证券代码：301191 证券简称：菲菱科思 公告编号：2024-053 深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司 独立董事提名人声明与承诺 提名人 深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司董事会 现就提名 游林儒 为 深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司 第 四 届董事会独立董事候选人 发表公开声明。被提名人已书面同意作为 深圳市菲菱科思通信技术股份有限 公司 第 四 届董事会独立董事候选人（参见该独立董事候选人声明）。本次提 名是在充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有 无重大失信等不良记录等情况后作出的，本提名人认为被提名人符合相关法律、 行政法规、部门规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董事候选 人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 一、被提名人已经通过 深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司 第 三 届 董事会独立董事专门会议资格审查，提名人与被提名人不存在利害关系或者其 他可能影响独立履职情形的密切关系。 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百七十八条等规定不 得担任公 ...

股东持股与减持 - 朱行恒、庞业军和王乾合计持股607,700股，占比0.8764%[4] - 三人拟合计减持不超145,650股，占比不超0.2100%[5] - 减持期间为2025年1月8日至4月7日[2][5] 股东承诺 - 朱行恒12个月内不转让，任职每年不超25%[7] - 庞业军和王乾12个月内不转让，锁定期满两年减持价不低于发行价[9] 稳定股价措施 - 股价连续20日低于净资产，庞业军、王乾买入[13][14] - 单次增持不低于上年度薪酬20%，年度累计不超50%[15] 其他承诺 - 承诺招股书无虚假记载等[16] - 承诺不输送利益等[16] 减持影响与应对 - 减持不影响控制权和经营[24] - 公司关注进展并及时披露[25]

证券代码：301191 证券简称：菲菱科思 公告编号：2024-045 深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司 关于使用部分自有资金和暂时闲置的募集资金 进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 25 日召开了第三届董事会第十一次会议和第三届监事会第十二次会议，2024 年 5 月 20 日召开 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于使用部分自有资金和暂时闲 置的募集资金进行现金管理的议案》，为提高暂时闲置的自有资金和募集资金的 使用效率，同意公司及子公司在保证不影响正常经营及确保资金安全的情况下， 使用额度不超过人民币 80,000 万元的部分暂时闲置的自有资金进行现金管理； 在不影响募集资金投资项目计划正常实施、确保募集资金安全的前提下，公司及 子公司拟使用不超过人民币 40,000 万元暂时闲置的募集资金进行现金管理，同 意公司在上述额度内购买安全性高、流动性好的低风险投资产品，有效期自 2023 年年度股东大会审议通过之日起不超过十二个月。在上 ...

行业或公司 * 上市公司：菲利克斯（Fenix） * 行业：网络设备、数据中心、光通信 核心观点和论据 1. **市场需求预期**：公司预计明年市场需求将持续增长，特别是中高端产品，如400G交换机、高速交换机等[1]。 2. **客户合作**：公司与华为、华三、瑞捷等主要客户合作紧密，市场份额高，未来合作有望持续增长[3]。 3. **海外业务拓展**：公司积极拓展海外市场，与日韩客户合作，并计划推出WiFi6、WiFi7等新产品[6]。 4. **产品布局**：公司正在拓展无线产品线，包括WiFi6、WiFi7等，并计划推出白盒交换机[6]。 5. **研发投入**：公司加大研发投入，提升产品竞争力，研发人员占比超过30%[13]。 6. **汽车业务**：公司子公司菲林国一专注于汽车产品，包括智能控制器、网关等，未来将拓展Tinder1市场[16]。 7. **国产化芯片**：公司与国内交换机芯片厂商合作，提升国产化率，应对外部贸易摩擦[17]。 其他重要内容 1. **海宁工厂**：海宁工厂主要生产交换机，预计今年收入3.5亿，明年将调整产品结构，提升效率[11]。 2. **财务状况**：公司财务状况稳定，现金流和资产周转良好，未来将继续严格控制投资和固定资产投入[14]。 3. **人才战略**：公司注重人才培养，从内部挖掘核心人员，并积极拓展供应链[15]。 4. **并购计划**：公司计划通过并购提升业绩和产品竞争力[19]。 5. **公司文化**：公司向华为学习，注重改进和进步，并保持开放的心态[19]。

投资评级 - 优于大市[2] 核心观点 - 菲菱科思是国内领先的网络设备制造商，通过主ODM/辅OEM模式为下游品牌商供货，具备稀缺的中高端网络设备制造能力，目前业绩短期承压，未来有发展潜力[6] 公司业务情况 业务模式与客户 - 公司采用主ODM/辅OEM模式，已切入下游龙头如新华三、S客户、小米、神州数码等，与主要S客户合作结算模式有所变化，对产品整体销售收入及毛利率有一定影响[6][7] 业绩表现 - 前三季度营收12.57亿元，同比-15.61%，归母净利润1.04亿元，同比-14.08%，24Q3营收4.34亿元，同比-12.84%、环比+4.00%，归母净利润0.28亿元，同比-9.37%、环比-33.40%[7] 业务拓展 - 交换机拓展中高端产品线，并进军白盒市场，海外市场持续突破，投资产业链上游交换芯片[8] 费用与减值 - Q3销售、管理、财务、研发费用率分别为0.95%、2.35%、-0.49%、9.12%，信用减值损失-0.04亿元，同比-157%[7] 财务预测 盈利预测 - 预计24 - 26年收入分别为20.24亿元、26.14亿元和32.58亿元，归母净利润分别为1.44亿元、1.95亿元和2.57亿元，EPS分别为2.07元、2.82元和3.71元[11][15] 估值 - 参考可比公司估值，给予25年35 - 40x PE，对应合理价值区间98.67元 - 112.76元[11][15] 财务指标 - 2023 - 2026年预计营业总收入分别为2075、2024、2614、3258百万元，毛利率分别为16.4%、17.8%、17.6%、17.4%，净利润率分别为7.0%、7.1%、7.5%、7.9%等[19]

报告投资评级 - 维持“增持”评级[4][6] 报告的核心观点 - 报告期内公司前三季度营收和利润承压，Q3单季度营收降幅有所收窄，毛利率同比改善，费用率同比下降，公司共同投资菲菱楠芯布局交换机产业，看好未来对公司以太网产品能力和产业链布局赋能[1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度实现营业收入12.57亿元，同比下滑15.61%，实现归母净利润1.04亿元，同比下降14.08%，实现扣非净利润9463万元，同比下滑12.29%，Q3单季度看实现营业收入4.34亿元（yoy -12.84%），单Q3季度实现归母净利润2805万元，同比下降9.37%，Q3单季度毛利率18.33%，同比提升2.42pct，销售费用/管理费用/研发费用均同比下降，分别-0.23/-0.10/-0.33pct，财务费用率小幅提升[1][3] - 预计公司24 - 26年归母净利润为1.5/2.2/2.9亿元，对应24 - 26年估值为43/29/22倍，2022 - 2026年营业收入、归属母公司净利润等各项财务数据有相应的增长或下降变化[4][5] 业务布局方面 - 公司与主要S客户合作结算模式有所变化影响销售收入，公司采取降本增效措施改善毛利率，同时调整产品结构及部分客户合作结算模式[2][3] - 共同投资菲菱楠芯，持续加码布局交换机产业，在交换机方面逐步提升中高端交换机的研发综合实力和工艺制造保障能力，并加码研发中高端数据中心交换机产品，与主要客户在中高端交换机方面的项目合作在逐步推进中[4]

报告公司投资评级 - 公司维持"谨慎推荐"评级 [5] 报告的核心观点 中高端交换机研发升级 - 公司持续拓展中高端数据中心交换机业务,在200G/400G/2.0T/8.0T数据中心交换机上迭代12.8T等产品形态,扩展了基于国产 CPU 的 COME 模块 [4] - 在交换机细分领域,扩展了工业控制和边缘计算场景需求的新一代 TSN 工业交换、Multi-GE(2.5G/5G/10G)电口交换机及 2.5G 光上行千兆交换机/2.5G 光下行万兆上行全光交换机等 [4] - 公司逐步提升中高端交换机的研发综合实力和工艺制造保障能力,完善网络设备其他产品类别如无线产品、智能终端、光通信产品等布局与建设 [4] 布局车通信新业务领域 - 公司积极布局汽车通信电子业务,将通信能力从网络设备行业延伸至汽车行业通信领域,完成了汽车车联网 T-BOX 量产交付和汽车智能控制显示屏量产交付 [4] - 在智能座舱和域控制器部分加大研发设计投入,新业务领域布局有望开拓未来成长空间 [4] 财务预测 - 预测公司2024/2025/2026年将实现营收 18.06/21.39/25.60 亿元,同比-12.97%/18.45%/19.71%; EPS 分别为1.99/2.23/2.54 元 [5][6] 风险提示 - 未提及风险提示

报告投资评级 - 维持“推荐”评级[2][4] 报告核心观点 - 业绩短暂承压，下游客户需求释放节奏、计价方式变化和产品降价影响营收，但数据中心交换机等产品有望在核心客户中进一步放量，贡献业绩增量，同时公司毛利率有所增长，净利率趋于稳定，上游业务、海外拓展等方面也有积极进展[1][2] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据 - 24年前三季度营收12.57亿元，同比下降15.61%；归母净利润1.04亿元，同比下降14.08%；扣非归母净利润为0.95亿元，同比下降12.29%；24Q3实现收入4.34亿元，同比下降12.84%，环比增长4.00%；归母净利润0.28亿元，同比下降9.37%，环比下降33.40%；扣非归母净利润0.26亿元，同比增长10.56%，环比下降28.29%[1] 业务发展 - 数据中心交换机需求快速增长，下游客户订单有望加速放量，公司数据中心交换机等产品有望在核心客户中进一步放量，贡献业绩增量；上游芯片、数据中心交换机、汽车业务持续推进，海外拓展取得积极成效；公司设立菲菱楠芯，助力公司向上游供应侧拓展，加强前沿以太技术储备和增强自主可控[1][2] 财务指标 - 24Q3毛利率为18.33%，同比增长2.42pct；24Q3实现净利率6.42%，同比上升0.22pct；24Q3销售/管理/研发费用率分别为0.95%/2.35%/9.12%，分别同比变动-0.23pct/-0.10pct/-0.33pct，环比变动-0.54pct/-0.25pct/2.22pct；预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为1.5/1.9/2.3亿元，当前市值对应的PE倍数为40x/32x/26x[1][2][3][5]

公司基本状况 - 总股本为69.34百万股，流通股本为26.20百万股，市价为91.00元，市值为6,310.12百万元，流通市值为2,384.01百万元 [1] 公司盈利预测及估值 - 2022年营业收入为2,352百万元，2023年为2,075百万元，2024年预计为1,871百万元，2025年预计为2,353百万元，2026年预计为2,981百万元 [2] - 2022年归母净利润为195百万元，2023年为144百万元，2024年预计为163百万元，2025年预计为217百万元，2026年预计为282百万元 [2] - 2022年每股收益为3.66元，2023年为2.08元，2024年预计为2.36元，2025年预计为3.13元，2026年预计为4.06元 [2] - 2022年净资产收益率为12%，2023年为9%，2024年预计为9%，2025年预计为11%，2026年预计为12% [2] - 2022年P/E为32.3，2023年为43.7，2024年预计为38.6，2025年预计为29.1，2026年预计为22.4 [2] - 2022年P/B为4.0，2023年为3.8，2024年预计为3.5，2025年预计为3.1，2026年预计为2.8 [2] 公司投资评级 - 评级为买入（维持） [2] 公司核心观点 - 2024年三季报显示，前三季度实现营收12.57亿元，同比下降15.61%，归母净利润1.04亿元，同比下降14.08% [2] - 24Q3单季度营收4.34亿元，同比下降12.84%，环比提升4%，归母净利润0.28亿元，同比下降9.37%，环比下降33.4% [3] - 研发费用环比增长37.5%，计提资产与信用减值损失0.05亿元 [3] - 毛利率17.87%，同比提高0.63pct，期间费用率11.13%，同比提高1.97pct，净利率8.24%，同比提高0.11pct [3] - Q3单季度毛利率18.33%，同比提高2.42pct，期间费用率11.93%，同比下降0.42pct [3] - 具备100G/400G数据中心主流接口速率、高带宽、大容量交换机硬件开发能力，2T/8T数据中心交换机形成量产交付，12.8T等产品形态小批量验证稳步推进 [3] - 主要客户为新华三、S客户、锐捷网络等国内领先交换机厂商，销售收入合计占比超过90% [3] - 与专业投资机构共同投资深圳菲菱楠芯，重点投向网络通信设备行业相关集成电路等领域 [3] - 海外市场突破顺利，加大车载通信产品等新方向布局 [4] - 预计2024-2026年净利润分别为1.63亿/2.17亿/2.82亿元，EPS分别为2.36元/3.13元/4.06元，维持"买入"评级 [5]