024年的约700项姐妹城市/友好合作协议[1][7] 核心合作领域与产业方向 - **制造业与供应链**：韩国正推动“制造业AX”计划，将人工智能全面融入制造业；中国则以发展新质生产力为核心推进产业升级，双方可在绿色转型、数字化转型等领域合作[5][12] - **新兴领域**：双方同意深挖人工智能、生物制药、绿色产业、银发经济等新兴领域合作潜力[5][12] - **文化与服务业**：旅游业（如“首尔文化游”、“K-Beauty体验”、“上海之旅”）、内容产业、游戏、演出及文化平台等领域合作空间不断拓展[5][12] - **关键行业**：中方参与企业主要来自数字科技、新能源、高端制造、生物医药、纺织服装等中韩经贸合作关键行业领域[2][9] 企业层面的合作与竞争观点 - TCL创始人李东生指出，尽管两国企业在消费电子等终端市场存在竞争，但更应看到双方在全球化进程中深度融合、优势互补的产业现实，应在产业链合作与技术协同上挖掘更多潜力[6][13][14] - 李东生认为，中国品牌进入韩国这样的高端市场具有里程碑意义，这种良性竞争是对产品与技术水平的“反向激励”，能推动双方共同进步[6][14] 制度保障与未来动力 - 2015年生效的中韩自由贸易协定（FTA）第二阶段谈判正在加快推进，预计将为企业在服务与投资领域的合作提供新的制度性动力[5][12] - 韩国政府表示将持续与中国政府加强协作，为两国企业拓宽合作航道提供制度保障和良好环境[1][6][7][14]

中韩高层互动与关系发展 - 韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问 这是其就任后首次访华 也是韩国总统时隔6年再次访华[2] - 李在明表示 韩中关系的全面恢复是本届政府最重大的外交成就之一 此次访问将成为规划未来30年两国关系发展的重要标志[3] - 李在明政府上台后对华政策出现清晰调整 强调经贸与地区安全等共同利益 并在台湾问题上明确将其视为中国内政 为中韩关系改善奠定基础[4] 中韩经贸合作成果与现状 - 自1992年建交以来 双边贸易额从65亿美元增长至2024年的2729亿美元 中国已成为韩国最大贸易伙伴 韩国稳居中国第二大贸易伙伴地位[1] - 两国地方政府间交流项目从建交初期的8项增至2024年的约700项姐妹城市/友好合作协议[1] - 2025年11月 两国元首提出要加快推进中韩自贸协定第二阶段谈判 并深挖人工智能、生物制药、绿色产业、银发经济等新兴领域合作潜力[5] 商务论坛与企业代表团 - 中国—韩国商务论坛于1月5日举行 由中国贸促会和韩国大韩商工会议所共同主办 来自中韩两国的政府官员、工商界人士、专家学者等400余人出席[2] - 陪同李在明访华的是一支超过200人的商贸代表团 包括三星电子、SK集团、现代汽车集团、LG集团、GS集团、浦项制铁集团、LS集团、CJ集团等韩国主要企业负责人[2] - 论坛上 中韩两国企业家围绕“制造业创新、供应链合作”“消费品新市场”“服务业合作”三大议题进行深入研讨[2] 合作领域与产业方向 - 李在明呼吁两国企业深化制造业创新合作 韩国正推动“制造业AX”计划将人工智能全面融入制造业 中国则以发展新质生产力为核心推进产业升级[5] - 双方应拓展文化与服务产业合作 包括旅游业、内容产业、游戏、演出及文化平台等领域 这些领域有望成为连接制造业、消费品投资和新市场开拓的重要纽带[6] - 中方参与企业主要来自数字科技、新能源、高端制造、生物医药、纺织服装等中韩经贸合作关键行业领域[2] - 两国元首共同见证签署科技创新、生态环境、交通运输、经贸合作等领域15份合作文件[2] 企业竞争与合作观点 - TCL创始人李东生指出 尽管两国企业在消费电子等终端市场存在竞争 但更应看到双方在全球化进程中深度融合、优势互补的产业现实[6] - 李东生认为 进入韩国这样一个由三星、LG等顶尖企业主导的高端市场 是对TCL产品与技术水平的“反向激励” 将促使公司不断追求卓越 推动双方共同进步[6] - 面对全球经济挑战 中韩企业应当超越简单的产品竞争思维 在产业链合作与技术协同上挖掘更多潜力[6]