小金属价格走势 - 开年以来铜、镍等小金属价格走势火热，钴因刚果（金）出口禁令成为市场焦点 [1] - 6月21日刚果（金）宣布钴出口临时禁令延长3个月，总禁令期达7个月 [1] - 此前钴市场供大于求导致价格持续下跌，禁令实施后钴价明显回升 [1] 钴价变动与市场影响 - 2024年金属钴价格为11.26美元/磅，同比下降25.48% [2] - 2月禁令公布后电解钴价最高涨至25万元/吨，后回落至23万元/吨 [2] - 6月23日"长江1钴"价格上涨2.2万元/吨，区间为24.40万—26.80万元/吨 [3] - 中信证券预计禁令延长将提高钴价预期，导致上游惜售和供应短缺 [2] 上市公司股价反应 - 6月23日华友钴业股价上涨6.35%，寒锐钴业上涨9.31%，腾远钴业上涨15.42% [4] - 国信期货分析刚果（金）政策影响或超10万金属吨，加剧中国原料紧缺压力 [4] - 洛阳钼业等自有矿源企业直接受益，依赖进口原料的代工企业面临成本压力 [4] 企业库存与供应链应对 - 洛阳钼业2024年钴产量11.42万吨（同比+105.61%），销量10.89万吨（同比+266.23%） [6] - 腾远钴业称有安全库存，短期内不影响经营，可通过贸易商采购补充原料 [7] - 寒锐钴业4月底表示设有安全库存，将适时调整战略和产品结构 [8] 行业长期展望 - 腾远钴业认为短期钴价将上升，长期取决于终端应用和刚果（金）政府预期 [8] - 公司通过刚果腾远拓展当地采购渠道，与全球供应商建立稳定合作关系 [8]

腾远钴业对刚果（金）钴出口禁令延长的回应 - 公司存有一定的安全库存，短期内不会影响正常生产经营 [1] - 原料方面可以通过贸易商购买一定的钴原料，压力不是特别大 [1] - 二次资源是公司战略发展的重要组成部分，已经形成良好紧密的渠道合作，可以获取一定的份额做为补充 [1] - 公司会密切关注事件进展，并做好相应的准备 [1]

钴价行情分析 - 6月24日钴均价单日暴跌6000元至25万元/吨，前一交易日腾远钴业涨超15%，寒锐钴业涨超9%，但次日腾远钴业收跌3.5%，华友钴业、寒锐钴业跟跌 [1] - 钴价剧烈波动源于市场对政策预期透支与高库存压力集中释放，2月24日刚果（金）首次暂停钴出口四个月后，钴价从16万元/吨涨至25万元/吨，近期禁令延长至7个月但仅带来阶段性供给收缩 [1][3] 全球钴市供需格局 - 刚果（金）占全球钴产量76%（2024年产量22万吨），印尼占比10%（2.8万吨），两国产量同比分别增长25%和47% [4] - 中信证券预测刚果（金）禁令将导致2025年全球钴行业从过剩5万吨转为短缺7.8万吨，影响12.8万吨出口量，可能引发第二波涨势 [4] - 钴作为铜矿伴生品，产量随刚果（金）铜钴矿及印尼镍钴矿项目扩张而长期过剩，但禁令或促使产业链转向印尼市场 [3][4] 产业链动态 - 国内钴厂商因高库存和政策不明朗选择高位抛货，导致钴价一度回落至23万元/吨，当前价格触及钴盐厂完全成本线（22万元/吨），若跌破24万元/吨或触发高成本矿企减产 [4][6] - 价格上涨暂未传导至下游，钴酸锂企业因下游电池厂商拒绝全额承担成本上涨而"按需采购"，磷酸铁锂电池装机量占比达72%进一步挤压钴需求 [7] - COMEX钴期货未平仓合约较峰值下降22%，投机资金加速撤离 [6] 公司业绩表现 - 寒锐钴业2022-2023年净利润持续下滑（2.12亿元→1.55亿元），2024年一季度因禁令净利润同比增长50% [7] - 华友钴业2025年一季度净利润17.36亿元（同比+194%），但2023年净利润45.05亿元（同比-21%） [7] - 洛阳钼业称刚果（金）禁令延长不会对其TFM及KFM矿区经营业绩产生重大影响 [2] 行业长期趋势 - 特斯拉、宁德时代等加速推进无钴电池产业化（预计2026年装车），市场对远期钴需求持悲观预期 [7] - 小金属体量小且供需集中度高，价格弹性大投机属性强，对相关上市公司业绩影响显著 [8]

钴价波动与市场反应 - 刚果（金）钴出口禁令延长三个月导致钴价剧烈波动，6月24日钴均价单日暴跌6000元至25万元/吨，前一交易日腾远钴业涨超15%，寒锐钴业涨超9%，但次日腾远钴业收跌3.5%，华友钴业、寒锐钴业跟跌 [1] - 市场对政策预期透支与高库存压力集中释放导致钴价上演"过山车"行情，2月24日刚果（金）首次暂停钴出口四个月后，钴价从16万元/吨上涨至25万元/吨，近期禁令延长至7个月，行业共识认为出口禁令仅带来阶段性供给收缩 [1] - 全球第一大钴生产商洛阳钼业表示其TFM及KFM矿区运营正常，预计禁令延长不会对经营业绩产生重大影响，并呼吁稳定市场环境以促进行业长远发展 [1] 全球钴市供需与政策影响 - 刚果（金）占全球钴产量76%，通过政策收紧资源出口抬升价格，导致全球钴市震荡，2024年全球钴矿产量29万吨，刚果（金）为22万吨（占比76%），印尼2.8万吨（占比10%） [2] - 钴作为铜矿伴生品，产量随刚果（金）铜钴矿及印尼镍钴矿项目投建大幅扩张，市场长期处于过剩状态，但刚果（金）政策可能促使企业转向印尼市场 [2] - 中信证券预测刚果（金）延长出口禁令将影响2025年12.8万吨钴出口量，使全球钴行业从供应过剩5万吨转为短缺7.8万吨，可能引发上游惜售情绪并推动钴价第二波涨势 [3] 产业链分化与成本压力 - 刚果（金）到中国船期约3个月，2月暂停出口对国内原料供应影响6月逐步显现，2025年1-5月中国从刚果（金）进口钴湿法冶炼中间品24.5万吨（小幅下滑6.8%），6-12月进口受限将增加国内冶炼企业原料供应风险 [4] - COMEX钴期货未平仓合约较峰值下降22%，投机资金加速撤离，当前钴价已触及国内钴盐厂完全成本线（约22万元/吨），若跌破24万元/吨可能触发高成本矿企减产形成支撑 [4] - 价格上涨暂未传导至下游钴酸锂等电池材料环节，钴酸锂企业成本支撑走强但市场交投清淡，下游电池厂商拒绝全额承担成本上涨 [5] 需求替代与公司业绩 - 磷酸铁锂电池对三元材料替代加速，2024年装机量占比达72%，挤压钴需求增长空间，特斯拉、宁德时代等推进无钴电池产业化（预计2026年装车），市场对远期钴需求悲观 [6] - 寒锐钴业2022-2023年净利润持续下滑（2.12亿元、1.55亿元，同比降68%、27%），2024年一季度净利润同比增长50%，华友钴业2025年一季度净利润17.36亿元（同比增194%），但2023年净利润45.05亿元（同比降21%） [6] - 钴因产量小且缺乏主流期货品种导致价格波动大，对相关上市公司业绩影响明显，小金属供需集中度高、价格弹性大，投机属性较强 [6]

行业动态 - 国证有色金属行业指数成分股腾远钴业上涨15.72%，华友钴业上涨5.93%，西部黄金上涨5.22%，国城矿业上涨2.46%，兴业银锡上涨2.26% [1] - 有色ETF基金(159880)上涨0.27%，最新价报1.1元 [1] - 刚果金战略矿产市场监管局(ARECOMS)决定将钴出口临时禁令再延长三个月，适用于所有源自采矿的钴出口 [1] 政策影响 - 刚果金自2025年2月22日起暂停钴出口的第001/ARECOMS/2025号决定继续延长 [1] 黄金市场 - 中国人民银行5月末黄金储备规模为7383万盎司，环比增加6万盎司，连续7个月增长 [1] - 多家机构认为市场参与方有动力持续增配黄金 [1] 指数构成 - 国证有色金属行业指数选取50只规模和流动性突出的有色金属行业证券作为样本 [2] - 前十大权重股合计占比51.92%，包括紫金矿业、北方稀土、中国铝业、洛阳钼业、山东黄金、华友钴业、赤峰黄金、中金黄金、山金国际、赣锋锂业 [2] ETF信息 - 有色ETF基金(159880)场外联接A代码021296，联接C代码021297，联接I代码022886 [3]

权益分派 - 2024年年度权益分派以293,292,435股为基数，每10股派5元（含税），共派146,646,217.5元（含税）[2] - 扣税后，深股通等部分投资者每10股派4.5元[7] - 股权登记日为2025年5月27日，除权除息日为2025年5月28日[7] 股本情况 - 公司总股本为294,717,182股，回购专用证券账户股份为1,424,747股[2] - 自分配方案披露至实施，公司股本总额未变[3] 其他 - 按总股本折算每10股现金分红4.975828元，每股0.4975828元[10] - 本次权益分派实施后除权除息参考价=股权登记日收盘价 - 0.4975828元/股[11]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会和其他 [2] - 活动时间为2025年5月21日 [2][5] - 活动地点为深交所“互动易”平台和全景网“投资者关系互动平台” [2] - 上市公司接待人员包括董事长罗洁、副董事长吴阳红等 [2] 产能情况 - 截至2025年一季度末，钴产品产能2.65万金属吨、镍产品1万金属吨、锰产品1万金属吨、碳酸锂0.5万吨、铜产品6万吨 [2] 产品价格 - 钴产品销售定价参考上海有色网及伦敦金属导报报价等因素，刚果（金）禁令后相关报价上涨，产品销售正常 [2][3] 管理费用 - 2024年年报管理费用增长38%，原因是人员业务规模增长致职工薪酬和行政支出增加，以及确认员工持股计划股权激励费用增加 [3] 市值管理 - 做精做强主业，提升产品产销量、质量和市场占有率 [3] - 关注产业链上下游优质企业及资源，适时介入 [3] - 2024年进行股份回购及首次员工持股计划并推进 [3] - 加强投关及信披管理，保障与投资者沟通及信息准确 [3] - 上市后连续三年实施分红政策，累计分红超12亿元，2024年预计分红约1.47亿元并规划2025年中期分红方案 [3] 固态电池进展 - 公司处于新能源产业链中上游，产品可应用于新能源动力电池正极材料领域，将为固态电池发展提供高质量产品 [4] 勘矿计划 - 公司正与其他优质矿区矿权持有者探讨联合开发和勘探合作机会，确保资源供应稳定可靠 [4][5] 刚果（金）钴禁令 - 公司密切关注6月份即将到期的禁令进展并做好准备 [5] - 公司备有安全库存，通过二次资源回收、贸易商采购等获取原料，密切关注禁令未解除情况并做准备 [5] 业绩情况 - 2025年一季度净利润同比下降，原因是刚果腾远受电力紧缺影响，铜产品产能未充分释放 [5] - 公司推进刚果腾远四期项目建设，二季度柴油发电项目投入使用补充用电 [5] 探采矿权情况 - 公司全资子公司刚果腾远生产经营正常 [5]

董事会会议召开情况 - 第四届董事会第一次会议于2025年5月13日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议通知在2024年年度股东大会换届选举结果后以现场通知、电话等形式送达全体董事 [1] - 应出席董事11名，实际出席11名，其中4人以通讯方式参会 [1] 董事会审议议案 - 选举罗洁女士担任第四届董事会董事长，全票通过 [2] - 选举吴阳红先生担任副董事长，全票通过 [2] - 设立战略与可持续发展委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会并选举成员，全票通过 [3] 高级管理人员聘任 - 聘任林灵先生为总经理，全票通过 [4] - 聘任胡常超女士为董事会秘书兼董事长助理，其已取得董秘资格，全票通过 [5] - 聘任许亮、罗淑兰、楼江鹏、胡党为副总经理，全票通过 [6] - 聘任陈文伟先生为财务总监，全票通过 [7] - 聘任邓武琪先生为审计部负责人，全票通过 [8] - 聘任刘瑜女士为证券事务代表，其已取得董秘资格，全票通过 [9]

董事会换届 - 2025年4月17日完成第四届董事会职工董事选举，5月13日完成非独立董事和独立董事选举，任期三年[1] - 第四届董事会中兼任高级管理人员的人数不超董事总数二分之一，独立董事人数比例不低于三分之一[2] - 2025年5月13日选举罗洁为董事长，吴阳红为副董事长，任期三年[5] 人员聘任 - 聘任林灵为总经理，许亮等人为副总经理，胡常超为董事会秘书兼董事长助理，陈文伟为财务总监，任期三年[7] - 聘任邓武琪为审计部负责人，刘瑜为证券事务代表，任期三年[8] 人员变动 - 换届后欧阳明、童高才不再担任非独立董事，罗梅珍、卢超不再担任副总经理[9] 人员持股情况 - 童高才直接持有公司股份5419896股，罗梅珍直接和间接持有434000股，卢超间接持有90000股[11] - 林灵间接持有公司股份36.9万股[15] - 许亮间接持有公司股份29.52万股[16] - 罗淑兰合计持有公司股份47.45万股[18] - 楼江鹏间接持有公司股份29.72万股[19] - 胡党间接持有公司股份34.20万股[21] - 胡常超合计持有公司股份9.52万股[22] - 陈文伟合计持有公司股份45.30万股[24] - 邓武琪间接持有公司股份1.48万股[26] - 刘瑜间接持有公司股份8.91万股[27] 关联关系 - 罗淑兰与公司5%以上有表决权股份的股东、董事长罗洁系姐妹关系，为一致行动人[18] - 胡常超与公司历任副总经理罗梅珍系婆媳关系，罗梅珍与董事长罗洁、副总经理罗淑兰系姐妹关系[22] - 许亮、楼江鹏、胡党与公司5%以上有表决权股份的股东、实际控制人等不存在关联关系[16][19][21] - 陈文伟与公司5%以上有表决权股份的股东、实际控制人等不存在关联关系[24] 其他信息 - 董事会秘书及证券事务代表联系地址为江西省赣州市赣县区赣州高新技术产业开发区稀金大道9号，电话0797 - 7772088，传真0797 - 4435778，邮箱tengyuan@tycogz.com[8] - 第四届董事会专门委员会委员任期三年，自2025年5月13日起至第四届董事会任期届满[6]

报告披露 - 《2024年年度报告》全文及摘要于2025年4月21日在巨潮资讯网披露[1] 业绩说明会 - 2024年度网上业绩说明会于2025年5月21日15：30 - 17：00举办，参与方式为登录“互动易”平台[1] - 业绩说明会提前征集问题，截止时间为2025年5月20日12:00，邮箱为tengyuan@tycogz.com [4] - 出席人员有董事长罗洁等[3] 投资者活动 - 参加江西辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日活动，参与方式为登录“全景路演”网站等[2] 公告时间 - 公告发布时间为2025年5月13日[6]