公司战略与技术升级 - 公司核心品牌XSim®实现从“军事仿真”向“军事智能”升级跨越，提出“1•5•5•N”新一代军事智能体系 [2] - 新一代体系以仿真为基础、数据为驱动、AI为核心，旨在助力中国国防科技迈入“智胜时代” [3] - XSimVerse®军事大模型是在通用大模型基础上注入军事领域知识形成，具备军事认知和决策能力，支撑五大应用领域 [4] 五大核心应用领域 - 智能决策：面向装备论证、方案评估等，构建智能化OODA决策体系 [5] - 虚拟训练：面向技能、战术、指挥训练，构建智能想定生成到效能评估的闭环训练体系 [6] - 数智试验：将数字平行试验场与军事大模型融合，覆盖试验全流程，提升试验真实性和复杂性 [7] - 模训器材：运用AI、仿真、XR等技术构建实战化对抗训练装备体系 [7] - 智能装备：基于“云-边-端”架构构建无人云脑和装备体系，提升自主协同作战能力 [7] 2025年前三季度经营业绩 - 营业收入为1.57亿元，相比上年同期增加2.55% [7] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.46亿元，相比上年同期增加46.84% [7] - 营业成本为1.43亿元，相比上年同期减少40.02%，主要因去年终止项目成本结转导致基数较高 [8] 游戏业务进展 - 全资子公司小如文化自主研发的装甲TPS网游《装甲红锋》国服于10月31日正式上线 [8] - 该产品融合公司军事模拟技术积累，旨在拓展严肃游戏电竞领域战略纵深 [8]

公司基本情况 - 公司成立于2011年11月23日，于2022年6月23日在深圳证券交易所上市，注册与办公地址均位于北京市 [1] - 公司是国内军事仿真领域的领先企业，主营业务为军事仿真软件产品销售及仿真技术开发与服务 [1] - 公司所属申万行业为国防军工 - 军工电子Ⅱ - 军工电子Ⅲ，概念板块包括小盘、国产软件、成飞概念、核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入1.57亿元，在行业64家公司中排名第54，远低于行业第一名中航成飞的482.86亿元和第二名中航光电的158.38亿元 [2] - 公司2025年三季度营业收入低于行业平均数18.98亿元和中位数5.75亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为-1.39亿元，行业排名第58，而行业第一名中航成飞净利润为21.75亿元，第二名中航光电为18.84亿元 [2] - 公司当期净利润低于行业平均数的9450.76万元和中位数的374.32万元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为16.10%，较去年同期的13.08%有所上升，但远低于行业平均的32.84% [3] - 2025年三季度公司毛利率为9.23%，较去年同期的-55.20%大幅提升，但仍远低于行业平均的34.84% [3] 公司治理与股东结构 - 公司控股股东和实际控制人为李杰、韩超，董事长兼总经理韩超，1979年出生，拥有博士学位，自2011年12月至今就职于公司 [4] - 董事长韩超2024年薪酬为60.56万元，较2023年的72.24万元减少了11.68万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.78万，较上期减少8.99% [5] - 户均持有流通A股数量为7817.65股，较上期增加9.88% [5] - 十大流通股东中，长信国防军工量化混合A（002983）为新进股东，持股404.46万股，位居第五大流通股东 [5]

股份回购 - 2024 - 2025年回购资金2000 - 4000万元，回购价不超26元/股[2] - 截至2025年9月30日，累计回购180万股，占比1.15%，成交38294174元[3] 员工持股计划 - 2025年受让75万股，占比0.48%，受让价13.57元/股[3][4] - 初始资金不超1017.75万元，份额上限1017.75万份[4] - 初始参与高管及骨干不超7人，其中高管1人[4] - 实际认购资金和份额均为1017.75万，缴款7人[5] - 2025年10月27日75万股过户至专用账户[6] - 分三期解锁，比例40%、30%、30%[6] - 与控股股东无一致行动关系[7]

公司产品发布 - 华如科技旗下全资子公司北京小如文化科技有限公司自主研发的装甲TPS网游《装甲红锋》将于10月31日在国服平台正式上线 [2] - 该游戏融合军事仿真核心技术与战术竞技玩法 是公司在数字文创领域转化军事科技成果的重要举措 [2] 公司业务背景 - 华如科技成立于2011年 成立初期聚焦于军事仿真领域 致力于打造中国军事仿真自主品牌 [4] - 公司长期为作战实验、模拟训练、装备论证等场景提供专业产品和技术开发服务 [4] - 公司以全资子公司北京小如文化科技有限公司为依托 打造"小如文化"子品牌 聚焦数字文创方向 开展线上游戏研发与运营、线下数字空间建设、IP衍生品开发等业务 [4] - 《装甲红锋》是小如文化依托军事模拟背景打造的坦克装甲竞技网游产品 以战场模拟为核心设计理念 [4] 产品技术特点 - 《装甲红锋》采用高精度物理算法与实时动态管理系统 打造高度拟真的战场环境 [6] - 游戏在载具仿真模型上进行多层级构建 通过算法解构对装甲单位的探测、防御与攻击性能进行模拟 [6] - 游戏基于虚幻引擎Chaos破碎系统构建真实物理反馈机制 在弹坑、掩体、履带地形互动等方面实现动态模拟 [6] - 游戏设有"1个被动技能+2个主动技能"的载具技能体系 每台载具具备独特战术属性 玩家可围绕火力、防护、机动、通信四大模块进行配置 [6] - 游戏提供多样化对战模式以适配不同用户群体需求 [6] 行业与战略意义 - 中信建投研究分析指出 2020年（行业景气度高）和2023年（生成式AI）驱动游戏行业估值达到30倍以上 [6] - 今年游戏公司基本面状态较2020年和2023年更好 运营管线更充沛 研发团队更精简有效 同时行业重回景气、竞争格局改善明显 [6] - 《装甲红锋》上线是华如科技将军事仿真技术在数字娱乐领域落地转化的重要体现 有助于拓展公司在严肃游戏及军武题材游戏市场的产品线 [7] - 项目有助于推动国防教育、战术训练等内容在数字化形态下的创新应用 [7]

机构持股情况 - 截至2025年10月28日，共有7个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量达3203.23万股，占公司总股本的20.55% [1] - 机构持股比例相较于上一季度合计上涨了2.42个百分点 [1] - 机构投资者包括南京华如志远创业投资合伙企业、中国建设银行股份有限公司-长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金等 [1] 公募基金变动 - 本季度新披露的公募基金共计2个，包括长信国防军工量化混合A、兴银中证500指数增强A [1] - 本季度未再披露的公募基金共计17个，主要包括诺安平衡混合A、华商计算机行业量化股票发起式A等 [1]

核心财务表现 - 前三季度营业收入1.57亿元，同比增长2.55% [1] - 归母净利润为负1.39亿元，亏损同比收窄47.95% [1] - 扣非归母净利润为负1.46亿元，亏损同比收窄46.84% [1] - 基本每股收益为负0.89元 [1][2] 盈利能力指标 - 前三季度毛利率为9.23%，同比大幅上升64.43个百分点 [2] - 前三季度净利率为负88.55%，同比改善85.91个百分点 [2] - 第三季度单季毛利率为负20.50%，同比上升232.19个百分点，但环比下降42.67个百分点 [2] - 第三季度单季净利率为负102.17%，同比改善270.21个百分点，但环比下降34.52个百分点 [2] 费用控制与效率 - 前三季度期间费用为1.87亿元，同比减少6858.86万元 [2] - 期间费用率为118.81%，同比下降47.74个百分点 [2] - 销售费用同比减少34.40%，管理费用同比减少41.67% [2] - 研发费用同比减少16.57%，财务费用同比增长61.80% [2] 估值与股东情况 - 市盈率（TTM）约为负9.96倍，市净率（LF）约为2.28倍，市销率（TTM）约为14.65倍 [2] - 股东总户数降至1.78万户，较上半年末减少5419户，降幅23.36% [3] - 户均持股市值由18.48万元增至20.25万元，增幅9.56% [3] 公司基本情况 - 公司主营业务为军事仿真软件产品销售及仿真技术开发与服务 [3] - 主营业务收入构成：硬件产品收入78.21%，软件产品收入11.09%，技术开发收入10.70% [3] - 所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ [3] - 涉及概念板块包括小盘、AIAgent（智能体）、成飞概念、国产软件、元宇宙概念等 [3]

财务表现 - 前三季度营业收入为1.57亿元，同比增长2.55% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损为1.39亿元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为1.46亿元 [1] - 基本每股亏损为0.89元 [1]

会议信息 - 公司第五届董事会第十三次会议于2025年10月27日通讯召开[2] - 应参会董事6名，实际参会6名，由董事长韩超主持[2] 报告审议 - 审议通过《2025年第三季度报告》，表决6票同意[3] - 报告内容真实准确完整，已通过审计委员会审议[3] 公告日期 - 公告日期为2025年10月29日[5]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司营收约1.57亿元，同比增加2.55% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损约1.39亿元 [1] - 2025年前三季度基本每股收益亏损0.89元 [1] - 截至发稿时公司市值为37亿元 [1] 行业市场动态 - A股市场突破4000点，结束十年沉寂并迎来爆发 [1] - 科技板块成为重塑市场的主线 [1] - 市场开启"慢牛"新格局 [1]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类结果如下： 收入和利润表现 - 第三季度营业收入为5432.69万元，同比微增0.17%[5] - 年初至报告期末营业收入为1.57亿元，同比增长2.55%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-5550.72万元，亏损同比收窄72.51%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-1.39亿元，亏损同比收窄47.95%[5] - 营业收入为1.57亿元，与上年同期的1.53亿元相比增长2.6%[21] - 归属于母公司股东的净亏损为1.39亿元，较上年同期亏损2.68亿元收窄48.1%[22] - 综合收益总额为-1.393亿元，较上期-2.676亿元亏损收窄47.9%[23] - 基本每股收益为-0.89元，较上期-1.70元亏损收窄47.6%[23] - 稀释每股收益为-0.89元，较上期-1.70元亏损收窄47.6%[23] 成本和费用 - 年初至报告期末营业成本为1.43亿元，同比下降40.02%，主要系去年同期终止项目成本结转所致[11] - 营业总成本为3.30亿元，较上年同期的4.94亿元大幅下降33.2%[21] - 研发费用为1.14亿元，较上年同期的1.37亿元下降16.6%[22] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-2.69亿元，同比下降26.97%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.695亿元，较上期-2.122亿元净流出扩大27.0%[25] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.571亿元，较上期-4.200亿元净流出收窄15.0%[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为1090.6万元，较上期-5218.1万元转为净流入[25] - 销售商品、提供劳务收到的现金为1.479亿元，较上期3.185亿元下降53.5%[24] - 购买商品、接受劳务支付的现金为1.918亿元，较上期2.532亿元下降24.2%[25] - 支付给职工及为职工支付的现金为1.552亿元，较上期2.283亿元下降32.0%[25] - 投资支付的现金为2.960亿元，较上期4.269亿元下降30.7%[25] 资产和负债变动 - 报告期末总资产为18.72亿元，较上年度末下降8.85%[5] - 报告期末货币资金为3.55亿元，较期初下降63.60%，主要系正常经营支出及理财资金未到期所致[10] - 报告期末交易性金融资产为2.97亿元，较期初增长100%，主要系理财资金未到期所致[10] - 公司货币资金期末余额为3.547亿元，较期初9.745亿元减少63.6%[17] - 公司交易性金融资产期末余额为2.967亿元[17] - 公司总资产从20.53亿元下降至18.72亿元，降幅约为8.8%[19] - 应收账款从3.90亿元增加至4.69亿元，增幅为20.4%[19] - 合同负债从0.98亿元增加至1.31亿元，增幅为33.8%[19] - 未分配利润为亏损2.09亿元，较上年同期亏损0.69亿元扩大202.6%[20] - 公司持有货币资金及等价物未直接列出，但流动资产合计为14.11亿元[19] 投资收益 - 年初至报告期末投资收益为387.57万元，同比下降72.49%，主要系理财收益下降所致[11] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为17,779名[13] - 最大股东李杰持股比例为14.92%，持股数量为23,250,000股[13] - 股东韩超持股比例为14.44%，持股数量为22,500,000股，其中16,875,000股为限售股[13] - 股东南京华如志远创业投资合伙企业持股比例为12.93%，持股数量为20,160,000股[13] - 股东韩超持有的限售股16,875,000股为高管锁定股，将于任职期间每年上市流通25%[15] - 本报告期解除限售股数总计54,750,000股[15] - 报告期末限售股份总额为16,875,000股[15] - 前10名无限售条件股东中，李杰持有无限售条件股份数量最多，为23,250,000股[14]