财务表现 - 2025年中报营业总收入2.91亿元，同比下降3.68%，归母净利润562.8万元，同比下降55.05% [1] - 第二季度营业总收入1.62亿元，同比下降26.84%，第二季度归母净利润-436.82万元，同比下降124.0% [1] - 毛利率24.28%，同比增13.33%，净利率1.81%，同比减46.84% [1] - 每股收益0.06元，同比减53.85%，每股经营性现金流-0.01元，同比增98.49% [1] - 应收账款3.51亿元，同比增9.10%，占最新年报归母净利润比达2678.1% [1] - 有息负债779.19万元，同比增213.05% [1] 费用与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3498.1万元，三费占营收比12.02%，同比减3.56% [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为98.5%，因购买商品、接受劳务支付的现金和支付的各项税费同比减少 [6] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-62.02%，因收回理财投资同比减少 [6] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-84.64%，因支付员工股权激励回购款和现金股利 [6] 资产与负债变动 - 货币资金1.34亿元，同比增18.80% [1] - 存货同比减9.74%，因原材料减少 [2] - 固定资产同比减8.74%，因计提折旧和清理固定资产 [2] - 使用权资产同比减36.43%，因处置和摊销折旧 [3] - 合同负债同比增56.03%，因预收工程款增加 [5] - 租赁负债同比减48.06%，因房屋租赁减少 [5] 收益与损失 - 其他收益同比增109.83%，因收到增值税即征即退增加 [10] - 投资收益同比减38.58%，因理财收益减少 [11] - 公允价值变动收益同比减63.16%，因持有盐湖股份股票股价变动 [11] - 信用减值损失同比减985.13%，因计提应收款项坏账准备增加 [11] - 资产减值损失同比减114.67%，因计提合同资产减值准备增加 [11] 业务与行业 - 公司所处生态保护和环境治理行业，依赖政策推动，受益于能源结构调整、供给侧改革、双碳战略等政策 [12] - 公司计划加强拓展生态环境修复、可再生资源利用、填埋场综合运营等重点业务领域 [12] - 公司去年的ROIC为1.17%，净利率为1.88%，历史中位数ROIC为13.72% [11][12]

股份变动 - 刘青松原持股11,025,000股，占比10.91%[3] - 计划2025年6 - 9月减持不超2,020,870股，占比2%[3] - 2025年6 - 7月累计减持1,410,000股，占比1.40%[5][7] - 权益变动后持股9,615,000股，占比降至9.52%[2][4][7] - 2025年7月22日公司回购注销974,750股，总股本变更[5] - 回购后刘青松持股比例被动增至9.61%[5][7] 其他情况 - 刘青松减持与计划一致，曾未遵守规定已暂停[7] - 减持不影响公司控制权、股权等[2][10]

减持情况 - 刘青松因自身资金需求减持，计划2025年6月10日至9月7日减持不超202.087万股，占总股本2%[14] - 截至报告书签署日，已集中竞价减持91万股占比0.90%，大宗交易减持50万股占比0.49%，减持未完成[14] - 2025年6月16日至7月21日累计减持141万股，持股比例由10.91%降至9.52%[17] - 集中竞价减持均价18.24元/股，大宗交易减持均价16.27元/股[17] 股本变动 - 2025年7月22日公司回购注销97.475万股，总股本由10104.35万股变为10006.875万股[17] - 回购后刘青松持股961.5万股，占比被动增至9.61%[17] 其他 - 本次权益变动不影响公司第一大股东等[22] - 截至报告书签署日，刘青松持股961.5万股，均为无限售流通股，无限制[21] - 暂无未来12个月明确股份增减计划[29]

板块整体表现 - 环境治理板块较上一交易日下跌1.84% [1] - 上证指数下跌1.18%报收3573.21点 深证成指下跌1.73%报收11009.77点 [1] - 板块主力资金净流出7.95亿元 游资资金净流入1.67亿元 散户资金净流入6.28亿元 [2] 领涨个股表现 - 丛麟科技(688370)上涨5.72%报收23.84元 成交额1.65亿元 主力净流入959.71万元占比5.83% [1][3] - 艾布鲁(301259)上涨4.28%报收39.94元 成交额2.21亿元 主力净流出3186.21万元占比14.44% [1][3] - 上海洗霸(603200)上涨3.18%报收62.31元 成交额8.08亿元 [1] - *ST凯撒(300899)上涨2.50%报收24.59元 成交额4946.22万元 [1] - 科净源(301372)上涨2.32%报收30.40元 成交额3.32亿元 主力净流入1446.88万元占比4.35% [1][3] 领跌个股表现 - 中兰环保(300854)下跌7.46%报收16.37元 成交额1.24亿元 [2] - 中航泰达(836263)下跌6.96%报收15.63元 成交额1.13亿元 [2] - 绿茵生态(002887)下跌6.93%报收9.00元 成交额2.56亿元 [2] - 百川畅银(300614)下跌5.61%报收14.63元 成交额7935.83万元 [2] - 惠城环保(300779)下跌5.03%报收170.56元 成交额10.81亿元 [2] 资金流向特征 - 飞马国际(002210)主力净流入2154.43万元占比6.97% [3] - 东湖高新(600133)主力净流入2079.73万元占比6.98% [3] - 华新环保(301265)主力净流入1593.62万元占比15.77% [3] - 创业环保(600874)主力净流入1155.16万元占比9.48% [3] - 渤海股份(000605)游资净流入421.11万元占比4.77% [3]

业绩整体表现 - 19家公司公布2025年半年报 其中12家净利润同比增长 7家同比下降 11家营业收入同比增长 8家同比下降[1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有10家 净利润和营业收入均下降的有6家[1] - 业绩增幅翻倍的公司有2家[1] 显著增长企业 - 东安动力净利润同比增长157.75%至392.12万元 营业收入同比增长25.72%至24.79亿元[1] - 鼎通科技净利润同比增长134.06%至11539.70万元 营业收入同比增长73.51%至7.85亿元[1] - 智微智能净利润同比增长80.08%至10171.23万元 营业收入同比增长15.29%至19.47亿元[1] - 汇嘉时代净利润同比增长62.64%至6704.81万元 营业收入同比增长2.29%至12.71亿元[1] - 金河生物净利润同比增长51.52%至13791.86万元 营业收入同比增长30.45%至13.90亿元[1] 龙头企业表现 - 宁德时代实现净利润304.85亿元 同比增长33.33% 营业收入1788.86亿元 同比增长7.27% 每股收益6.92元[1] - 顺络电子净利润同比增长32.03%至48587.95万元 营业收入同比增长19.80%至32.24亿元[1] - 海信家电净利润207658.14万元 同比增长3.01% 营业收入493.40亿元 同比增长1.44%[1] 中等幅度增长企业 - 上海沿浦净利润同比增长25.99%至7800.40万元 营业收入同比下降7.24%至9.16亿元[1] - 华源控股净利润同比增长15.15%至4850.17万元 营业收入同比下降5.68%至11.62亿元[1] - 维力医疗净利润同比增长14.17%至12107.66万元 营业收入同比增长10.19%至7.45亿元[1] - 厦门空港净利润同比增长1.10%至25296.83万元 营业收入同比增长7.10%至9.91亿元[1] 业绩下滑企业 - *ST双成净利润亏损1846.66万元 同比下降8.97% 营业收入8412.21万元 同比下降11.35%[1] - 维宏股份净利润同比下降28.86%至2924.79万元 营业收入同比增长9.51%至2.60亿元[1] - 交大昂立净利润同比下降30.54%至224.86万元 营业收入同比下降5.77%至1.51亿元[1] - 中兰环保净利润同比下降55.05%至562.80万元 营业收入同比下降3.68%至2.91亿元[1] - 移为通信净利润同比下降68.57%至3102.00万元 营业收入同比下降24.62%至3.60亿元[2] - 新天药业净利润同比下降80.99%至576.61万元 营业收入同比下降18.88%至3.58亿元[2] - 安纳达净利润亏损2626.78万元 同比下降158.08% 营业收入同比下降10.51%至8.76亿元[2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入为2.91亿元，同比下降3.68% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为562.80万元，同比下降55.05% [2] - 扣除非经常性损益的净利润为-137.96万元，经营活动现金流量净额由负转正，同比大幅改善98.50% [2] - 基本每股收益0.06元/股，同比下降53.85% [2] - 总资产16.27亿元，较上年末下降3.83% [2] 股东结构 - 报告期末普通股股东总数为9,907万股 [3] - 前三大股东葛芳（22.61%）、孔熊君（13.29%）、刘青松（10.41%）合计持股超46% [3] - 葛芳与孔熊君系夫妻关系，孔熊君与孔丽君系兄妹关系，存在一致行动安排 [4] - 股东马延军、陈正灿通过信用证券账户持股，涉及融资融券业务 [4] 公司治理 - 董事会审议通过不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本的利润分配方案 [1] - 报告期内控股股东及实际控制人未发生变更 [4] - 公司不存在表决权差异安排及优先股股东持股情况 [4] 经营状况 - 报告期内公司生产经营活动正常，具体细节需参阅半年度报告全文 [4] - 公司注册地址及联系方式均位于深圳市南山区蛇口南海大道1069号联合大厦 [1]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年通过现场结合通讯方式召开 应出席董事9人 实际出席9人 其中王广庆 张龙 刘建国 施祖麟 方文辉以通讯方式参与 [1] - 会议由董事长葛芳主持 高级管理人员列席 召集和表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 半年度报告审议 - 董事会审议通过2025年半年度报告及其摘要 认为编制符合法律法规 内容真实准确完整反映公司实际情况 [1] - 报告经董事会审计委员会审议通过 表决结果为同意9票 反对0票 弃权0票 [1][2] 募集资金管理 - 董事会审议通过半年度募集资金存放与使用情况专项报告 确认披露符合深交所规范运作指引要求 [2] - 募集资金管理不存在违规情形 表决结果一致通过 [2] 资产减值准备 - 董事会批准2025年半年度计提资产减值准备 认为该举措符合《企业会计准则》和会计谨慎性原则 [2] - 计提后财务报告能更公允反映资产状况 提升会计信息真实性和可靠性 [2]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股2480万股，发行价格9.96元/股，募集资金总额2.47亿元，扣除发行费用4914.34万元后，募集资金净额为1.98亿元[1] - 立信会计师事务所于2021年9月10日出具验资报告确认资金到位情况[1] - 截至2025年6月30日，募集资金累计获得利息收入444.23万元，专户余额3570.03万元[2] 募集资金管理情况 - 公司制定《募集资金管理办法》规范资金存放和使用[2] - 与多家银行签订募集资金三方监管协议，协议内容符合深交所规范要求[2][3] - 2025年变更募集资金专户，将资金从华夏银行蛇口支行转至浦发银行深圳分行新专户[3] - 2025年7月在中信银行深南支行开立新专户并签署三方监管协议，原浦发银行专户完成注销[4][6] 募集资金使用情况 - 实际募集资金净额1.98亿元少于拟投入金额5.63亿元，公司对募投项目资金分配进行调整[7] - 调整后工程试验中心项目投入5275.49万元，补充营运资金项目投入1451.10万元[7] - 募投项目实施方式由自建变更为产学研合作共建，研究方向扩展至固废低碳技术及数字化管理[7][9] - 截至2025年6月30日，累计投入募集资金1.67亿元，投资进度84.20%[8] - 固废低碳关键技术项目已投入2053.28万元，剩余资金存放专户按计划使用[8][9] 闲置资金管理 - 2024年股东大会批准使用不超过4000万元闲置募集资金进行现金管理[8][9] - 截至2025年6月30日，公司已全部赎回现金管理资金，无未到期现金管理产品[6][8]

核心观点 - 公司基于谨慎性原则对截至2025年6月30日的资产进行减值测试 计提信用减值准备和资产减值准备合计1724.86万元 主要涉及应收票据 应收账款 其他应收款及合同资产 [1] - 本次计提减值准备中合同资产减值准备金额最大 达1327.14万元 占计提总额的77% [1] - 公司采用组合评估和单项测试相结合的方法 根据不同资产类型的信用风险特征确定预期信用损失率 [2][5][6] 资产减值计提概况 - 计提资产减值准备的资产项目包括应收票据 应收账款 其他应收款和合同资产 总额1724.86万元 [1] - 具体构成：应收票据坏账准备35.64万元 应收账款坏账准备419.77万元 其他应收款坏账准备13.59万元 合同资产减值准备1327.14万元 [1] - 计提依据为《企业会计准则》和《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 基于谨慎性原则对存在减值迹象的资产计提准备 [1] 减值测试方法 - 应收票据按存续期预期信用损失计量 银行承兑汇票根据信用等级区分计提政策 商业承兑汇票按应收账款政策计提 [1][2] - 应收账款按债务人类型和初始确认日期分组 采用账龄组合模型计算预期信用损失 [2][3][4] - 其他应收款按信用风险是否显著增加 分别采用12个月或整个存续期预期信用损失计量 [5] - 合同资产按未完工项目 已完工项目和质保金分组合计提 质保金组合统一按5%比例计提 [6][7] 重大减值项目说明 - 合同资产账面价值69138.53万元 本期计提减值准备1327.14万元 [8] - 减值测试采用单项测试和组合测试相结合 组合分为无风险组合 未完工项目组合 已完工项目组合和质保金组合 [8] - 计提原因是存在减值迹象 预计资产未来可收回金额低于账面原值 [8] 财务影响 - 本次计提减值准备将减少2025年半年度利润总额1724.86万元 [9] - 计提有利于增强公司防范风险能力 确保可持续发展 财务报告能更公允反映资产状况 [9] - 本次计提未经会计师事务所审计 [9] 董事会审议 - 公司第四届董事会第九次会议于2025年7月29日审议通过计提议案 [9] - 董事会认为计提符合企业会计准则和监管规定 体现会计谨慎性原则 [9]

公司治理动态 - 中兰环保第四届董事会第九次会议于7月30日晚间召开[2] - 会议审议通过《关于的议案》等多项议案[2]