董事会换届 - 2025年4月17日完成第四届董事会职工董事选举，5月13日完成非独立董事和独立董事选举，任期三年[1] - 第四届董事会中兼任高级管理人员的人数不超董事总数二分之一，独立董事人数比例不低于三分之一[2] - 2025年5月13日选举罗洁为董事长，吴阳红为副董事长，任期三年[5] 人员聘任 - 聘任林灵为总经理，许亮等人为副总经理，胡常超为董事会秘书兼董事长助理，陈文伟为财务总监，任期三年[7] - 聘任邓武琪为审计部负责人，刘瑜为证券事务代表，任期三年[8] 人员变动 - 换届后欧阳明、童高才不再担任非独立董事，罗梅珍、卢超不再担任副总经理[9] 人员持股情况 - 童高才直接持有公司股份5419896股，罗梅珍直接和间接持有434000股，卢超间接持有90000股[11] - 林灵间接持有公司股份36.9万股[15] - 许亮间接持有公司股份29.52万股[16] - 罗淑兰合计持有公司股份47.45万股[18] - 楼江鹏间接持有公司股份29.72万股[19] - 胡党间接持有公司股份34.20万股[21] - 胡常超合计持有公司股份9.52万股[22] - 陈文伟合计持有公司股份45.30万股[24] - 邓武琪间接持有公司股份1.48万股[26] - 刘瑜间接持有公司股份8.91万股[27] 关联关系 - 罗淑兰与公司5%以上有表决权股份的股东、董事长罗洁系姐妹关系，为一致行动人[18] - 胡常超与公司历任副总经理罗梅珍系婆媳关系，罗梅珍与董事长罗洁、副总经理罗淑兰系姐妹关系[22] - 许亮、楼江鹏、胡党与公司5%以上有表决权股份的股东、实际控制人等不存在关联关系[16][19][21] - 陈文伟与公司5%以上有表决权股份的股东、实际控制人等不存在关联关系[24] 其他信息 - 董事会秘书及证券事务代表联系地址为江西省赣州市赣县区赣州高新技术产业开发区稀金大道9号，电话0797 - 7772088，传真0797 - 4435778，邮箱tengyuan@tycogz.com[8] - 第四届董事会专门委员会委员任期三年，自2025年5月13日起至第四届董事会任期届满[6]

报告披露 - 《2024年年度报告》全文及摘要于2025年4月21日在巨潮资讯网披露[1] 业绩说明会 - 2024年度网上业绩说明会于2025年5月21日15：30 - 17：00举办，参与方式为登录“互动易”平台[1] - 业绩说明会提前征集问题，截止时间为2025年5月20日12:00，邮箱为tengyuan@tycogz.com [4] - 出席人员有董事长罗洁等[3] 投资者活动 - 参加江西辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日活动，参与方式为登录“全景路演”网站等[2] 公告时间 - 公告发布时间为2025年5月13日[6]

董事会选举 - 2025年5月13日召开第四届董事会第一次会议[3] - 选举罗洁为董事长[4][5] - 选举吴阳红为副董事长[7][8] - 选举各专门委员会召集人及其委员[9][10] 人员聘任 - 聘任林灵为总经理[11][13] - 聘任胡常超为董事会秘书、董事长助理[14][17] - 聘任许亮等为副总经理[18][20] - 聘任陈文伟为财务总监[21][23] - 聘任邓武琪为审计部负责人[24][26] - 聘任刘瑜为证券事务代表[28][29]

会议信息 - 2025年4月17日公司作出召开2024年年度股东大会的决议[8] - 2025年4月21日公司董事会公告《会议通知》[8] - 2025年5月13日14:30会议召开，由董事长罗洁主持[9] 参会股东情况 - 出席现场会议股东（或股东代理人）9人，代表股份117,199,034股，占比39.9598%[11] - 通过网络投票系统表决的股东152人，代表股份39,031,848股，占比13.3082%[11] - 出席会议股东（或股东代理人）161人，持有表决权股份总数156,230,882股，占比53.2680%[11] - 中小投资者股东152人，代表股份9,393,752股，占比3.2029%[11] 议案表决情况 - 《关于公司<2024年度董事会工作报告>的议案》同意股数占比99.9334%[14] - 《关于公司<2024年度监事会工作报告>的议案》同意股数占比99.9291%[16] - 《关于公司<2024年度财务决算报告>的议案》同意股数占比99.9382%[18] - 《关于使用部分闲置募集资金（含超募资金）及自有资金进行现金管理的议案》同意156,132,932股，占比99.9373%[21] - 《关于向银行等金融机构申请融资授信额度的议案》同意156,130,162股，占比99.9355%[23] - 《关于聘请2025年度审计机构的议案》同意156,129,662股，占比99.9352%[25] - 《关于公司<2024年年度报告>及其摘要的议案》同意156,134,062股，占比99.9380%[27] - 《关于预计2025年度日常关联交易的议案》子议案一同意129,445,362股，占比99.9155%[29] - 《关于预计2025年度日常关联交易的议案》子议案二同意156,122,962股，占比99.9309%[30] - 《关于预计2025年度日常关联交易的议案》子议案三同意156,123,362股，占比99.9312%[32] - 《关于确定董事、高级管理人员薪酬及津贴方案的议案》同意156,112,092股，占比99.9240%[34] - 《关于修订<公司章程>及相关议事规则的议案》同意155,417,626股，占比99.4795%[36] 董事选举情况 - 罗洁女士获选举权150,907,615票当选非独立董事[37] - 许亮先生获选举权150,903,557票，中小投资者股东表决获选举权4,066,427票，当选非独立董事[48][49] - 王泰元先生获选举权150,904,553票，中小投资者股东表决获选举权4,067,423票，当选非独立董事[50][51] - 张守卫先生获选举权150,903,543票，中小投资者股东表决获选举权4,066,413票，当选非独立董事[52][53] - 赖丹女士获选举权150,903,550票，中小投资者股东表决获选举权4,066,420票，当选非独立董事[55][56] - 刘卫东先生获选举权150,903,545票，中小投资者股东表决获选举权4,066,415票，当选非独立董事[57][58] 会议合法性 - 律师认为公司2024年年度股东大会召集、召开程序等合法有效[59]

股东大会出席情况 - 出席股东大会股东161人，代表股份156,230,882股，占比53.2680％[4] - 现场投票股东9人，代表股份117,199,034股，占比39.9598％[4] - 网络投票股东152人，代表股份39,031,848股，占比13.3082％[5] - 中小股东出席152人，代表股份9,393,752股，占比3.2029％[5] 议案表决情况 - 《关于公司＜2024年度董事会工作报告＞的议案》总表决同意156,126,862股，占比99.9334％[6] - 《关于公司＜2024年度监事会工作报告＞的议案》中小股东总表决同意9,282,932股，占比98.8203％[10] - 《关于公司＜2024年度财务决算报告＞的议案》总表决同意156,134,262股，占比99.9382％[11] - 《关于2024年度利润分配的预案及2025年中期分红规划的议案》中小股东总表决同意9,295,432股，占比98.9533％[15] - 《关于使用部分闲置募集资金（含超募资金）及自有资金进行现金管理的议案》总表决同意156,132,932股，占比99.9373％[16] - 《关于向银行等金融机构申请融资授信额度的议案》中小股东总表决同意9,293,032股，占比98.9278％[19] - 《2024年年度报告》及其摘要议案总表决同意156,134,062股，占比99.9380％[23] - 《2024年年度报告》及其摘要议案中小股东表决同意9,296,932股，占比98.9693％[24] - 《关于2025年度与厦门钨业股份有限公司及其子公司日常关联交易预计的议案》总表决同意129,445,362股，占比99.9155％[25] - 《关于2025年度与厦门钨业股份有限公司及其子公司日常关联交易预计的议案》中小股东表决同意9,284,232股，占比98.8341％[26] - 《关于确定董事、高级管理人员薪酬及津贴方案的议案》总表决同意156,112,092股，占比99.9240％[32] - 《关于确定董事、高级管理人员薪酬及津贴方案的议案》中小股东表决同意9,274,962股，占比98.7354％[33] - 《关于修订＜公司章程＞及相关议事规则的议案》总表决同意155,417,626股，占比99.4795％[34] - 《关于修订＜公司章程＞及相关议事规则的议案》中小股东表决同意8,580,496股，占比91.3426％[35] 董事选举情况 - 选举罗洁女士为非独立董事总表决同意150,907,615股，中小股东表决同意4,070,485股[36] - 选举王泰元为公司第四届董事会独立董事，同意股份数为150904553股和4067423股[39] - 选举张守卫为公司第四届董事会独立董事，同意股份数为150903543股和4066413股[39] - 选举赖丹为公司第四届董事会独立董事，同意股份数为150903550股和4066420股[39] - 选举刘卫东为公司第四届董事会独立董事，同意股份数为150903545股和4066415股[39]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司2024年实现营业收入65.42亿元，同比增长18.02%，归母净利润6.85亿元，同比大增81.24%；2025年第一季度实现营业收入14.61亿元，同比下降3.59%，归母净利润1.23亿元，同比下降14.27% [4] - 公司加快新技术研发，腾驰新能源具备20,000吨三元前驱体和10,000吨四氧化三钴产能，开发四种离子深度净化技术，产业链一体化稳步推进 [5] - 预计2025 - 2027年公司归母净利润为8.75、10.82、13.26亿元，对应PE 15、12、10倍，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 收盘价44.78元，近12个月最高/最低为64.80/33.90元，总股本295百万股，流通股本172百万股，流通股比例58.34%，总市值132亿元，流通市值77亿元 [2] 财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|6542|7461|8394|9044| |收入同比（%）|18.0|14.0|12.5|7.7| |归属母公司净利润（百万元）|685|875|1082|1326| |净利润同比（%）|81.2|27.7|23.6|22.6| |毛利率（%）|22.1|23.9|24.8|24.6| |ROE（%）|7.8|9.0|10.0|10.9| |每股收益（元）|2.33|2.97|3.67|4.50| |P/E|19.40|15.23|12.32|10.05| |P/B|1.51|1.37|1.23|1.10| |EV/EBITDA|9.32|6.53|5.06|3.83| [8] 财务报表与盈利预测 - 资产负债表涵盖流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等项目在2024A - 2027E的情况 [10] - 利润表包含营业收入、营业成本、营业利润等项目在2024A - 2027E的情况 [10] - 现金流量表展示经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等在2024A - 2027E的情况 [10] 相关报告 - 《腾远钴业24年Q3点评：Q3业绩符合预期，一体化布局持续推进》，发布于2024 - 11 - 06 [9] 分析师与研究助理简介 - 许勇其为华安证券金属新材料行业首席分析师，有16年产业及金属期货行业投研经历，2020年加入华安证券研究所 [11] - 牛义杰为华安证券金属新材料分析师，有3年行业研究经验 [11]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司2024年实现营业收入65.42亿元，同比增长18.02%，归母净利润6.85亿元，同比大增81.24%；2025年第一季度实现营业收入14.61亿元，同比下降3.59%，归母净利润1.23亿元，同比下降14.27% [4] - 公司加快新技术研发，腾驰新能源具备20,000吨三元前驱体和10,000吨四氧化三钴产能，开发四种离子深度净化技术，产业链一体化稳步推进 [5] - 考虑公司产能扩张、出货量增长，预计2025 - 2027年公司归母净利润为8.75、10.82、13.26亿元，对应PE 15、12、10倍，维持“买入”评级 [6] 相关目录总结 公司基本情况 - 收盘价44.78元，近12个月最高/最低为64.80/33.90元，总股本295百万股，流通股本172百万股，流通股比例58.34%，总市值132亿元，流通市值77亿元 [2] 财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|6542|7461|8394|9044| |收入同比（%）|18.0|14.0|12.5|7.7| |归属母公司净利润（百万元）|685|875|1082|1326| |净利润同比（%）|81.2|27.7|23.6|22.6| |毛利率（%）|22.1|23.9|24.8|24.6| |ROE（%）|7.8|9.0|10.0|10.9| |每股收益（元）|2.33|2.97|3.67|4.50| |P/E|19.40|15.23|12.32|10.05| |P/B|1.51|1.37|1.23|1.10| |EV/EBITDA|9.32|6.53|5.06|3.83| [8] 财务报表与盈利预测 资产负债表（单位：百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|7021|7949|9328|10964| |非流动资产|3684|3655|3585|3475| |资产总计|10705|11604|12913|14439| |流动负债|1606|1603|1799|1966| |非流动负债|299|301|303|305| |负债合计|1905|1904|2101|2271| |归属母公司股东权益|8800|9700|10812|12168| |负债和股东权益|10705|11604|12913|14439| [10] 利润表（单位：百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|6542|7461|8394|9044| |营业成本|5097|5681|6311|6820| |营业利润|851|1166|1440|1766| |利润总额|853|1167|1442|1768| |所得税|167|292|361|442| |净利润|685|875|1082|1326| |归属母公司净利润|685|875|1082|1326| [10] 现金流量表（单位：百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|198|195|1295|1675| |投资活动现金流|-318|-500|-510|-510| |筹资活动现金流|-293|91|37|35| |现金净增加额|-199|838|1215|-404| [10] 主要财务比率 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入同比（%）|18.0|14.0|12.5|7.7| |成长能力 - 营业利润同比（%）|82.6|37.0|23.5|22.7| |成长能力 - 归属于母公司净利同比（%）|81.2|27.7|23.6|22.6| |获利能力 - 毛利率（%）|22.1|23.9|24.8|24.6| |获利能力 - 净利率（%）|10.5|11.7|12.9|14.7| |获利能力 - ROE（%）|7.8|9.0|10.0|10.9| |获利能力 - ROIC（%）|7.1|8.8|9.7|10.2| |偿债能力 - 资产负债率（%）|17.8|16.4|16.3|15.7| |偿债能力 - 净负债比率（%）|21.6|19.6|19.4|18.7| |偿债能力 - 流动比率|4.37|4.96|5.19|5.58| |偿债能力 - 速动比率|2.65|3.19|3.44|3.84| |营运能力 - 总资产周转率|0.61|0.64|0.65|0.63| |营运能力 - 应收账款周转率|18.74|5.21|5.62|6.08| |营运能力 - 应付账款周转率|7.22|7.30|7.30|7.30| |每股指标 - 每股收益（元）|2.33|2.97|3.67|4.50| |每股指标 - 每股经营现金流（元）|0.67|0.66|4.39|5.68| |每股指标 - 每股净资产（元）|29.86|32.91|36.69|41.29| |估值比率 - P/E|19.40|15.23|12.32|10.05| |估值比率 - P/B|1.51|1.37|1.23|1.10| |估值比率 - EV/EBITDA|9.32|6.53|5.06|3.83| [10]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报及2025年一季报，业绩高增长，期待铜钴同步扩产 [2][3] - 铜量利齐升，盈利水平明显高于国内同行；钴产能扩张产销增加，毛利率逆势提升 [4][5] - 铜钴产能同步扩张，业绩有望保持高增长 [5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营收65.4亿元，同比+18.0%，归母净利6.9亿元，同比+81.2%，扣非归母净利6.7亿元，同比+83.4% [3] - 24Q4实现营收16.5亿元，同比+5.2%，环比-2.0%，归母净利0.7亿元，同比-50.5%，环比-64.5%，扣非归母净利0.6亿元，同比-51.5%，环比-66.4% [3] - 25Q1实现营收14.6亿元，同比-3.6%，环比-11.6%，归母净利1.2亿元，同比-14.3%，环比+82.2%，扣非归母净利1.1亿元，同比-19.0%，环比+82.7% [3] - 2024年度拟每10股派发现金红利5元（含税），2024年合计现金分红1.5亿元，分红率21.4%；同时公司规划2025年进行中期分红 [3] 铜业务情况 - 24年铜产量5.5万吨，同比+9.8%，销量5.5万吨，同比+11.6%，主要由于24H1刚果三期项目投产，公司铜产能由5万吨提升至6万吨 [4] - 24年LME铜价9271美元/吨，同比+8.8%，其中24Q4 LME铜价9322美元/吨，环比-0.2%，25Q1 LME铜价9420美元/吨，环比+1.1%；公司铜产品24年销售均价6.3万元/吨，同比+10.5% [4] - 24年铜产品毛利率33.6%，同比+3.1pct，公司在刚果金直接采购铜钴原矿，定价模式不同于国内，盈利水平明显高于国内同行 [4] 钴业务情况 - 24年钴产品产量2.1万吨，同比+31.5%，销量1.9万吨，同比+22.8%，主要由于国内钴产能扩张 [5] - 截至24年底，钴产品库存2199吨，同比增加1397吨 [5] - 24年国内金属钴均价18.4万元/吨，同比-27.8%，其中24Q4均价16.3万元/吨，环比-4.1%；25Q1钴均价17.2万元/吨，环比+5.5% [5] - 尽管钴价下跌，24年钴产品毛利率7.6%，同比+4.1pct，预计主要由于公司在钴价低迷时主动调整产品结构，增加氯化钴和电钴产量 [5] 核心看点 - 铜目前在刚果金已具备6万吨铜+1万吨钴中间品产能，规划继续扩产3万吨铜+2000吨钴中间品产能，铜板块盈利水平明显高于国内，业绩增势强劲 [5] - 钴产品产能已达2.65万吨，电钴扩产工作稳步推进，远期规划产能增加至4.6万吨。由于钴价低迷，刚果金禁止钴矿出口，钴矿供应收缩大势所趋，公司钴产能位居行业前列，产品结构持续优化，有望受益于钴价中枢上移 [5] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为9.1/11.2/14.3亿元，对应2025年4月23日收盘价的PE分别为15/12/9倍，维持“推荐”评级 [6] 盈利预测与财务指标 | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 6,542 | 9,112 | 11,629 | 14,088 | | 增长率（%） | 18.0 | 39.3 | 27.6 | 21.1 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 685 | 908 | 1,119 | 1,428 | | 增长率（%） | 81.2 | 32.4 | 23.3 | 27.7 | | 每股收益（元） | 2.33 | 3.08 | 3.80 | 4.84 | | PE | 20 | 15 | 12 | 9 | | PB | 1.5 | 1.4 | 1.3 | 1.2 | [7] 公司财务报表数据预测汇总 - 利润表、资产负债表、现金流量表等各项财务指标预测数据见文档[11][12]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报及2025年一季报，业绩高增长，期待铜钴同步扩产 [2][3] - 铜量利齐升，盈利水平明显高于国内同行；钴产能扩张产销增加，毛利率逆势提升 [4][5] - 铜钴产能同步扩张，业绩有望保持高增长 [5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营收65.4亿元，同比+18.0%，归母净利6.9亿元，同比+81.2%，扣非归母净利6.7亿元，同比+83.4% [3] - 24Q4实现营收16.5亿元，同比+5.2%，环比-2.0%，归母净利0.7亿元，同比-50.5%，环比-64.5%，扣非归母净利0.6亿元，同比-51.5%，环比-66.4% [3] - 25Q1实现营收14.6亿元，同比-3.6%，环比-11.6%，归母净利1.2亿元，同比-14.3%，环比+82.2%，扣非归母净利1.1亿元，同比-19.0%，环比+82.7% [3] - 2024年度拟每10股派发现金红利5元（含税），2024年合计现金分红1.5亿元，分红率21.4%；同时公司规划2025年进行中期分红 [3] 铜业务情况 - 24年铜产量5.5万吨，同比+9.8%，销量5.5万吨，同比+11.6%，主要由于24H1刚果三期项目投产，公司铜产能由5万吨提升至6万吨 [4] - 24年LME铜价9271美元/吨，同比+8.8%，其中24Q4 LME铜价9322美元/吨，环比-0.2%，25Q1 LME铜价9420美元/吨，环比+1.1%；公司铜产品24年销售均价6.3万元/吨，同比+10.5% [4] - 24年铜产品毛利率33.6%，同比+3.1pct，公司在刚果金直接采购铜钴原矿，定价模式不同于国内，盈利水平明显高于国内同行 [4] 钴业务情况 - 24年钴产品产量2.1万吨，同比+31.5%，销量1.9万吨，同比+22.8%，主要由于国内钴产能扩张 [5] - 截至24年底，钴产品库存2199吨，同比增加1397吨 [5] - 24年国内金属钴均价18.4万元/吨，同比-27.8%，其中24Q4均价16.3万元/吨，环比-4.1%；25Q1钴均价17.2万元/吨，环比+5.5% [5] - 尽管钴价下跌，24年钴产品毛利率7.6%，同比+4.1pct，预计主要由于公司在钴价低迷时主动调整产品结构，增加氯化钴和电钴产量 [5] 核心看点 - 铜目前在刚果金已具备6万吨铜+1万吨钴中间品产能，规划继续扩产3万吨铜+2000吨钴中间品产能，铜板块盈利水平明显高于国内，业绩增势强劲 [5] - 钴产品产能已达2.65万吨，电钴扩产工作稳步推进，远期规划产能增加至4.6万吨。由于钴价低迷，刚果金禁止钴矿出口，钴矿供应收缩大势所趋，公司钴产能位居行业前列，产品结构持续优化，有望受益于钴价中枢上移 [5] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为9.1/11.2/14.3亿元，对应2025年4月23日收盘价的PE分别为15/12/9倍，维持“推荐”评级 [6] 盈利预测与财务指标 | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 6,542 | 9,112 | 11,629 | 14,088 | | 增长率（%） | 18.0 | 39.3 | 27.6 | 21.1 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 685 | 908 | 1,119 | 1,428 | | 增长率（%） | 81.2 | 32.4 | 23.3 | 27.7 | | 每股收益（元） | 2.33 | 3.08 | 3.80 | 4.84 | | PE | 20 | 15 | 12 | 9 | | PB | 1.5 | 1.4 | 1.3 | 1.2 | [7]

动储产业全球化退潮趋势 - LG集团撤回在印度尼西亚建设77亿美元电动汽车电池生态系统的计划投资 [2] - 国轩高科因法律纠纷暂停美国密歇根州23.6亿美元电池生产设施建设 [2] - 蜂巢能源暂停德国两家电池工厂项目，总投资20亿欧元，设计产能40GWh [2][3] - 中伟股份终止韩国22亿元镍精炼厂项目 [3] - LG新能源与华友钴业推迟锂电循环回收合资公司建设，预计投资不低于10亿元 [3] - SK on、ECOPRO Materials与格林美取消62亿元前驱体工厂计划 [3] 中国动力电池企业海外布局现状 - 10家动力电池巨头计划/建设近50个海外工厂，总投资超5500亿元人民币 [3] - 宁德时代海外布局包括： - 德国图林根工厂投资18亿欧元，规划产能14GWh [5] - 匈牙利德布勒森市工厂投资73.4亿欧元，规划产能100GWh [6] - 美国密歇根工厂投资35亿美元 [6] - 印度尼西亚锂电池项目投资50亿美元 [6] - 远景动力布局： - 法国杜埃工厂投资20亿欧元，规划产能24-40GWh [6] - 西班牙工厂规划产能50GWh [6] - 国轩高科计划： - 斯洛伐克合资工厂投资12亿欧元 [7] - 阿根廷碳酸锂生产线 [7] - 中创新航德国电芯模组工厂规划产能20GWh [7] - 蜂巢能源德国工厂原计划总投资20亿欧元，规划产能40GWh [7][8] - 亿纬锂能匈牙利工厂规划产能未披露，投资约63亿美元 [8] 动储产业链中上游企业海外投资 - 9家上市公司海外在建工程总投资达696.32亿元 [9] - 具体项目： - 宁德时代境外投资617.42亿元，工程进度21.23% [10] - 赣锋锂业Cauchari-Olaroz锂盐湖项目投资61.17亿元，进度97.26% [10] - 亿纬锂能印尼基地投资42.28亿元，进度85% [10] - 中伟股份印尼项目总投资143.51亿元 [10][11] - 欣旺达泰国工业园投资70亿元，进度3.02% [11] - 贝特瑞印尼负极材料项目投资39.69亿元，进度89.04% [11] - 天齐锂业奎纳纳项目投资16.7亿元，已终止建设 [11] - 恩捷股份匈牙利工厂投资31.74亿元，进度99% [11] - 盛新锂能印尼项目投资39.86亿元，进度98.5% [11][12] - 当升科技欧洲基地投资43.78亿元，进度1% [12] - 容百科技韩国项目总投资46.46亿元 [12] 行业发展趋势与挑战 - 全球新能源话语权争夺将导致更多贸易规则和壁垒 [12] - 海外项目可能面临"延期"或"终止"风险 [12] - 企业需平衡全球化扩张与财务健康 [12] - 行业竞争进入深水区，财务脆弱的公司可能面临债务违约风险 [12]