报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [85] 报告的核心观点 风电润滑系统龙头，第二增长曲线放量在即 - 公司是国内风电润滑领域的龙头企业,逐步对外资品牌形成替代 [47][48] - 公司正切入液压设备领域,液压变桨产品即将量产,有望成为公司的第二增长曲线 [6][7] - 公司持续推出新产品,打开成长空间 [6] 润滑市场的国产替代空间较大 - 国内润滑市场规模超400亿,目前主要被海外厂商垄断,国产替代空间较大 [12][13][14][15] - 公司在国内风电润滑领域已是绝对龙头,综合性竞争优势明显 [47][48][49][50] - 公司积极拓展海外风电和非风电领域,打开成长空间 [55][56][57][58] 国产液压变桨的量产元年将至 - 液压变桨系统具有响应速度快、变桨速度和精确度更高、可靠性和稳定性更优等优势 [65][66][67][68][69][70] - 国内液压变桨渗透率较低,未来有望快速提升 [71][72] - 公司液压变桨产品即将进入挂机测试阶段,有望在2025年实现量产 [74][75]

市场扩张 - 2023年2月9日、2024年1月21日分别审议通过设立泰国子公司及变更投资方式议案，投资5000万元[2] - 2024年5月21日泰国子公司成立，注册资本500万泰铢[3][5] - 公司通过英属维尔京群岛、中国香港及新加坡子、孙公司投资泰国子公司[2]

利润分配 - 2023年度以148,584,205股为基数，每10股派现金股利2元，共派29,716,841元[2] 时间安排 - 股权登记日2024年5月28日，除权除息日29日[7] 分派对象与方式 - 截止2024年5月28日收市后在册全体股东为分派对象[8] - A股股东红利29日通过券商划入，限售股红利公司自派[9][10] 后续调整 - 权益分派后，股东最低减持价和激励计划授予价相应调整[11][12]

股权信息 - 公司总股本为148,584,205股[9] - 出席股东大会股东及代理人代表有表决权股份86,848,362股，占比58.4506%[9] 议案表决 - 议案1 - 8总表决同意86,834,462股，占出席会议所有股东所持股份的99.9840％[12] - 议案9总表决同意13,178,600股，占出席会议有表决权所有股东所持股份的99.8946％[23] - 《关于2024年度监事薪酬方案的议案》总表决同意81,672,462股，占比99.9830％[24] 会议时间地点 - 现场会议于2024年5月16日14:30在山东省青岛市高新区召开[5] - 网络投票时间为2024年5月16日9:15 - 15:00[5] 其他 - 律师认为股东大会召集、召开程序等合法有效[25] - 备查文件有《青岛盘古智能制造股份有限公司2023年年度股东大会决议》[26]

股东大会情况 - 2024年5月16日召开2023年年度股东大会，现场与网络投票结合[5] - 出席股东及代理人9人，持表决权股份86,848,362股，占比58.4506%[6] 议案表决情况 - 多项议案同意股数占出席股东所持表决权超99.98%[8][10][12] - 2024年度董、监事薪酬方案关联方回避后同意占比高[26][28]

国内风电装机规模 - 2023年并网风电累计装机容量约4.4亿千瓦，同比增长20.7% [1] - 其中陆上风电累计装机4.0亿千瓦，海上风电累计装机3,729万千瓦 [1] - 预计2024年我国并网风电累计装机容量将达到5.3亿千瓦 [1] 新行业拓展情况 - 公司在工程机械、工业机床、轨道交通、盾构机、起重机械等非风电领域与三一集团、中国中车、中铁装备等优质客户建立了良好合作关系 [1][2] - 未来公司将依托优秀的性价比和技术优势，提升在非风电领域的收入占比 [2] 国际市场拓展 - 公司过去三年深入推进国际化布局，海外客户收入不断攀升，海外市场占有率持续提升 [2] - 公司通过设立海外销售公司和生产基地扩展海外销售能力，未来将不断在风力发电、工程机械、工业机床等领域扩展市场 [2] 利润率下滑原因 - 公司于2023年12月2日公布了2023年限制性股票激励计划，2024年第一季度承担部分股份支付费用，对净利润产生了一定影响 [2] 液压变浆系统进展 - 公司正在努力推动液压变桨的商业化应用进程，请投资者持续关注公司公告 [2]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入4.09亿元，归母净利润1.11亿元[1] - 公司2024Q1实现营业收入0.82亿元[1] - 预计2026年营业收入将达到965百万元，较2022年增长181.9%[6] - 预计2026年净利润将达到212百万元，较2022年增长96.3%[6] - 预计2026年每股收益将达到1.43元，较2022年增长95.9%[6] 用户数据 - 公司核心产品风电集中润滑系统市占率超过50%，多年位居第一，产品应用领域逐步扩展至工程车辆、工业机床等领域，出口收入占比持续提升[2] - 公司2023年液压系统收入0.7亿元，液压变桨系统有望打破国内中高端液压系统部件长期依赖进口的局面，持续丰富产品结构[3] 未来展望 - 公司资产总计预计在2026年将达到3030百万元，较2022年增长278.8%[6] - ROE预计在2026年达到8.4%，较2022年增长113.8%[6] - 营业利润率预计在2026年达到42.7%，较2022年增长266.5%[6] - 净利率预计在2026年达到22.0%，较2022年增长30.2%[6] - 预计2026年EBITDA将达到301百万元，较2022年增长126.3%[6] - 预计2026年每股净资产将达到16.97元，较2022年增长266.2%[6]

业绩说明会安排 - 公司定于2024年5月15日15:00 - 16:30举办2023年度业绩说明会[1] - 业绩说明会采用网络远程方式在全景网举行[1] - 投资者可登陆全景网“投资者关系互动平台”参与[1] 参会人员 - 董事兼总经理、财务总监路伟等出席说明会[1] 问题征集 - 投资者可于2024年5月14日16:30前征集问题[1] 后续查看 - 业绩说明会后可通过全景网查看情况及内容[3]

公司治理 - 2023年召开3次董事会会议和1次股东大会会议，独立董事均亲自出席[5] - 2023年独立董事组织召开薪酬与考核委员会会议2次[5] - 2023年独立董事出席提名委员会会议1次[6] 人事聘任 - 第二届董事会第一次会议聘任高级管理人员及证券事务代表[13] 审计机构 - 续聘中兴华会计师事务所为2023年度审计机构[11] 股权激励 - 2023年实施股权激励计划，向72名激励对象授予550.00万股限制性股票[14]

公司业绩 - 公司2023年营业收入为409,323,421.62元，同比增长19.19%[10] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为110,722,007.64元，同比增长2.29%[10] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为30,215,518.28元，同比下降80.26%[10] - 公司2023年末资产总额为2,223,802,105.57元，同比增长177.71%[10] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为2,069,060,205.50元，同比增长200.19%[10] - 公司2023年销售费用增加26.63%，主要原因是市场推广费用及工薪酬增加[35] - 公司2023年管理费用增加28.18%，主要原因是上市相关费用增加及职工薪酬增加[36] - 公司2023年财务费用减少989.26%，主要原因是利息收入增加[37] - 公司2023年研发费用增加10.13%，主要原因是研发投入增加[38] - 公司2023年研发费用投入1,977.70万元，占营业收入比例为4.83%，持续进行研发创新[28] - 公司2023年专用设备制造业务销售额为380,479,792.56元，润滑系统及配件销售额为310,490,811.17元[30] - 公司2023年直接材料占营业成本比重为67.07%，直接人工占比为9.86%[31] - 公司2023年前五名客户合计销售金额为213,508,442.26元，占年度销售总额比例为52.12%[34] - 公司2023年前五名供应商合计采购金额为44,616,635.20元，占年度采购总额比例为23.48%[35] 行业发展 - 2023年中国风电新增并网装机容量超过7,000万千瓦，同比增长翻倍，创历史新高[15] - 全球2023年新增风电装机达117GW，创有史以来最好纪录，其中陆上风电106GW，海上风电10.8GW[17] 产品与市场 - 公司在风电行业集中润滑系统领域市场占有率连续多年位居第一，国内市场占有率达50%以上[18] - 公司风力发电类集中润滑系统的产品及应用已成熟，正逐步将应用领域扩展至工程车辆、工业机床、轨道交通、盾构机、港口起重机等领域，并已实现可观收入[22] - 公司新产品液压系统实现不错的增长，市场占有率有所提升，液压站系统成功突破了国内外众多新客户，公司自主研发的风电液压变桨系统已在金风科技完成了台架测试，有望打破国内中高端液压部件长期依赖进口的局面，形成公司新的业绩增长点[22] 资金运作 - 公司2023年投资活动现金流净额为-1,308,106,765.45元，同比减少694.02%，主要因购买银行理财产品增加[44] - 公司2023年筹资活动现金流净额为1,264,652,342.81元，同比增加209,441.16%，主要因首次公开发行股票所致[44] - 公司2023年末货币资金占总资产比例为3.93%，较年初下降12.31%，主要因购买理财产品增加[45] 公司治理 - 公司董事会、监事会及高级管理人员保证年度报告内容真实、准确、完整[2] - 公司未来五年的分红回报规划包括现金方式、股票方式或二者相结合的分配股利[176] - 公司至少每五年重新审阅一次《股东分红回报规划》，并充分听取和考虑股东、独立董事和监事的意见[180] - 公司《股东分红回报规划》由董事会提出预案，并提交股东大会审议，独立董事和监事会对其进行审核并提出意见[182] - 公司董事会可以根据盈利情况及资金需求提议公司进行中期现金分配[178]