市场整体表现 - 2024年1月23日，饮料乳品板块整体下跌0.18%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.79% [1] - 板块内个股表现分化，10只股票上涨，10只股票下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 泉阳泉领涨板块，收盘价8.37元，涨幅2.45%，成交额3.51亿元 [1] - 欢乐家涨幅2.31%，收盘价24.80元，成交额2.42亿元 [1] - 养元饮品涨幅1.93%，收盘价33.86元，成交额3.64亿元 [1] - 皇氏集团涨幅1.80%，收盘价3.95元，成交额1.38亿元 [1] - 李子园涨幅1.62%，收盘价12.58元，成交额9741.24万元 [1] 领跌个股表现 - 妙可蓝多领跌板块，收盘价23.75元，跌幅3.34%，成交额3.68亿元 [2] - 维维股份跌幅2.11%，收盘价3.71元，成交额2.48亿元 [2] - 新乳业跌幅1.34%，收盘价19.19元，成交额8694.44万元 [2] - 阳光乳业跌幅1.11%，收盘价16.02元，成交额1.50亿元 [2] - 东鹏饮料跌幅1.10%，收盘价253.36元，成交额5.88亿元 [2] 板块资金流向 - 当日饮料乳品板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局 [2] - 板块主力资金净流出1.41亿元，游资资金净流出8768.3万元，散户资金净流入2.29亿元 [2] 个股资金流向详情 - 伊利股份获得主力资金净流入1.10亿元，主力净占比6.24%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 皇氏集团获得主力资金净流入1398.03万元，主力净占比10.13% [3] - 李子园获得主力资金净流入874.99万元，主力净占比8.98% [3] - 佳禾食品获得主力资金净流入707.14万元，主力净占比18.65% [3] - 承德露露获得主力资金净流入627.64万元，主力净占比5.16% [3]

市场整体表现 - 2025年1月21日，饮料乳品板块整体下跌1.55%，表现显著弱于大盘，当日上证指数上涨0.08%，深证成指上涨0.7% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的20只个股中，仅3只上涨，1只平盘，其余16只均下跌 [1][2] 领涨与领跌个股 - 阳光乳业(001318)领涨板块，收盘价16.14元，涨幅2.02%，成交额2.14亿元 [1] - 养元饮品(603156)微涨0.23%，收盘价34.53元，成交额3.32亿元 [1] - 欢乐家(300997)领跌板块，收盘价23.90元，跌幅高达11.25%，成交额5.17亿元 [2] - 骑士乳业(920786)和东鹏饮料(6655509)跌幅居前，分别下跌2.48%和2.44% [2] 板块资金流向 - 当日饮料乳品板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为3.4亿元 [2] - 游资资金呈现小幅净流入，净流入413.5万元 [2] - 散户资金呈现大幅净流入，净流入3.36亿元 [2] 重点个股资金流向 - 伊利股份(600887)获得主力资金净流入2578.20万元，主力净占比1.33%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 天润乳业(600419)主力资金净流入632.51万元，主力净占比高达12.26% [3] - 皇氏集团(002329)主力资金净流入610.79万元，主力净占比9.70% [3] - 承德露露(000848)获得游资资金大幅净流入981.90万元，游资净占比11.60% [3] - 妙可蓝多(600882)获得游资资金净流入650.50万元，游资净占比6.41% [3]

软饮料板块市场表现 - 软饮料板块出现短线下跌行情 [1] - 欢乐家股价跌幅超过9% [1] - 泉阳泉、均瑶健康、红棉股份、李子园等公司股价跟随下跌 [1]

市场整体表现 - 2024年1月20日，饮料乳品板块整体微跌0.01%，同期上证指数下跌0.01%，深证成指下跌0.97% [1] - 板块内个股表现分化，欢乐家以3.10%的涨幅领涨，均瑶健康以-2.57%的跌幅领跌 [1][2] 个股涨跌情况 - **涨幅居前个股**：欢乐家涨3.10%收于26.93元，成交额6.16亿元；养元饮品涨1.62%收于34.45元，成交额4.02亿元；维维股份涨1.37%收于3.71元，成交额2.48亿元 [1] - **跌幅居前个股**：均瑶健康跌2.57%收于7.20元，成交额1.06亿元；贝因美跌2.46%收于6.34元，成交额4.32亿元；西部牧业跌2.38%收于11.09元，成交额1.18亿元 [2] 板块资金流向 - 当日饮料乳品板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入 [2] - 板块主力资金净流出7003.17万元，游资资金净流出3405.62万元，散户资金净流入1.04亿元 [2] 个股资金流向明细 - **主力资金净流入居前个股**：伊利股份主力净流入9101.12万元，主力净占比6.98%；欢乐家主力净流入6049.61万元，主力净占比9.82%；骑士乳业主力净流入1196.97万元，主力净占比5.04% [3] - **主力资金净流出居前个股**：从提供的数据看，表格主要列出了净流入居前的公司，未明确列出净流出最多的个股 [3] - **散户资金动向**：欢乐家散户净流出7994.27万元，散户净占比-12.97%；东鹏饮料散户净流入2024.25万元，散户净占比3.22% [3]

市场整体表现 - 2024年1月19日，饮料乳品板块整体下跌0.18%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.29%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化，呈现涨跌互现格局 [1] 领涨个股表现 - 泉阳泉(681009)领涨板块，收盘价8.11元，单日涨幅达10.04%，成交量32.80万手，成交额2.63亿元 [1] - 西部牧业(300106)涨幅4.70%，收盘价11.36元，成交额2.08亿元 [1] - 庄园牧场(002910)涨幅4.34%，收盘价12.02元，成交额2.69亿元 [1] - 维维股份(600300)涨幅2.81%，收盘价3.66元，成交量68.55万手，成交额2.50亿元 [1] - 贝因美(002570)涨幅2.69%，收盘价6.50元，成交量95.95万手，成交额6.07亿元 [1] 领跌个股表现 - 欢乐家(300997)领跌板块，收盘价26.12元，单日跌幅达5.09%，成交量22.54万手，成交额5.97亿元 [2] - 东鹏饮料(605499)跌幅2.39%，收盘价260.49元，成交额8.41亿元 [2] 其他个股交易情况 - 品渥食品(300892)上涨2.34%，收盘价34.10元，成交额1.71亿元 [1] - 天润乳业(600419)上涨2.22%，收盘价10.14元，成交额6454.50万元 [1] - 熊猫乳品(300898)上涨2.14%，收盘价29.06元，成交额2.63亿元 [1] - 皇氏集团(002329)上涨2.11%，收盘价3.87元，成交额1.07亿元 [1] - 李子园(605337)上涨1.92%，收盘价12.20元，成交额7867.11万元 [1] - 伊利股份(600887)上涨0.44%，收盘价27.09元，成交额12.40亿元 [2] - 新乳业(002946)上涨0.79%，收盘价19.16元，成交额1.49亿元 [2] 板块资金流向 - 当日饮料乳品板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出4859.23万元，游资资金净流出1944.95万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入额为6804.18万元 [2] 个股资金流向详情 - 泉阳泉(681009)主力资金净流入7236.96万元，主力净占比27.49%，但游资和散户资金均呈净流出 [3] - 养元饮品(603156)主力资金净流入1721.19万元，主力净占比3.42% [3] - 品渥食品(300892)主力资金净流入1341.09万元，主力净占比7.85% [3] - 西部牧业(300106)主力资金净流入1263.94万元，主力净占比6.08% [3] - 骑士乳业(920786)主力资金净流入915.35万元，主力净占比5.67% [3] - 伊利股份(600887)主力资金净流入873.46万元，主力净占比0.70% [3] - 承德露露(000848)主力资金净流入839.18万元，主力净占比9.49% [3] - 李子园(605337)主力资金净流入799.14万元，主力净占比10.16% [3] - 光明乳业(600597)主力资金净流入389.63万元，主力净占比5.75% [3] - 皇氏集团(002329)主力资金净流入363.08万元，主力净占比3.39% [3]

融资授信与担保额度 - 2025年度公司及子公司融资授信额度合计不超过20亿元，预计担保不超15亿元[2] - 公司为深圳众兴利华担保授信额度7000万元[5] - 《最高额保证合同》担保最高债权本金7000万元，主债权发生于2026.1.15 - 2027.1.14[9][10] 深圳众兴利华财务数据 - 2024年度资产负债率63.02%[7] - 2025.9.30资产总额52908.32万元，负债29488.13万元，净资产23420.19万元[8] - 2025年1 - 9月营收112759.33万元，利润总额748.21万元，净利润505.20万元[8] 担保情况 - 本次担保前深圳众兴利华担保余额11194.50万元，担保后不变，2025年度已审议担保总额22000.00万元[7] - 本次担保后公司及子公司对外担保总金额69800.00万元，占2024年度经审计净资产61.55%[12] - 本次担保后公司及子公司实际担保余额37672.00万元，占2024年度经审计净资产33.22%[12]

板块整体表现 - 2024年1月15日，饮料乳品板块整体上涨0.22%，表现强于上证指数（下跌0.33%），但弱于深证成指（上涨0.41%）[1] - 板块内个股表现分化，上涨个股与下跌个股数量相当，其中庄园牧场以5.09%的涨幅领涨，养元饮品以3.17%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 庄园牧场收盘价为12.80元，上涨5.09%，成交量为35.31万手，成交额为4.41亿元，是板块内涨幅最大的公司[1] - 东鹏饮料收盘价为271.85元，上涨2.71%，成交量为2.50万手，成交额为6.80亿元[1] - 欢乐家收盘价为28.60元，上涨1.42%，成交量为19.97万手，成交额为5.77亿元[1] - 泉阳泉、新乳业、一鸣食品、光明乳业等公司股价也录得小幅上涨，涨幅在0.25%至0.95%之间[1] 领跌个股表现 - 养元饮品收盘价为32.10元，下跌3.17%，成交量为9.15万手，成交额为2.96亿元，是板块内跌幅最大的公司[2] - 品渥食品收盘价为33.62元，下跌3.14%，成交量为4.92万手，成交额为1.69亿元[2] - 均瑶健康、西部牧业、皇氏集团、贝因美等公司股价下跌幅度在1.11%至2.62%之间[2] 板块资金流向 - 当日饮料乳品板块整体呈现主力资金与游资净流入，散户资金净流出的格局，主力资金净流入526.25万元，游资资金净流入2792.33万元，散户资金净流出3318.58万元[2] - 庄园牧场获得主力资金净流入4163.41万元，占其成交额的9.43%，是板块内主力资金净流入最多的公司[3] - 伊利股份获得主力资金净流入3809.04万元，占其成交额的2.88%[3] - 东鹏饮料获得主力资金净流入3664.74万元，占其成交额的5.39%，但游资净流出1313.32万元[3] - 欢乐家同时获得主力资金和游资净流入，分别为2527.59万元和2176.65万元[3]

行业投资评级 - 超配 [1] 核心观点 - 2025年12月CPI同比涨幅创2023年3月以来最高，食品价格继续改善，扩内需促消费政策继续发力，叠加元旦临近，居民消费需求增加 [5] - 在扩内需政策下，消费潜力不断释放，建议关注行业结构性机会，包括困境反转方向（餐饮供应链、乳业）和新消费方向（零食、茶饮、宠物等） [5] 二级市场表现 - 上周食品饮料板块上涨2.12%，跑输沪深300指数0.66个百分点，在31个申万一级板块中排名第26位 [5][10] - 子板块方面，预加工食品表现相对较好，上周上涨6.72% [5][10] - 个股方面，上周涨幅前五为千味央厨（22.52%）、安记食品（18.34%）、养元饮品（14.78%）、好想你（14.75%）、欢乐家（14.38%） [5][10] - 截至2026年1月11日，食品饮料子板块PEttm估值从高到低依次为：保健品（55.00）、零食（41.14）、烘焙食品（34.41）、调味发酵品（31.39）、软饮料（30.63）、乳品（29.66）、预加工食品（27.70）、啤酒（20.84）、白酒（18.76） [18] 主要消费品及原材料价格 - **白酒价格**：截至2026年1月11日，24年飞天茅台原箱批价1620元/瓶，月度上涨40元；散瓶批价1590元/瓶，月度上涨40元；普五（八代）批价850元/瓶，月度持平；国窖1573批价840元/瓶，月度下跌10元 [20] - **啤酒产量**：2025年11月，中国规模以上啤酒企业产量为159.60万千升，同比下降5.80%；2025年1-11月累计产量3318.10万千升，同比下降0.30% [23] - **乳制品价格**：截至2026年1月2日，牛奶零售价12.17元/升，同比微降0.16%；酸奶零售价15.87元/公斤，同比上涨0.70%；生鲜乳市场价3.03元/公斤，同比下降2.90% [26] - **畜禽价格**：截至2026年1月9日，生猪价格12.63元/公斤，同比下降21.26%；猪肉价格17.97元/公斤，同比下降20.63%；牛肉价格65.17元/公斤，同比上涨10.12% [26] - **农产品及包材价格**：截至2026年1月9日，玉米现货价2351.86元/吨，同比上涨11.17%；豆粕现货价3224.86元/吨，同比上涨10.47%；PET瓶片价格6300元/吨，同比下降2.33%；瓦楞纸价格3340元/吨，同比下降4.30% [27][28] 行业动态 - **山姆中国**：2025年销售额突破1400亿元，较2024年的1005亿元增长约40%，成为沃尔玛中国增长核心引擎；沃尔玛中国设定2026年整体销售过2000亿元目标 [5][48] - **阿里巴巴**：集团明确淘宝闪购2026年首要目标是份额增长，会坚定加大投入以达到市场绝对第一 [5][48] - **鸣鸣很忙**：通过港交所上市聆讯；截至2025年9月30日止九个月，GMV为661亿元，同比增长74.5%；公司拥有19,517家门店，59%位于县城及乡镇 [5][48] - **政策动态**：1月9日国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，围绕促进居民消费，优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策 [5][49] 核心公司动态 - **新乳业**：拟向全体股东每10股派0.70元人民币现金，股权登记日为2026年1月15日 [51] - **涪陵榨菜**：拟向全体股东每10股派2.00元人民币现金，合计派发现金红利约2.31亿元，股权登记日为2026年1月15日 [51] - **泸州老窖**：拟向全体股东每10股派发现金红利13.58元（含税），合计拟派发现金红利约20亿元 [51] 投资建议 - **困境反转方向**： - **餐饮供应链**：CPI企稳回升，餐饮需求有望边际回暖，关注燕京啤酒、安井食品 [5] - **乳业**：商务部对欧盟进口乳制品实施临时反补贴措施，对进口牛肉采取“国别配额及配额外加征关税”措施，2026年肉奶周期有望共振，建议关注优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份 [5] - **新消费方向**：悦己化、健康化、质价比趋势下，建议关注零食、茶饮、宠物等赛道，关注盐津铺子；古茗、蜜雪集团；乖宝宠物、中宠股份 [5]

市场整体表现 - 2025年1月13日，饮料乳品板块整体下跌1.09%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.64%，深证成指下跌1.37% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的20只个股中，仅泉阳泉上涨2.82%，其余19只个股均录得下跌 [1][2] - 欢乐家领跌板块，单日跌幅达10.06% [2] 个股价格与交易表现 - **涨幅最大个股**：泉阳泉收盘价7.29元，上涨2.82%，成交额2.24亿元 [1] - **跌幅最大个股**：欢乐家收盘价28.60元，下跌10.06%，成交额8.03亿元 [2] - **权重股表现**：伊利股份下跌0.76%，成交额15.47亿元，为板块内成交额最高个股 [1] - **其他活跃个股**：东鹏饮料收盘价272.61元，下跌0.62%，成交额5.01亿元 [1] 板块资金流向 - 当日饮料乳品板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入格局 [2] - 板块主力资金净流出2.97亿元，游资资金净流出3042.5万元，散户资金净流入3.28亿元 [2] - **主力资金净流入个股**：天润乳业主力净流入1096.01万元，净占比16.51%，一鸣食品主力净流入611.87万元，净占比3.31% [3] - **主力资金大幅净流出个股**：佳禾食品主力净流出630.54万元，净占比-13.70%，泉阳泉主力净流出2257.75万元，净占比-10.09% [3]

公司运营动态 - 欢乐家食品集团股份有限公司全资子公司深圳市欢乐家投资有限公司因经营需要，于近日对其住所信息进行了工商变更登记，并已取得由深圳市市场监督管理局换发的新《营业执照》[1]