市场表现与交易数据 - 2025年1月29日，公司股价单日上涨9.30%，成交额达6.24亿元 [1] - 当日融资买入额为4745.04万元，融资偿还额为4075.29万元，实现融资净买入669.75万元 [1] - 截至1月29日，公司融资融券余额合计为1.15亿元，其中融资余额为1.14亿元，占流通市值的1.02%，融资余额水平超过近一年80%分位，处于高位 [1] - 截至1月29日，公司融券余量为1.28万股，融券余额为32.81万元，融券余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年10月31日，公司股东户数为1.86万户，较上期减少0.11% [2] - 截至2025年10月31日，公司人均流通股为20,802股，较上期增加0.11% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第八大流通股东，持股114.27万股，相比上期增加78.97万股 [2] 公司财务与经营概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入10.42亿元，同比减少22.25% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1052.68万元，同比减少87.43% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利4.77亿元，近三年累计派现3.46亿元 [2] - 公司主营业务收入构成为：饮料55.73%，罐头38.66%，其他(补充)5.61% [1] 公司基本信息 - 公司全称为欢乐家食品集团股份有限公司，成立于2001年12月12日，于2021年6月2日上市 [1] - 公司注册地址位于广东省湛江市开发区人民大道中71号欢乐家大厦 [1] - 公司主营业务涉及水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售 [1]

市场表现与资金流向 - 2026年1月29日，消费板块表现抢眼，食品饮料ETF天弘（159736）标的指数收盘上涨5.58% [1] - 该ETF当日成交额达7318.67万元 [1] - 其成分股表现强劲，五粮液、泸州老窖、山西汾酒等18家成分股涨停，贵州茅台、顺鑫农业、欢乐家涨幅超过8%，三只松鼠、红棉股份、立高食品等多股跟涨 [1] - 该ETF近4个交易日（2026年1月23日至28日）连续资金净流入，最近十个交易日累计获资金净流入3898.37万元 [1] - 截至2026年1月28日，该基金最新规模为53.00亿元，为同标的全市场第一 [1] 产品结构与投资方向 - 食品饮料ETF天弘（159736）跟踪中证食品饮料指数，聚焦白酒、饮料乳品、调味发酵品等高壁垒、强韧性板块 [1] - 其前十大成分股囊括“茅五泸汾洋”等龙头公司，帮助投资者一键配置“吃喝板块”核心资产 [1] - 该ETF配备了两只场外联接基金（A类：001631；C类：001632） [1] 行业驱动因素 - 政策面上，国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，聚焦释放服务消费潜力，为食品饮料等大消费板块注入强劲政策预期 [2] - 基本面上，行业龙头释放积极信号，飞天茅台批价单日显著上扬，提振了板块整体信心 [2] - 估值面上，当前板块估值处于历史相对低位，安全边际较为突出 [2] - 政策、基本面与估值形成三重利好共振，共同推动板块走强 [2] 机构观点与投资主线 - 国信证券认为，食品饮料板块2026年整体看多 [2] - 建议关注四条投资主线：成本红利带来的乳制品、酵母等行业盈利改善；效率提升型企业的市场份额扩张；具备新品开发与渠道创新能力的公司；以及白酒等经过调整、估值具备修复空间的困境反转机会 [2]

板块市场表现 - 2024年1月29日，饮料乳品板块整体上涨2.16%，跑赢上证指数（上涨0.16%）和深证成指（下跌0.3%）[1] - 板块内多数个股上涨，其中欢乐家以9.30%的涨幅领涨，品屋食品、骑士乳业、一鸣食品、东鵬饮料涨幅均超过3%[1] - 部分个股出现下跌，乔元饮品下跌1.94%，泉阳泉下跌0.83%，三元股份下跌0.73%[2] 个股交易活跃度 - 板块龙头伊利股份成交额最高，达到38.24亿元，成交量145.82万手[1] - 东鵬饮料成交额同样较高，为10.33亿元[1] - 欢乐家、一鸣食品、李子园成交额也较为活跃，分别为6.24亿元、2.27亿元和3.68亿元[1][2] - 骑士乳业、品屋食品、乔元饮品成交额分别为1.87亿元、2.10亿元和3.03亿元[1][2] 板块资金流向 - 当日饮料乳品板块整体呈现主力资金净流出2334.35万元，散户资金净流出5755.96万元，但游资资金净流入8090.31万元[2] - 个股资金流向分化明显，李子园主力资金净流入最多，达7195.26万元，主力净占比19.53%[3] - 欢乐家主力资金净流入6692.94万元，主力净占比10.73%[3] - 骑士乳业、品屋食品、东鵬饮料也获得主力资金净流入，分别为2155.95万元、2006.54万元和1963.70万元[3] - 部分个股主力资金为净流出，但具体数据未在提供内容中列出[2]

板块整体表现 - 1月28日，饮料乳品板块整体上涨0.51%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.27%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化，部分个股领涨，部分个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 李子园领涨板块，收盘价13.56元，单日涨幅达5.85%，成交量为38.86万手，成交额为5.23亿元 [1] - 三元股份涨幅4.21%，收盘价5.45元，成交量为48.20万手，成交额为2.62亿元 [1] - 东鹏饮料涨幅3.54%，收盘价254.51元，成交量为4.77万手，成交额为12.10亿元 [1] - 维维股份、骑士乳业、承德露露等个股也录得不同幅度上涨 [1] 下跌个股表现 - 泉阳泉跌幅最大，下跌3.21%，收盘价8.44元，成交额为2.44亿元 [2] - 熊猫乳品下跌2.16%，庄园牧场下跌1.88%，养元饮品下跌1.75% [2] - 行业龙头伊利股份下跌0.87%，收盘价26.14元，成交额高达21.40亿元 [2] 板块资金流向 - 当日饮料乳品板块整体呈现主力资金净流入151.25万元，游资资金净流出1.29亿元，散户资金净流入1.28亿元 [2] - 个股方面，李子园主力资金净流入6254.77万元，主力净占比高达11.95% [3] - 伊利股份主力资金净流入3377.53万元，主力净占比为1.58% [3] - 三元股份、维维股份、东鹏饮料等也获得主力资金净流入 [3]

融资与担保额度 - 2025年度公司及子公司融资授信额度不超20亿元，担保额度不超15亿元[2] - 公司为湖北欢乐家担保授信额度3000万元[5] 湖北欢乐家财务数据 - 2024年度资产负债率68.12%[7] - 2025年9月30日资产总额19759.53万元，负债13064.43万元，净资产6695.10万元[8] - 2025年1 - 9月营收23426.70万元，利润总额966.14万元，净利润701.30万元[8] 担保情况 - 《最高额保证合同》担保最高债权本金3000万元，主债权发生于2026.1.30 - 2027.1.29[9][10] - 公司保证方式为不可撤销连带责任保证，保证期三年[10] - 本次担保后公司及子公司对外担保总额6.98亿元，占2024年度经审计净资产61.55%，实际担保余额3.71274亿元，占32.74%[12] - 公司及子公司无对合并报表外单位担保等不良情况[12]

核心观点 - 公司2025年归母净利润预计为3500万至5000万元，同比大幅下降66.07%至76.25%，业绩出现断崖式下滑 [1] - 业绩下滑主要受原材料成本大幅上涨及行业竞争加剧双重压力影响，公司通过终端提价、布局上游及开拓新渠道应对，但成效有限 [1][3][4][6] 2025年财务表现 - 预计归母净利润为3500万至5000万元，较2024年同期的1.47亿元下降66.07%至76.25% [1] - 2025年第三季度营收同比下降25.47%至2.94亿元，归母净利润同比骤降713.87%至802.57万元 [4] 成本压力与应对措施 - 业绩下滑主因之一是部分主要产品原材料采购成本涨幅较大 [3] - 原材料上涨源于东南亚产区受厄尔尼诺影响产量下降、椰子种植周期长达7-8年、中国市场新兴椰制品品类爆发争夺原料以及加工依赖人工导致人力成本攀升 [3] - 公司于2025年6月对部分椰子汁产品提价1%—8%，涉及产品2024年销售收入为7.95亿元，同时对少部分地区部分规格产品降价约1%—5% [3] - 公司通过印尼子公司以约3870.90万元收购PRIMA COCO公司资产，并于2026年1月宣布对建设印尼椰子加工项目增资不超过3400万美元，以加强上游原材料供给 [4] - 分析师指出，成本涨幅远超终端提价空间，涨价策略收效甚微 [4] 行业竞争与渠道挑战 - 公司以水果罐头起家，2014年进军椰子汁市场，该业务后成为其第一大收入来源 [5] - 近年来椰子汁行业同质化加剧，公司面临多方竞争：包括椰树、椰泰、特种兵、菲诺等传统品牌；if、Vita Coco等进口高端品牌；蔻蔻椰、椰满满等新锐细分场景品牌；伊利、东鹏饮料等跨界巨头；以及瑞幸、椰子快跑等现制茶饮品牌 [6] - 公司为应对市场变化，开拓了零食专营连锁渠道和椰子类原料初加工（椰浆）销售等新业务 [6] - 新开拓渠道及业务整体毛利率相对较低，且当前尚未实现一定的规模效应 [6] - 分析师指出，公司椰子汁业务体量不大、利润偏低，品牌、规模、粉丝效应不明显，渠道博弈能力不强，短时间内渠道拓展难度大、前期投入大 [6] - 专家指出，零食连锁渠道毛利低、议价权高，原料初加工业务需适配定制化需求且前期投入大，新业务因拓展时间短、终端覆盖不足、行业竞争下产能利用率低，无法有效摊薄固定成本 [7]

公司资本支出计划 - 欢乐家计划增加对印尼椰子加工项目的投资金额，增加额不超过3400万美元 [1] - 增加投资后，该项目总投资金额由不超过2100万美元增加至不超过5500万美元 [1] - 增加投资的原因包括土地、厂房、设备升级建设以及业务拓展的实际需要 [1] - 新增投资资金将来源于公司自有及自筹资金 [1] - 该项目将继续由子公司印尼欢乐家具体负责实施 [1]

公司2025年业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为3,500万元至5,000万元，比上年同期下降66.07%至76.25% [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为3,000万元至4,500万元，比上年同期下降68.92%至79.28% [1] 业绩变动原因分析 - 消费环境承压及行业竞争激烈，导致公司主要销售渠道之经销渠道的销售收入出现一定程度的下降 [1] - 公司为应对市场变化，开拓了零食专营连锁渠道和椰子类原料初加工（椰浆）销售等新渠道及业务，并取得初步成效 [1] - 新开拓的渠道及业务整体毛利率相对较低，且当前尚未实现一定的规模效应 [1] - 部分主要产品原材料采购成本涨幅较大，对2025年度净利润造成影响 [1]

（编辑 袁冠琳） 证券日报网讯 1月23日，欢乐家发布2025年度业绩预告称，公司预计2025年度归属于上市公司股东的净 利润为3，500万元～5，000万元，比上年同期14，738.03万元下降66.07%～76.25%。 ...

北京商报讯（记者 孔文燮）1月23日，欢乐家披露的 2025年度业绩预告显示，预计2025年实现归母净利 润3500万元至5000万元，同比下降66.07%-76.25%；扣非净利润预计3000万元-4500万元，同比下降 68.92%-79.28%。 ...