核心观点 - 多家磷酸铁锂头部企业因成本压力与下游议价困难，于2025年底至2026年初密集宣布停产检修，行业呈现“需求旺而盈利弱”的反差格局，企业正通过减产向产业链下游传递涨价诉求 [3][6][7] 行业动态：头部企业密集停产检修 - 安达科技于12月26日盘后公告，自2026年1月1日起对部分产线进行为期一个月的停产检修 [3][4] - 德方纳米于12月26日早间公告，计划自2026年1月1日起进行为期一个月的年度设备检修 [4] - 湖南裕能与万润新能于12月25日接连宣布减产检修，预计分别减少磷酸盐正极材料产量1.5-3.5万吨、磷酸铁锂产量5000吨至2万吨 [6] - 万润新能董秘办证实检修属实，但表示不影响整体订单与出货，公司前三季度出货量约24.67万吨，同比增长79.54% [6] 行业困境：成本飙升与盈利压力 - 停产检修背后原因为：设备高负荷运行需检修，以及核心原材料碳酸锂价格飙升，叠加磷源、铁源等原料同步涨价 [6] - 下游电芯企业拒绝接受涨价传导，成本压力全部由磷酸铁锂企业承担，进一步扩大亏损规模 [6] - 2023年至2025年第三季度，德方纳米、万润新能、安达科技、丰元股份、龙蟠科技5家头部上市企业合计亏损规模超过109亿元 [6] - 受碳酸锂价格上涨影响，磷酸铁锂厂商单吨亏损规模约达5000元 [7] - 截至12月26日，碳酸锂主力合约收涨8.12%，报13.05万元/吨，较去年同期价格近乎翻倍 [8] 产业链博弈：涨价谈判与议价权 - 磷酸铁锂厂商正以减产检修方式应对下游采购博弈，传递议价诉求 [7] - 德方纳米表示，部分客户的提价已落地，还有一些仍在谈判中 [7] - 整个市场价格基本参考比亚迪、宁德时代等电池巨头的招投标价格，湖南裕能等企业的部分产品涨价能否在全行业普及仍有待观察 [7] - 行业内其他磷酸铁锂头部企业也在酝酿新一轮提价 [8] - 下游电芯厂因拥有多个货源渠道，可通过比价压低采购成本，且终端车企面临价格战压力，不会轻易同意上游涨价 [10] 产品结构与市场展望 - 行业内磷酸铁锂产能中，约一半为二代产品，另一半是三代及以上的高端产品，高端产品供需格局已得到实质性改善 [7] - 中信期货预计，短期碳酸锂价格将持续高位震荡，2026年1月产业链排产情况将成为左右价格走势的核心变量 [9] - 华南某锂电池企业人士表示，主流机构预测明年动力电池和储能电池会有不错的增长预期，电芯企业会在盈利平衡基础上稳步推进产能 [10] 政策环境：规范秩序与调控产能 - 国家发改委发文指出，对新能源汽车、锂电池等“新三样”产业，关键在于规范秩序、创新引领，“十五五”时期要综合整治“内卷式”竞争 [11] - 德方纳米证券部工作人员表示，该政策是利好信号，后续政府可能出台政策引导，如加强行业协会指导或强化产能审批调控 [11] - 专家分析，从严把控新增产能审批关口能从源头遏制产能过剩，政府已收紧上游采矿权审批发放，以限制新增供给、缓解价格战 [11]

行业核心动态：碳酸锂定价权博弈与产业链协同减产 - 磷酸铁锂行业在2025年12月底发生系列重大事件，包括头部碳酸锂生产商天齐锂业宣布变更现货价格参考基准，以及四家主要磷酸铁锂正极材料企业同步宣布为期一个月的设备检修[2] - 事件核心围绕碳酸锂现货与期货市场价格悬殊，以及中游正极材料商试图通过集体行动打破下游电池企业的定价“霸权”，以传导成本压力并争取更有利的加工费[3][5] 碳酸锂定价体系与市场矛盾 - 天齐锂业公告自2026年1月1日起，所有产品现货交易结算价将不再参考上海有色网，改为参考上海钢联和广州期货交易所的价格[2] - 矛盾导火索是2025年12月24日，广期所碳酸锂期货LC2601合约结算价为12.1万元/吨，上海钢联报价为11.6万元/吨，而上海有色网报价仅为10.15万元/吨，价差悬殊最高约2万元[3] - 上海有色网澄清其报价公允性信息不实，并强调其每日现货价格是产业真实价格，被宁德时代等头部企业广泛用于长单定价，以维持供应链稳定[3] - 有行业知情人士透露，天齐锂业虽公告不采用SMM价格，但其长单协议中仍在用SMM价格签2026年的长单[4] 正极材料企业协同减产以争取议价权 - 湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技四家磷酸铁锂龙头企业于2025年12月25-26日相继发布公告，宣布检修设备一个月[2][6] - 此次协同停产主要目的是为了在价格谈判中向下游电池厂施压，此前在11月18日，七家磷酸铁锂企业曾开会研究如何打破电池企业定价“霸权”[5] - 谈判背景是正极材料企业对电芯企业的价格近期仅上涨约1000元，离目标价相差甚远，且原材料成本上涨压力巨大，在约1.6万元/吨的整体加工成本中，原材料成本占比约1万元[6] - 具体减产计划：湖南裕能预计2026年1月1日起停产一个月，减少产量1.5万-3.5万吨；万润新能自12月28日起停产一个月，减少产量5000吨至2万吨；德方纳米自2026年1月1日起停产一个月[6] 减产规模与行业影响分析 - 万润新能月产量峰值近4万吨，若减产2万吨相当于减产一半，减产5000吨则减产八分之一[7] - 湖南裕能截至2025年上半年设计年产能85万吨，月度产能约7万吨，若减产3.5万吨相当于减产一半，减产1.5万吨则相当于减产21%[7] - 湖南裕能下半年处于超产状态，月产量达十多万吨，仍供不应求[8] - 预计2025年磷酸铁锂产量或达370万吨左右，湖南裕能、万润新能、德方纳米三家企业的年产能分别为85万吨、46.8万吨、30万吨，合计占据行业总产能约48%[8] - 行业观点认为，龙头企业协同减产后，其他企业可能跟进，下游的比亚迪和宁德时代可能面临产能缺口，短期内难以找到大规模替代产能[8] 碳酸锂市场价格近期走势 - 2025年12月26日，碳酸锂期货主力合约盘中突破13万元/吨关口，日内一度涨超8%，创2023年11月以来新高[4] - 同日，上海有色网电池级碳酸锂现货均价单日上涨7000元，为近几个月以来单日最大涨幅[4] - 市场分析认为，价格波动与期现货贸易商的投机炒作有关，贸易商通过垫资、收购现货并囤货惜售，捕捉期现价差波动获利[4]

行业动态 - 多家磷酸铁锂头部企业相继公布停产检修计划 德方纳米、湖南裕能、万润新能均计划从2026年1月1日起进行检修 预计为期一个月 [1] - 此次集体停产检修发生在下游需求旺盛之际 锂电下游需求正面临“爆发式”增长 尤其是储能电池领域 [1] - 业内分析认为 头部厂商停产的核心目的在于增强与下游客户协商涨价的谈判筹码 [1] 市场与价格 - 自2026年1月起 国内多家头部磷酸铁锂厂商将上调产品加工费 12月以来已掀起提价潮 [1]

行业动态 - 近期多家磷酸铁锂厂商宣布停产检修，涉及公司包括湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技等 [1] - 头部企业减产的原因包括进行设备维保，以及面临上游原材料涨价、下游环节拒接成本传导等多重压力 [1] - 有行业协会负责人分析认为，厂商停产检修是“没办法的办法” [1] 公司回应 - 万润新能回应称，目前公司仅为部分产线检修，不影响整体订单与出货的正常开展 [1]

行业动态 - 多家磷酸铁锂厂商近期宣布停产检修，涉及公司包括湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技等 [1] - 头部企业减产的原因包括设备维保，以及上游碳酸锂等原材料涨价、下游环节拒接成本传导致多重压力 [1] - 行业协会方面负责人分析认为，厂商停产检修是“没办法的办法” [1] 公司回应 - 万润新能回应称，目前公司为部分产线检修，不影响整体订单与出货的正常开展 [1]

行业动态 - 多家磷酸铁锂厂商近期宣布停产检修，涉及公司包括湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技等 [1] - 头部企业减产原因包括设备维保，以及上游碳酸锂等原材料涨价、下游环节拒接成本传导带来的多重压力 [1] - 行业协会方面负责人分析认为，厂商停产检修是“没办法的办法” [1] 公司回应 - 万润新能回应称，目前公司为部分产线检修，不影响整体订单与出货的正常开展 [1]

行业动态：头部企业集中进行产线年度检修 - 德方纳米计划从2026年1月1日起进行为期一个月的年度设备检修与维护，包括部分产线检修和设备技术改造，预计不会对2026年经营业绩产生重大影响 [1] - 万润新能因磷酸铁锂产线超负荷运转，计划自2025年12月28日起对部分产线进行为期一个月的减产检修 [1] - 湖南裕能因年初至今产能利用率超100%，计划从2026年1月1日起对部分生产线进行为期一个月的检修 [1] 市场影响：短期供应收紧与价格走势 - 头部企业检修可能导致短期供应收紧，结合碳酸锂涨价与下游需求提升，有望推动磷酸铁锂价格回升 [2] - 磷酸铁锂价格在2022年11月达到历史高点17.70万元/吨后震荡下行，于今年6月触及低点3.03万元/吨，随后反弹，至12月26日报4.21万元/吨 [2] - 当前磷酸铁锂价格已从底部回升，但整体仍处于低位，预计行业低效产能将持续出清 [2] 行业格局与竞争力分析 - 磷酸铁锂市场竞争呈现“头部满产、低效过剩”格局，行业“反内卷”行动有望引导行业回归理性，助力高质量发展 [2] - 部分头部企业凭借技术优势和客户资源，开工率维持高位甚至超负荷生产，高端产品需求旺盛，能够实现成本转移甚至微利 [2] - 海外需求强劲，11月份磷酸铁锂出口量环比增长40.97% [2] 未来展望：盈利修复与长期发展 - 预计2026年，随着成本传导机制改善、技术升级推进，头部企业有望迎来盈利修复周期 [2] - 长远看，磷酸铁锂产业是前景广阔的“长坡厚雪”赛道，企业应聚焦高压实、长循环的高端产品，通过技术升级把握机遇并夯实供应链优势 [2]

文章核心观点 - 磷酸铁锂行业三大头部企业湖南裕能、万润新能、德方纳米计划在2025年底至2026年初进行为期约一个月的减产检修，此举发生在下游需求旺盛的背景下，核心目的在于通过主动收缩供应来增强与下游客户协商涨价的谈判筹码，以修复长期亏损的行业利润 [1][2][5] 行业背景与供需状况 - 下游需求旺盛：2025年第三季度中国储能锂电池出货量达165GWh，同比增长65%，全年预计总出货量达580GWh，增速超75%，下游甚至出现“缺芯潮”现象 [3] - 行业长期亏损：自2022年底至2025年8月，磷酸铁锂材料价格从17.3万元/吨暴跌至3.4万元/吨，跌幅达80.2%，全行业已连续亏损超36个月，行业盈利企业占比仅16.7% [6] - 企业盈利改善诉求强烈：湖南裕能前三季度归母净利润6.45亿元，同比上升31.51%，其中第三季度归母净利润3.4亿元，同比增长235.31%，但行业整体亟待修复利润 [4][6][7] 主要公司行动与影响 - **湖南裕能**：计划从2026年1月1日起检修一个月，预计减少磷酸盐正极材料产量1.5万-3.5万吨，公司年初至今产能利用率超100%，并宣布自2026年1月1日起全系列铁锂产品加工费统一上调3000元/吨 [1][2][5] - **万润新能**：计划从2025年12月28日起减产检修一个月，期间磷酸铁锂产量将减少5000至2万吨，其产线自2025年四季度以来一直处于超负荷运转状态，并跟进涨价 [1][2][5] - **德方纳米**：计划从2026年1月1日起检修一个月，对部分产线进行检修和设备技术改造 [1] - 产能地位：2025年1-9月中国磷酸铁锂正极材料出货量前十企业中，湖南裕能、万润新能、德方纳米分别位列第一、第二及第四，截至2025年6月末，三家公司已投产/建成产能分别为85.8万吨、46.8万吨/年、37万吨/年 [2][3] 价格与成本驱动因素 - 企业集体提价：12月以来，国内多家头部磷酸铁锂厂商掀起提价潮，计划自2026年1月起上调产品加工费，龙蟠科技等企业也纷纷跟进 [5] - 成本支撑增强：碳酸锂价格持续上涨，12月26日电池级碳酸锂均价为每吨12.04万元，较前一日上涨3.93%，主力合约年内累计涨超六成，碳酸锂价格每上涨1万元/吨，磷酸铁锂正极材料成本约增加2300-2500元/吨 [8][9] - 涨价谈判进行中：头部企业正与下游电芯厂展开第二轮涨价谈判，但大部分材料厂第一轮谈涨仍未落地，实际涨价落地需等待谈判结果 [5] 行业倡议与未来展望 - 呼应“反内卷”倡议：2025年11月，七家磷酸铁锂企业代表参与行业研讨会，随后分会下发通知，建议会员单位以行业平均成本区间为报价参考，不要突破成本红线，并建议谨慎扩产 [10] - 检修影响评估：此次集中检修对行业实际供需影响可能较为有限，企业公告普遍强调预计不会对2026年经营业绩产生重大影响，具体减量尚未完全确定 [11] - 后市价格驱动：磷酸铁锂价格走势主要受企业盈利修复诉求和碳酸锂成本波动两方面驱动，在当前成本支撑较强的环境下，预计价格向下空间有限 [11]

行业动态：锂电材料头部企业集中安排产线检修 - 湖南裕能计划于2026年1月1日起对部分生产线进行为期一个月的检修，检修期间预计减少磷酸盐正极材料产量1.5至3.5万吨，公司年初至今产能利用率超100% [2] - 万润新能计划自2025年12月28日起对部分磷酸铁锂产线进行为期一个月的减产检修，预计减少磷酸铁锂产量5000吨至2万吨，公司四季度以来产线已超负荷运转 [2] - 德方纳米计划于2026年1月1日起进行为期一个月的年度设备检修与维护，并对部分设备进行技术改造，旨在保障设备高效稳定运行及产品质量 [3] - 上述三家公司均表示，预计此次检修不会对2026年的经营业绩产生重大影响 [2][3] 行业活动：2026年锂电与固态电池行业会议规划 - 行业计划在2026年举办多场重要活动，包括2026起点锂电&固态电池全国行（1-2月）、第6届起点锂电两轮车换电大会暨轻型动力电池鲁班奖颁奖典礼（4月10日） [8] - 行业活动还包括第2届起点锂电圆柱电池技术论坛暨圆柱电池排行榜发布会（6月）、第11届起点锂电金鼎奖评选及起点固态电池金鼎奖评选（9-10月） [8] - 2026年11月将举办CINE固态电池展、起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼，第11届起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼则计划于2027年3月举行 [8]

文章核心观点 - 近期多家磷酸铁锂正极材料头部企业（湖南裕能、万润新能、德方纳米）相继发布公告，计划对部分产线进行减产检修，检修期均预计为一个月 [1] - 各公司均表示检修旨在保障设备稳定运行和产品质量，属计划内安排，预计不会对经营业绩产生重大影响 [1][2][5][7] 湖南裕能检修计划 - 公司计划从2026年1月1日起对部分生产线进行为期一个月的检修 [2] - 检修原因是年初至今产能利用率超过100%，为维护设备与保障产品质量 [2] - 预计将减少磷酸盐正极材料产量1.5至3.5万吨 [3] - 预计此次检修不会对公司2026年经营业绩产生重大影响 [3] 万润新能检修计划 - 公司计划自2025年12月28日起对部分产线进行为期一个月的减产检修 [5] - 检修旨在保障磷酸铁锂生产线的持续稳定运转 [5] - 预计将减少磷酸铁锂产量5000吨至2万吨 [5] - 预计此次检修对公司生产经营不产生重大影响 [5] 德方纳米检修计划 - 公司计划从2026年1月1日起进行为期一个月的年度设备检修与维护 [7] - 检修目的是确保生产设备高效、稳定、安全运行，保障产品质量 [7] - 此次检修属于年度计划检修 [7]