能源金属板块市场表现 - 2024年1月28日，能源金属板块整体上涨1.82%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.27%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为博迁新材，涨幅达7.23%，其次为塞锐钻业，涨幅6.95%，腾远钻业涨幅4.68% [1] - 部分个股出现下跌，永兴材料跌幅最大，为-1.52%，盛新锂能下跌-0.84%，藏格矿业下跌-0.56% [2] 个股交易数据 - 成交额最高的个股为华友钻业，成交额达64.62亿元，其次为赣锋锂业，成交额61.67亿元，天齐锂业成交额36.68亿元 [1][2] - 成交量最大的个股为盛屯矿业，成交量达200.27万手，其次为赣锋锂业，成交量84.14万手，华友钻业成交量81.20万手 [1][2] - 博迁新材成交量16.80万手，成交额14.53亿元，塞锐钻业成交量34.64万手，成交额18.30亿元 [1] 板块资金流向 - 当日能源金属板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为9.82亿元，而游资资金净流出3.12亿元，散户资金净流出6.70亿元 [2] - 华友钻业获得主力资金净流入最多，达5.81亿元，主力净占比8.99%，同时其游资净流出1.22亿元，散户净流出4.59亿元 [3] - 赣锋锂业主力资金净流入1.81亿元，主力净占比2.93%，游资净流出5799.24万元 [3] - 博迁新材主力资金净流入1.44亿元，主力净占比高达9.88%，但其散户资金净流出1.94亿元，散户净占比-13.37% [3] - 盛屯矿业主力资金净流入1.40亿元，主力净占比3.90% [3] - 西藏矿业主力资金净流入9285.89万元，主力净占比7.62% [3] - 天齐锂业主力资金净流入2538.61万元，主力净占比0.69%，但其游资净流出9285.85万元，同时散户净流入6747.24万元 [3]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：新能源电池材料（钴、铜）、有色金属冶炼、废旧电池回收 * 公司：腾远钴业[1] 核心观点与论据 **公司业务与产能布局** * 公司主营业务为新能源电池材料，主要产品为钴和铜[3] * 公司在非洲刚果金布局铜冶炼业务，现有产能6万吨，新投建3万吨项目预计2026年第四季度投产，届时总产能将达9万吨[3] * 公司是全球钴源出口龙头企业，钴产品产能从2022年的6500吨持续扩充至2025年的3.15万吨[2][4] * 公司生产线设计灵活，可根据下游需求实时调整生产规模[2][5] **技术、客户与供应链优势** * 公司技术团队强大，核心成员来自中南大学冶金学院，自主研发设计所有生产线和关键设备[4][5] * 公司已成功导入新能源汽车、消费电子、航天航空等传统领域龙头客户，以及AI机器人、无人机等新兴科技场景客户[2][6] * 公司供应链优势明显，积极寻求国内外优质矿山资源以扩大市场份额[2][6] * 公司不担心刚果金配额问题，因已签订260吨长单，签约情况良好，且通过供应链打通了要求提供100%源自废旧电视回收材料的国际知名供应商[23] **财务状况与股东回报** * 公司营收规模稳步提升，利润持续释放并稳定增长[2][7] * 公司账面现金充裕，负债率约为20%，远低于行业平均水平（约50-60%）[2][7] * 公司坚持分红政策，自上市以来累计分红金额近20亿元，占净利润约60%[7] **产品结构与策略调整** * 公司主要出货形态包括氯化钴、四氧化三钴、硫酸钴和电钴[2][9] * 2025年下半年因电钴利润较低且加工费较高，公司减产电钴，将更多精力放在氯化钴和四氧化三钴上[2][9] * 2026年前三季度氯化钴和四氧化三钴出货占比超过70%[2][9] * 2026年第四季度硫酸钴补库量上升，占比约40%[9] **原料来源与回收业务** * 废料回收是公司重要原料来源，2026年全年均值约占原料的30%[19] * 2026年四季度开始，因氢氧化钴采购困难，废料占比明显增加，目前已占整体原料的50%以上[4][19][20] * 公司主要回收高骨、纯骨料，来源于消费电子（如手机、平板电脑、充电宝）的退役电池，不再回收普通三元材料[4][21] * 回收废旧电池生产相比中间品有盈利优势，因废旧电池仍有系数差，可赚取约20%的毛利率（扣除期间费用和折旧等成本后）[22] **定价机制与成本** * 硫酸钴和氯化钴定价基本没有折扣，已达溢价水平，更多以高低幅均价定价[18] * 中间品（如硫酸钴、氯化钴、电钴）折扣系数自2025年二季度开始缩窄，三季度后接近100%（无折扣）[18] * 电钴转化为硫酸钴成本较高，目前每吨需加约一万多元[14] **市场价格与展望** * 电钴价格受无锡盘影响较大，易受金融套利行为影响而波动[4][10][11] * 2026年钴价预计处于爬坡阶段，目前40多万元/吨属于半山腰，有望冲至60万元/吨以上，但随着矿企货料到港，价格可能回落至40万至50万元/吨之间[15][16] * 印尼若对镍钴矿中的钴收税或增加摩擦成本，可能推高钴价[17] * 铜业务毛利率保持在30%左右，若LME铜价持续上行，将增厚公司毛利率水平[3][26] 其他重要内容 **具体运营策略** * 公司在无锡盘接收电钴的策略包括：囤积待价而沽，或在国内原料不足且经济账划算时，将电钴拿回来进行反融处理[4][13] * 从刚果金采购产品为贸易买卖形式，不涉及委外加工，公司每年需向头部矿企采购2万吨中间品[24] * 刚果金试验货物量级不大，仅为初步阶段[12] **产能与生产计划** * 2026年新增的3万吨铜产能预计要到第四季度才能实现贡献[25] * 公司计划继续扩大海外和国内优质矿山资源布局，寻找古铜和镍资源，并在废旧电池回收领域进行布局（包括散货、厂费渠道及海外城市矿山资源进口）[2][8]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 报告核心观点：库存累积，铜铝价格高位震荡 [3] - 有色金属板块本周表现强劲，申万有色板块上涨6.03%，跑赢上证指数5.20个百分点 [11] - 板块估值提升，申万有色板块PE_TTM为33.82倍，PB_LF为4.18倍，均高于万得全A水平 [20] 工业金属 铜 - 价格高位震荡：本周伦铜、沪铜、美铜分别上涨+0.43%、+0.57%、+1.51% [5] - 库存全面累积：伦铜库存17.2万吨（环比+19.59%）、纽铜库存56.3万短吨（环比+3.63%）、沪铜库存22.6万吨（环比+5.82%）、国内电解铜社会库存33.0万吨（环比+2.90%）[5] - 需求有所回暖：电解铜杆周度开工率67.98%，环比增加10.51个百分点 [5] - 冶炼利润承压：铜冶炼毛利为-1882元/吨，亏损扩大 [22] - 中长期展望积极：铜矿资本开支不足，供给扰动频发，供需格局或转向短缺，叠加美联储降息周期，铜价有望突破上行 [5] - 建议关注公司：紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、中国有色矿业、五矿资源、铜陵有色、金诚信、西部矿业 [5] 铝 - 价格高位震荡：本周沪铝下跌0.21%至2.41万元/吨，伦铝上涨1.21%至3176美元/吨 [5] - 库存累积：伦铝库存50.73万吨（环比+3.95%）、沪铝库存19.71万吨（环比+6.01%）、国内现货库存74.3万吨（环比+0.95%）[5] - 利润维持高位：电解铝毛利8601元/吨，环比增加1.65% [5] - 氧化铝价格弱势：氧化铝价格下跌0.19%至2650元/吨，运行产能8712万吨/年，周度开工率79.97% [5] - 需求存在亮点：家电领域“铝代铜”进程或加速，消费品以旧换新政策有望延续 [5] - 中长期展望积极：国内电解铝运行产能接近天花板，海外项目进度缓慢，需求稳定增长，电解铝今年或出现短缺格局，铝价有望上行 [5] - 建议关注公司：中孚实业、宏创控股、云铝股份、电投能源、天山铝业、神火股份、中国铝业、焦作万方 [5] 铅锌 - 铅价下跌库存分化：伦铅价格下跌1.43%，沪铅下跌2.84%；伦铅库存环比+4.28%，沪铅库存环比-20.77% [49] - 锌价外强内弱：伦锌价格上涨0.57%，沪锌价格下跌1.44%；伦锌库存环比+4.67%，沪锌库存环比-4.14% [49] - 锌冶炼利润承压：锌冶炼毛利为-1590元/吨，亏损扩大 [49] 锡镍 - 锡价大幅上涨：伦锡价格上涨9.45%，沪锡价格上涨1.29%；伦锡库存环比+21.23%，沪锡库存环比+1.79% [59] - 镍价上涨：伦镍价格上涨5.90%，沪镍价格上涨0.45%；伦镍库存环比-0.70%，沪镍库存环比+5.43% [59] - 镍铁企业盈利可观：国内镍铁企业盈利16145元/吨，印尼镍铁企业盈利33905元/吨 [59] 能源金属 锂 - 价格强势上涨：碳酸锂价格上涨8.23%至17.1万元/吨，锂辉石精矿上涨11.82%至2214美元/吨，碳酸锂期货主力合约上涨24.16%至18.15万元/吨 [5] - 供给收缩库存去化：本周碳酸锂产量2.22万吨，环比减少388吨（-1.7%），SMM周度库存10.89万吨，环比减少783吨（-0.7%）[5] - 需求“淡季不淡”：磷酸铁锂12月产量40.4万吨，同比增长46%，锂电正极材料需求维持高增 [5] - 行业展望：锂电需求增长超预期，锂盐进入去库周期，碳酸锂供需迎来反转，锂价有望进入需求驱动的上行周期 [5] - 建议关注公司：雅化集团、中矿资源、大中矿业、赣锋锂业、永兴材料、盛新锂能、天华新能、天齐锂业 [5] 钴 - 价格内外分化：海外MB钴价上涨0.39%至25.78美元/磅，国内电钴价格下跌5.31%至42.8万元/吨 [5] - 原料供应偏紧：刚果（金）钴出口配额制延续至2026年3月底，考虑到运输周期，国内原料结构性偏紧格局未变 [5] - 行业展望：钴原料偏紧格局支撑钴价有望延续上涨 [5] - 建议关注公司：华友钴业、洛阳钼业、腾远钴业、力勤资源、寒锐钴业 [5] 行业重要信息 - 宏观数据：美国11月核心PCE物价指数年率2.8%符合预期，1月17日当周初请失业金人数20万人低于预期 [9] - 公司公告：紫金矿业旗下巨龙铜矿二期建成投产，总生产规模达35万吨/日，预计2026年矿产铜产量将达30万吨 [10] - 公司公告：中孚实业预计2025年归母净利润15.5-17.0亿元，同比增长120.3%-141.6% [10]

公司股价与交易数据 - 1月22日，腾远钴业股价下跌1.76%，成交额为4.43亿元 [1] - 当日融资买入额为4604.21万元，融资偿还额为4706.97万元，融资净买入额为-102.76万元 [1] - 截至1月22日，公司融资融券余额合计为5.77亿元，其中融资余额为5.77亿元，占流通市值的2.69%，融资余额超过近一年70%分位水平，处于较高位 [1] - 1月22日融券偿还100股，融券卖出300股，卖出金额2.18万元；融券余量为5400股，融券余额为39.26万元，低于近一年20%分位水平，处于低位 [1] 公司基本情况 - 公司全称为赣州腾远钴业新材料股份有限公司，位于江西省赣州市，成立于2004年3月26日，于2022年3月17日上市 [2] - 公司主营业务广泛，涉及危险化学品生产、有色金属冶炼、基础化学原料制造、新能源电池回收及梯次利用等 [2] - 主营业务收入构成为：钴产品占47.56%，铜产品占44.39%，其他业务占8.05% [2] 股东结构与财务表现 - 截至1月20日，公司股东户数为2.96万户，较上期增加8.20%；人均流通股为6916股，较上期减少7.58% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入57.52亿元，同比增长17.65%；实现归母净利润7.51亿元，同比增长21.65% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利16.49亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利11.47亿元 [3]

公司股东结构 - 截至2026年1月20日 腾远钴业股东总户数为29589户 [1]

文章核心观点 - 多家上市公司2025年业绩预告显示强劲增长，多个行业板块表现亮眼，海外市场成为重要的增长引擎 [1][2][3] 化工行业 - 新农股份、大洋生物等多家化工企业呈现出持续向好的经营态势 [1] 有色金属行业 - 板块受益于价格高位运行和产能释放，紫金矿业、洛阳钼业、腾远钴业等上市公司业绩大幅增长 [1] - 紫金矿业预计2025年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62%，主要源于矿产品产量增加及销售价格上升，公司总市值已突破万亿元 [1] 高端制造行业 - 硬质合金刀具头部企业欧科亿在主要原材料碳化钨及钴粉价格大幅上涨背景下，凭借资金和规模优势实现产品快速提价，成功实现量价齐升 [1] - 欧科亿预计2025年归母净利润同比增长67.53%至91.96% [1] 新材料行业 - 中材科技作为特种纤维复合材料领军企业，预计2025年归母净利润为15.5亿元至19.5亿元，同比增长73.79%至118.64% [1] - 公司业绩增长源于玻璃纤维产品结构优化、价格同比上升，以及风电叶片产品销量同比增长 [1] 海外市场表现 - 海外市场正成为众多上市公司业绩增长的新引擎 [2] - 思源电气2025年实现营业总收入212.05亿元，同比增长37.18%，归母净利润31.63亿元，同比增长54.35%，公司加速开拓国际新市场 [2] - 艾比森预计2025年归母净利润为2.4亿元至2.9亿元，同比增长105.32%至148.09%，公司深化本地化运营，构建全球渠道网络，业务覆盖超140个国家，全年海外营业收入约31.93亿元，同比增长约8.94% [2] - 楚天科技预计2025年归母净利润达2.35亿元至3亿元，一举扭亏为盈，核心驱动力是国际市场的强势突破，在东南亚、中东非、美洲等地区取得进展，海外业务进入快速增长通道 [3] - 杭叉集团加速拓展东南亚、巴西、中东等新兴市场，海外销售收入占比稳步提升，全球化战略成效显现 [3] 出口竞争力分析 - 东吴证券首席经济学家芦哲认为，自2018年以来，随着中国出口产品结构持续优化升级，部分高端产品拥有绝对比较优势，“技术壁垒”正逐步取代“价格优势”成为主要竞争力 [3] - 在此背景下，汇率变动对中国出口的实际影响已明显减弱，随着人民币国际化推进，国际贸易中以人民币结算比重上升，未来汇率波动的扰动有望进一步减弱 [3]

能源金属板块市场表现 - 1月21日，能源金属板块整体上涨2.31%，表现显著强于大盘，当日上证指数上涨0.08%，深证成指上涨0.7% [1] - 板块内个股普涨，盛新锂能以9.99%的涨幅领涨，收盘价为37.33元，成交量为73.19万手，成交额为26.61亿元 [1] - 其他涨幅居前的个股包括融捷股份（涨6.74%）、永兴材料（涨6.52%）、西藏矿业（涨3.83%）、赣锋锂业（涨3.50%）和天齐锂业（涨3.26%） [1] 板块资金流向 - 当日能源金属板块整体获得主力资金净流入20.55亿元，但游资资金净流出8.29亿元，散户资金净流出12.26亿元 [1] - 盛新锂能获得主力资金净流入6.70亿元，主力净占比达25.18%，为板块内最高 [2] - 赣锋锂业和天齐锂业分别获得主力资金净流入6.03亿元和4.85亿元，主力净占比分别为12.81%和12.52% [2] - 华友钴业、西藏矿业、融捷股份和藏格矿业也分别获得主力资金净流入1.77亿元、9728.32万元、7798.97万元和4412.90万元 [2]

能源金属板块市场表现 - 2024年1月20日，能源金属板块整体上涨0.44%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.01%，深证成指下跌0.97% [1] - 板块内个股涨跌互现，博迁新材以6.77%的涨幅领涨，收盘价为73.99元，成交额为21.03亿元 [1] - 其他涨幅居前的个股包括藏格矿业（涨1.61%）、天齐锂业（涨1.50%）、盛屯矿业（涨1.22%）和盛新锂能（涨1.16%） [1] - 下跌个股中，永兴材料跌幅最大，为-2.89%，华友钴业下跌-1.46%，寒锐钴业下跌-1.40% [2] 板块资金流向 - 当日能源金属板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为5.21亿元 [2] - 游资资金和散户资金则呈现净流入，金额分别为3.28亿元和1.93亿元 [2] - 在个股层面，盛新锂能获得主力资金净流入1.40亿元，净占比为6.78%，天齐锂业主力净流入9133.33万元，净占比3.19% [3] - 主力资金净流出较多的个股包括永兴材料（净流出9096.71万元，净占比-10.81%）、寒锐钴业（净流出5955.62万元，净占比-9.10%）和腾远钴业（净流出3414.35万元，净占比-6.80%） [3] 重点公司交易情况 - 天齐锂业成交活跃，成交量达48.50万手，成交额为28.62亿元，股价上涨1.50% [1] - 赣锋锂业成交额最高，达到38.03亿元，成交量56.29万手，股价微涨0.16% [1] - 盛屯矿业成交量最大，为157.06万手，成交额25.56亿元，股价上涨1.22% [1] - 博迁新材虽然成交量28.34万手相对较小，但以6.77%的涨幅成为板块领涨股，成交额21.03亿元 [1]

行业投资评级 - 增持（维持）[7] 核心观点 - 美联储换届生变，但长期宽松预期不改，贵金属长期逻辑未变[1] - 有色金属板块本周普遍上涨，申万有色金属指数上涨3.03%[15][19] - 分板块看，二级子板块普遍上涨，其中贵金属涨6.9%，小金属涨4.3%[19] 周度数据跟踪 板块与公司表现 - 全A来看，本周申万有色金属指数上涨3.03%[19] - 分二级子板块看，贵金属涨6.9%，小金属涨4.3%，工业金属涨2.81%，能源金属涨1.47%，金属新材料跌0.32%[16][19] - 分三级子板块看，铅锌涨10%，黄金涨5%，铝涨3.07%，铜涨1.04%，锂涨0.97%，稀土跌0.57%，磁性材料跌1.65%，钨跌4%[16] - 个股方面，涨幅前三为：湖南白银+41%、白银有色+23%、兴业银锡+21%[17] - 个股方面，跌幅前三为：龙高股份-14%、华菱线缆-12%、国城矿业-12%[17] 价格与库存变动 - **贵金属价格**：COMEX黄金现价4601美元/盎司，周涨1.8%；COMEX白银现价89.93美元/盎司，周涨12.7%[25] - **基本金属价格**：SHFE铜现价100,770元/吨，周跌0.6%；SHFE铝现价23,925元/吨，周跌1.7%；SHFE镍现价141,350元/吨，周涨1.6%；SHFE锡现价405,240元/吨，周涨14.9%[26] - **能源金属价格**：电池级碳酸锂现价15.8万元/吨，周涨12.9%；电池级氢氧化锂现价15.3万元/吨，周涨12.5%；碳酸锂期货主连现价15.3万元/吨，周涨6.9%[29] - **交易所库存**：本周全球铜库存环比增加11万吨，其中中国库存增8.2万吨，LME铜库存增0.5万吨，COMEX铜库存增2.4万吨[73]；LME铝库存48.8万吨，周减1万吨；SHFE铝库存18.6万吨，周增4.2万吨[35] 贵金属 - 特朗普于1月14日发布总统公告，实施第232条措施，应对关键矿物进口的国家安全风险，但未直接征收关税，保留了未来征税权利，并要求在2026年7月13日前报告谈判进展[1][39] - 市场担忧美国白银库存冲击全球引发恐慌抛售，但报告跟踪显示COMEX白银库存已连续数月流出，且COMEX-伦敦价差未显著提升，目前关税悬而未决，对白银供需影响有限[1][39] - 建议关注兴业银锡、盛达资源、万国黄金集团、中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业等[1] 工业金属 铜 - 宏观方面，受特朗普希望哈塞特留任消息影响，有色板块集体跳水[2] - 库存端，全球铜库存持续向美国聚集，引发市场对非美地区铜供应紧张的担忧[2][73] - 供给端，特朗普决定暂时不对关键矿产进口加征新关税，但考虑设定“最低进口价格”，目前对铜的关税裁定仍悬而未决[2] - 需求端，终端消费受高铜价抑制，但低库存与矿端干扰下，向下空间有限；国家电网“十五五”计划投资4万亿元建设新型电力系统，提振长期铜消费预期[2] - 建议关注藏格矿业、紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业等[2] 铝 - 国际局势焦灼（如特朗普对伊朗相关国家威胁加征25%关税，及对格陵兰岛主权主张）及国内宏观政策出台，共同影响铝价[88] - 供给端，本周内蒙古地区电解铝新产能继续释放，行业理论开工产能维持在4427万吨，较上周微增0.5万吨[3][91] - 需求端，铝棒企业减产为主，铝板产量因环保管控等因素减少，铝价高位拉涨抑制下游加工企业产量[3][91] - 总结看，海外局势与宏观政策继续拉动铝价，但需警惕高铝价对需求的压力，预计短期价格震荡运行；中长期看，新能源汽车、光伏、电力需求向好，铝价仍有向上弹性[3][91] - 建议关注创新实业、百通能源、中国铝业、中国宏桥、宏创控股、南山铝业、天山铝业、云铝股份、神火股份等[3] 镍 - 价格方面，周内SHFE镍涨1.6%至14.14万元/吨，高镍铁涨6.3%至1020元/镍[4][121] - 印尼方面消息称，2026年RKAB生产目标将根据冶炼厂产能调整，镍矿石生产目标预计在2.5亿至2.6亿吨左右，引发市场对远期矿石供应收紧的担忧，成为价格上涨核心驱动[4][121] - 短期看，供应端在政策预期与现货锁定双重影响下维持偏紧格局，对价格形成较强支撑[4][121] - 建议关注力勤资源、华友钴业、格林美、中伟股份等[4] 锡 - 宏观暖风（科技股走强、半导体高景气、美元走弱）与供应链瓶颈（主要矿产国出口管制、采矿许可审批延缓、地缘冲突）共同为锡价提供高位支撑[5][132] - 需求端，价格快速拉涨严重抑制现货流动性，下游采购意愿几近冻结，市场呈“有价无市”状态[5][132] - 库存大增可能是多头的主动布局，通过增加仓单控制可交割货源，营造“缺货”氛围以推高近月合约价格[5][132] - 光伏行业增值税出口退税政策取消，可能引发短期“抢出口”现象，对锡需求形成阶段性支撑[5][132] - 建议关注华锡有色、兴业银锡、锡业股份、新金路等[5] 能源金属 锂 - 价格方面，本周电池级碳酸锂（电碳）上涨13%至15.8万元/吨，电池级氢氧化锂（电氢）涨12.5%至15.3万元/吨；碳酸锂期货主连上涨6.9%至15.3万元/吨[6][158] - 供给方面，本周碳酸锂产量持平于2.26万吨，开工率53%；库存环比减少263吨至10.97万吨，其中工厂累库1345吨，材料厂去库888吨[6][158] - 需求方面，据乘联会，1月1-11日乘用车市场零售32.8万辆，同比下降32%；电动车零售11.7万辆，同比下降38%[6][158] - 财政部公告称，自2026年4月1日起电池产品出口退税率由9%下调至6%，并最终于2027年1月1日取消，刺激了市场对一季度“抢出口”带来的需求前置预期，带动期货价格冲高，后因交易所限仓及监管加码，锂价冲高回落[6][159] - 后市看，锂价回落时下游材料厂部分刚需释放，指向低库存下需求仍在，锂价下方存在支撑，预计短期宽幅运行[6][159] - 建议关注赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、盛新锂能、雅化集团、大中矿业、国城矿业、华联控股等[9] 钴 - 价格方面，本周国内电解钴价格跌1.3%至45.4万元/吨，硫酸钴涨1.4%至9.68万元/吨，钴中间品涨0.6%至25.4美元/磅[9][185] - 刚果（金）政府推动的钴中间品出口试点项目取得实质性进展，首批产品已完成出口发运[9][185] - 考虑到出口流程时间及较长的运输周期，预计第一季度钴市场仍将面临原料相对紧张的困境，短期钴价维持高位运行[9][185] - 建议关注华友钴业、力勤资源、腾远钴业等[9] 重点标的估值 - 报告列出了部分重点公司的投资评级及盈利预测，例如：山金国际（000975.SZ）评级买入，2026年EPS预测1.56元；赤峰黄金（600988.SH）评级买入，2026年EPS预测2.25元；洛阳钼业（603993.SH）评级买入，2026年EPS预测1.18元[10]

公司业务与产品应用 - 腾远钴业在互动平台表示，其产品硫酸钴、硫酸镍、碳酸锂、三元前驱体等均可应用于新能源动力电池正极材料领域 [1] - 公司明确其产品可应用于固态动力电池领域，该电池系电池内部材料结构形态由液态转变为固态 [1] 行业技术发展趋势 - 固态动力电池是行业技术发展的一个重要方向，其核心变化在于电池内部材料结构形态由液态转变为固态 [1]