业绩总结 - 2025年第一季度计提资产减值准备5,597,446.32元[1] - 信用减值损失1,202,986.41元[1] - 资产减值损失 -6,800,432.73元[1] - 本次计提减少2025年第一季度利润总额5,597,446.32元[6] 其他新策略 - 应收账款按账龄和信用风险特征算预期信用损失[3] - 其他应收款按组合定信用损失率，部分单项计提[4] - 存货按成本与可变现净值孰低提或调跌价准备[5]

会议信息 - 公司第三届监事会第二十三次会议于2025年4月27日召开[1] - 会议通知于2025年4月22日通过微信送达监事[1] - 应出席监事3人，实际出席3人，主席通讯出席并主持[1] 审议结果 - 监事会审议通过《关于<2025年第一季度报告>的议案》[2] - 认为报告编制和审核符合规定，表决3票同意[2] 公告信息 - 公告日期为2025年4月29日[4]

会议信息 - 公司第三届董事会第二十六次会议于2025年4月27日召开[1] - 会议应出席董事7人，实际出席7人[1] 报告审议 - 会议审议通过《关于<2025年第一季度报告>的议案》[2] - 《2025年第一季度财务报告》经审计委员会第十三次会议审议通过[3] 报告披露 - 《2025年第一季度报告》公告编号为2025 - 026[5] - 《2025年第一季度报告》披露于巨潮资讯网[4]

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入85,027,057.21元，较上年同期增长8.33%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为 -6,882,216.70元，较上年同期增长52.09%[5] - 营业总收入8502.71万元，较上期7848.68万元增长8.33%[24] - 净利润为-751.12万元，较上期-1466.50万元亏损幅度收窄[25] - 归属于母公司所有者的净利润为-688.22万元，较上期-1436.47万元亏损幅度收窄[25] - 综合收益总额本期为-7,533,074.68元，上期为-14,848,170.26元[26] - 基本每股收益本期为-0.0455元，上期为-0.0948元；稀释每股收益本期为-0.0455元，上期为-0.0948元[26] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本9071.65万元，较上期9148.31万元略有下降[24] 其他财务数据变化 - 本报告期末总资产1,162,518,246.53元，较上年度末减少1.87%[5] - 货币资金本报告期末214,757,750.29元，较上年末减少34.02%，因购买理财产品所致[9] - 交易性金融资产本报告期末107,424,523.29元，较上年末增长792.99%，因购买理财产品增加[9] - 经营活动产生的现金流量净额为 -15,985,857.07元，较上年同期增长51.98%，因光伏子公司减少备货和支付供应商货款减少[12] - 投资活动产生的现金流量净额为 -97,356,083.46元，较上年同期减少1006.35%，因购买理财产品增加[12] - 筹资活动产生的现金流量净额为4,243,573.67元，较上年同期增长58.65%，因子公司新借入短期贷款[12] - 2025年3月31日，货币资金期末余额214,757,750.29元，期初余额325,476,109.53元[21] - 2025年3月31日，交易性金融资产期末余额107,424,523.29元，期初余额12,029,727.85元[21] - 2025年3月31日，应收票据期末余额21,951,006.46元，期初余额20,702,455.18元[21] - 2025年3月31日，应收账款期末余额204,213,508.27元，期初余额210,253,674.63元[21] - 2025年3月31日，预付款项期末余额5,375,268.90元，期初余额3,391,110.78元[21] - 2025年第一季度公司资产总计11.63亿元，较上期11.85亿元略有下降[22][23] - 流动资产合计8.04亿元，较上期8.18亿元有所减少；非流动资产合计3.59亿元，较上期3.66亿元减少[22] - 流动负债合计1.53亿元，较上期1.74亿元减少；非流动负债合计0.20亿元，较上期0.23亿元减少[23] - 其他应收款408.80万元，较上期341.04万元增长19.87%[22] - 存货2.19亿元，较上期2.15亿元增长1.55%[22] - 应付票据287.62万元，较上期2958.92万元大幅减少90.28%[22] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为66,693,108.54元，上期为66,315,622.69元[28] - 经营活动现金流入小计本期为71,485,537.87元，上期为77,563,449.06元[28] - 经营活动现金流出小计本期为87,471,394.94元，上期为110,855,439.32元[29] - 经营活动产生的现金流量净额本期为-15,985,857.07元，上期为-33,291,990.26元[29] - 投资活动产生的现金流量净额本期为-97,356,083.46元，上期为-8,799,733.44元[29] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为4,243,573.67元，上期为2,674,811.01元[29] - 现金及现金等价物净增加额本期为-109,005,369.59元，上期为-39,320,560.16元[29] - 期末现金及现金等价物余额本期为211,881,550.29元，上期为350,535,528.07元[29] 股权相关情况 - 报告期末普通股股东总数为20,474，表决权恢复的优先股股东总数为0[15] - 德泰国际投资集团有限公司持股比例27.06%，持股数量41,169,000股；深圳红粹投资企业（有限合伙）持股比例22.87%，持股数量34,798,823股[15] - 2025年1月3日，公司2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期股份登记手续完成，总股本由151,511,482股增至152,151,932股[17] - 截至2025年2月19日，德泰投资持有41,169,000股，占当时扣除回购后总股本比例27.17%；红粹投资持有34,798,823股，占比22.97%；艾泰投资持有1,564,405股，占比1.03%[18] - 2025年3月14日，被执行人侯毅持有的红粹投资65.6432%份额所有权归买受人长沙市哲乐企业管理合伙企业（有限合伙）所有[19] 其他重要内容 - 非经常性损益合计1,110,161.73元，其中非流动性资产处置损益95,829.03元[6] - 软件产品增值税即征即退2,806,893.75元，代扣代缴个税手续费收入95,425.26元[8]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入8502.71万元，同比增长8.33% [1] - 2025年第一季度净利润688.22万元，同比增长52.09% [1]

机构持股情况 - 截至2025年4月25日共有43个机构投资者持有英诺激光A股股份合计持股量达9032.07万股占公司总股本的59.61% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达59.57%包括德泰国际投资集团有限公司、深圳红粹投资企业等机构 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度下跌4.66个百分点 [1] 公募基金动态 - 本期较上一季度持股减少的公募基金为格林碳中和主题混合A持股减少占比小幅下跌 [1] - 新披露的公募基金共计36个主要包括国投瑞银产业转型一年持有期混合A、广发成长启航混合A等 [1] 外资机构动向 - 本期外资基金德泰国际投资集团有限公司持股减少占比达0.93% [2] - 高盛公司有限责任公司未再披露持股情况 [2]

报告公司投资评级 - 增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 2024年公司营收快速增长，归母净利润和扣非净利润扭亏为盈，业绩表现符合市场预期，维持25 - 26年盈利预测、新增27年盈利预测，预计25 - 27年归母净利润分别为0.49、0.80、1.21亿元，对应yoy分别为124.4%、63.0%、51.0%，对应PE分别为86、53、35X，公司消费电子、医疗等领域新产品有望实现突破，维持增持评级 [5][8] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2025年4月24日收盘价27.71元，一年内最高/最低41.10/13.53元，市净率4.3，流通A股市值42.15亿元，上证指数3297.29，深证成指9878.32 [2] - 2024年12月31日每股净资产6.50元，资产负债率16.62%，总股本/流通A股均为1.52亿股 [2] 财务数据及盈利预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|368|447|553|692|869| |同比增长率（%）|15.1|21.4|23.9|25.1|25.5| |归母净利润（百万元）|-4|22|49|80|121| |同比增长率（%）|-119.9|-|124.4|63.0|51.0| |每股收益（元/股）|-0.03|0.14|0.32|0.53|0.80| |毛利率（%）|43.2|44.0|45.1|45.2|45.3| |ROE（%）|-0.5|2.2|4.8|7.2|9.8| |市盈率|-937|193|86|53|35| [7] 公司业务分析 - 营收增长：2024年营收4.47亿元，yoy21.41%；激光营收3.01亿元，yoy26.90%；定制激光模组0.84亿元，yoy12.28%；消费电子等存量业务营收约3.28亿元，yoy22.61%；半导体、新能源等新业务营收约1.02亿元，yoy27.52% [8] - 毛利率与费用率：2024年毛利率44.01%，较去年提升0.8pct，其中激光器产品毛利率49.97%，提升1.88pct，定制激光模组毛利率34.65%，提升3.56pct；2024年综合费用率41.64%，较去年同期下降2.06pct，销售费用率6.92%，下降2.31pct，管理费用率11.97%，下降1.77pct，研发费用率23.13%，提升1.44pct [8] - 多行业布局：消费电子围绕“新产品、新材料、新工艺”开发激光器和解决方案；半导体向SHI公司批量供应紫外激光器，新项目有序开展；光伏布局创新提效技术，相关设备在头部客户量产验证；Micro LED建成工艺线，交付产品实现订单和收入突破；超硬材料攻克金刚石隐切技术；生物医药跃升为CDMO供应商，夯实领先优势 [8] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|368|447|553|692|869| |营业成本|216|250|304|379|475| |税金及附加|4|5|6|8|10| |主营业务利润|148|192|243|305|384| |销售费用|27|31|33|35|39| |管理费用|51|53|58|62|70| |研发费用|80|103|105|118|130| |财务费用|-4|-2|3|10|16| |经营性利润|-6|7|44|80|129| |信用减值损失|-4|-2|-5|-5|-5| |资产减值损失|-21|-13|-10|-10|-10| |投资收益及其他|16|22|22|21|21| |营业利润|-15|13|51|87|135| |利润总额|-15|13|51|87|135| |所得税|-10|-5|2|7|11| |净利润|-5|18|49|80|124| |少数股东损益|-1|-4|0|0|4| |归属于母公司所有者的净利润|-4|22|49|80|121| [10]

文章核心观点 英诺激光2024年净利润等指标显著增长但经营活动现金流量净额大幅减少 公司需加强现金流管理应对潜在风险以实现可持续发展 [1][13] 关键财务指标解读 营收情况 - 2024年营业收入446,679,865.10元 较2023年增长21.41% 激光器业务营收301,286,704.69元 同比增长26.90% 多元下游行业布局显效推动营收增长 [2] 净利润情况 - 归属于上市公司股东的净利润21,831,755.73元 较2023年扭亏为盈 增幅585.24% 扣非净利润9,516,566.24元 较2023年增长169.04% 得益于营收增加和毛利率提升 [3] 每股收益情况 - 基本每股收益0.1445元/股 较2023年扭亏为盈 增幅586.53% 扣非每股收益0.0630元/股 较去年显著提升 表明核心业务盈利能力增强 [4] 费用情况 - 2024年销售费用30,891,762.04元 较2023年增长15.23% 管理费用53,483,037.13元 较2023年增长5.77% 财务费用 - 1,703,926.85元 较2023年增加51.79% 研发费用103,318,616.71元 较2023年增长29.47% 占营收约23.13% [5] 研发情况 - 2024年研发投入103,318,616.71元 占营收比例23.13% 较2023年上升 研发人员数量从212人增至220人 占比从33.13%提至34.75% 硕士学历研发人员从45人增至59人 增长31.11% 多个研发项目取得进展 [6] 现金流情况 经营活动现金流 - 2024年经营活动现金流量净额 - 29,799,257.15元 较2023年减少216.83% 因购买商品等支出增加 可能影响短期流动性 [7] 投资活动现金流 - 2024年投资活动现金流量净额 - 31,709,141.40元 较2023年增加40.70% 因购建固定资产支出减少 投资策略有所调整 [7] 筹资活动现金流 - 2024年筹资活动现金流量净额 - 7,730,820.03元 较2023年增加68.61% 得益于员工股权激励行权款及短期借款增加 [8] 高管薪酬情况 - 董事长兼总经理ZHAO XIAOJIE税前报酬233.69万元 董事兼财务总监陈文90.51万元 董事LIN DEJIAO97.02万元 薪酬与公司经营业绩和行业情况关联 [13]

财务表现 - 2024年营业总收入达4.47亿元，同比增长21.41% [2][3] - 归属于上市公司股东的净利润为2183.18万元，同比扭亏为盈（2023年亏损449.92万元） [2][3] - 扣非净利润为951.66万元，同比增长169.04%（2023年亏损1378.37万元） [3] - 基本每股收益0.1445元，同比增长586.53% [3] - 毛利率稳定在44.01%，研发投入占比达23.13% [4] 业务发展 - 激光器业务收入3.01亿元，同比增长26.9%，为核心增长驱动力 [4] - 消费电子（含3D打印）存量业务收入3.28亿元，同比增长22.61% [4] - 半导体、新能源等新业务收入1.02亿元，同比增长27.52% [4] - 完成半导体、新能源、新一代显示和生物医学等新业务布局，达成首个"三年发展目标" [3][4] 产品与技术 - 在固体纳秒和超快激光赛道保持全球竞争力 [4] - 对量产激光器产品提质降本，同时研发短脉冲/连续脉冲、短波长、高功率新型激光器 [4] - 激光器业务作为核心"护城河"，持续巩固技术领先地位 [4] 经营指标 - 经营活动现金流净额为-2979.93万元，同比下滑216.83% [3] - 资产总额11.85亿元，同比增长1.29% [3] - 加权平均净资产收益率2.21%，同比提升2.67个百分点 [3]

财务报告审计 - 审计英诺激光公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性[4] - 公司于该日在所有重大方面保持了有效财务报告内部控制[9] - 审计报告日期为2025年4月23日[10] 责任与风险 - 建立健全和评价内部控制有效性是企业董事会责任[5] - 注册会计师对内控有效性发表意见并披露重大缺陷[6] - 根据审计结果推测未来有效性有一定风险[7]