股东会信息 - 2025年第二次临时股东会于2025年10月9日13：30现场召开[1] - 股权登记日为2025年9月25日[2] - 会议地点为江苏省常州市钟楼区邹区镇相关办公楼三楼会议室[3] 议案信息 - 《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券方案的议案》有21个子议案需逐项表决[3][16] 登记信息 - 登记时间为2025年9月26日9：00 - 11：00、14：00 - 16：00[6] - 登记地点为公司证券法务部[6] 投票信息 - 网络投票代码为350881，投票简称为盛德投票[11] - 深交所交易系统投票时间为2025年10月9日多个时段[12] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年10月9日9：15 - 15：00[13] 未来时间 - 未来三年为2025年 - 2027年[17]

会议安排 - 第三届董事会第十五次会议9月22日召开[2] - 同意于10月9日13:30召开2025年第二次临时股东会[18] 债券发行 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券方案等多项议案表决通过，需提交股东会审议[3][4][6][7][10][11][12][13][18] - 发行方案有效期十二个月，授权有效期自股东会通过起十二个月[4][17] 股东回报 - 公司制定未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划[15]

融资计划 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券 募集资金总额不超过4.4亿元[1] - 扣除发行费用后募集资金净额将用于先进高镍无缝管制造建设项目[1] 资金投向 - 募集资金将全部投入先进高镍无缝管制造建设项目[1]

融资计划 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券 募集资金总额不超过4.4亿元[1] - 扣除发行费用后募集资金净额将用于先进高镍无缝管制造建设项目[1] 资金用途 - 募集资金将全部投入先进高镍无缝管制造建设项目[1]

财务表现 - 上半年归母净利润8456万元 同比下降31.36% [1] - 不锈钢业务毛利率同比下降6.48个百分点 主因原料价格大幅上涨 [1] - 计提较大应收账款坏账损失 对盈利能力形成拖累 [1] 订单与业务进展 - 中标东方电气2025年小管框架采购项目及宝山、阳西、南阳等火电项目钢管供应 两项目金额合计占2024年营收约17% [1] - 产品涉及S30432、HR3C等高等级不锈钢 [1] - 2024年超级不锈钢接单量与交付量创历史新高 不锈钢总交付量约2万余吨 [1] 产品与研发 - 高端不锈钢产品持续出货 有望修复毛利率水平 [1] - 持续研发投入构建技术壁垒 高性能产品市场空间广阔 [1] - 布局汽车零部件行业 打造新盈利增长点 [1] 投资观点 - 采用DCF估值法给予目标价39.41元 [1] - 维持买入评级 看好公司业绩持续潜能 [1]

投资评级 - 维持买入评级 目标价39.41元[2][4] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.90亿元、2.15亿元、2.46亿元[2] - 对应EPS分别为1.72元、1.95元、2.24元（原2025-2026年预测值为2.14元、2.36元）[2] - 2025年营业收入预计30.44亿元（同比增长14.3%） 2026年32.84亿元（同比增长7.9%） 2027年35.17亿元（同比增长7.1%）[3] - 2025年毛利率预计15.2% 2026年15.4% 2027年15.6%[3] 业绩表现 - 2025年上半年营业收入14.9亿元（同比增长13.2%） 归母净利润8456万元（同比下降31.36%）[7] - 不锈钢管业务因原料价格上涨导致毛利率同比下降6.48个百分点[7] - 2024年归母净利润2.26亿元（同比增长87.4%） 营业收入26.63亿元（同比增长34.4%）[3] 业务进展 - 中标东方电气小管框架采购项目及宝山、阳西、南阳等火电项目 金额占2024年营收约17%[7] - 2024年超级不锈钢接单量及交付量创新高 不锈钢总交付量约2万余吨[7] - 与西安热工院共同研发700℃先进超超临界机组用HT700高温合金 已进入小批量试制阶段[7] - 收购江苏锐美布局新能源汽车零部件 2024年汽车配件营收同比增长近250%[7] 行业背景 - 2024年我国电站锅炉产量同比增长31.8% 超临界、超超临界锅炉占比达75.6%[7] - 截至2025年7月国内火电投资建设完成额累计同比增长52.42%[7] - 2024年新能源汽车渗透率达52.87% 2025年前7月新能源汽车产销量累计同比增长38.48%和37.99%[7] 估值分析 - 采用DCF估值法 假设WACC为8.78% 永续增长率1.00%[9] - 当前股价34.1元（2025年9月18日） 总市值37.51亿元[4] - 2025年预测市盈率19.8倍 2026年17.5倍 2027年15.2倍[3]

人形机器人概念股市场表现 - 豪恩汽电股价跌幅超过8% [1] - 卧龙电驱股价跌幅超过8% [1] - 宏昌科技股价跌幅超过8% [1] - 安培龙股价跌幅居前 [1] - 恒帅股份股价跌幅居前 [1] - 五洲新春股价跌幅居前 [1]

特钢板块市场表现 - 特钢板块整体下跌2.42% 领跌个股为盛德鑫泰（跌幅4.91%）[1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点[1] - 板块内10只个股全部下跌 跌幅区间为1.43%-4.91%[1] 个股交易数据 - 盛德鑫泰成交3.5万手 成交额1.22亿元 沙钢股份成交84.93万手居首[1] - 方大特钢成交27.05万手 西宁特钢成交65.53万手[1] - 翔楼新材股价65.68元为板块最高 太钢不锈3.93元为最低[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出1.43亿元 游资净流入9161.04万元 散户净流入5136.78万元[1] - 久立特材获主力净流入558.36万元（占比2.38%） 游资净流入1053.76万元[2] - 盛德鑫泰主力净流出2139.98万元（占比17.54%） 散户净流入1801.93万元[2] - 中信特钢游资净流入1928.58万元（占比7.49%） 主力净流出1032.89万元[2]

股价表现与交易数据 - 9月16日盘中下跌2.04%至36.08元/股，成交额4014.78万元，换手率1.91%，总市值39.69亿元 [1] - 主力资金净流入124.34万元，特大单买入159.10万元（占比3.96%），大单买入777.99万元（占比19.38%）同时卖出812.75万元（占比20.24%） [1] - 年初至今股价上涨21.29%，近5日涨1.69%，近20日跌2.33%，近60日涨22.18% [2] 财务业绩 - 2025年1-6月营业收入14.90亿元，同比增长13.20% [2] - 同期归母净利润8456.21万元，同比减少31.36% [2] - A股上市后累计派现2.29亿元，近三年累计派现2.06亿元 [3] 业务构成与行业属性 - 合金钢管收入占比45.54%，不锈钢管29.38%，汽车电机转轴5.67%，配件及其他5.55%，汽车电机机壳4.68%，钢格板4.05%，废料收入3.49%，碳素无缝钢管1.64% [2] - 所属申万行业为钢铁-特钢Ⅱ-特钢Ⅲ，概念板块包括特种钢、光热发电、核电、小盘、超超临界发电等 [2] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数9506户，较上期减少5.08% [2] - 人均流通股6038股，较上期增加5.35% [2] - 东方红中证优势成长指数发起A（018920）退出十大流通股东行列 [3]

特钢板块整体表现 - 9月15日特钢板块整体下跌1.51% 跑输上证指数（下跌0.26%）和深证成指（上涨0.63%）[1] - 板块内10只个股下跌 仅2只个股上涨 下跌个股占比83%[1] 个股价格表现 - 方大特钢领跌板块 单日跌幅达5.5% 收盘价5.50元[2] - 翔楼新材涨幅居首 上涨1.27%至64.00元 成交额2.25亿元[1] - 盛德整泰微涨0.11%至36.83元 成交额1.02亿元[1] - 抚顺特钢下跌2.16%至5.44元 成交量69.41万手为板块最高[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.68亿元 游资净流入1.82亿元 散户净流入8574.42万元[2] - 太钢不锈获主力资金净流入1470.32万元 占比6.33% 为板块最高[3] - 沙钢股份遭主力资金净流出5312.28万元 占比18.42% 为板块最差[3] - 金洲管道主力净流出2102.83万元 占比22.84% 主力撤离比例最高[3] 成交活跃度 - 太钢不锈成交58.22万手 成交额2.32亿元[1] - 抚顺特钢成交69.41万手 为板块最高 成交额3.77亿元[2] - 方大特钢成交57.58万手 成交额3.20亿元[2] - 翔楼新材成交3.45万手 为板块最低[1]