解禁规模总览 - 下周合计解禁市值为216.78亿元，涉及38只股票 [1] - 南方航空解禁规模最大，解禁市值达56.89亿元，涉及8.04亿股定向增发机构配售股份 [1] - 菲菱科思解禁规模次之，解禁市值达18.71亿元，涉及0.22亿股首发原股东限售股份 [1] 个股解禁压力对比 - 华洋赛车、奥特维、天奈科技、奥普科技等8只股票解禁压力较小，解禁市值均不足千万元 [1] - 业绩亏损股解禁压力相对较大，涉及红太阳、水发燃气、中望软件、生物谷、久其软件、必易微等公司，其前三季度业绩呈现亏损 [1]

下周股票解禁规模概况 - 下周共有38只股票面临解禁，合计解禁市值为216.78亿元 [3] 重点公司解禁情况 - 南方航空解禁规模最大，解禁8.04亿股，主要为定向增发机构配售股份，解禁市值达56.89亿元，占总股本比例4.43% [4][10] - 菲菱科思解禁规模次之，解禁0.22亿股，主要为首发原股东限售股份，解禁市值达18.71亿元，占总股本比例32.08% [4][10] - 华洋赛车、奥特维、天奈科技、奥普科技等8股解禁压力较小，解禁市值均不足千万元 [4] - 必易微、吉冈精密、赛恩斯、菲菱科思等6股解禁比例居前，均超过30% [4] 解禁股市场表现与机构关注度 - 38只解禁股11月以来股价平均下跌8.22% [7] - 久其软件股价月内涨幅居首，累计上涨13.74%，其下周有248.83万股面临解禁，解禁市值0.22亿元 [7] - 汇得科技股价月内跌幅居首，累计下跌33.96%，其下周有73.98万股面临解禁，解禁规模0.17亿元 [7] - 剑桥科技、博俊科技、华达科技、统联精密、菲菱科思、赛恩斯6股11月以来获得机构调研 [7] - 剑桥科技下周面临7.42亿元市值解禁，月内收获70家机构调研，公司表示1.6T光模块产品已进入小批量供货阶段，预计至2026年一季度可大量发货 [7] - 博俊科技月内收获24家机构调研，公司表示第三季度经营性现金流较第二季度改善超7000万元，后续有望继续改善 [7] 业绩亏损股解禁压力 - 红太阳、水发燃气、中望软件、生物谷、久其软件、必易微前三季度业绩呈现亏损 [8]

核心事件概述 - 公司控股股东、实际控制人陈龙发先生持有的部分首次公开发行前股份限售期届满，将于2025年11月26日上市流通 [1][2][3] - 本次解除限售股份总数22,242,090股，占公司总股本的32.0759%，但实际可上市流通数量为5,560,523股，占公司总股本的8.0190%，其余16,681,567股（占24.0569%）将继续锁定 [2][5][26] - 本次限售股解禁涉及股东仅1户，为公司控股股东、实际控制人陈龙发先生 [2][27] 公司股本结构变动历史 - 公司于2022年5月26日首次公开发行13,340,000股A股并在创业板上市，发行后总股本增至53,340,000股，其中无限售流通股占25.01% [3] - 2023年6月16日，公司实施2022年年度权益分派，以资本公积金向全体股东每10股转增3股，总股本由53,340,000股增加至69,342,000股 [4][28] - 截至本公告日，公司总股本为69,342,000股，其中无限售条件流通股为46,637,860股，占总股本的67.26% [4] 本次限售股解禁的具体安排与原因 - 上市流通日期为2025年11月26日 [3][26] - 限售期延长原因：公司股票自上市起6个月内，连续20个交易日收盘价均低于发行价72.00元/股，依据股东承诺自动延长锁定期6个月 [2][5] - 本次实际可流通股份数量（5,560,523股）少于解除限售总数，原因是陈龙发先生作为公司董事、高级管理人员，在其任职期间每年转让股份不得超过其持有总数的25% [28] 相关股东承诺履行情况 - 截至公告披露日，申请解除股份限售的股东严格履行了各项承诺，不存在影响本次限售股上市流通的未履行承诺情形 [26] - 该股东不存在非经营性占用公司资金的情形，公司对其不存在违规担保 [26] - 股东做出的主要承诺包括：股份锁定与减持承诺、稳定股价承诺、关于欺诈发行与信息披露的承诺、填补回报措施承诺、避免同业竞争承诺、规范关联交易承诺等 [5][8][12][13][17][19][20] 本次解禁后的股本结构变化 - 本次部分股份解除限售及上市流通后，公司股本结构将发生变化，具体数据以中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司最终办理结果为准 [29] - 解除限售的股份目前不存在被质押、冻结的情形 [28]

股本结构 - 公司2022年5月26日上市，首次公开发行A股1334万股，发行后总股本5334万股[2] - 2022年度每10股转增3股，总股本增至6934.2万股[5] - 截至核查意见出具日，总股本6934.2万股，无限售股占比67.26%，限售股占比32.74%[4] 股份解除限售 - 本次解除限售股份2224.209万股，占比约32.0759%，实际可流通556.0523万股，占比约8.0190%[6] - 继续锁定股份1668.1567万股，占比约24.0569%[6] - 本次解除限售股份上市流通日为2025年11月26日[29] 股东承诺 - 控股股东陈龙发承诺上市36个月内不转让发行前股份[8] - 锁定期满后减持价格不低于发行价等多项减持限制[9] - 若招股书虚假记载等致投资者损失，陈龙发将赔偿，公司制定回购预案[17] 后续安排 - 公司关注股东减持情况，督促遵守规定并及时披露信息[31] - 本次解除限售后的股本结构以中国结算深圳分公司最终办理结果为准[35]

股份变动 - 公司首次公开发行股票13340000股，2022年5月26日上市，发行后总股本为53340000股[4] - 2023年以53340000股为基数，每10股转增3股，总股本增至69342000股[6] - 本次申请解除限售股份数量为22242090股，占总股本约32.0759%[2] - 本次实际可上市流通股份数量为5560523股，占总股本约8.0190%，2025年11月26日上市流通[2] - 继续锁定股份数量为16681567股，占总股本约24.0569%[2] 股东承诺 - 陈龙发承诺自公司股票上市36个月内不转让或委托管理发行前股份，锁定期满后两年内减持价格不低于发行价[10] - 陈龙发承诺锁定期满后两年内，第一年累计减持不超上市时持股量10%，两年内累计不超20%[11] 股价稳定措施 - 若公司股票上市三年内连续20个交易日收盘价低于上一会计年度末经审计每股净资产，相关方将启动稳定股价措施[13] - 股价稳定措施启动条件成就后15个交易日内提出增持方案，获批后3个交易日通知公司，披露计划5个交易日后实施增持[15] - 单次增持公司股份金额不低于上年度薪酬总和（税后）的50%与分红金额（税后）的20%中的高者，同一年度累计增持不超过两者的50%中的高者[15] 回购与赔偿 - 若欺诈发行上市，公司将在确认后5个工作日内启动回购程序，回购全部新股和已转让的原限售股份[19] - 若招股书有虚假记载等，公司将在认定之日起5个工作日内制定股份回购预案并依法回购全部新股，回购价按发行价加银行同期存款利息确定[20] - 若招股书有虚假记载等致投资者损失，公司将依法赔偿投资者损失[20] 其他承诺 - 控股股东承诺不越权干预公司经营，不侵占公司利益，履行填补回报措施承诺[23] - 董事承诺不向其他单位或个人输送利益，约束自身职务消费行为[23] - 若监管有新规定，控股股东承诺按最新规定出具补充承诺[23] - 控股股东、实际控制人陈龙发承诺薪酬制度与填补回报措施执行情况挂钩，股权激励行权条件也与之挂钩[25] - 陈龙发承诺目前除持有菲菱科思股份外，未投资竞争企业，任职期间不从事竞争业务，获竞争商业机会让予公司[25] - 陈龙发承诺规范、减少关联交易，避免资金占用，关联交易遵守市场原则，承诺在特定身份期间持续有效[26][27] - 陈龙发承诺承担公司补缴社保、公积金、处罚款及相关费用，承担租赁房屋瑕疵致公司的经济损失[27][28] - 陈龙发承诺承担公司因上市前劳务派遣、实习生事项及环保验收问题产生的经济损失[28][29] - 陈龙发承诺严格履行公开承诺，未履行公开承诺将公开说明原因并道歉[29] - 因客观原因未履行承诺，陈龙发将提出补充或替代承诺，降低投资者损失[30] - 未履行承诺给公司或投资者造成损失，陈龙发将依法赔偿[30] - 陈龙发未履行承诺，公司有权扣留其现金分红，董事、高管未履行承诺，公司有权扣留薪资或津贴[29][31][32] 解除限售前后情况 - 本次解除限售前，限售条件股份数量为22704140股，占总股本32.74%；无限售条件股份数量为46637860股，占总股本67.26%[40] - 本次解除限售后，限售条件股份数量为17143617股，占总股本24.72%；无限售条件股份数量为52198383股，占总股本75.28%[40] - 高管锁定股本次解除限售前数量为462050股，占总股本0.67%；解除限售后数量为 - 17143617股，占总股本24.72%[40] - 首发前限售股本次解除限售前数量为22242090股，占总股本32.08%；解除限售后数量为0股[40] 保荐机构意见 - 保荐机构对公司本次股份解除限售并上市流通事项无异议[42]

公司近期动态 - 公司于2025年11月20日接受了金豆子基金等投资者的调研，接待人员包括董事会秘书李玉、证券事务代表刘焕明及证券事务专员刘慈华 [1] - 公司当前收盘价为86.8元，总市值约为60亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月，公司营业收入100%来源于通信终端设备制造行业 [1]

战略规划与业务布局 - 公司聚焦主业，形成"CT通信+计算+高端IT PCBA制造+汽车电子制造"多维度业务体系，扩展了服务器类产品、光通信传输设备、DPU模块卡、高端设备控制板等产品布局 [2] - 海外客户和国际市场突破是现阶段重要战略，目前海外业务拓展顺利，符合预期 [2] - 汽车电子业务已完成T-BOX和智能控制显示屏等产品的量产交付，并持续加大智能座舱和域控制器的研发投入 [2] 海外市场进展 - 第一阶段主要聚焦日韩客户，以ODM方式交付产品 [3] - 积极与品牌商深度合作，提供交换机及Wi-Fi系列产品完整解决方案，Wi-Fi7产品已完成合作意向确定 [3] - 海外团队后续将积极开拓非洲、欧洲及北美地区客户 [3] 数据通信与服务器业务 - 通信类白牌产品主要定位于海外市场，可为客户提供完整的软硬一体化解决方案 [3] - 浙江海宁子公司负责生产高端数据中心交换机及服务器类业务，服务器项目已持续放量并实现批量交付 [3] - 服务器产品布局充分考虑了通算服务器和智算服务器的特点和要求 [3] 汽车电子业务进展 - 公司已成为多家汽车零部件正式合格供应商，合作主机厂商包括苏州金龙、厦门金龙、广汽领程、广汽埃安等 [4] - 主要汽车电子产品包括T-BOX、P-BOX、中控仪表类、汽车网关和域控制器产品类 [4] 经营与产能状况 - 第四季度在手订单充足饱满，深圳地区SMT产线满产并增加部分租赁产线 [3] - 生产产能正得以规模化释放提升，各项业务有条不紊进行中 [2] 股权激励计划 - 2025年股票期权激励计划拟授予139.53万份，约占股本总额6,934.20万股的2.01% [4] - 首次授予119.53万份，占授予总额的85.67%；预留授予20万份，占14.33% [4] - 行权考核以2025年为基数，2026年营收增长率不低于35%，2027年不低于60%，2028年不低于90% [4] 股东持股情况 - 控股股东、实际控制人对行业发展前景充满信心，目前没有减持计划 [3]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会于11月18日14:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[2] - 现场8人持股37,804,529股占比54.8785%，网络88人持股4,229,300股占比6.1394%[4] - 共96人持股42,033,829股占比61.0179%，中小股东92人持股7,083,979股占比10.2834%[6] 股份信息 - 公司总股本69,342,000股，剔除回购后有表决权股份68,887,700股[4] - 2025年激励计划关联股东3人回避表决，代表股份22,634,040股占比32.8564%[4] 议案表决 - 《2025年股票期权激励计划（草案）》等三议案普通股同意率超99.8%[7][9][10] - 中小股东对激励计划草案同意7,056,739股占比99.6155%[12] 会议合规 - 见证律师认为本次股东会程序合法有效[13]

股东会信息 - 公司2025年第三次临时股东会召集人为董事会[7] - 2025年11月18日14:30现场召开股东会，网络投票时间9:15 - 15:00[10] - 出席股东会股东96人，持股42,033,829股，占比61.0179%[11] 议案表决 - 《关于公司<2025年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》同意19,372,549股，占比99.8596%[15] - 中小投资者对该议案同意7,056,739股，占比99.6155%[15]

公司股票期权激励计划内幕信息核查 - 公司于2025年10月28日召开第四届董事会第五次会议，审议通过了《2025年股票期权激励计划（草案）》及相关议案 [1] - 核查期间为2025年4月28日至2025年10月28日，即激励计划草案公开披露前6个月内 [1] - 核查对象包括本次激励计划的内幕信息知情人和激励对象 [1] 核查范围与程序 - 内幕信息知情人均填报了《内幕信息知情人登记表》 [1] - 公司通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司查询确认核查对象在自查期间的股票买卖情况 [1] - 查询依据为深圳分公司出具的《信息披露义务人持股及股份变更查询证明》及《股东股份变更明细清单》 [1] 核查结果：内幕信息知情人及激励对象 - 自查期间内，所有内幕信息知情人均不存在买卖公司股票的行为，未发现利用内幕信息交易的情形 [2] - 共有13名激励对象在自查期间存在买卖公司股票的行为 [3] - 该13名激励对象的交易行为系基于二级市场行情、公开信息及个人判断的独立投资决策，未获知激励计划内幕信息 [3] 核查结果：公司回购及中介机构 - 自查期间，公司回购专用证券账户存在股票买入行为，该行为系基于2025年4月28日审议通过的回购股份方案实施 [4] - 中介机构国信证券股份有限公司的自营账户在自查期间存在买卖公司股票行为 [5] - 国信证券的交易行为系其自营部门基于独立投资策略进行，未获知本次激励计划内幕信息 [5] 总体结论 - 公司在筹划本次激励计划过程中，严格限定了参与人员范围，并采取了充分的保密措施和登记管理 [6] - 经核查，在本次激励计划首次公开披露前6个月内，未发生信息泄露情形 [6] - 相关人员的股票买卖行为基于其对二级市场的自行判断，不存在利用内幕信息不当得利的情形 [6]