市场表现 - A股主要指数全线走高，沪指涨0.82%报3369.24点，深证成指涨1.72%报10301.16点，创业板指涨2.63%报2064.71点，北证50指数涨2.89%，沪深北三市合计成交13410亿元，较此前一日增加近1200亿元 [1] - 港股尾盘飙升，恒生指数涨超3%，恒生科技指数暴涨约6%，富时中国A50指数期货一度涨超2% [1] - 场内超4100股飘红，券商、军贸、人形机器人、苹果概念等板块表现强势 [1] 券商板块 - 券商板块盘中强势拉升，锦龙股份涨8.5%盘中一度涨停，华鑫股份、东方财富、中国银河等涨超4%，中信证券涨近3% [5] - 政策层面，国新办发布会介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，有望引导长期投资、鼓励权益基金发展 [7] - 国金证券指出政策加码+市场活跃度较高，券商业绩有望延续双位数增长，行业并购主题持续且估值与业绩错配程度较大 [7] - 民生证券表示增量政策有望提振市场情绪推动估值持续修复，交投活跃度提升叠加资本市场平稳运行，券商业绩修复趋势有望延续 [7] 军贸概念 - 军贸概念盘中大幅拉升，中航成飞、航天南湖、华如科技20%涨停，中无人机涨超11%，国睿科技涨停，航天南湖近4个交易日累计大涨近75% [8] - 中航证券指出印巴政治冲突将进一步加强全球军贸逻辑，我国军贸短期内有望持续增长并在"十四五"末期由恢复式增长向供需共振驱动增长转变 [10] 人形机器人概念 - 人形机器人概念盘中活跃，拓斯达20%涨停，埃夫特涨超13%，金博股份涨超10%，日盈电子、信捷电气等涨停 [12] - 杭州宇树科技首席执行官透露受益于人形机器人市场热度和国家政策关注，目前包括宇树在内的人形机器人企业订单爆满 [12] - 中信证券认为2025年将成为具身智能机器人产业的量产元年，具身智能机器人是AI与物理世界的重要结合，推动新一轮产业革命 [14]

国防军工板块表现 - 国防军工板块盘中涨幅一度超过6%，多股涨停 [2][3][5] - 华如科技早盘直线拉升并在9:39涨停 [2] - 航天南湖、华如科技20cm涨停，中航成飞涨超18%，宏达电子涨超14%，晨曦航空涨近13% [6] - 天箭科技连续第4个交易日涨停，公司公告称不存在未披露重大信息 [6][7] - 利君股份连续第4个交易日涨停，公司确认无应披露未披露事项 [8] A股市场整体走势 - 上证指数上涨0.37%至3354.53点，深证成指上涨1.06%至10234.09点，创业板指上涨1.72%至2046.39点 [4][5] - 北证50指数上涨2.27%至1410.60点，科创50微跌0.01%至1006.18点 [5] - 中证500上涨0.83%至5769.16点，中证1000上涨0.84%至6133.15点 [5] - 电力设备、机械设备、电子、计算机等板块涨幅居前 [8] 港股市场表现 - 恒生指数盘中突破23000点整数关口 [11][12] - 港股通标的股龙蟠科技盘中涨幅一度超过50%，其A股盘中涨停 [12] - 龙蟠科技子公司签署磷酸铁锂正极材料销售协议，预计2025至2029年合同总销售金额超人民币50亿元 [12][13] 期货市场动态 - 欧线集运期货主力合约盘中涨幅一度超过8%，此前该合约在不到两个月内一度"腰斩" [9][10] - 中美经贸高层会谈达成重要共识，双方同意建立磋商机制并将发布联合声明 [10]

国防军工板块表现 - 国防军工板块盘中涨幅一度超过6%，多股涨停，华如科技早盘直线拉升并涨停[1][4][5] - 航天南湖、华如科技"20cm"涨停，中航成飞涨超18%，宏达电子涨超14%，晨曦航空涨近13%，兴图新科、中无人机涨超11%，雷科防务、七一二、天箭科技、利君股份涨停[7] - 天箭科技连续4个交易日涨停，公司公告称不存在未披露重大信息[8][9] - 利君股份连续4个交易日涨停，公司公告称无应披露未披露事项[10] A股市场整体表现 - 上证指数上涨0.37%至3354.53点，深证成指上涨1.06%至10234.09点，创业板指上涨1.72%至2046.39点，北证50指数上涨2.27%至1410.60点[4][5] - 科创50微跌0.01%，沪深300上涨0.61%，中证500上涨0.83%，中证1000上涨0.84%，中证2000上涨0.98%[5] - 电力设备、机械设备、电子、计算机等板块涨幅居前[11] 港股市场表现 - 恒生指数盘中突破23000点，舜宇光学科技、比亚迪电子、联想集团涨幅居前[2][15] - 港股通标的股龙蟠科技盘中暴涨超50%，其A股涨停[3][14][16] - 龙蟠科技子公司签署磷酸铁锂正极材料销售协议，预计合同总金额超50亿元[16] 期货市场动态 - 欧线集运期货主力合约盘中涨幅超8%，此前该合约在不到两个月内一度"腰斩"[12][13] - 中美经贸高层会谈达成重要共识，双方同意建立磋商机制并将发布联合声明[13]

军工板块大涨 - 军工板块早盘强势上涨，中国船舶盘中触及涨停，昆船智能、航天南湖、中航成飞、华如科技、雷科防务、七一二、成飞集成、天箭科技、贵航股份等超30股封板或涨幅超10%，军工ETF大涨近6% [1][3] - 军工板块上涨超出市场预期，因印巴冲突局势缓和背景下仍迎来大反攻 [3] 政策与行业动态 - 《人民日报》发表文章《加快解放和发展新质战斗力》，强调新一轮科技革命和产业变革推动高新技术武器应用，智能技术、无人装备、大数据等成为战斗力新增长点 [1][3] - 2024年全球军贸销售额达1116亿美元，美国出口额423.3亿美元，占比37.92%，机构认为军贸潜力较大 [1][4] 资金与估值 - 上周被动基金规模及份额提升，杠杆资金显著增加，资金面改善 [4] - 申万军工指数当前市盈率TTM 65.06倍，分位数88.63%，叠加2025年行业基本面强恢复预期，配置价值较高 [4] 军贸与全球市场 - 印巴冲突强化全球军贸逻辑，中长期或推动国防军工市场上限突破 [6] - 中国军工集团如中航工业、航天科工、兵器装备等将军贸作为主责主业，推动军贸合作与出口增长 [6] 企业业绩与展望 - 北方导航2025年计划实现营业收入50亿元（2024年27.48亿元），利润总额3亿元（2024年0.83亿元） [7] - 中兵红箭2025年计划实现营业收入87亿元（2024年45.69亿元） [7] - 低空经济、商业航天、军事智能化等主题活跃，军工基本面回暖或推动行情持续 [7]

公司基本情况 - 公司拥有“1•5•5•N”新一代 XSim®军事智能体系，核心品牌 XSim®从“军事仿真”向“军事智能”升级跨越，以仿真为基础，数据为驱动，AI 为核心，助力国防科技迈入“智胜时代” [2][3] 核心产品 - XSimVerse®军事大模型在通用大模型基础上注入军事垂直领域知识，融合军事仿真技术，具备军事认知和决策能力，为五大应用领域提供支撑，已接入 DeepSeek 大模型，公司可提供军事智能一体机支持 1B 到 671B 各系大模型 [6] 业务应用领域 - 军事智能业务覆盖智能决策、虚拟训练、数智试验、模训器材、智能装备五大应用领域，打造全链条解决方案 [7] 财务情况 - 2024 年度营业收入 249,350,372.30 元，2025 年一季度营业收入 37,937,262.82 元，较上年同期增加 2.15% [8] - 2024 年末合同负债为 97,779,571.73 元，较 2024 年初比重增加 4.23%，因项目回款好预收款增加 [8] - 2024 年毛利率下降，一是招投标价格竞争和人工成本上升，二是硬件产品收入占比上升且其毛利率低 [8][9] 升级优势 - 公司基于十余年军事仿真积累构建语料资源投喂军事大模型训练，模型成果辅助生成决策方案，方案经仿真推演验证生成新语料推动迭代训练，形成闭环体系 [9]

业绩总结 - 2024年度主营业务收入同比下降，净利润同比下降[7][9] - 同行业可比公司业绩亦有下滑[7] - 业绩无大幅波动，与同行业比较无明显异常[7] 公司合规 - 2024年未现金分红、未对外提供财务资助[7] - 公司治理、内控、信披等检查符合要求[1][2][3][4][5][6] - 募集资金相关检查符合要求[6] - 2024年募集资金使用、关联交易未违规[4][5][6] - 完全执行现金分红制度并如实披露[8] - 对外提供财务资助合法合规并如实披露[8] - 大额资金往来有真实背景及合理原因[8] - 重大投资或合同履行无重大变化或风险[8] - 生产经营环境无重大变化或风险[8] - 公司及股东完全履行相关承诺[7] 禁采影响 - 2023年11月22日起暂停参加军队采购活动[9] - 2023年11月22日至2026年11月22日禁止参加全军物资工程服务采购活动[9] - 2024年新签订单和验收项目减少[9] - 2024年8月26日部分项目终止，主营业务成本增加[9]

公司财务与业务发展 - 2024 年度营业收入 2.49 亿元，2025 年一季度营业收入 0.38 亿元，同比增长 2.15% [3] - 2024 年新签合同订单 3.76 亿元 [3] - 2024 年末在职员工数量合计 564 人 [4] 公司业务战略 - 2025 年 2 月发布"1•5•5•N"新一代 XSim®军事智能体系，核心品牌 XSim®从"军事仿真"向"军事智能"升级跨越 [3] - 自 2025 年起专注军事智能相关产品研发和应用，围绕 XSim®军事智能体系，面向五大应用领域提供产品和解决方案 [4] - 积极培育"小如文化"子品牌，开展数字文创领域业务，包括线上游戏研发与运营、线下数字空间打造及 IP 衍生品开发等 [4] - 根据市场环境和客户需求变化，调整公司内部组织架构和人员结构以降本增效 [4] 行业发展情况 - 军事智能行业是新兴领域，依托前沿科技，处于快速发展阶段，正从单一功能应用向多领域协同、全链条智能化方向演进，已进入规模化应用和实战化部署阶段，关键技术不断突破 [5] 行业未来前景 - 随着前沿科技发展，战争形态向智能化、信息化演进，科技练兵重要性凸显 [6] - 国家提出实现建军目标，全面加强练兵备战，对军事智能行业发展有推动作用 [6]

回购方案 - 2024年10月24日通过回购方案，资金2000 - 4000万元[3] - 按上限、下限测算回购股份及占比[3] - 回购期限为方案通过日起12个月内[3] 回购进展 - 截至2025年4月30日，累计回购1800000股，占1.15%[4] - 最高成交价24.50元/股，最低19.38元/股[4] - 成交总金额38294174元（不含费用）[4] 后续计划 - 未在特定期间回购股份[6] - 以集中竞价交易方式回购符合要求[6] - 将结合市场情况继续实施回购计划[6]

公司基本信息 - 证券代码 301302，证券简称华如科技 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间是 2025 年 4 月 25 日，参与单位众多，公司接待人员为董事会秘书吴亚光和财务总监周珊 [2] 核心业务体系 - “1•5•5•N”新一代 XSim®军事智能体系，实现从“军事仿真”向“军事智能”升级跨越，助力国防科技迈入“智胜时代” [3] - XSimVerse®军事大模型，在通用大模型基础注入军事垂直领域知识，融合军事仿真技术，可为五大应用领域提供支撑，已接入 DeepSeek 大模型，还提供军事智能一体机支持 1B 到 671B 各系大模型 [3][4] 五大应用领域 - 智能决策：构建智能化 OODA 决策体系，实现辅助决策全流程效能跃升 [5] - 虚拟训练：构建闭环训练体系，使受训者获接近实战的训练体验 [6] - 数智试验：融合数字平行试验场与军事大模型，构建智能体和应用产品体系，推动装备试验手段升级 [7][8] - 模训器材：构建实战化对抗训练装备体系，提升受训人员实战化能力 [8] - 智能装备：构建无人云脑和无人装备体系，实现闭环决策链路，提升装备作战能力 [8] 财务与人员情况 - 2024 年度营业收入 249,350,372.30 元，2025 年一季度营业收入 37,937,262.82 元，较上年同期增加 2.15% [8] - 2024 年度经营活动现金流量净额 -94,385,500.60 元，较上年同比增长 61.60%；2025 年一季度为 -101,290,646.58 元，较上年同比增长 33.91% [8] - 2024 年末在职员工 564 人 [9] - 2024 年末合同负债 97,779,571.73 元，较 2024 年初比重增加 4.23% [9] 业务相关问题 - 2024 年毛利率下降原因：项目招投标价格竞争加剧、人工成本上升；硬件产品收入占比上升且毛利率低 [9] - 军队采购网禁采时，可通过全军武器装备采购信息网、招标代理机构等渠道获订单，2024 年新签合同订单 3.76 亿元 [9][10] - 从“军事仿真”向“军事智能”升级跨越优势：构建语料资源投喂军事大模型训练，成果经仿真系统推演验证后生成新语料迭代训练，形成闭环体系 [10] - 军事大模型应用增加潜在客户需求，基于行业产品积累与案例迭代升级产品 [10]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季报基本每股收益为 -0.2600元，较2024年一季报的 -0.2500元减少4%，2023年一季报为 -0.5100元 [1] - 2025年一季报每股净资产为10.77元，较2024年一季报的13.3元减少19.02%，2023年一季报为21.91元 [1] - 2025年一季报每股公积金为10.33元，较2024年一季报的10.42元减少0.86%，2023年一季报为16.13元 [1] - 2025年一季报每股未分配利润为 -0.70元，较2024年一季报的1.55元减少145.16%，2023年一季报为4.29元 [1] - 2025年一季报营业收入为0.38亿元，较2024年一季报的0.37亿元增长2.7%，2023年一季报为0.19亿元 [1] - 2025年一季报净利润为 -0.4亿元，与2024年一季报持平，2023年一季报为 -0.54亿元 [1] - 2025年一季报净资产收益率为 -2.33%，较2024年一季报的 -1.87%减少24.6%，2023年一季报为 -2.31% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有1701.95万股，累计占流通股比20.2%，较上期变化138.59万股 [1] - 刘旭凌持有758.50万股，占总股本比9.00%，持股不变 [2] - 周玉华持有224.85万股，占总股本比2.67%，持股不变 [2] - 唐兴天下投资管理(西安)有限责任公司 - 西安唐兴科创投资基金合伙企业(有限合伙)持有112.50万股，占总股本比1.34%，持股不变 [2] - 李智光持有107.00万股，占总股本比1.27%，减持10.97万股 [2] - 全国社保基金五零三组合持有100.00万股，占总股本比1.19%，为新进股东 [2] - 丝路华创投资管理(北京)有限公司 - 北京丝路科创投资中心(有限合伙)持有98.01万股，占总股本比1.16%，减持1.64万股 [2] - 郇良持有84.24万股，占总股本比1.00%，为新进股东 [2] - 广发科技创新混合A持有80.44万股，占总股本比0.95%，为新进股东 [2] - 薛黎曦持有69.75万股，占总股本比0.83%，增持1.75万股 [2] - 长信国防军工量化混合A持有66.66万股，占总股本比0.79%，为新进股东 [2] - 广发信德投资管理有限公司 - 珠海格金广发信德智能制造产业投资基金(有限合伙)等4家股东退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 公司本次不分配不转赠 [3]