股东会时间 - 2025年第二次临时股东会7月24日14:30现场召开[2] - 股权登记日为2025年7月18日[6] - 会议登记时间为2025年7月22日9:00 - 12:00、14:00 - 17:00[9] 投票信息 - 网络投票时间为7月24日9:15 - 15:00[2][25] - 深交所交易系统投票分三段时间[23] - 网络投票代码为351191，简称菲菱投票[22] 议案相关 - 拟审议《关于使用部分超募资金投资建设新项目的议案》等多项议案[6][26] - 提案2.00、3.01、3.02、4.00项为特别表决事项[7] 其他信息 - 登记地点为深圳宝安福海街道公司二楼证券法务部[10] - 会务联系人刘焕明，电话0755 - 23508348[12] - 授权委托书有效期至股东会结束[30]

市场扩张和并购 - 2024年8月26日公司作为有限合伙人参与投资深圳菲菱楠芯，认缴2000万元，占比36.6905%[2] - 菲菱楠芯完成募集和备案，支付5000万元股权转让预付款[3] 其他新策略 - 亿联无限转让菲菱楠芯2.7518%财产份额给陈政，合伙人变更不影响公司权益[4]

权益变动数据 - 变动前合计持股4420000股，占总股本6.37%；变动后3380000股，占4.87%[18] - 高国亮减持1040000股，占1.50%，转让后持股2340000股，占3.37%[19] - 刘雪英持股1040000股，占1.50%不变[21] 未来展望 - 不排除未来12个月根据情况实施股份变动计划[16] 变动说明 - 变动方式为询价转让，受让方6个月内不得转让股份[15] - 变动不导致公司控制权变更，不涉及需批准事项[15][36]

权益变动 - 出让方及其一致行动人持股比例由6.37%降至4.87%[2][4][11] - 出让方本次转让1040000股，占总股本1.50%[2][4][7][9][12] - 权益变动前合计持股4420000股，变动后3380000股[4] 交易情况 - 询价转让价格74.49元/股，交易金额77469600元[2][7] - 受让方为7名机构投资者，受让104万股[15] - 价格下限不低于2025年7月9日前20交易日均价70%[16] 股东情况 - 询价转让前高国亮持股3380000股，转让后2340000股[5][9] - 刘雪英未参与转让，持股1040000股[8][12] 其他 - 转让不通过集中竞价或大宗交易，受让股份6个月内不得转让[2][22] - 权益变动不会导致公司控制权变更[2][12][22] - 公告由菲菱科思董事会于2025年7月16日发布[26]

股东持股与转让 - 截至2025年7月9日，高国亮持股3380000股，占总股本4.87%[2] - 本次拟询价转让股数上限1040000股，占总股本1.50%[3] 转让价格与交易情况 - 询价转让价格下限不低于20个交易日均价70%[6] - 转让价格74.49元/股，交易金额77469600元[14] 参与机构与合规情况 - 《认购邀请书》送达419家机构投资者[10] - 受让方为7家机构，符合规定[16][22]

现金管理额度 - 2024年拟使用不超8亿元部分暂时闲置自有资金和不超4亿元暂时闲置募集资金进行现金管理[4] - 2025年拟使用不超10亿元暂时闲置自有资金和不超4亿元暂时闲置募集资金进行现金管理[2] 产品赎回 - 赎回多笔产品，如中国建设银行深圳市分行单位人民币定制型结构性存款2024年270期等，赎回金额从1000万到1亿不等，实际收益从19736.11元到492956.74元[4][5][6] 产品购买 - 使用自有资金和募集资金购买多种产品，如中国工商银行挂钩汇率区间累计型法人人民币结构性存款产品等，金额从1万到1亿不等，预计年化收益率从1.00%到3.30%[7][8][9][10][19][20] 未到期余额 - 公司及子公司使用自有资金现金管理未到期余额为51500万元[23] - 公司及子公司使用暂时闲置募集资金现金管理未到期余额为35700万元[23] 会议审议 - 2024年4月25日和5月20日相关会议审议通过2024年现金管理议案，2025年4月28日和5月20日相关会议审议通过2025年现金管理议案[16] 风险提示 - 购买的现金管理产品面临市场波动、资金存放与使用、人员操作和职业道德等风险[12]

纪要涉及的行业或者公司 - **行业**：交换机行业 - **公司**：思科、Arista、华为、HPE、新华三、盛科通信、裕太微、锐捷网络、紫光股份、中兴通讯、菲菱科思、共进股份、博通、英伟达、美满、瑞昱、德州仪器、高通、微芯 纪要提到的核心观点和论据 1. **交换机行业概况** - **交换机是关键设备**：交换机是搭建网络的核心设备之一，能扩大网络覆盖范围，为子网络提供更多连接端口，对外提供网络端口，遵从OSI模型，且交换设备不断演进，端口速率和交换容量大幅提升[12][15] - **分类多样**：可按应用场景、网络层次、管理类型、OSI网络模型、端口速率、整机结构等维度进行分类[18] - **数据中心推动需求增长**：国内外数据中心市场规模持续增长，全球数据中心市场规模预计从2020年的619亿美元增长到2025年的968亿美元，5年CAGR为9.4%；中国数据中心市场规模预计从2020年的1168亿元增长到2025年的3180亿元，5年CAGR为22.2%。数据中心交换机占比将提升，交换速率提升带动网络设备升级更新，网络设备成本占数据中心IT设备成本的11%左右[24][30] - **技术趋势** - **白盒技术**：白盒交换机软硬件解耦，能降低购置和运维成本，有降低成本、支持快速升级迭代、简化管理运维等优点，发展历程丰富，有多个开源组织，分硬件和软件两部分[35] - **CPO交换机**：将交换芯片和光引擎共封装，具有低功耗、低时延、高带宽、降低成本等优势，系统功耗可降低25% - 30%。市场空间大，预计2022 - 2033年CPO收入从600万美元增长到2.87亿美元，CAGR为69%。国内外大厂如博通、新华三、锐捷网络、英伟达等争相布局[41][46][51] 2. **交换机产业链分析** - **产业链结构**：上游为芯片及电子元器件，中游为交换机制造，下游应用于电信运营、云服务等领域。芯片成本占比最高，达32%[58] - **市场增长**：数字化转型和人工智能推动全球交换机市场规模稳步增长，2022年全球交换机市场规模为365亿美元，同比增长18.7%，2023年约为395.06亿美元，预计2024年达416.44亿美元。中国交换机市场也在增长，2022年约为591亿元，同比增长17.96%，2023年约为685亿元，预计2024年增至749亿元[62] - **市场集中度**：全球和中国交换机市场集中度较高，2024年全球前五厂商市场份额为69.60%，中国前五厂商市场份额为89.7%[4][68] - **代工模式**：主要为OEM和ODM模式，ODM对制造服务商综合实力要求高，合作关系更紧密。国内2021年交换机品牌商市场占比68.7%，代工厂市场占比31.3%，代工向中国大陆转移[72] - **代工市场**：较为分散，2020年智邦科技以10.47%的份额位列第一，菲菱科思市场份额为1.38%[76] - **核心部件** - **交换芯片**：是交换机核心部件，用于交换处理大量数据及报文转发，工作原理复杂，技术指标包括交换容量、端口速率等。全球市场规模持续增长，预计2020 - 2025年年均复合增长率为3.4%，未来增量主要来自商用厂商，数据中心是中国商用以太网交换芯片市场增长的主要推动力。海外巨头垄断市场，国产替代空间大，国内厂商产品与海外存在代际差异[80][86][89] - **PHY芯片**：是交换机重要组成部分，工作于OSI网络模型最底层，实现设备连接。市场规模有增长动能，预计2021 - 2025年年均复合增速CAGR为25%，下游应用广泛。境外厂商占据主要份额，全球前五大供应商市场份额占比高达91%，中国市场基本被境外巨头主导[94][101] 3. **AI发展带动交换机升级** - **网络可用性决定GPU集群算力稳定性**：AI大模型算力需求提升，但网络性能影响算力集群计算能力，网络故障和性能波动对集群算力影响大[107] - **RDMA技术降低通信时延**：分布式训练中降低卡间通信时间关键在于RDMA技术，其主要采用IB和RoCEv2方案，可降低时延，在实验室测试中，端到端时延可从50us（TCP/IP）降低到5us（RoCE）或2us（InfiniBand）[110] - **以太网和IB各有千秋**：IB时延小但成本略高，供应商主要是英伟达；RoCE通用性强、价格低，支持厂商多。以太网发展势头强劲，预计2027年将超越InfiniBand，英伟达也在打造强大的以太网网络[116] - **AI推动交换机升级和扩容**：AI推动数据中心交换机升级和扩容，2024年全球网络市场中数据中心交换机是唯一正增长产品，中国数据中心交换机同比增长23.3%，AIGC推动200G/400G设备收入和端口出货量大幅增长。800G端口占比逐步提升，预计到2027年，400G和800G速率端口占比达40%以上[122] 4. **建议关注的上市公司** - **中兴通讯**：全球领先的综合信息与通信技术解决方案提供商，数据中心交换机系列产品评级高，框式和盒式交换机表现出色[130] - **紫光股份**：全球领先的数字化及AI解决方案提供者，多项产品市场占有率领先，在数据中心场景有创新产品[135] - **锐捷网络**：领先的ICT基础设施及解决方案提供商，在数据中心领域持续创新，高端产品在运营商集采中突围[141] - **盛科通信**：国内领先的以太网交换芯片设计公司，高端旗舰芯片已小批量交付，产品应用广泛[147] - **裕太微**：专注高速有线通信芯片，布局以太网交换机芯片和以太网物理层芯片，产品覆盖多领域[152] - **菲菱科思**：以太网交换机类产品为主要收入，实施“大客户”策略，发展中高端交换机[157] - **共进股份**：业务多样，800G交换机开始出货，满足智算网络需求[162] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **风险提示**：存在AI应用发展不及预期、中美贸易摩擦升级、市场竞争加剧、新技术和新产品研发失败等风险，这些风险可能对交换机行业和相关公司产生不利影响[7][165]

询价转让情况 - 2025年7月10日初步确定转让价格74.49元/股[3] - 9家机构投资者参与报价，有效认购141.1万股[4] - 有效认购倍数1.36倍，拟转让股份全额认购[4] 受让方情况 - 初步确定7家受让方，拟受让104万股[4] - 受让结果为初步，存司法风险，以最终办理为准[5] 影响说明 - 询价转让不导致控制权变更，不影响经营[5]

股东股份转让 - 股东高国亮计划通过询价转让方式转让1,040,000股股份，占公司总股本的1.51% [1] - 转让原因为自身资金需求 [1] - 出让方高国亮不属于公司控股股东、实际控制人、董事及高级管理人员 [1] - 高国亮与刘雪英系夫妻关系，本次询价转让前合计持有公司股份比例超过5% [1] - 转让不通过集中竞价交易或大宗交易方式进行 [1] - 受让方需具备相应定价能力和风险承受能力 [1]

股份转让 - 出让方高国亮拟转让1,040,000股，占总股本约1.51%[3] - 截至2025年7月9日，高国亮持股3,380,000股，占比4.91%[5] - 拟转让股份占高国亮所持股份的30.77%[10] 转让规则 - 询价转让价格下限不低于20日前20个交易日均价70%[11] - 按价格、数量、时间优先原则或最低报价确定转让价格[12] 其他信息 - 中信证券接受委托组织询价转让[13] - 受让方为具备定价和风险承受能力的机构投资者[13] - 转让计划存在司法冻结、市场环境变化等风险[15]