证券代码：301191 证券简称：菲菱科思 公告编号：2024-037 深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司 关于与专业投资机构拟共同对外投资的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、对外投资概述 （一）基本情况 为了进一步拓展围绕深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司（以下简称"公司" 或"菲菱科思"）所在网络通信设备行业产业链相关领域展开投资，实现公司整体 战略目标，进一步提升公司的综合竞争实力，同时更好地利用专业机构的投资经验 和资源，同意公司作为有限合伙人与普通合伙人深圳羲和投资管理有限公司（以下 简称"羲和投资"）及其他有限合伙人共同签订《深圳市菲菱楠芯投资合伙企业 （有限合伙）合伙协议》（以下简称"《合伙协议》"），拟共同投资深圳市菲菱 楠芯投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"基金"或"合伙企业"或"菲菱楠 芯"）。该合伙企业认缴出资总额人民币 5,451万元，公司作为有限合伙人拟以自有 资金认缴出资额人民币 2,000 万元，占合伙企业认缴出资总额的 36.6905%，其余出 资额由基金管理人羲和投资向其他投资人募集。 二、拟设立投资 ...

舆情管理策略 - 公司制定舆情管理制度，遵循“早发现早处理”原则[2][3] - 证券法务部负责舆情监控应对，董事长为最终负责人[5] 舆情分类与处理 - 舆情分为重大和一般两类[6][7] - 处理原则有快速反应等[9] 舆情报告与应对 - 舆情报告抓紧24小时，重大舆情报董事长[10] - 财经媒体报道影响股价时自查、沟通并澄清[10] 重大舆情处理 - 董事长召集决策，多措施控传播范围[10][12] 制度生效与责任 - 违反保密义务公司将追责[14] - 制度经董事会审议通过生效，由其解释修订[17][18]

会议安排 - 公司第三届董事会第十二次会议8月15日通知送达，8月26日召开[2] - 会议应出席董事5名，实际出席5名，1名独立董事通讯表决[2] 议案表决 - 《2024年半年度报告全文》等多项议案表决均为5票同意、0票反对、0票弃权[3][5][6][7][8][11][12][13][14][15] 投资计划 - 公司拟作为有限合伙人与深圳羲和投资等共同投资合伙企业，资金源于自有资金[8]

会议信息 - 公司第三届监事会第十三次会议8月15日发通知，8月26日召开[2] - 会议应到监事3名，实到3名[2] 审议议案 - 审议通过《2024年半年度报告全文》及其摘要议案[3][6] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》议案[7][8] - 审议通过《关于与专业投资机构拟共同对外投资的议案》[9][10] - 审议通过《关于修订公司资产减值准备计提及核销管理制度》议案[11][13]

公司变更 - 菲菱科思全资子公司云迅联经营范围增加软件相关内容[2] - 云迅联住所变更为深圳市宝安区福海街道展城社区福园一路润恒工业厂区6厂房101[2] - 云迅联完成工商变更登记及章程备案手续[2] 公司信息 - 云迅联统一社会信用代码为91440300349724853T[2] - 云迅联类型为有限责任公司（法人独资）[2] - 云迅联法定代表人为陈龙发[2] - 云迅联注册资本为人民币300万元[2] - 云迅联成立日期为2015年07月28日[2]

资金使用额度 - 公司可使用不超8亿元暂时闲置自有资金和不超4亿元暂时闲置募集资金进行现金管理，有效期不超十二个月[2] 赎回情况 - 公司赎回中国工商银行1000万元自有资金结构性存款产品，实际收益363,904.18元[4] - 公司赎回中国工商银行2000万元自有资金结构性存款产品，实际收益701,342.55元[4] - 公司赎回中国农业银行5000万元自有资金银利多产品，实际收益463,333.33元[4] - 公司赎回中国农业银行5000万元自有资金银利多产品，实际收益361,500元[4] - 公司赎回中国民生银行12000万元自有资金结构性存款，实际收益837,698.63元[4] - 公司赎回宁波银行3000万元自有资金结构性存款产品，实际收益209,424.66元[4] 购买情况 - 公司购买中国工商银行5000万元自有资金结构性存款产品，预计年化收益率1.20%/2.39%[6] - 公司购买上海浦东发展银行3000万元自有资金结构性存款，预计年化收益率1.20%/2.55%/2.75%[7] - 公司购买中国民生银行12000万元自有资金结构性存款，预计年化收益率1.40%/2.24%[7] - 公司购买中国建设银行固定收益型大额存单1000万元，起息日2024 - 04 - 29，到期日2024 - 10 - 29，预计年化收益率1.70%[9] - 公司及全资子公司多次购买中国民生银行人民币存款产品，每次金额1000万元，起息日2024 - 05 - 20，可转让，预计年化收益率2.30%[9][10] - 公司购买宁波银行保本浮动型单位结构性存款4600万元，起息日2024 - 06 - 27，到期日2024 - 12 - 27，预计年化收益率2.80%[10] 过往存款 - 公司2022年7月26日在中国民生银行深圳蛇口支行存入自有资金2000万元，期限3年，利率3.25%[19] - 公司2023年2月17日在中国工商银行深圳楼岗支行存入自有资金1000万元，期限36个月，利率3.10%[19] - 公司2023年9月14日在中国农业银行深圳福海支行存入自有资金10000万元，期限1年，利率1.80%[19] - 公司2022年8月9日在中国民生银行深圳海岸城支行存入募集资金5000万元，期限3年，利率3.15%[20] - 公司2023年6月1日在中国民生银行深圳海岸城支行存入募集资金8000万元，期限3年，利率3.15%[20] - 公司2023年12月14日在宁波银行深圳财富港支行存入募集资金1380万元，为单位七天通知存款，利率1.55%[20] - 公司2024年4月3日在中国建设银行深圳蛇口支行存入募集资金10000万元，期限至2024年10月8日，利率1.25% - 2.52%[22] 未到期余额 - 截至公告披露日，公司使用自有资金进行现金管理未到期余额为69000万元[22] - 截至公告披露日，公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理未到期余额为38980万元[22] 其他要点 - 公司与签约银行不存在关联关系[11] - 现金管理投资存在市场波动、资金存放使用、人员操作和职业道德风险[12] - 公司采取选择低风险产品、健全账目、保密、监督审计、信息披露等风险控制措施[13][14] - 公司使用资金现金管理不影响主营业务，可提高资金使用效率和收益[15][16] - 2024年4月25日董事会和监事会、5月20日股东大会审议通过现金管理议案[17] - 保荐机构对公司现金管理事项无异议[18]

公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [6][139] 报告的核心观点 公司概况 - 菲菱科思是国内领先的网络设备制造商,提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务 [6][18] - 公司定位企业级网络设备市场,同时兼顾消费级市场,具备全方位解决方案的能力 [6][18] - 公司近五年营收、归母净利润保持增长态势,CAGR分别为18.10%、70.48% [6][31] 行业分析 - 网络设备行业长期发展前景向好,受益于数字经济、AIGC、云厂商和运营商资本开支等多重因素拉动 [66][69][75][80] - 国产交换机性能不断提升,与国外品牌缩小差距,有望进一步提升市场份额 [89][90] 业务布局 - 公司持续加大研发投入,在高端交换机等领域不断突破,产品线不断丰富 [94][95] - 公司积极布局汽车电子新业务,与国祎新能源合资成立子公司,有望打造第二增长曲线 [99][100] 财务表现 - 公司交换机业务占比持续提升,毛利率和净利率呈现上升趋势 [123][125][126] - 公司费用管控良好,研发投入持续增加,为未来发展奠定基础 [127][128] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司营收分别为25.02/33.64/43.88亿元,归母净利润为1.81/2.55/3.43亿元 [139] - 2024年7月9日收盘价对应PE分别为25.06/17.76/13.21倍 [139]

网络设备制造中军：AI浪潮下持续加码研发，产品迭代赋能增长 - 公司深耕行业二十五载，已成长为具备全方位解决方案的网络设备制造中军 [8][9][10] - 公司拥有覆盖全产品线的基于多种方案的交换机及路由器产品，在速率方面覆盖"百兆\千兆\万兆"，实现"电口/光口"、"无管理/管理"等多维度的自主产品迭代 [11][12] - 公司股权架构稳定，管理团队经验丰富，有助于规模扩张 [13][14][15][16][17][18][19][20] 交换机迭代受益AI浪潮，预计高速交换机存在较大成长空间 - 网络设备是信息化建设的物理底座，升级需求带来新发展机遇 [32][33][34] - 云网建设和AI浪潮推动数据量高增长，数据中心升级趋势激发交换机增长驱动力 [41][42][43][44][45][46][47][48][49][50] - 政策支持和运营商投资结构向云网算力倾斜，助力算力底座搭建 [53][54][55][56][57] - 交换机市场规模稳步增长，高速交换机需求向好，有望超市场整体增速 [58][59][60][61][62][63][64] 持续加码研发拓展中高端产品线，合作大客户紧抓产业链丰富化市场机遇 - 公司具备平台化、模块化的高效研发体系，保证高质新品研发、制造方案实现、快速批量供货 [73][74][75][76][77][78] - 公司导入本土交换机芯片替代方案实现突破，有望助力国内交换机供应链多元化、丰富化 [81] - 公司实施"大客户"策略，与新华三等优质客户深度合作，存在较强协同发展机会 [82][83][84][85][86][87] - 公司积极布局汽车电子业务，注入第二成长曲线增长活力 [89][90] 盈利预测与投资建议 - 公司预计24-26年归母净利润为1.8/2.6/3.5亿元，首次覆盖给予"增持"评级 [95] - 主要风险包括产品研发迭代节奏低于预期、行业竞争超预期、大客户集中度较高、下游需求不及预期等 [96][97][98][99]

证券代码：301191 证券简称：菲菱科思 公告编号：2024-028 深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司 关于高级管理人员减持股份的预披露公告 公司高级管理人员万圣先生保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 持有本公司股份 208,520 股（约占本公司总股本比例 0.3007%）的高级管理 人员万圣先生计划在本公告披露之日起十五个交易日后的三个月内（2024 年 6 月 26 日至 2024 年 9 月 25 日）拟以集中竞价交易方式/大宗交易方式减持本公司 股份不超过 52,130 股，约占本公司总股本比例 0.0752%。 近日,深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司（简称"公司"或"菲菱科思"） 收到高级管理人员万圣先生出具的《关于股份减持计划的告知函》。现将有关情 况公告如下： 一、股东的基本情况 | 股东姓名 | 股东身份 | 持有公司股份的总数量（股） | 占公司总股本的比例 | | --- | --- | --- | --- | | 万 圣 | 高级管理人员 | 208,5 ...

报告公司投资评级 公司维持"增持-B"评级。[4] 报告的核心观点 需求下滑业绩承压，研发投入持续增加 - 公司主要业务为网络设备的研发、生产和销售,由于国内外宏观经济和贸易政策等环境因素的影响,市场需求下降,2023年公司实现营业收入9.92亿元,同比下降21.65%,实现归母净利润0.91亿元,同比下降13.45%。[1] - 公司研发持续投入,充分发挥知识产权优势,形成持续创新机制,提升公司的核心竞争力,23年公司研发投入4867.96万元,占营业收入的4.91%。[1] 深耕ICT行业,拥有自主研发和设计能力 - 公司主要为网络设备品牌商提供交换机、企业级路由器、WiFi无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务。[1] - 公司的主要产品为交换机产品,实施大客户战略,为新华三、锐捷网络等知名网络设备品牌商提供网络设备研发设计、生产制造、销售服务的一站式服务。[1] - 公司不断提升自主研发和设计能力,形成了平台化、模块化的产品研发体系,在太网交换机领域,公司自主开发的交换机能够提供数据中心应用场景需要的高可靠性硬件设计。[1] 中高端交换机突破,受益国产算力爆发 - 公司深耕交换机领域,2023年交换机类产品实现营业收入8.08亿元,占营业收入81.43%。[2] - 公司在中高端数据中心交换机等领域均取得了一定的自主研发创新成果,扩展了基于国产CPU的COME模块,并已实现25G/100G/400G等中高端交换机的量产交付。[2] - 随着国内以运营商为代表的新型智算中心集采落地,公司是少数能够实现国产化的厂家之一,将会受益国内算力爆发。[3] 财务数据与估值 - 预测公司2024-2026年收入25.62/31.88/40.26亿元,同比增长23.5%/24.4%/26.3%,公司归母净利润分别为1.84/2.41/3.31亿元,同比增长27.8%/30.5%/37.6%,对应EPS2.66/3.47/4.78元,PE28.3/21.7/15.7。[4]